Moderna, Inc. (NASDAQ:MRNA) 2023’ün üçüncü çeyreğinde net eser satışlarında bir düşüş bildirdi, lakin temel olarak COVID-19 aşısı Spikevax’ın tesiriyle tüm yıl satışlarının en az 6 milyar dolara ulaşmasını bekliyor. Şirketin ABD COVID pazarındaki pazar hissesi 2022’de %36’dan %45’e yükseldi. Üretim ayak izinin yine boyutlandırılmasıyla ilgili 1,6 milyar dolarlık bir fiyata karşın Moderna, 2024 yılında bir Respiratuar Sinsityal Virüs (RSV) aşısının piyasaya sürülmesi de dahil olmak üzere finansal performansı ve eser sınırı konusunda optimist.
Kazanç davetinden çıkarılacak değerli sonuçlar:
- Moderna’nın 2023 yılı 3. çeyrek finansal performansı, geçen yılın tıpkı devrine kıyasla %44’lük bir düşüşle 1,8 milyar dolarlık toplam net eser satışı gösterdi.- Şirketin COVID-19 aşısı Spikevax, çeyrek satışlarına 1,8 milyar dolar katkıda bulundu.- Moderna, sınıfının en güzeli bir eser profiline sahip olmasını beklediği RSV aşısının 2024 lansmanına hazırlanıyor.- Şirket, %75-80 brüt marj düzeylerine dönmek için 1,6 milyar dolarlık bir fiyat alarak üretim ayak izini tekrar boyutlandırdı.- Moderna başabaş noktasına ulaşmak için 2026 yılına kadar beş yeni eser piyasaya sürmeyi planlıyor.- Şirket, 2024 yılının birinci yarısında en az satış bekliyor lakin 2024 yılında ABD için en az 2 milyar dolarlık satış öngörüyor ve vakit içinde büyüme potansiyeli var.- Moderna, ikinci bir aşı tedarikçisi için AB üye ülkeleriyle görüşmeler yapıyor ve ayrıyeten Japonya’da rekabetçi bir COVID-19 aşı pazarına hazırlanıyor.- Şirket, eczane ortamında vakit kazandıracağına ve uygulama yanılgılarını azaltacağına inandığı evvelden doldurulmuş şırınga eserine güveniyor.
Moderna’nın 2023 yılı mali görünümü, en az 6 milyar dolarlık eser satışını ve araştırma ve geliştirme ile satış, genel ve idari alanlardaki düzeltilmiş sarfiyatları içeriyor. Şirket, COVID franchise’ını 2024 ve sonrasında kârlı hale getirmeye odaklanmış durumda. Başabaş noktasına ulaşmak için 2026 yılına kadar kestirimi maliyeti 8-9 milyar dolar olan beş yeni eser piyasaya sürmeyi planlıyor.
Şirket ayrıyeten, COVID-19 aşıları için birden fazla seçeneğin takip edilmesi de dahil olmak üzere 2024 yılında milletlerarası pazarlara yönelik planlarını da tartıştı. Grip aşısı ile ilgili olarak Moderna, Faz 3 çalışmasından elde edilen güçlü datalardan ve ruhsatlandırma yolu hakkında düzenleyicilerle devam eden görüşmelerden bahsetti.
Moderna, 2024 yılı sonunda yaklaşık 9 milyar dolar nakit bakiyesi bekliyor. Satış iddiaları karşılanmazsa, şirket harcamalarını buna nazaran ayarlayacaktır. Şirket, İngiltere, Kanada ve Avustralya’da inşa ettiği tesislerle en az 10 milyar dolarlık satış için ek kapasiteye gereksinim duymadığını belirtti. Teneffüs çerçevesi için daha fazla kapasiteye muhtaçlık duyulmamaktadır.
Şirket ayrıyeten, COVID aşı dağıtımı için perakende dışı kanallara yanlışsız bir kayma olduğunu ve 2023 yılının tamamı için kestirimi perakende karışımının %70-80 olduğunu belirtti. Şirket, tüketicilerin birden fazla aşı yerine tek bir aşıyı tercih etmeleri ve yetişkin aşılarında alımı ve ahengi artırma dileğine dayanarak, karma aşısının pazarda değerli bir hisse alacağını öngörüyor.
InvestingPro Insights
InvestingPro’nun gerçek vakitli bilgilerinden ve içgörülerinden yararlanarak, Moderna (MRNA) karışık bir görünüm sunuyor. Şirketin bilançosunda borçtan daha fazla nakit bulundurması, finansal sıhhati için olumlu bir işaret. Bu durum, Moderna’nın çıkar davetinde belirttiği üzere 2024 yılı sonuna kadar yaklaşık 9 milyar dolar nakit bakiyesi öngörüsüyle uyumlu.
InvestingPro bilgilerine nazaran Moderna’nın piyasa kıymeti 27,11 milyar USD ve F/K oranı 22,45. Bu, şirketin karlarına kıyasla nispeten yüksek bir fiyattan süreç gördüğünü gösteriyor. Son altı ayda, pay senedi fiyatında %45,79’luk bir düşüşle değerli bir darbe aldı. Bu durum, 2023 yılının 2. çeyreği prestijiyle son on iki ayda %53,67 oranında azalan gelirlere bağlanabilir.
InvestingPro İpuçları, Moderna idaresinin agresif bir biçimde pay geri alımı yaptığını ve bunun da şirketin geleceğine olan inancı gösterdiğini vurguluyor. Bununla birlikte, altı analistin önümüzdeki periyot için çıkarlarını aşağı taraflı revize etmiş olması dikkat caziptir.
Sonuç olarak, Moderna’nın mali sıhhati sağlam görünmekle birlikte, azalan gelir ve pay senedi fiyatı, analistlerin çıkar beklentilerini düşürmesi ile birleştiğinde, dikkatli olunması gerektiğini göstermektedir. Her vakit olduğu üzere, potansiyel yatırımcıların şirketin beklentilerini kapsamlı bir halde anlamak için mevcut 18 ek InvestingPro İpucunu keşfetmeleri teşvik edilmektedir.
Tam transkript – MRNA 3. Çeyrek 2023:
Operatör: Günaydın. Benim adım Kevin. Moderna’nın 2023 Üçüncü Çeyrek Çıkar Davetine güzel geldiniz. Şu anda tüm iştirakçiler yalnızca dinleme modundadır. Resmi açıklamaların akabinde, çağrıyı sorularınız için açacağız. [Lütfen bugünkü görüşmenin kayıt altına alındığını unutmayın. Şu anda görüşmeyi Moderna Yatırımcı Bağları Lideri Lavina Talukdar’a devretmek istiyorum. Lütfen devam edin.
Lavina Talukdar: Teşekkür ederim, Kevin. Herkese günaydın ve Moderna’nın 2023 üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını ve iş güncellemelerini tartışmak üzere bugünkü görüşmemizde bize katıldığınız için teşekkür ederiz. Bu sabah yayınladığımız basın bültenine ve inceleyeceğimiz slaytlara web sitemizin Yatırımcılar kısmından ulaşabilirsiniz. Bugünkü görüşmemizde İcra Heyeti Liderimiz Stéphane Bancel, Liderimiz Stephen Hoge, Ticaretten Sorumlu Genel Müdürümüz Arpa Garay ve Mali İşlerden Sorumlu Genel Müdürümüz Jamey Mock yer alıyor. Başlamadan evvel, bu konferans görüşmesinin 1995 tarihli Özel Menkul Değerler Dava Islahatı Maddesi’nin İnançlı Liman kararları uyarınca yapılan ileriye dönük beyanları içereceğini lütfen unutmayın. Gerçek performansımızın ve sonuçlarımızın bu ileriye dönük beyanlarda tabir yahut ima edilenlerden kıymetli ölçüde farklı olmasına neden olabilecek değerli risk faktörleri için lütfen ekteki sunumun 2. Slaytına ve SEC belgelerimize bakınız. Bununla birlikte kelamı Stéphane’a bırakıyorum.
Stéphane Bancel: Teşekkürler Lavina. Herkese günaydın ya da yeterli günler. Bugün bize katıldığınız için teşekkür ederiz. Üçüncü çeyrekteki faaliyetlerimizi süratlice gözden geçirerek başlayacağım. Akabinde Arpa size ticari ilerlememiz ve planlarımız hakkında bilgi verecek. Jamey finansal sonuçlarımızı sunacak ve bu sabah basın bültenimizde açıkladığımız tek seferlik masrafları detaylı olarak açıklayacak. Stephen daha sonra klinik programlarımızı gözden geçirecek. Ben de Moderna’yı satış büyümesine ve kârlılığa geri döndürmek için 2024 ve 2025 yıllarındaki temel önceliklerimizi paylaşacağım. Üçüncü çeyrekte 1,8 milyar dolarlık Spikevax COVID aşısı satışı gerçekleştirdik. Son haftalarda ABD COVID pazarında gördüğümüz eğilime dayanarak, 2023 yılı satışlarımızın en az 6 milyar dolar olmasını bekliyoruz. Yıl boyunca 2023 sonbahar COVID lansmanı için hazırlandık, zira ABD pazarı pandemik bir devlet alım pazarından ticari bir pazara dönüşüyordu. IQVIA pazar datalarına nazaran, ABD’de bugüne kadar %45’lik bir pazar hissesine sahip olduğumuzu ve bu oranın 2022 için %36 olduğunu bildirmekten büyük memnuniyet duyuyorum. [ABD pazarındaki bu ticari performans, Moderna’nın büyük yerleşik oyuncularla ticari olarak rekabet edebileceğini göstermektedir ve 2024’te RSV’yi ve 2025’te grip-COVID kombinasyonunu piyasaya sürdüğümüzde [bunun] (ph) kıymetli olduğunu kanıtlayacaktır. Şirketin maliyet tarafında, dünya pandemiden endemik bir ortama geçerken üretim ayak izimizi tekrar boyutlandırmanın bizim için kıymetli olduğunu Ar-Ge Günü’nde size bildirmiştik. Üretim ve finans takımımızın süratli hareket edebilmesinden ve üretimimizi yine boyutlandırabilmesinden memnuniyet duyuyorum, böylelikle %75 ila %80 brüt marj düzeylerine geri dönebiliriz. Bu tekrar boyutlandırma, Jamey’nin kendi kısmında detaylı olarak açıklayacağı 1,6 milyar dolarlık bir masrafla sonuçlandı. Artık ABD pazarındaki ilerlememizi anlatması için Arpa’ya kelam veriyorum.
Arpa Garay: Teşekkürler Stéphane ve herkese günaydın ya da düzgün günler. Bugün sizlere üçüncü çeyrek performansımız, ABD’deki ticari lansman ilerlememiz ve gelecek yılki RSV lansmanımıza yönelik hazırlıklarımız hakkında bilgi vereceğim. Üçüncü çeyrekteki toplam satışlarımız 1.8 milyar dolar olarak gerçekleşti; bu sayı yaklaşık 800 milyon dolarlık milletlerarası satışları ve 900 milyon dolarlık ABD satışlarını içeriyor. Yılın birinci üç çeyreğindeki toplam satışlar 3,9 milyar dolardı. Artık dördüncü çeyrek ve 2023 yılının tamamı için beklentilerimize dönelim. Memleketler arası işimizde 1,1 milyar dolarlık ek satış bekliyoruz. Bu satışlar devlet mukavelelerine dayanmaktadır ve aşı dozları sevk edilip müşteri tarafından kabul edildikten sonra iade edilmemektedir. Bu satışların yarısından fazlası dördüncü çeyrekte sevk edilmiştir. ABD’de dördüncü çeyrekte en az 1 milyar dolarlık satış bekliyoruz, bu da 2023’ün ikinci yarısında ABD satışlarını yaklaşık 2 milyar dolara çıkaracaktır. Bu, ABD’de 2022 sonbahar dönemine misal halde yaklaşık 50 milyon doz uygulandığı varsayımına dayanmaktadır. Üçüncü çeyrek sonu itibariyle kaydedilen 3,9 milyar dolarlık satış, milletlerarası alanda beklenen 1,1 milyar dolarlık dördüncü çeyrek satışı ve ABD’de en az 1 milyar dolarlık satış ile 2023 yılı için güncellenmiş satış beklentimiz en az 6 milyar dolardır. Artık ABD lansmanına dönelim. Burada gösterilen bilgiler IQVIA’dan alınmıştır. Bir hatırlatma olarak, IQVIA dataları sadece ABD’deki perakende eczaneleri ve uzun vadeli bakımı içeren perakende kanalını kapsamaktadır. Birinci olarak haftalık pazar hissesi trendlerimizin nasıl göründüğünü paylaşacağım ve akabinde lansmandan bu yana kümülatif hissemizi ve geçen yıla kıyasla nasıl olduğunu tartışacağım. Lansman sonrası beşinci haftada, 20 Ekim’de sona eren haftada, buradaki slaytta görebileceğiniz üzere Moderna’nın pazar hissesi %51’dir. Bugüne kadarki döneme baktığımızda, Moderna’nın bu dönem için kümülatif pazar hissesi şu anda %45. Bu oran, 2022’de sahip olduğumuz %36’lık pazar hissesinden daha yüksek. Stéphane’in de belirttiği üzere, bu ilerleme ticari endemik pazarda faal bir formda rekabet etme kabiliyetimizi göstermektedir. Artık ABD perakende eczane kanalındaki kümülatif aşılamaları gösteren Slayt 8’e dönelim. Bu yıl, COVID aşıları 2022’ye nazaran iki hafta daha geç piyasaya sürüldü. Sonuç olarak, dataları slayttaki grafikte gösterildiği üzere lansmana nazaran ayarlanmış bir temelde tahlil ediyoruz. Bunu yapmak için, datalara yalnızca takvim bazında değil, lansman sonrası hafta sayısına nazaran bakıyoruz. Bu, 2023 ile 2022’deki aşı alımlarını karşılaştırmamıza yardımcı oluyor. Grafikte mavi çizgi ’22’deki lansman sonrası kümülatif aşılamaları, kırmızı çizgi ise bu yılki lansman sonrası kümülatif aşılamaları temsil etmektedir. Lansmana nazaran düzeltilmiş bazda, toplam pazar hem haftalık bazda hem de kümülatif bazda geçen yılın aşılama düzeylerinin önünde seyrediyor. Bir hatırlatma olarak, perakende kanalı tipik olarak en büyük segmenttir, bu nedenle birinci beş haftadaki bu eğilimler, 2023’te daha geç lansman ve biraz daha kısa dönem göz önüne alındığında yürek vericidir. Artık Slayt 9’da pazardaki kanal karışımına bakalım. 2023 yılında perakende ve perakende dışı kanal dağılımının dönem ilerledikçe değişmesini bekliyoruz. Perakende dışı segment bağımsız ağları, sıhhat sistemlerini, ABD hükümet kuruluşlarını, klinikleri ve başka sağlayıcıları içermektedir. Geçen yıl, bu perakende dışı segment dönemde yaklaşık 16 milyon doz yahut toplam pazarın %33’ünü oluşturmuştur. Grafikteki gri çizgi, 2022’de hem perakende hem de perakende olmayan kanalları yakalayan CDC tarafından bildirilen aşıları göstermektedir. Mavi çizgi ise 2022 yılında IQVIA tarafından bildirilen perakende eczanelerdeki aşılamaları göstermektedir. Bu iki çizgi ortasındaki fark perakende dışı segmenti temsil etmektedir. Grafikteki bilgilere bakıldığında, perakende kanalının dönemin başlarında aşılamaların birçoklarını yakaladığını görebilirsiniz. Bu, sırasıyla gri ve mavi çizgilerle temsil edilen CDC ve IQVIA dataları ortasındaki dar yayılımda görülebilir. Artık, 2022’de lansmanın yedinci haftasına bakarsanız, içinde bulunduğumuz hafta olan ’23’te, perakende dışı kanalın eğiminin arttığını görebilirsiniz. Bu yıl distribütörlerin son vakitlerde perakende dışı kanala sevkiyatları artırdığını biliyoruz ve bu nedenle perakende dışı kanalın pazar yüzdesi olarak şu an ile yılsonu ortasında büyümesini bekliyoruz. Daha da kıymetlisi, pazar hissemizin kanallar ortasında dengeli olmasını ve 2023 yılında 2022 yılına kıyasla daha yüksek olmasını bekliyoruz. Aşılama oranlarını artırmak için halk sıhhati çalışmalarına odaklanmaya kararlıyız. Amerika Birleşik Devletleri’nde, tüm paydaşları eğitmek ve aşı yaptırma aciliyetini artırmak için çok istikametli bir yaklaşım benimsiyoruz. Tıp topluluğu, eczaneler ve klinikler ve savunuculuk kümeleri genelinde, ortaklarımızın hastalarını bu sonbaharda COVID aşısı olmaya teşvik etmelerine yardımcı olmak için hasta eğitim kaynakları sağlıyoruz. Bu hafta başında, hem TV’de hem de dijital kanallarda markalı direkt tüketiciye yönelik kampanyamızı da başlattık. Yılın geri kalanında, bilhassa aileler üzere risk altındaki kümelerle bir ortaya gelmeden evvel ve tatil döneminde seyahat ederken aşılanma gereksinimine ait eğitimi artıracağız. Ayrıyeten bu yaz COVID ile enfekte olan tüketiciler için Kasım ve Aralık aylarında aşı olmanın ehemmiyeti konusunda odaklanmış bir eğitim çalışması başlatıyoruz. COVID görünümümüzü özetlemek gerekirse, en az 50 milyon dozluk bir pazara işaret eden ABD aşılama eğilimlerine dayanarak bu yıl en az 6 milyar dolarlık satış bekliyoruz. Moderna’nın hem perakende hem de perakende dışındaki hissesinin kanallar ortasında dengeli ve 2022’dekinden daha yüksek olması bekleniyor. Perakende kanalındaki aşı uygulamaları, lansmana nazaran ayarlanmış bazda geçen yılın ilerisinde seyrediyor ve bu da güçlü erken tüketici talebine işaret ediyor. Geçen yıl, COVID aşılarının sırf yaklaşık %55’i Ekim ayı sonuna kadar yapılırken, Kasım ve Aralık aylarında 23 milyon aşı daha yapıldı. Perakende dışı kanalın pazarın bir yüzdesi olarak artmasını bekliyoruz, bu da tüketiciler için güçlü bir Kasım ve Aralık ayına müsaade verecek ek aşılama yerleri sağlayacaktır. Bu yıl, aşıların daha geç piyasaya sürülmesi nedeniyle, perakende dışı kanallar aşılama kampanyalarına yeni başlıyor. Lansmanımızdan gelen ivmeyi devam ettirmek ve müşterilerimizin gayretlerini desteklemek için Kasım ve Aralık aylarında pazarlama kampanyalarımızı güçlendireceğiz. Artık 2024 yılında yapılacak RSV lansmanına dönmek istiyorum. Hem hastalar hem de müşterilerimiz için fark yaratabilecek sınıfının en düzgünü bir eser profiline sahip olduğumuza inanıyoruz. Klinik profilimiz güçlü aşı aktifliği göstermektedir. Ayrıyeten, 1 milyardan fazla COVID aşısında kullanılan tıpkı mRNA teknolojisinden yararlanan esaslı bir güvenlik ve tolere edilebilirlik profiline sahibiz. Ayrıyeten, Faz 3 denemelerimizde rastgele bir GBS hadisesi görmedik. Müşterilerimiz için değerli bir farklılaştırıcı öge, eczacılar ve klinisyenler tarafından tercih edilen kullanıma hazır evvelden doldurulmuş şırıngalara sahip tek şirket olmamızdır. RSV aşımızın 2024 yılında ABD’de piyasaya sürülmesini bekliyoruz ve ayrıyeten çeşitli milletlerarası pazarlarda piyasaya sürülmeye hazırlanıyoruz. Bu yıl piyasaya sürülen ve güçlü tüketici şuuru ve talebi nedeniyle beklentileri aşan son RSV lansmanları bizi cesaretlendirdi. Ve 2024’teki lansmanımız için âlâ konumlandığımıza inanıyoruz. Güçlü klinik profilimiz ve kullanıma hazır evvelden doldurulmuş şırıngalarımız rekabette fark yaratan temel ögelerdir. Grubum ve ben, bu sonbaharda COVID dolum öncesi şırıngalarımıza yönelik güçlü talep göz önüne alındığında, kullanıma hazır dolum öncesi şırıngalarımız konusunda bilhassa heyecanlıyız. ABD’de RSV aşılarının büyük çoğunluğu eczane ortamında yapılacaktır. Devam eden eczane işgücü sorunu göz önüne alındığında, kullanıma hazır sunumumuz vakit kazandıracak ve uygulama yanlışlarını azaltacaktır. Eczacılar ve klinisyenler tarafından birden fazla hazırlık adımı gerektiren rakip eserlere kıyasla tek adımda uygulama yapan tek şirket olacağız. Güçlü eser profili göz önüne alındığında RSV aşımızın lansmanı için çok heyecanlıyız. Ticari grubumuz de ikinci teneffüs yolu aşımız olan RSV aşımızı pazara sunmak için uygun konumlanmış durumda. Artık finansal bilgilerimiz hakkında bilgi vermesi için kelamı Jamey’e bırakıyorum.
Jamey Mock: Teşekkürler Arpa ve herkese merhaba. Bugün, üçüncü çeyrek finansal performansımızı gözden geçireceğim ve 2023 yılı finansal görünümümüz için güncellenmiş bir çerçeve sunacağım. Buna ek olarak, yatırımcıların aklındaki en kıymetli mevzu olduğunu bildiğimiz için, 2024 yılına ve önümüzdeki birkaç yıla nasıl yaklaştığımıza dair birinci niyetlerimizi sunmak istedik. Slayt 15’ten başlıyoruz. Bu çeyrekteki toplam net eser satışları, düşük satış hacmi nedeniyle bir evvelki yılın tıpkı periyoduna nazaran %44 azalarak 1,8 milyar dolar olarak gerçekleşti ve ortalama satış fiyatındaki artışla kısmen dengelendi. Eser satışları ABD pazarı ve dünyanın geri kalanı ortasında neredeyse eşit olarak dağıldı. Güncellenmiş COVID-19 aşımızın ruhsatlandırılmasının akabinde, sonbahar aşı dönemi için Eylül ayı ortasında müşterilere eser sevkiyatına başladık. Evvelki yıl 1,1 milyar dolar olan satışların maliyeti 2023’ün üçüncü çeyreğinde 2,2 milyar dolar olarak gerçekleşti. Aşağıdaki slaytlarda detaylı yorumlarda bulunacağım. Araştırma ve geliştirme sarfiyatları bir evvelki yıla nazaran %41 artarak 1,2 milyar dolar olarak gerçekleşmiştir. Bu artış, şu anda Faz 3 çalışmalarında olan yahut onay bekleyen altı eserle genişleyen ve olgunlaşan geliştirme çizgimizden kaynaklandı. Satış, genel ve idari sarfiyatlar bir evvelki yıla nazaran %59 artarak 442 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Harcamalardaki artış temel olarak ticari faaliyetlerimizin geliştirilmesinden ve bilhassa de ABD ticari pazarındaki lansmanımızdan kaynaklandı. Üçüncü çeyrekte gelir vergisi karşılığı 1,7 milyar dolar olarak gerçekleşirken, ertelenmiş vergi varlıklarına karşı 1,7 milyar dolar meblağında kıymetlendirme karşılığı ayırdık. GAAP muhasebe kuralları uyarınca, cari yıl ve gelecek üç yıla ait kümülatif gelir projeksiyonu ziyan pozisyonunda olduğunda, ertelenmiş vergi varlıkları için kıymetlendirme karşılığı olarak da isimlendirilen bir karşılık ayırmamız gerekmektedir. Bu ziyanlar, ertelenmiş vergi varlıklarımızın tam olarak gerçekleşmeyebileceğini göstermektedir. Şimdi düzenleyiciler tarafından onaylanmamış eserlerden elde edilecek gelecekteki gelirlerin, COVID aşımızı ayarlamamızı kısıtlayan bu gelir projeksiyonlarının dışında tutulduğunu ve gelecekte beklenen lansmanları içermediğini belirtmek değerlidir. Güncellenmiş endemik COVID tahminimizle birlikte, ertelenmiş vergi varlıklarımız için bir değerleme karşılığı kaydetmenin uygun olduğuna karar verdik. Bu değerleme karşılığı, nakit akışlarını, gelecekteki getirileri yahut şirketin gelecek devirlerde ertelenmiş vergi varlıklarını kullanma kabiliyetini etkilememiştir. Geçen yılki 1 milyar dolarlık net gelire kıyasla bu periyottaki net ziyan 3,6 milyar dolar olmuştur. Pay başına seyreltilmiş ziyan, 2022’deki 2,53 dolarlık seyreltilmiş pay başına kara kıyasla 9,53 dolar oldu. Son olarak, üçüncü çeyreği 12,8 milyar dolar nakit ve yatırımla kapattık. Bir evvelki çeyreğe kıyasla düşüş, faaliyet zararımızdan ve 4. çeyrekte tahsil edilecek satışlardan kaynaklandı. Artık, Slayt 16’daki satışların maliyetine geri dönmeme müsaade verin. Artık, telif fiyatlarını de içeren 1,5 milyar dolarlık ünite odaklı sarfiyatlar ve 3,5 milyar dolarlık stok kıymet düşüklüğü ve CMO satın alma taahhütleri, iptal fiyatları ve tasfiye maliyetleriyle ilgili masraflar nedeniyle tüm yıl için 5 milyar dolarlık satışların maliyeti bekliyoruz. Stéphane’in daha evvel vurguladığı üzere, COVID-19 franchise’ımızın maliyet yapısını optimize etme arayışımızda, pandemi için inşa edilen üretim ayak izimizi tekrar yapılandırmak için üçüncü çeyrekte stratejik bir teşebbüste bulunduk. Bu teşebbüsün bir modülü olarak, çeşitli üçüncü taraf tedarikçilerle kapasitemizi ve taahhütlerimizi azalttık, hammadde envanter düzeylerimizi tekrar değerlendirdik ve son kullanma tarihinden evvel tüketilmesi beklenmeyen hammaddeler için satın alma taahhütlerimizi azalttık. Sonuç olarak, 1,4 milyar doları 3. çeyrekte ve 0,2 milyar doları da 4. çeyrekte olmak üzere toplam 1,6 milyar dolar fiyatında sarfiyat kaydediyoruz. Üçüncü çeyrekteki 1,4 milyar dolarlık masraf, 0,9 milyar dolarlık stok eritme ve 0,5 milyar dolarlık CMO tasfiye maliyetleri ve iptal fiyatlarından oluşmaktadır. Dördüncü çeyrekteki fiyat CMO tasfiye maliyetleriyle ilgilidir. Anlık finansal tesirine karşın, bu stratejik atağın üretim operasyonlarımızın verimliliğini artıracağından ve ileriye dönük marjların güzelleştirilmesi için güçlü bir temel oluşturacağından eminiz. Az evvel bahsettiğim 1,6 milyar dolarlık toplam tekrar yapılandırma masrafları içerisinde yalnızca CMO ile ilgili masraflar ve iptal fiyatları nakit tekrar yapılandırma masraflarıdır. Bu yaklaşık 0,7 milyar dolarlık masrafın iki yıldan daha kısa bir müddette geri ödeneceğini ve 2029 yılına kadar yaklaşık 1 milyar dolarlık net nakit yarar sağlayacağını öngörüyoruz. Daha evvel de belirttiğim üzere, 2023 yılında satışların maliyeti için tüm yıl varsayımımız şu anda 5 milyar dolardır. Tekrar boyutlandırma masrafları olan 1,6 milyar dolardan evvel, tüm yıl için satışların maliyetinin evvelki varsayımımız olan 3,5 milyar ila 4 milyar doların alt hududunda olması bekleniyor. Artık üçüncü çeyrekle ilgili yorumlarıma geri dönüyorum. Ünite bazlı üretim maliyetlerine ve bu teşebbüsten kaynaklanan maliyete ek olarak, fazla ve eski materyaller için yaklaşık 0,4 milyar dolarlık envanter masrafı, en son Spikevax eserimizin taleple ilgili paha düşüklüğü ve kullanılmayan üretim kapasitesi masrafları da yaşadık. Slayt 17’ye geçiyoruz. Özetle, COVID maliyet yapımızı yine boyutlandırmak için kıymetli ilerleme kaydettik ve satışların %20 ila %25’i olan uzun vadeli gayemize yanlışsız yolumuzu hızlandırdık. Satış maliyetimizin yalnızca daha düşük bir düzeyde olmasını değil, birebir vakitte gelecekte daha öngörülebilir olmasını bekliyoruz. Son çeyreklerde satışların maliyeti, bugün ve daha evvelki görüşmelerde de değindiğimiz üzere, iptaller ve masraflardan büyük ölçüde etkilenmiştir. CMO envanteri ve tedarikçiyle ilgili taahhütler için yılbaşından bugüne kadar yapılan iptaller ve masraflar satışların %74’ünü oluşturuyor. Bunların 2024 yılından itibaren yıllık bazda satışların %10’undan daha az olmasını bekliyoruz. Kapasitemiz artık hacimle birlikte ölçeklenebilecek formda daha yeterli pozisyonlandırılmış durumda. 4 milyar dolarlık satış düzeyinde, satışların maliyetinin yaklaşık %35 olmasını, 6 milyar dolarlık satışta yaklaşık %30’a düşmesini ve daha da yüksek satış düzeylerinde %20 ila %25 olmasını bekliyoruz. Öbür bir deyişle, yine boyutlandırılmış üretim ayak izimizle, ileriye dönük olarak değerli bir hacim kaldıracı elde etmeyi bekliyoruz. Artık Slayt 18’e geçelim. GAAP sonuçlarına odaklanmaya devam etme niyetinde olsak da, size yine boyutlandırma ve vergi değerleme karşılığı sarfiyatları ile birlikte ve bunlar olmaksızın 3. çeyrekteki finansal sonuçlarımıza ait bir görünüm sunmak istedik. Üçüncü çeyrekteki toplam GAAP net ziyanımız 3,6 milyar dolar iken, bu masraflar hariç tutulduğunda ziyanımız 0,5 milyar dolar olacaktı. Artık Slayt 19’daki güncellenmiş 2023 finansal çerçevemize dönelim. Arpa’nın daha evvel de belirttiği üzere, 2023 yılı eser satışlarının tüm yıl için en az 6 milyar dolar olmasını bekliyoruz; bu sayının 3,9 milyar doları üçüncü çeyrek satışlarından, 1,1 milyar doları dördüncü çeyrekteki milletlerarası satışlardan ve en az 1 milyar doları da ABD’deki dördüncü çeyrek satışlarından oluşuyor. Ar-Ge ve SG&A için, yaklaşık 4,8 milyar doları araştırma ve geliştirmede olmak üzere, tüm yıl harcamalarının yaklaşık 6,3 milyar dolar olmasını bekliyoruz. Ar-Ge harcamalarımız daha evvel öngörülen 4,5 milyar dolardan biraz daha yüksek olup, bunun esas nedeni iş geliştirme faaliyetlerinin yanı sıra geç evre klinik çalışmalarımıza yapılan ek yatırımlardır. SG&A sarfiyatları için varsayımımız yaklaşık 1,5 milyar dolarda sabit kalmıştır. Daha evvel bahsettiğim ertelenmiş vergi karşılığındaki 1,7 milyar dolarlık artışın tesiriyle tüm yıl için yaklaşık 0,8 milyar ila 1 milyar dolar ortasında bir vergi masrafı bekliyoruz. Ve son olarak, daha evvel 1 milyar dolar olarak öngördüğümüz sermaye harcamalarının artık yaklaşık 0,9 milyar dolar olmasını bekliyoruz. 2024 ve 2025 yıllarına ait detaylara girmeden evvel, bugün şirketi nasıl işlettiğimize ait prensiplerimizi ve önümüzdeki üç yıla ait planlarımızı sizlerle paylaşmak istiyorum. COVID franchise’ımızı 2024 ve sonrasında kârlı hale getirmeye odaklanmış durumdayız. Gelecekteki boru sınırımız için araştırma ve geliştirme maliyetleri hariç Spikevax eser karlılığımıza bakıyoruz ve son vakitlerde yine boyutlandırma gayretlerimizin COVID franchise’ımızın daima ve artan bir gelir ve nakit yaratma kaynağı olmasını sağlayacağına inanıyoruz. Birebir vakitte, geç kademe boru çizgimizle önümüzde organik satış büyümesi için değerli ve eşsiz bir fırsat olduğunun da farkındayız. Yatırım yaklaşımımızda disiplinli olacağız ve Ar-Ge ve SG&A’yı eser gruplarımızın satış performansına nazaran ayarlayacağız. 2024’te hala çoğunlukla COVID olacak, lakin RSV’yi de içermesini bekliyoruz. Geç basamak boru çizgimize yaptığımız bu yatırımın önümüzdeki iki yıl boyunca ziyanla sonuçlanmasını, fakat 2026’dan itibaren başabaş noktasına ulaşmamıza yardımcı olmasını bekliyoruz. Mevcut bilançomuzun, öz sermaye artırımına muhtaçlık duymadan planlarımızı finanse etmek için ziyadesiyle kâfi olduğuna inanıyoruz. Ayrıyeten orta vadede pay geri alımı yapmayı planlamıyoruz. Geriye dönüp baktığımızda, bunun bir yandan hissedar bedeli yaratırken öteki yandan hastaların ömürlerini etkilemek için eşsiz bir fırsat olduğuna inanıyoruz. Slayt 21’e geçecek olursak, önümüzdeki birkaç yıl içinde satışlara ait görüşümüzle başlayalım. Satışların 2024 yılında yaklaşık 4 milyar dolarla en düşük noktaya ulaşmasını bekliyoruz. Yıldan yıla en büyük değişiklik imzalanan APA’larımızla ilgili. Şu anda 2024 yılında teslim edilmek üzere 1 milyar dolarlık COVID ile ilgili APA’larımız var. 2023’teki 2,1 milyar dolarlık birinci yarı satışlarımızın çoğunlukla 2022’deki mevcut sözleşmelerimizden ertelemeler olduğunu hatırlayın. Münasebetiyle, 2024’ün birinci yarısında asgarî satış bekliyoruz. ABD için 2024’ün en az 2 milyar dolar olmasını bekliyoruz ve bunun vakit içinde artacağına inanıyoruz. Son olarak, RSV ve başka milletlerarası COVID satışlarından yaklaşık 1 milyar dolar bekliyoruz. Ve son olarak, 2025 yılında büyümeye geri dönmeyi bekliyoruz. Size 2024 ve 2025’e ait fikirlerimiz hakkında daha kapsamlı bir görüş sunarak sözlerimi bitirmek istiyorum. 2024 yılından başlayarak, az evvel de açıkladığım üzere, satışların yaklaşık 4 milyar dolar olmasını bekliyoruz. Satışların maliyetinin satışların yaklaşık %35’i olması bekleniyor. 2024’te yaklaşık 4,5 milyar dolar olan Ar-Ge harcamaları %6 oranında azalacaktır. 2024’te Ar-Ge harcamalarımızın büyük bir kısmı, şu anda büyük ölçüde taahhüt edilmiş olan tescil denemeleri içindir. Birazdan 2025 Ar-Ge harcamalarına ait görüşümüzden bahsedeceğim. 2024’te yaklaşık 1,3 milyar dolar olan SG&A sarfiyatları %13 azalacaktır. Vergilerin 2024 yılında ihmal edilebilir seviyede olmasını ve sermaye harcamalarının 2023 yılına emsal halde 0,9 milyar dolar olmasını bekliyoruz. Özetle, 2024 yılında Spikevax yaklaşık 1 milyar dolar gelir elde edecek. Bunu iddiası Ar-Ge yatırımlarımız ve sermaye harcamalarımızla birleştirdiğimizde, nakit istikrarımızın 2024 sonunda yaklaşık 9 milyar dolar olması öngörülüyor. Artık 2025 yılına ait ön kanılarımıza gelelim. Daha evvel de belirtildiği üzere, satışlar büyümeye geri dönecek. Satışların artması ile birlikte satışların maliyeti de güzelleşecektir. Ar-Ge sabit yahut düşük olacak ve tescil denemeleri için mevcut Ar-Ge harcama seviyelerimizin yalnızca yaklaşık yarısının 2025 için taahhüt edildiği göz önüne alındığında, azaltma için çok daha fazla esnekliğe sahibiz. SG&A yatay yahut düşük olacaktır. Vergiler ihmal edilebilir seviyede kalmaya devam edecek. İngiltere, Kanada ve Avustralya’daki tesislerimizin 2025’in birinci yarısında tamamlanmasının akabinde sermaye harcamaları değerli ölçüde azalacak. Özetle, COVID işletme gelirimiz artacak ve yatırımlarımız sabit yahut daha düşük kalacak, bu da bizi 2025 yılında yaklaşık 6 milyar ila 7 milyar dolar ortasında varsayımı bir nakit bakiyesine götürecek. Son olarak, bu devirde beş yeni eser piyasaya sürerek 2026 yılında başabaş noktasına ulaşmayı bekliyoruz. Artık kelamı Stephen’a bırakıyorum.
Stephen Hoge: Günaydın ya da uygun günler. Bugün klinik programlarımızı süratlice gözden geçireceğim. Bu programlara ait ayrıntıların birçoğu Eylül ayındaki Ar-Ge Günümüzde paylaşıldı. Ayrıyeten grip ve COVID aşı kombinasyonumuz mRNA-1083 için Faz 3 deneme dizaynlarını ve küçük hücreli dışı akciğer kanserindeki INT’imiz için Faz 3 deneme dizaynını gözden geçireceğim. Ar-Ge Günü sırasında, önümüzdeki beş yıl içinde 15’e kadar eser lansmanı yapma fırsatı yaratan geç evre boru çizgimizi ilerletme konusunda yıl boyunca kaydettiğimiz değerli ilerlemeyi paylaştık. Mevzuat incelemesi ve onaylarına tabi olarak, 2025 yılına kadar RSV aşımız, grip aşımız, yeni jenerasyon COVID aşımız ve grip ve COVID aşı kombinasyonumuz için lansmanlar öngörüyoruz. 2025’in ötesine baktığımızda, öteki aşılar, kanser tedavileri ve az metabolik hastalık ilaçlarından oluşan çeşitli bir boru çizgimiz var. Bu ilaçların çok çeşitli terapötik alanlarda sunduğu potansiyel yararlar bizi çok heyecanlandırıyor. Slayt 25’te teneffüs yolu aşılarımıza genel bir bakış yer almaktadır. Önde gelen boru sınırımız COVID, RSV ve gribe karşı ticari ve Faz 3 programlarının yanı sıra COVID ve grip ve çoklu [kombinasyonlar] (ph) alanında daha erken evredeki yeni kuşak programları içermektedir. Kısa bir mühlet evvel grip ve COVID kombinasyon aşımız mRNA-1083’ten elde ettiğimiz olumlu üst seviye Faz 1/2 bilgilerini paylaştık. Bu muvaffakiyetin çabucak akabinde, 50 yaş ve üzeri yetişkinlerde mRNA-1083 için bir Faz 3 çalışmasına başladık ve süratle kayıt alıyoruz. Slayt 26’da mRNA-1083 için Faz 3 tasarımı gösterilmektedir. Faz 3 çalışması, birlikte uygulanan grip ve COVID aşılarına kıyasla 1083’ün immünojenisitesini ve güvenliğini pahalandıran randomize, katmanlı, gözlemci-kör, etkin denetimli bir çalışmadır. Çalışmaya 65 yaş ve üzeri ile 50-64 yaş aralığına nazaran tabakalandırılmış 4.000 kişilik iki kohort ile toplam 8.000 iştirakçi kaydedilecektir. Her iki kohort da mRNA-1083 yahut denetim kolunda, yaşa nazaran önerilen lisanslı dört değerlikli grip aşısı artı onaylı COVID aşımızı alacaktır. Çalışma iştirakçileri altı ay boyunca takip edilecektir. Bir sonraki 27. Slaytta, latent ve öteki aşılara ait boru çizgimize genel bir bakış yer almaktadır. Daha evvel duyurulduğu üzere, CMV aşımızın doğurganlık çağındaki bayanlarda aşı aktifliğini ve güvenliğini pahalandıran Faz 3 çalışmamız, ergen kohortu da dahil olmak üzere artık büsbütün kayıt altına alınmıştır. Çalışmada hadise sayısı artıyor ve aşının aktifliğine ait bilgiler elde edildiğinde bunları bekliyoruz. EBV, HIV, VZV, HSV ve Norovirüs ve Lyme hastalığına karşı daha erken kademedeki klinik programlar ilerlemeye devam ediyor. Slayt 28, terapötik boru çizgimize genel bir bakıştır. Kanser, ender hastalıklar ve öteki alanlardaki ilerlemeden gurur duyuyoruz. Bu programların ayrıntılarının birçoğu son Ar-Ge Günümüzde vurgulandı ve sizi web sitemizdeki o sunuma yönlendiriyorum. Ar-Ge Günü’nden bu yana, bu yılın başlarında ASCO’da Faz 2 bilgilerinin sunulmasından bu yana araştırmacılar ve hastalar tarafından büyük ilgi gören INT Faz 3 adjuvan melanom çalışmasının süratli kayıtlarının devam etmesi dikkat caziptir. Daha evvel duyurduğumuz üzere, yıl sonundan evvel, Faz 2 çalışmasının yaklaşık üç yıllık daha uzun takip müddetiyle öteki bir tahlilini yapacağız ve bu bilgileri paylaşmayı dört gözle bekliyoruz INT, adjuvan küçük hücreli dışı akciğer kanserinde ikinci bir Faz 3 çalışmasının başlatılmasıyla öbür kanser cinslerinde de ilerliyor. Adjuvan küçük hücreli dışı akciğer kanseri için Faz 3 tasarımı Slayt 29’da gösterilmektedir. Bu, küçük hücreli dışı akciğer kanserli hastalarda INT artı KEYTRUDA kombinasyonuna karşı plasebo artı KEYTRUDA’nın randomize plasebo-kör — çift kör plasebo ve etkin karşılaştırıcı denetimli bir çalışmasıdır. Çalışmaya rezeke edilmiş ve daha evvel adjuvan kemoterapi ile tedavi edilmiş evre II ila IIIB tümörlü yaklaşık 900 hasta dahil edilecektir. Her hasta faal kolda her üç haftada bir intramüsküler olarak uygulanan dokuz doza kadar INT ve altı haftada bir uygulanan KEYTRUDA yahut karşılaştırma kolunda her üç haftada bir uygulanan dokuz doz plasebo enjeksiyonu ve altı haftada bir KEYTRUDA alacaktır. Çalışmanın birincil sonlanım noktası hastalıksız sağkalımdır. Temel ikincil sonlanım noktaları ortasında genel sağkalım, uzak metastazsız sağkalım ve hasta tarafından bildirilen sonuçlar yer almaktadır. Bu çalışma, ortağımız Merck ile işbirliğimizde ve INT’i hastalara süratle ulaştırma konusundaki ortak kararlılığımızda kıymetli bir kilometre taşına işaret etmektedir. Bununla birlikte kelamı Stéphane’e bırakıyorum.
Stéphane Bancel: Teşekkürler Stephen, Jamey ve Arpa. Odak noktamız Moderna’yı satış büyümesine ve kârlılığa geri döndürmek. Bunu başarmak için üç önceliğimiz var. Bir numaralı öncelik, ticari uygulama. ABD’deki pazar hissemiz rekabet edebileceğimizi gösteriyor. RSV’yi 2024 yılında piyasaya sürmeye odaklanmış durumdayız. RSV aşısı için sınıfının en âlâ profiline sahip olduğumuza inanıyoruz; yüksek aktiflik, düzgün güvenlik profili ve eczanelerde yahut tabip muayenehanelerinde kullanımı en kolay aşı. Hepinizin bildiği üzere, eczane zincirleri bilhassa sonbahar mevsiminde iş yükü nedeniyle zorluklar yaşıyor. Bugün piyasada bulunan öteki iki aşının enjeksiyondan evvel hazırlanması çok karmaşık; biri dokuz adım, başkası ise dört adımdan oluşuyor. Artık evvelce doldurulmuş şırıngayı piyasaya sürdük ve Arpa’nın da dediği üzere bu mevzuda çok heyecanlıyız. Eczane yöneticileriyle yaptığım görüşmelerde bunun değerli bir farklılaşma olacağına inanıyorum. COVID artı grip karma aşımız 2025 yılında piyasaya sürülecek. Bildiğiniz üzere grip, COVID’den daha yüksek hacimli bir pazar. Örneğin ABD’de grip, COVID pazarına kıyasla yaklaşık 3 kat daha fazla doz sayısına sahip. ’24 ve ’25’teki bu yeni eser lansmanları ve endemik ortamdaki COVID satışlarının birleşimiyle, Moderna’nın 2025’te yine satış büyümesi içinde olacağına inanıyoruz. İki numaralı öncelik, yatırımları disipline etmek. Yatırımlarımızda disiplinli olacağız ve bunları satış performansımıza nazaran [döngüye] (ph) sokacağız. Gördüğünüz üzere, üçüncü çeyrekte üretim ayak izimizi tekrar boyutlandırmak için mert adımlar attık. Takımın işi şimdi bitmedi ve üretim maliyetini azaltmaya yönelik çok sayıda daima düzgünleştirme projesi var. Ayrıyeten Ar-Ge maliyetlerimize de bakacağız ve maliyetlerimiz konusunda sorumlu ve disiplinli olmamızı sağlamak için gerekirse birtakım programlara ortak olmayı düşüneceğiz. Jamey’in de belirttiği üzere, SG&A için şu anda 2024 bütçemizi gözden geçiriyoruz ve amacımız 2024’te SG&A’da 2023’e kıyasla daha düşük bir harcama yapmak. SG&A’yı 2025’te 2024’e kıyasla sabit tutmayı planlıyoruz. Teneffüs eserlerini 2024 ve 2025 yıllarında piyasaya sürüyoruz ve ticari operasyonlarımızı geliştirdikçe tıpkı takımların [ayırt edilemez] verimlilik kazanımlarını bekliyoruz. Jamey’nin de belirttiği üzere, 2026 yılında başabaş noktasına ulaşmayı bekliyoruz. Üç numaralı önceliğimiz, satış büyümesini sağlamak için geç etap boru sınırımızı yürütmek. Hepinizin bildiği üzere, altı Faz 3 varlığımızla heyecan verici bir geç kademe boru sınırına sahibiz. Teneffüs programı için RSV, grip, yeni kuşak COVID, mRNA-1283 ve Stephen’ın az evvel bahsettiği COVID artı grip kombinasyonu. Bir latent program, Faz 3’e büsbütün kayıtlı olan ve hadise tahakkuk eden CMV. Bir onkoloji programı, melanomda INT ve Stephen’ın bahsettiği üzere akciğer kanserinde. Bu yıl bitmeden melanom çalışmamızdan üç yıllık INT bilgilerini elde etmeyi ve paylaşmayı dört gözle bekliyoruz. Dataların güçlü olması halinde, bunun potansiyel hızlandırılmış onay için ruhsatlandırma görüşmelerine temel oluşturabileceğine inanıyoruz. Marlborough, Massachusetts’te INT’in ticari lansmanını mümkün kılacak bir fabrika inşa etmek için yatırım yapıyoruz. İnşa ettiğimiz mRNA platformu sayesinde, önümüzdeki beş yıl içinde 15’e varan lansmanla heyecan verici bir boru sınırına sahibiz. Dünyadaki rastgele bir mRNA şirketi ortasında en büyük geç kademe boru sınırına sahibiz ve mRNA tıbbı için insanlara mümkün olan en büyük etkiyi sunmaya odaklanmaya devam edeceğiz. Hastalara sunabileceğimiz potansiyel konusunda hiç bu kadar heyecanlı olmamıştım. Attığımız adımlar bu vizyonu hayata geçirmemize yardımcı oluyor. Sayın operatör, artık sorularınızı almaktan memnunluk duyacağız.
Operatör: Teşekkür ederiz. [İlk sorumuz Barclays’ten Gena Wang’dan geliyor. Sınırınız açık.
Gena Wang: Sorularımı kabul ettiğiniz için teşekkür ederim. Ticari sorularla ilgili iki sorum var. Birincisi, 2026’da başabaş noktasına ulaşmayı hedeflediğinizi söylemiştiniz. Ve 2024 ve 2025 görünümünüze nazaran süratlice bir göz attığımızda, toplam maliyetin 8 milyar ila 9 milyar dolar aralığında olabileceği görülüyor. Şayet 2024 beklentilerini baz alırsak ek satışların ne olabileceği konusunda bize bir fikir verebilir misiniz? İkincisi de çok süratli bir formda üretimin yine boyutlandırılmasıyla ilgili. Tekrar boyutlandırmadan sonra, dozlarla ilgili tam kapasite nedir ve 2024 ve 2025’te üretimin yüzde kaçı dahili olacaktır?
Jamey Mock: Tahminen de birincisini – sorunun birinci kısmını – ele alacağım. Soru için teşekkürler. 2026’yı nasıl düşündüğümüz hakkında konuşalım. 2024 yılında 4 milyar dolardan bahsetmiştik, yaklaşık 4 milyar dolar. Ve bu büsbütün geç etap boru çizgimizin meyve vermesiyle ilgili. Yani, 2024’te RSV’yi piyasaya süreceğiz, fakat bu çoğunlukla ikinci yarı yıl satışlarında olacak ve akabinde 2025’te tam bir yılımız olacak, bu da büyüme sağlayacak. Ayrıyeten 2025’te grip ile pazara gireceğiz. Ayrıyeten 2025’te grip ve COVID kombinasyonuyla da piyasaya çıkacağız. Yeniden zamanlamaya bağlı, lakin 2026’ya kadar tam bir portföyümüz olmalı. Satış sayılarının tam olarak ne olduğunu söylemeyeceğiz lakin 8 milyar ila 9 milyar dolarlık maliyetten bahsettiniz. Bu bahiste muhakkak bir satış çizgisi varsaymadığınız sürece oraya nasıl ulaşacağınızdan tam olarak emin değilim, fakat burada ortaya koymaya çalıştığımız şeye geri dönmeme müsaade verin. Örneğin 6 milyar dolarlık satış varsayarsak maliyetin %30’unu ya da 8 milyar dolarlık satış varsayarsak maliyetin %25’ini karşılamamız gerekir. Ve sonra, tarihi olarak Ar-Ge Günümüzde bu yatırımı yapmak için toplam 25 milyar dolara gereksinimimiz olduğunu ve bunun da yılda ortalama 5 milyar dolar olması gerektiğini söyledik. Hasebiyle, 2026’da rastgele bir sayısı resmi olarak belirtmeden size gereğince bilgi verdiğimizi umuyoruz. Fakat burada kıymetli olan bir konu da, bu satışlar gerçekleşmezse, yatırım harcamalarımızı ayarlayacağımızı size söylüyoruz. Yani, umuyoruz ki gerçekleşecek, boru çizgimize güveniyoruz, fakat gerçekleşmemesi durumunda yatırımımızı ayarlamaya hazırız. Sorunun ikinci kısmını kaçırdım.
Arpa Garay: Kapasite.
Jamey Mock: Gina, sorunuzun ikinci kısmını tekrar edebilir misiniz? Özür dilerim. Kaçırmışım.
Gena Wang: Elbette. Temel olarak, üretim tekrar boyutlandırıldıktan sonra, dozlarla ilgili tam kapasite nedir ve yüzde kaçı dahili olacaktır?
Jamey Mock: Evet, soru için teşekkür ederim. Burada ortaya koymaya çalıştığımız ve size gösterdiğimiz üzere, bu kapasite hacim kaldıracı için inşa edilmiştir. Yani, bu sayfaya en azından 10 milyar dolarlık satış koyduk ve bu ek bir kapasite gerektirmeyecek. Elbette önümüzdeki bir buçuk yıl içinde İngiltere tesisini, Kanada tesisini ve Avustralya tesisini tamamlayacağız, lakin teneffüs çerçevesi için en azından 10 milyar dolardan fazlasına gereksinimimiz yok. Bunun ötesini iddia etmeyeceğim, lakin bu soruya karşılık verecektir. INT biraz farklı ve bunu inşa ediyoruz ve ticari hedefler için hazır hale getiriyoruz, lakin ileriye dönük hacim kaldıracı için inşa edildik.
Gena Wang: Teşekkür ederim.
Operatör: Bir sonraki sorumuz Goldman Sachs’tan Salveen Richter’den geliyor. Çizginiz açık.
Salveen Richter: Günaydın. Sorularımı kabul ettiğiniz için teşekkürler. Benden iki soru var. Birincisi, 2024 yılı için COVID ve RSV ortasında yaklaşık 4 milyar dolarlık bir öngörüde bulundunuz. Her birinin katkısından ve grip monoterapisi hakkında ne düşündüğünüzden bahsedebilir misiniz? İkinci soru ise 2025 yılı için finansal çerçevenizin Ar-Ge ve SG&A’yı esnetme kabiliyetini içermesi. Bu esnekliğin kapsamı ve Ar-Ge programları ile geliştirmeye nasıl öncelik vereceğiniz konusunda paylaşabileceğiniz rastgele bir parametre var mı? Teşekkür ederim.
Jamey Mock: Evet, teşekkürler Salveen. Soru için minnettarım. 4 milyar dolar ile ilgili olarak, RSV ve COVID’e atfettiğimiz 1 milyar doları açıklamayacağız. Söyleyebileceğimiz tek şey, PDUFA tarihimizden ve dünya genelinde muhakkak sayıda ülkede müracaatta bulunduğumuzdan bahsettik. Arpa’nın hazırladığı konuşmada da belirttiği üzere, eser profiline çok güvendiğimizi de söyleyebilirim. Pazardan ve alım perspektifinden nasıl başladığından yürek alıyoruz ve 2024 ve sonrasında çok uygun rekabet edeceğimizi düşünüyoruz. 2025’e yönelik harcamalarımızdaki esneklikle ilgili olarak, açıkçası, bilmiyorum, harcamalarımızın yahut yatırımlarımızın %80’i Ar-Ge’de, yani Ar-Ge için 4,5 milyar dolar ve S&A için 1,3 milyar dolar. Hasebiyle, bahsettiğim üzere, mevcut harcama düzeylerinin %50’si taahhüt edilmemiştir. Münasebetiyle, 2025 yılında ne kadar tescil denemesi ve ne kadar Ar-Ge harcaması yapacağımızı söyleyebilmek için karar vermek ve pazarı izlemek için vaktimiz var. Umarım bu size hala ne kadar esneme kabiliyetimiz olduğuna dair bir fikir verir. Ayrıyeten çekebileceğimiz diğer kaldıraçlarımız da var. SG&A’da da bir ölçü esnekliğimiz var, muhtemelen tıpkı büyüklükte değil, fakat değişken sarfiyat perspektifinden bunu aşağı çekmek için hala bir ölçü esneklik var.
Stéphane Bancel: Ve Salveen, ben Stéphane. Jamey’nin Ar-Ge konusundaki görüşüne ekleme yapmak gerekirse, konuşmamda da belirttiğim üzere, şayet mecbur kalırsak, elbette bu programlardan kimilerine ortak olmaya açık olacağız; bu da Jamey’nin bahsettiği üzere, satışların durumuna nazaran Ar-Ge sayısını esnetebilmemizin değerli bir yoludur. Şayet satışlar planladığımızın altında kalırsa, iştirake çok açık olacağız. Bildiğiniz üzere bunu geçmişte de yaptık. Grup bunu nasıl yapacağını biliyor. Lakin satış çizgisinin nerede olduğuna bağlı olarak işe yapacağımız yatırımlar konusunda disiplinli olacağız.
Operatör: Teşekkür ederiz. Bir sonraki sorumuz UBS’den Eliana Merle’den geliyor. Çizginiz açık.
Tanımlanamayan Analist: Merhaba, ben Ellie ismine Sarah. Sorumuzu yanıtladığınız için çok teşekkürler. Birinci olarak, sanırım, 2024 yılında 1 milyar dolarlık RSV memleketler arası satış sayısından tekrar bahsedebilir misiniz? ’24’te gripten rastgele bir katkı bekliyor musunuz ve tahminen de ’25’te bunu nasıl düşünüyorsunuz? Ve CMV konusunda, olaylarda nerede olduğunuzdan ve sanırım şu anda dörtte birinin takip edildiğini söylediğiniz Ar-Ge Günü’ne kıyasla nasıl takip edildiğinden bahsedebilir misiniz? Bu şahane olur. Çok teşekkür ederim.
Jamey Mock: Teşekkürler Sarah. Birinci kısmı ben alacağım ve sonra CMV konusunda Stephen’a devredeceğim. Yaklaşık 4 milyar dolarlık 2024 satış görünümümüzde grip katkısı yok. Yani, bu 1 milyar dolar yalnızca RSV ve başka COVID milletlerarası satışları. Salveen’in sorusunu yanıtlarken de belirttiğim üzere, kombinasyon eserlerimizde gribi 2025 yılında piyasaya sürmeyi bekliyoruz ve o vakit ne öngördüğümüzü göreceğiz.
Stephen Hoge: CMV sorusu için de teşekkürler. Evet, Ar-Ge Günü’nde olay tahakkukunun yaklaşık dörtte birini tamamladığımızı güncelledik. Sanırım bir sonraki güncellemede hadise tahakkukunu istikrarlı bir biçimde sürdürmeye devam edeceğiz. Bir sonraki güncellemenin muhtemelen ilkbahardaki Aşı Günü’nde yapılacağını düşünüyorum.
Tanımlanamayan Analist: Tamam, teşekkürler.
Operatör: Bir sonraki sorumuz Morgan Stanley (NYSE:MS)’den Terence Flynn’den geliyor. Sınırınız açık.
Terence Flynn: Kusursuz. Soruyu kabul ettiğiniz için çok teşekkürler. GSK’nın RSV pazarının büyüklüğü konusunda yaklaşık 5 milyar sterlinlik bir iddiada bulunduğunu ve Pfizer’in de kimi ölçütler verdiğini biliyorum. Şu anda bu erken lansmanlarla gördüklerimizi göz önünde bulundurarak, bize buradaki toplam pazar büyüklüğüne ait değerlendirmenizi sunabilir misiniz? Ve şu anda COVID’de yaptığınız üzere daha büyük şirketlerle rekabet etme konusundaki kimi yorumlarınız göz önüne alındığında, RSV alanında pazar hissenizin kesin olarak nerede şekillendiğini görüyorsunuz? Teşekkür ederim.
Arpa Garay: Soru için teşekkür ederim. Toplam RSV pazarı açısından, daha evvel de belirttiğim üzere, genel olarak pazardaki alım ve tüketici farkındalığı bizi heyecanlandırıyor. Varsayımlarımız hem GSK hem de Pfizer’in halihazırda öngördüklerine emsal. RSV ile ilgili pazar hissemiz konusunda şimdi ileriye dönük bir iddia sunmadık yahut sunmaya hazır değiliz, lakin hem aktiflik, hem güvenlik hem de bahsettiğim üzere kullanıma hazır dolum öncesi şırıngalarımız açısından güçlü eser profilimiz konusunda çok heyecanlıyız. Münasebetiyle, bu yıl COVID ticari lansmanımızdan öğrendiklerimizi ve elde ettiğimiz başarıyı önümüzdeki yıl RSV’ye uygulayacağız.
Stéphane Bancel: Evet. Arpa, Terence ve Stéphane’e ekleme yapmak gerekirse, Arpa ve benim COVID’in pazar hissesi hakkında değindiğimiz nokta bence çok kıymetli. Sanırım birtakım beşerler reklam alanında yeni bir şirket olduğumuz için rekabet edemeyeceğimize inanıyor ve bence Arpa’nın paylaştığı pazar hissesi dataları ABD takımımızın rekabet edebildiğini ve yaptığımız şeyleri geliştirmeye devam edeceğimizi gösteriyor, zira bizi tanıdığınız [anlaşılmaz] kültürü geliştirmeyi bitirmedik. Lakin geçen yıl %36 olan oy oranının bu dönem %45’e yükselmesi, bence takımın neler başarabileceğinin bir göstergesi. Ve dönem şimdi bitmedi, yani %51. Bakalım dönem bittiğinde bu oran nerede bitecek. Lakin temel olarak, bahsettiğim üzere, eczacı liderliği ile konuştum. Bildiğiniz üzere hepsinin çok büyük bir iş yükü sorunu olduğunu düşünüyorum. Şu anda ABD’deki birtakım eczane zincirlerinde grevler bile var. Bir de dönemi düşünün, eczaneler için hazırlıklar, grip ve COVID için [anlaşılmaz] bir iş. Bahsettiğim üzere, başka iki eserin etiketini FDA’nın web sitesinden indirip kaç adımdan oluştuğuna bakarsanız, çok karmaşık olduğunu görürsünüz. Eczane yöneticileriyle konuştuğunuzda, bu çeşit bir iş yüküyle nasıl başa çıkacaklarını bilmediklerini söylüyorlar. Hasebiyle, evvelce doldurulmuş şırınga ile gelmek muazzam bir fark yaratıyor. Çok yeterli bir etkinliğimiz var. Çok düzgün bir güvenlik profilimiz var. Piyasadaki sınıfının en düzgünü esere sahip olduğumuza nitekim inanıyoruz. Ve [anlaşılmaz], bence bu çok âlâ bir tesire dönüşecek.
Operatör: Teşekkür ederiz. Bir sonraki sorumuz JPMorgan (NYSE:JPM)’dan Jessica Fye’dan geliyor. Sınırınız açık.
Jessica Fye: Merhaba arkadaşlar, günaydın. Sorumu kabul ettiğiniz için teşekkürler. Başkalarının de ulaşmaya çalıştığını düşündüğüm ancak tahminen biraz daha farklı olan bir soruya geri dönüyorum. 2026’da başabaş noktasını düşündüğümüzde, varsayımınızda yer alan bu satış sayısında ne öngörüyorsunuz? Bu yalnızca teneffüs aşılarını mı yansıtıyor? Yoksa INT’in o vakit piyasada olabileceğini mi düşünüyorsunuz? İkinci olarak, bu dönem şimdiye kadar olduğu üzere dönem ilerledikçe perakende dışı işlerin yüzdesinin artacağını söylediğinizi biliyorum. Perakende kanalından geçen COVID aşılarının oranının 2022’ye kıyasla 2023’teki büyük fotoğrafta hiç değiştiğine inanıyor musunuz, yoksa bu oranın yıldan yıla emsal kaldığını mı düşünmeliyiz? Teşekkür ederim.
Jamey Mock: Evet. Soru için teşekkürler Jess. Yeniden, 2026 hakkında nasıl düşündüğümüzle ilgili çok fazla detaya girmeden, sizinle konuştuğumuz geç evre boru sınırına geri dönmenin en düzgün yolu, RSV, grip, kombinasyonumuz ve yeni jenerasyon COVID eserimizin hepsi 2026 yılı için çok fazla olacak. Ve tüm bu eser profillerine ve nasıl rekabet edeceğimize güveniyoruz. Bahsettiğim üzere, %6’da satış maliyetimiz — 6 milyar dolarda, pardon, satış maliyetimiz %30 olacaktır. 8 milyar dolarda satış maliyetimiz %25 olacaktır. Ve elbette bunu düzgünleştirmeye çalışacağız. Bu da bize gelecekteki eserlere ne kadar yatırım yapmaya devam edebileceğimizi gösterecek. 2028 yılına kadar 15 eseri piyasaya süreceğimizi söylemiştik. Bu, tüm zımnî eser portföyümüz, INT portföyümüz ve az hastalık portföyümüz olacak. Sanırım şu anda söyleyebileceklerimiz bu kadar. Herkesin şunu bilmesini isterim ki, bu yıl içinde başa baş noktasını yakalamaya çok kararlıyız ve hem büyüme açısından hem de yatırım disiplini açısından çok fazla esnekliğe sahibiz.
Arpa Garay: Şahane. Perakende dışı yüzdesiyle ilgili ikinci soruyu alabilirim. Beklendiği üzere, 2023’te perakendeciler birinci birkaç hafta boyunca hacmin %90’ından fazlasını oluşturarak pazarın çoğunluğunu oluşturdu. Lakin, daha evvel de belirttiğim üzere, artık perakende dışı kanallara hakikat bir kayma görmeye başlıyoruz. Son haftalarda IDN’lere, kliniklere ve pediatristlere yapılan sevkiyatların arttığını görüyoruz. Ve 2023 yılının tamamını düşündüğümde, perakende karışımının 2022’den daha güçlü olacağına ve toplam aşıların yaklaşık %70 ila %80’ine ulaşabileceğine inanıyorum. 2022’de perakende kanalının kitlenin yalnızca yaklaşık üçte ikisi olduğunu gördük.
Operatör: Teşekkür ederiz. Bir sonraki sorumuz RBC Capital’den Luca Issi’den geliyor. Sınırınız açık.
Luca Issi: Oh, kusursuz. Sorularımı kabul ettiğiniz için çok teşekkürler. Kâr ve ziyan tablosuna dönecek olursak, üretimin tekrar yapılandırılması ve brüt kâr marjına odaklanılması konusundaki tüm uğraşları takdir ediyorum, fakat OpEx artı CapEx hakkında nasıl düşünmeliyiz? COVID sayıları düşmeye devam ettikçe, BioNTech (NASDAQ:BNTX) ve Pfizer’in OpEx artı CapEx’i kıymetli ölçüde üst satırlarına tekrar hizaladığını gördük. BioNTech’in bu yıl 600 milyon dolar, Pfizer’in ise bu yıl 1 milyar dolar ve gelecek yıl 2,5 milyar dolar azalttığına inanıyorum. Bununla birlikte, OpEx artı CapEx’iniz bu yıl değerli ölçüde değişmedi ve gelecek yıl genel olarak yatay yahut düşük olacağını öngörüyorsunuz. Bu nedenle, bunun kuruluş için neden yanlışsız stratejik karar olduğunu düşündüğünüz hakkında yorum yapabilir misiniz? Ve sonra tahminen RSV ile ilgili ikinci soru. GSK ve Pfizer’in etkileyici birinci lansmanı ve eserinizin farklılığını takdir ediyorum. Fakat aşıya her yıl mı yoksa daha seyrek mi gereksinim duyulacağı konusundaki son kanılar nelerdir? Pfizer ve GSK’nın bu yıl pazara epeyce agresif bir halde girdiği ve gelecek yıl aşıya her yıl değil de tahminen de iki yılda bir gereksinimimiz olduğu ortaya çıkınca şiddetli bir uğraşla karşı karşıya kaldığınız bir senaryo var mı? Bu bahisteki her türlü niyet çok takdire şayandır. Çok teşekkür ederim.
Stephen Hoge: Sorunun birinci kısmını ben alayım, ikinci kısmı için kelamı Jamey’e bırakayım. RSV ve buna duyulan muhtaçlık konusunda, açıkçası, bu yıl RSV salgınının ortaya çıkma oranı açısından halk sıhhati durumunu takip etmeye devam ediyoruz. Bu noktada, sonuçta yıllık mı yoksa yıllıktan daha az, örneğin her iki yahut üç yılda bir aşılama rejimi mi olacağına dair şimdi elimizde data olmadığını düşünüyorum. Sanırım herkes üzere biz de kendi bilgilerimize, başka üreticilerin datalarına ve halk sıhhati ile epidemiyolojik bilgilere bakarak bu kararı vereceğiz. Hem aşının sağladığı yarar nedeniyle hem de her mevsim, her yıl insanlara bu aşıyı yaptırmalarının hatırlatılmasının sağladığı kolaylık nedeniyle mevsimsel aşılama yaklaşımının benimsendiği grip üzere pek çok aşı bulunmaktadır. Münasebetiyle, bunun tavsiye edilip edilmeyeceğine ait sonuncu karar üretici olarak bize ilişkin değil, [anlaşılmaz] ve sağladığımız dataların yanı sıra öteki faktörleri de içeren bir dizi faktöre dayalı olarak halk sıhhati yetkililerine ilişkin olacaktır. Ve bu kararı vermek için gereksinim duydukları datalara sahip olduklarından emin olmak için çalışacağız.
Jamey Mock: Birinci kısmı ben alıyorum. Soru için teşekkürler Luca. Bence kısa yanıt önümüzde bir fırsat var ve biz de harekete geçiyoruz. Kimi rakiplerimizden bahsettiniz, ben de bunu biraz açmak istiyorum. Demek istediğim, ek büyüme fırsatı ve hastaları etkileme kabiliyetimiz bizi çok cesaretlendiriyor. Ve 2028 ya da 2025 yılına kadar piyasaya sürüleceğini düşündüğümüz 15 eserimiz var. Yapılacak en yanlışsız şeyin bu olduğunu düşünüyoruz. Bu şirketi büyütmek ve bu eşsiz fırsatı yakalayabilmek için gereken yatırımı karşılayabilmek zorundayız. Bu doğrultuda hareket ettiğimizi düşünüyorum ve satış maliyeti açısından yaptığımız her şeyden bahsettim. Bence bu çok uyumlu ve geldiğinde hacim kaldıracına sahip olmak için uygun formda boyutlandırıldı, zira gelecek. Ve 2024 yılında hem Ar-Ge’yi hem de SG&A’yı uygun bir düzeye indirebileceğimizi söylüyoruz; Ar-Ge’de %6, SG&A’da %13 düşüş. Büyük ölçüde 2024 yılı için tescil denemelerimize bağlıyız. Lakin belirttiğim üzere, o yıl için çok fazla esnekliğimiz yok, lakin 2025 yılına kadar daha da fazla esnekliğe sahibiz. Hasebiyle, gereksinim duymamız halinde harekete geçmeye hazırız, lakin gelecek olan fiyat çizgisi konusunda çok iyimseriz. Umarım bu yalnızca büyüme yoluyla gerçekleşir ve bu yatırımın birçoklarını hala karşılayabiliriz.
Stéphane Bancel: Ben Stéphane. Çok güzel tabir eden Jamey’e ekleme yapmak istiyorum. Bildiğiniz üzere bir platform şirketimiz var. Ve bu programların başarısı konusunda kendimizi çok düzgün hissediyoruz. Yalnızca COVID ve Faz 3 RSV – pardon, RSV için Faz 3 ve grip için Faz 3’e bakarsanız, üç müspet Faz 3’ten üçüne sahibiz. Bu dal ortalaması değil. Hasebiyle, bu sermayeyi geç etap boru çizgisindeki yüksek öncelikli projelere yatırarak hissedarlar için bedel yaratabileceğimizi ve sermaye getirisi sağlayabileceğimizi düşünüyoruz. Dediğim üzere, rastgele bir mRNA şirketi ortasında en büyük geç kademe boru çizgisine sahibiz. Şu anda altı programımız var. Ve çok yakında lansmanını yapacağımız [indiscernible] ile birlikte yedi programımız olacak. Hissedarlar için getiri yaratmanın en yeterli yolunun, bu sermayeyi satış büyümesi ve karlılığı artırmak için yatırmak olduğuna inanıyoruz.
Luca Issi: Hepsi bu kadar. Çok teşekkürler.
Operatör: Bir sonraki sorumuz Jefferies’den Michael Yee’den geliyor. Sınırınız açık.
Tanımlanamayan Analist: Merhaba. Sorumuzu yanıtladığınız için teşekkürler. Ben Mike ismine Dina. Yalnızca 4. çeyrek COVID aşılamaları için varsayımlarınızı ve şu anda 4. çeyrekte ne gördüğünüzü öğrenmek istiyorum. Bunun ne kadarı sahiden aşı ve gerçek enjeksiyonlar, ne kadarı kanal dolumu? Ve yalnızca bunu takip etmek için. Artık 2023 sonbahar döneminin yarısını gördüğünüze nazaran, COVID için 2024 ve 2025 varsayımlarınız nelerdir? Esasen bu yıl aşı olan birebir bireylerin her yıl COVID aşısı olmaya devam edeceğini mi varsayıyorsunuz? Çok teşekkür ederim.
Arpa Garay: Soru için teşekkür ederim. Dördüncü çeyrek ’23 aşılamaları açısından, 2022’de gördüğümüz, toplam COVID aşılamalarının yaklaşık %45’i üzere değerli bir kısmının Kasım ve Aralık aylarında gerçekleştiğiydi. Bu yıl da emsal bir dağılım bekliyoruz. 2023 dönemini geçen yıla kıyasla iki hafta daha geç başlattığımız için bu oranın daha yüksek olması olası. Perakende eczane ortaklarımızın yanı sıra perakende olmayan farklı müşterilerimizden de duyduğumuz şey, Kasım ve Aralık aylarını sahiden yakalamak için aşılama kampanyaları ve pazarlama gayretleri planladıklarıdır. Münasebetiyle, toplamda bu yıl en az 50 milyon doza ulaşmayı öngörüyoruz ve Kasım ve Aralık aylarının bizim için güçlü aylar olacağına inanıyoruz. 2024 yılına ait varsayımımız, 2023 yılında aşı yaptıran herkesin en azından 2024 ve sonrasında da aşı yaptıracağı tarafındadır. Artık, COVID ile daha yüksek hastalık yükü göz önüne alındığında, tüketiciler yıllık tavsiyeleri daha uygun anladıkça ve hem grip hem de COVID alma kolaylığı daha olağan hale geldikçe, vakitle genel COVID pazarında bir ölçü artış görmeye başlayacağımıza inanıyoruz.
Operatör: Bir sonraki sorumuz Oppenheimer’dan Hartaj Singh’den geliyor. Çizginiz açık.
Hartaj Singh: Mükemmel. Sorum için teşekkür ederim. Kombinasyon programlarıyla ilgili bir sorum var. Soruyu biraz çerçevelemek gerekirse, başka terapötik alanlarda, örneğin onkoloji üzere bulaşıcı hastalıklara yönelik aşıların yanı sıra, monoterapi tedavileri ekseriyetle tedavilerin %10, %15, %20’si üzere azınlık bir kısmını oluşturmaktadır. Şu anda COVID-19 gribinde monoterapi aşıları pazara hakim durumda. Hasebiyle, kombinasyon aşılarına geçtiğinizde, pazar araştırmanızın, ileriye dönük tekil aşıların, monoterapi yaklaşımına kıyasla muhtemelen bir kombinasyon yaklaşımının baskın olacağını gösterme eğiliminde olduğunu düşünüyor musunuz? Ve ikinci olarak, satılan malların maliyeti kombinasyon ve monoterapi eserleri için farklı olacak mı? Teşekkür ederim.
Arpa Garay: Kusursuz. Soru için teşekkür ederim. Kombine aşımızın mevcut monoterapi aşılarından kıymetli bir hisse alacağını öngörüyoruz. Pediatrik aşı pazarında, kombinasyonların piyasaya çıkmasıyla birlikte, mono aşılardan kombinasyonlara çok güçlü bir alım ve dönüşüm olduğunu gördük ve yetişkin pazarında da benzeri bir eğilim bekliyoruz. Pazar araştırmamızdan, tüketicilerden daima olarak birden fazla aşı yerine tek aşıyı tercih ettiklerini duyduk. Müşteri perspektifinden baktığımızda, Stéphane’in de belirttiği üzere, yalnızca iş yükü ile ilgili olarak, tek iğnenin çok fazla vakit kazandırdığını ve ayrıyeten daha fazla hastayı muhafazalarına yardımcı olduğunu duyuyoruz. Daha geniş bir sıhhat sistemi, hükümet ve ödeyici perspektifinden bakıldığında ise, yetişkin aşılarında daha fazla alım ve ahenk sağlanmasına yardımcı olma gereksiniminin arttığını duyuyoruz. Ve sıhhat yetkililerimiz, kombinasyonların aşılama oranını sahiden artırmaya yardımcı olabileceğine inanıyor. Bu nedenle, gelecekte kombinasyon eserlerimiz konusunda çok heyecanlıyız ve bunun zarurî aşılarımız için hakikaten bir dönüm noktası olabileceğini düşünüyoruz.
Stéphane Bancel: Evet, ben Stéphane. Arpa’nın yorumlarına ek olarak, COVID sırasında birçok sıhhat bakanıyla görüştük ve aşı kombinasyonu konusu çok gündeme geldi. Ve düşündüğünüz üzere, bilhassa doğumdan mevte kadar beşerlerle ilgilenen çok sayıda [anlaşılmaz] kişinin olduğu ABD dışında, temel olarak kombinasyonlarla çok ancak çok ilgileniyoruz. Zira bir ülkede aşı olan bir kişinin hastaneye yatmayı önleyen çeşitli virüslere karşı muhafaza sağladığını biliyorlar. Bildiğiniz üzere İngiltere, Kanada ve Avustralya üzere birtakım ülkelerle iştirakler yaptık. Ve bu müzakerelerde, kombinasyon kavramı karar vermelerinde kritik kıymete sahipti. Zira nüfuslarının yaşlandığını gördükçe, hastaneye yatış sayısının vakit içinde artacağından telaş ediyorlar ve sıhhat çalışanlarının eksikliğini gördüğünüzde ve gelecekte bu eksiklikleri öngördüğünüzde bunu tedbire yeteneği, bir kararın kilit belirleyicisidir. Bu nedenle, yalnızca entegre sıhhat siste