Investing.com – Beklentilerin ötesinde yavaşlayan ABD tüketici fiyat endeksi, Fed’in faiz kararından bir gün evvel piyasalara umut verdi – faizler şu anda 2007 düzeylerinde.
ABD İstatistik Ofisine nazaran genel endeks, piyasa tarafından beklenen %4,1 ve Nisan ayındaki %4,9’a kıyasla +%4 ile Mart 2021’den bu yana en küçük artışı kaydetti. Aylık bazda enflasyon oranı, +%0,2’lik konsensüs ve +%0,4’lük Nisan sayısına kıyasla %0,1 arttı.
Ancak güç ve besin hariç tutulan çekirdek bileşen daha az düşerek beklentilere paralel olarak ve Nisan ayındaki %5,5’e kıyasla yıllık %5,3 oranında sürat kazandı.
Bu bilgiler, 15 aydır devam eden faiz artırımlarının durdurulmasına yönelik piyasa beklentilerini güçlendirdi. Bununla birlikte tıpkı Kanada Merkez Bankasının bir evvelki toplantıda faizleri sabit tuttuktan sonra 25 baz puan artırarak son toplantısında yaptığı üzere, Temmuz ayında yeni bir artış beklentileri azalmadı.
UBS Küresel Wealth Management Baş Yatırım Sorumlusu Mark Haefele, Daily Europe notunda, Mayıs ayı datalarının “Fed’in sıkılaştırmaya en son bir son vermesine müsaade vermek için kâfi olmadığını” ve “hisse senedi yatırımcıları ortasındaki son iyimserliği haklı çıkarmayacağını” yazdı.
Haefele, baz ölçütünün yüksek kalmaya devam ettiğini ve bunun da Fed’in, faiz artırım döngüsünü sonlandırmasını ya da büyüme yahut istihdam bilgileri kıymetli ölçüde zayıflamadan evvel faiz indirimini düşünmesini zorlaştırdığını söyledi.
Piyasalara bakıldığında Haefele; pay senedi değerlemelerinin, yatırımcıların “ekonomik yumuşak inişe çok güvendiklerini” gösterdiğini, ABD pay senetlerinin şu anda analistlerin, önümüzdeki 12 ay için yarar varsayımlarının yaklaşık 18,4 katından süreç gördüğünü ve bunun son 15 yıllık ortalamaya nazaran %14 prim yaptığını belirtiyor.
“18 katın üzerindeki fiyat-kazanç oranları tipik olarak sağlıklı ekonomik büyüme ve artan şirket kârları devirleriyle ilişkilendirilir. Bunun yerine evvelki faiz artırımlarının gecikmeli tesiri nedeniyle ekonomik büyüme ve karların düştüğü bir periyot bekliyoruz.” diye açıkladı Haefele.
Dolayısıyla UBS’e nazaran enflasyon datalarının, Fed’in rotasını değiştirmesi pek mümkün değil. Onlara nazaran banka, Haziran ayında muhtemelen duraklayacak ve daha fazla sıkılaştırma mümkünlüğünün sinyalini verecek.
Bu çerçevede İsviçre bankası, global ve ABD pay senetleri üzerinde daha az olumlu bir duruş sergiliyor ve yatırımcılara “yüksek dereceli (devlet) ve yatırım yapılabilir borçlarda kaliteli gelir aramalarını” öneriyor.