Bir vakitler çok kıymetli olan ABD’li startup WeWork, büyük bir borç yükü ve azalan ofis alanı talebiyle boğuşurken Pazartesi günü iflas muhafaza müracaatında bulundu. Daha evvel 47 milyar dolar bedel biçilen esnek çalışma alanı sağlayıcısı, SoftBank (TYO:9984) ve risk sermayesi şirketi Benchmark üzere önde gelen yatırımcıların yanı sıra JPMorgan Chase (NYSE:JPM) üzere büyük Wall Street bankaları tarafından destekleniyordu.
2010’da kurulan WeWork, yenilikçi iş modeliyle ofis pazarında ihtilal yaratmayı hedefliyordu. Şirket büyük mülkler üzerinde uzun vadeli kiralamalar yapıyor, daha sonra bu alanı daha esnek ve kısa vadeli düzenlemelerle birden fazla küçük işletmeye kiralıyordu. Şirketin süratli büyümesi gelirlerini artırdı ancak tıpkı vakitte kıymetli kayıplara da yol açtı.
Şirket Adam Neumann, eşi Rebekah Neumann ve Miguel McKelvey tarafından kuruldu. Neumann’ın kâr kıymetine süratli büyüme arayışı, alışılmadık davranışları hakkındaki ifşaatlarla birleştiğinde, 2019’da misyondan alınması ve birinci halka arzın (IPO) raydan çıkmasıyla sonuçlandı. Şirketin yaşadığı zorluklara karşın Neumann kısa mühlet evvel WeWork’ün yanlışsız strateji ve takımla başarılı bir tekrar yapılanma potansiyeline olan inancını lisana getirdi.
WeWork’ün düşüşü, SoftBank’ın kurucusu Masayoshi Son’ın şirketin geleceğine ait optimist iddialarının akabinde geldi. Şirketin 2019’da Neumann’ın CEO olduğu birinci halka arz teşebbüsü, yatırımcıların şirketin büyük ziyanları, Neumann’ın idare stili ve kurumsal idare eksiklikleri hakkındaki tasalarını lisana getirmesinin akabinde başarısız oldu. 2021 yılına gelindiğinde WeWork’ün varsayımı bedeli 10 milyar dolara kadar düşmüştü. Şirket sonunda o yılın Ekim ayında bir açık çek satın alma şirketiyle birleşerek halka açıldı.
Şirketin yükselişi ve düşüşü, Oscar ödüllü Jared Leto ve Anne Hathaway’in Neumann’ları canlandırdığı “WeCrashed” isimli televizyon dizisinde dramatize edildi.
WeWork’ün iflas başvurusu, COVID-19 salgınının uzaktan çalışmaya kaymasının akabinde maliyetli kira kontratları ve muahedeleri iptal eden kurumsal müşterilerle gayret ederken geldi. Şirket, kira mukavelelerini değiştirme ve borçlarını tekrar yapılandırma eforlarına karşın iflastan kurtulamadı. Haziran sonu itibariyle WeWork’ün uzun vadeli kira yükümlülükleri 13,3 milyar dolardı ve COVID-19 sonrası ofis alanı talebindeki gerilemenin ortasında değerli bir yük oluşturuyordu.
WeWork Pazartesi günü yaptığı açıklamada, şirkete kredi verenlerin yaklaşık %92’sinin tekrar yapılandırma dayanak muahedesi kapsamında teminatlı borçlarını özsermayeye dönüştürmeyi kabul ettiğini ve böylelikle yaklaşık 3 milyar dolarlık borcun ortadan kalkacağını duyurdu. Hukuk firması Cadwalader, Wickersham & Taft LLP’den hukuk uzmanları, WeWork’ün ABD iflas kanununun kararlarını kullanarak külfetli kiralamalardan kurtulabileceğini öne sürüyor.
Bununla birlikte, ofis boşluklarının önümüzdeki aylarda artması beklendiğinden, global ticari mülk kredi piyasası 2024 yılında potansiyel bir türbülansla karşı karşıya. Genel gayrimenkul kıymetleri, zayıf talep ve yatırımcıların yatırım yapma konusundaki isteksizliği nedeniyle değerli ölçüde geriledi.
InvestingPro Insights
Önemli bir borç yükü ve güçlü bir piyasa ortamında ilerleyen WeWork’ün çalkantılı seyahati InvestingPro metriklerine de yansıyor. Şirketin Piyasa Bedeli şu anda 60,74 milyon dolar üzere mütevazı bir düzeyde bulunuyor ve bu sayı bir evvelki değerlemesi olan 47 milyar dolarla tam bir tezat oluşturuyor. Şirketin 2023’ün 2. çeyreği itibariyle F/K Oranı ve Düzeltilmiş F/K Oranı negatiftir ve bu da şirketin kâr elde etmediğini göstermektedir.
InvestingPro İpuçları bunu daha da açıklamaktadır. WeWork kıymetli bir borç yüküyle faaliyet gösteriyor ve faiz ödemelerini yapmakta zorlanabilir. Şirketin pay başına çıkarı daima olarak artıyor, lakin süratle nakit tüketiyor. Şirketin yakın vakitte iflas müdafaa müracaatında bulunması nedeniyle pay senedi geçen hafta kıymetli bir darbe aldı.
InvestingPro şu anda WeWork hakkında 20’den fazla ek ipucu listeliyor ve şirketin finansal sıhhati ve piyasa davranışı hakkında kapsamlı bir görünüm sağlıyor. Bunlar ortasında şirketin gelir artışı, pay senedi fiyatlarındaki dalgalanma ve beklenen kârlılık hakkında bilgiler de yer alıyor.
Bu bilgileri yatırım stratejinize entegre ederek daha şuurlu kararlar alabilir ve yatırımın ekseriyetle öngörülemeyen dünyasında daha düzgün gezinebilirsiniz. Unutmayın, ne kadar çok bilgiye sahip olursanız, sağlam yatırım kararları almak için o kadar donanımlı olursunuz. Ve InvestingPro bu bilgiyi sağlamak için burada.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.