SiTime Corporation, 3Ç 2023 yarar davetinde, 35,5 milyon $ gelir ve pay başına 0,06 $ GAAP dışı EPS ile beklentileri karşılayan finansal sonuçlar bildirdi. Şirket ayrıyeten Aura Semiconductor’dan saat eserlerinin satın alındığını duyurdu; bu atılımın saat gelirlerini ve yol haritasını hızlandırması bekleniyor. SiTime’ın CFO’su Arka Chadwick emekli olacak ve 8 Kasım’dan itibaren misyonu Beth Howe devralacak.
Görüşmeden çıkarılacak kıymetli sonuçlar:
- SiTime, taşınabilir IoT Tüketici segmentindeki artan talebin tesiriyle 4. çeyrek gelirinde %15 ila %20’lik bir ardışık artış bekliyor.- Şirket, Hizmet Verilebilir Adreslenebilir Pazarını (SAM) yüksek kıymetli eserlerle genişletmeyi, tasarım kazanımlarını artırmayı ve tek kaynaklı işini güçlendirmeyi planlıyor.- Aura Semiconductor’ın saat eserlerinin satın alınması 148 milyon dolar bedelinde tamamı nakit bir süreçtir ve yarar ödemeleri 120 milyon dolarla sonlandırılmıştır.- SiTime, 2024 yılında Aura muahedesinden değerli bir gelir yahut GAAP dışı işletme geliri beklemiyor, lakin 2025 ve sonrasında bu alanlarda büyüme öngörüyor.- Şirket, 2023 yılının 4. çeyreği için pay başına 0,18 ila 0,22 dolar ortasında GAAP dışı EPS varsayım ediyor.
Aura Semiconductor muahedesinin SiTime’ın saat işini güçlendirmesi bekleniyor. Tamamı nakit olan süreç, kapanışta ödenecek 36 milyon dolar, 2024’te 75 milyon dolar ve 2025’te 37 milyon dolar olmak üzere toplam 148 milyon dolarlık sabit ödemeleri içeriyor ve Aura’dan eser teslimatlarına bağlı. Satın alınan eserlerden 2023’ten 2028’e kadar elde edilecek gelir, 120 milyon dolarla sonlandırılan kar ödemelerini belirleyecek.
Görüşme sırasında SiTime yöneticileri, satın almanın şirketin toplam adreslenebilir pazarını 450 milyon dolar daha artırma ve radyo erişim ağları, çekirdek uç ve erişim ağları ve bilgi merkezi pazarlarındaki fırsatları genişletme potansiyelinin altını çizdi. Başlangıçta, Aura’nın saat tabanlı eserleri bağımsız teklifler olarak satılacak ve pahalarını artırmak için SiTime’ın mevcut eserlerine en son entegrasyon sağlanacak.
Coğrafi pazarlar açısından, SiTime’ın Çin’deki işlerinin güçlü olduğunu ve öteki segmentlerle tıpkı kısıtlamalara tabi olmadığını belirten yöneticiler, makro şartlara ve jeopolitik tansiyonlara karşın büyümenin devam etmesini bekliyor. Ayrıyeten brüt marjların artan gelirle birlikte uygunlaşmasını ve önümüzdeki yıl 60’lı yıllara geri dönülmesini bekliyorlar.
Kazanç görüşmesi, idarenin teşekkürlerini tabir etmesi ve konferansın sona ermesiyle sona erdi.
InvestingPro Insights
InvestingPro bilgilerini ve ipuçlarını incelediğimizde, SiTime’ın finansal sıhhati ve gelecek beklentileri hakkında daha incelikli bir fotoğraf görüyoruz. Şirketin bilançosunda borçtan daha fazla nakit bulundurması, finansal istikrar için umut verici bir işaret (InvestingPro İpucu 0). Ayrıyeten, beş analist önümüzdeki devir için yararlarını üst taraflı revize ederek şirketin performansına olan itimadın arttığını gösteriyor (InvestingPro İpucu 1).
Bu olumlu göstergelere karşın, kaygı verici alanlar da var. SiTime’ın gelirleri hızlanarak düşüyor (InvestingPro İpucu 3) ve net gelirinin bu yıl düşmesi bekleniyor (InvestingPro İpucu 4). Pay senedi fiyat hareketleri epey dalgalı ve pay senedi son bir ayda berbat performans gösterdi (InvestingPro İpucu 5 ve 6).
InvestingPro dataları SiTime’ın 2310 milyon USD piyasa bedeline sahip olduğunu gösteriyor. Şirketin fiyat/kazanç (F/K) oranı -36,30 ve 2023’ün 3. çeyreği prestijiyle PEG oranı 0,34’tür. Şirketin 2023 yılının 3. çeyreği prestijiyle son on iki aylık geliri 162,43 milyon USD olup, birebir periyotta gelir artışı %-45,59’dur.
Bu bilgiler, InvestingPro’da bulunan ek 9 ipucu ile birleştiğinde, SiTime’ın finansal durumu ve gelecek potansiyeli hakkında daha kapsamlı bir anlayış sağlayabilir.
Tam transkript – SITM Q3 2023:
Operatör: Düzgün günler ve SiTime’ın 2023 Üçüncü Çeyrek Finansal Sonuçları Konferans Davetine beğenilen geldiniz. Şu anda tüm iştirakçiler yalnızca dinleme modundadır. [Bir hatırlatma olarak, bu konferans görüşmesi bugün, 1 Kasım 2023 Çarşamba günü kaydedilmektedir. Artık çağrıyı Shelton Group Yatırımcı İlişkileri’nden Brett Perry’ye devretmek istiyorum. Brett, lütfen devam et.
Brett Perry: Teşekkür ederim. Düzgün günler ve SiTime’ın 2023 üçüncü çeyrek finansal sonuçları konferans görüşmesine beğenilen geldiniz. Bugünkü görüşmemizde SiTime’dan bize İcra Konseyi Lideri Rajesh Vashist ve Finans Yöneticisi Arka Chadwick katılıyor. Başlamadan evvel, bu görüşme sırasında şirketin mali durumu, stratejisi ve planları, gelecekteki operasyonları, zamanlama piyasası ve öteki tartışma alanları dahil olmak üzere gelecekteki beklenen sonuçlara ait ileriye dönük beyanlarda bulunabileceğini belirtmek isterim. Şirket idaresinin tüm riskleri öngörmesi mümkün olmadığı üzere, şirketin tüm faktörlerin işi üzerindeki tesirini yahut rastgele bir faktörün yahut faktör kombinasyonunun gerçek sonuçların ileriye dönük beyanlarda yer alanlardan değerli ölçüde farklı olmasına ne ölçüde neden olabileceğini değerlendirmesi de mümkün değildir. Bu riskler, belirsizlikler ve varsayımlar ışığında, bu davet sırasında tartışılan ileriye dönük olaylar gerçekleşmeyebilir ve gerçek sonuçlar öngörülen yahut ima edilenlerden kıymetli ölçüde ve olumsuz istikamette farklılık gösterebilir. Ne şirket ne de rastgele bir kişi ileriye dönük beyanların doğruluğu ve eksiksizliği konusunda sorumluluk üstlenmektedir. Şirket, bu davetin yapıldığı tarihte rastgele bir nedenle ileriye dönük beyanları kamuya açık olarak güncelleme, beyanları gerçek sonuçlara yahut şirketin beklentilerindeki değişikliklere uygun hale getirme yükümlülüğünü üstlenmez. İşle ilgili riskler hakkında daha detaylı bilgi için, sizi 27 Şubat 2023 tarihli 10-K evrakında açıklanan risk faktörlerine ve şirketin SEC’e yaptığı sonraki müracaatlara yönlendiriyoruz. Görüşme sırasında ayrıyeten, şirket performansının kıymetli bir ölçütü olarak kabul edilen kimi GAAP dışı mali ölçülere de atıfta bulunacağız. Bu GAAP dışı finansal ölçütler, ABD Genel Kabul Görmüş Muhasebe Prensiplerine (GAAP) uygun olarak hazırlanan finansal performans ölçütlerinin yerine ya da onlardan üstün olarak değil, onlara ek olarak sunulmaktadır. Raporlanan GAAP ve GAAP dışı sonuçlar ortasındaki tek fark pay bazlı tazminat masrafıdır. GAAP ve GAAP dışı finansal sonuçlar ortasındaki ayrıntılı mutabakat için lütfen şirketin bugün yayınladığı basın bültenine bakınız. Artık kelamı SiTime’ın CEO’suna bırakmaktan memnuniyet duyuyorum. Rajesh, lütfen devam edin.
Rajesh Vashist: Teşekkür ederim. Âlâ günler. SiTime’ın 3. Çeyrek, 2023 çıkar görüşmesine mevcut yatırımcılar olarak sizleri de davet etmek isterim. SiTime’a aşina olmayanlarınız için, hassas zamanlama ismi verilen dinamik yeni bir yarı iletken kategorisinde önderiz. Elektronikte zamanlama her yerde bulunur ve muteber işleyişi sağlar. SiTime, otomatik sürüş, data merkezi, 5G ve yapay zeka üzere uygulamaların muhtaçlıklarını karşılamak için hassas zamanlamayı yarattı. Büyümemizin şimdi başındayız ve 10 milyar dolarlık zamanlama pazarını dönüştürüyoruz. SiTime, 300 uygulamada 15.000 müşteriye 3 milyar hassas zamanlama çipi sevk etti. 2023 yılının 3. çeyreği beklentilerimiz doğrultusunda gerçekleşti. Çeyrek geliri 35,5 milyon dolar olarak gerçekleşti. GAAP dışı brüt kar marjı %58,2 olarak gerçekleşti. GAAP dışı EPS, 2Ç 2023’teki 0,21 dolarlık ziyana kıyasla pay başına 0,06 dolar olarak gerçekleşti. İddia ettiğimiz üzere, 3. çeyrekte envanterde bir azalma ve bilhassa taşınabilir IoT Tüketici segmentinde son talepte bir artış görmeye devam ediyoruz. Bu eğilimlerin 4. çeyrekte de devam etmesini ve 3. çeyreğe kıyasla %15 ila %20 oranında daha yüksek gelir elde edilmesini bekliyoruz. Buna ek olarak, öngördüğümüz üzere işimizin uzun vadeli gücü devam ediyor. Bu, SAM genişlemesine, sağlam ASP’lere, artan tasarım kazanımlarına ve tek kaynak işimizde devam eden güce yol açan yeni istisnai eserlerin piyasaya sürülmesiyle gerçekleşiyor. ’23 yılının ikinci yarısında dört faktör de yolunda gitmeye devam ediyor ve artık bunlara daha detaylı olarak değineceğim. SAM’imizi irtibat ve bilgi merkezi pazarları için Epoch üzere yüksek pahalı eserlerle genişletmeye devam ediyoruz. Epoch, müşterilerin gereksinim duyduğu dokuz temel spesifikasyonun tamamında eski quartz OCXO’ları geride bırakan ihtilal niteliğinde bir eserdir. Müşterilerimiz bu eserden heyecan duyuyor ve biz de sağlam bir fırsat hunisi oluşturduk. Daha düşük gelirlere karşın ASP’lerimiz 2022’den ’23’e kadar sabit kalıyor, bu da müşterilerimize sunduğumuz kıymetin bir göstergesi. Dönüşüm hunimiz sağlam bir büyüme göstermeye devam ediyor. ’23’te bugüne kadarki kümülatif tasarım kazanımlarımız 2022’nin birebir periyoduna nazaran %75 arttı. Son olarak, çok kaynaklı osilatör işinde, 3. çeyrek gelirimizin %85’i tek kaynaklıydı ve bu da SiTime’ın eşsiz pahasının bir göstergesidir. 2019’daki halka arzımızdan bu yana tek odak noktamız, gelir artışının yanı sıra osilatör kategorisinde SAM’i genişletmek oldu. Son dört yılda, 60 eşsiz osilatörden 150’ye çıktık ve en yüksek kıymetli osilatörün fiyatı on kat arttı. Bu strateji, rakiplerimizden farklı olarak bizi osilatör alanında başkan ve odak pazarlarımızdaki müşteriler için sağlam bir danışman haline getiriyor. Artık birebir odağı heyecan verici sonuçlarla zamanlama pazarının saat kategorisine uyguluyoruz. Aura Semiconductor’dan saat eserlerini satın alıyoruz. Bu, saat gelirimizi ve yol haritamızı birkaç yıl hızlandırmak için güçlü bilançomuzdan yararlanıyor. Ayrıyeten, tamamlayıcı saatlerle birlikte satıldıklarında osilatör gelirimizi de artırmayı bekliyoruz. Bu kanıtlanmış yüksek performanslı eser portföyü, dört ana saat kategorisini, ağ senkronizatörlerini, titreşim temizleyicilerini, saat jeneratörlerini ve tamponları içerir. Aslında, 2020’de tanıtılan Cascade saatimiz birtakım Aura saat teknolojilerini içeriyor ve halihazırda 100 müşteride 150 dizaynımız var. Bu satın alma ile SiTime, şu anda sınıfının en düzgünü 20 saat ve 2024’ün sonuna kadar 20 saat daha ekliyor. Ayrıyeten, men ve osilatörlerimizi bu saatlerle birleştirerek, temel pazarlarımız olan irtibat, data merkezi ve yapay zeka için yepisyeni bir hassas zamanlama eserleri kategorisi yaratılacağına inanıyoruz. Bu, SiTime’ın bizi müşteriye yaklaştıran ve en güzel elektronik şirketlerinde sağlam danışman statümüzü geliştiren eşsiz zamanlama eserleri oluşturma yörüngesini devam ettiriyor. Bu satın almanın vizyonumuzu kıymetli ölçüde ilerlettiğinden son derece mutlu ve ikna olmuş durumdayım. Ayrıyeten idare grubumuzdaki değişiklikler hakkında da bilgi vermek istiyorum. SiTime’da geçirdiği dört yılın akabinde CFO’muz Arka Chadwick emekli olmaya karar verdi. Art’ın rehberliği SiTime’ın başarılarında güçlü bir rol oynamıştır. SiTime’ın yatırımcıları ve iş ortaklarımız için muazzam bir ortak ve kilit bir stratejik danışman olmuştur. Art’a katkıları ve işimiz üzerindeki tesiri için gönülden teşekkür ediyoruz. SiTime’ın yönetici takımına yeni bir üye atadığım için çok heyecanlıyım. Beth Howe 8 Kasım’da SiTime’a CFO olarak katılıyor. Kendisi SiTime’a kanıtlanmış finansal liderlik ve ölçekli, çok uluslu kuruluşlarda performansı artırma konusundaki derin tecrübesi ile geliyor. Pazara ivme kazandırmaya ve SiTime’ın gelecekteki büyümesini ve muvaffakiyetini desteklemeye devam ederken onun varlıklı tecrübesi kıymet biçilmez olacaktır. Sonuç olarak, bunlar vizyonumuzu ilerleten ve bizi daha fazla muvaffakiyete götüren heyecan verici şirket değişiklikleri. Teşekkür ederim.
Art Chadwick: Teşekkürler Rajesh ve herkese uygun günler. Bugün, 2023 üçüncü çeyrek sonuçlarını tartışacağım ve akabinde dördüncü çeyrek için birtakım öngörülerde bulunacağım. Tartışmamı GAAP dışı finansal sonuçlara odaklayacağım ve sizi GAAP sonuçlarımızın detaylı bir açıklaması ve GAAP ile GAAP dışı sonuçların mutabakatı için bugünkü basın bültenine yönlendireceğim. Üçüncü çeyrek gelirleri ikinci çeyreğe nazaran %28 artışla 35,5 milyon dolar olarak gerçekleşti. Taşınabilir IoT ve Tüketici segmentimize yapılan satışlar, öncelikle en büyük müşterimize yapılan yüksek satışlar nedeniyle, ikinci çeyrekteki 10,4 milyon $’dan 17,9 milyon $’a yahut satışların %50’sine ulaştı. Bu müşteriye yapılan satışlar ikinci çeyrekte 4,6 milyon dolardan 13,2 milyon dolara yükseldi. En büyük müşterimize yapılan satışlar hariç tutulduğunda, bu segmentteki satışlar 4,7 milyon dolar yahut satışların %13’ü olarak gerçekleşmiştir. Endüstriyel, Otomotiv ve Havacılık segmentimize yapılan satışlar, ikinci çeyrekteki 12,4 milyon dolardan çok az bir düşüşle 11,7 milyon dolar yahut satışların %33’ü olarak gerçekleşti. İrtibat ve Kurumsal segmentimizdeki satışlar, ikinci çeyrekteki 4,9 milyon dolardan 5,9 milyon dolar yahut satışların %17’si olarak gerçekleşti. GAAP dışı brüt marjlar, 2. çeyrekteki marjlarla birebir düzeyde %58,2 olarak gerçekleşmiştir. GAAP dışı faaliyet sarfiyatları, masrafları yakından yönetmeye devam ettiğimiz için 2. çeyreğe nazaran yaklaşık %4 düşüşle 26,3 milyon dolar olarak gerçekleşti. Sarfiyatların 15,8 milyon doları Ar-Ge ve 10,5 milyon doları SG&A’ya aittir. Üçüncü çeyrekteki GAAP dışı faaliyet ziyanı 5,6 milyon dolar ile geçen çeyrekteki 11,2 milyon dolarlık ziyandan değerli ölçüde daha uygun gerçekleşti. Faiz ve öbür gelirler, T-Bill yatırımlarımızdan elde edilen yüksek faizler nedeniyle ikinci çeyrekteki 6,5 milyon dolardan 7,1 milyon dolara yükselmiştir. Üçüncü çeyrek GAAP dışı net gelir, geçen çeyrekteki 4,8 milyon dolarlık ziyana kıyasla 1,4 milyon dolar yahut pay başına 0,06 dolar oldu. İkinci çeyrekteki 15,8 milyon dolar ve 51 günlük DSO’ya kıyasla alacaklar 25,2 milyon dolar ve 65 günlük DSO’ya sahipti. Çeyrek sonunda envanter 64,5 milyon dolardı ve geçen çeyreğe kıyasla sabit kaldı. Çeyrek boyunca operasyonlardan 11.6 milyon dolar nakit kullandık, sermaye alımları için 3 milyon dolar yatırım yaptık ve çeyreği 568.1 milyon dolar nakit, nakit benzerleri ve kısa vadeli yatırımlarla kapattık. Artık 2023’ün dördüncü çeyreği için birtakım finansal öngörülerde bulunmak istiyorum. Kanalda hala olağandan daha fazla stok var, lakin bu stoklar eritilmeye çalışılıyor. En büyük müşterimiz de dahil olmak üzere kimi müşterilerimiz için kanal envanteri olağana döndü. Fakat öbür müşterilerin daha olağan düzeylere dönmesi bu yılın sonuna yahut 2024’e kadar sürecek. Rajesh’in de belirttiği üzere, en son talepte bir artış görüyoruz ve artık dördüncü çeyrek satışlarının %15 ila %20 oranında artmasını bekliyoruz. İkinci çeyrekten üçüncü çeyreğe büyüme temel olarak en büyük müşterimize yapılan satışlardaki artıştan kaynaklanırken, üçüncü çeyrekten dördüncü çeyreğe büyüme bilhassa irtibat ve kurumsal, endüstriyel ve havacılık pazarlarındaki en büyük müşterimiz dışındaki müşterilerden kaynaklanacaktır. GAAP dışı brüt kar marjlarının, işletme masraflarında olduğu üzere, 3. çeyrek ile tıpkı düzeyde olmasını bekliyoruz. Faiz geliri yaklaşık 6,5 milyon dolar olacaktır. Pay sayımız yaklaşık 22,5 milyon olacak. Sonuç olarak, GAAP dışı EPS’nin pay başına 0,18 ila 0,22 dolar ortasında gerçekleşmesini bekliyoruz. Artık de Aura Semiconductor ile yaptığımız mutabakat hakkında birkaç yorum yapmak istiyorum. Bu SiTime için çok heyecan verici ve stratejik bir muahede. Tamamı nakit olan bu süreç, 36 milyon doları kapanışta, 75 milyon doları 2024’te ve 37 milyon doları da 2025’te ödenmesi beklenen toplam 148 milyon dolarlık sabit ödemelerden oluşuyor ve tamamı Aura’nın eser teslimatlarına bağlı. Yarar ödemeleri, 2023’ten 2028’e kadar satın alınan eserlerden elde edilen gelirin çeşitli katlarına dayanacak ve toplam kümülatif yarar 120 milyon dolarla sonlandırılacaktır. Bu mutabakat saat işimizi açıkça hızlandıracak, lakin geliri artırmak vakit alacak. Evvel müşterilerimizle tasarım soketleri kazanmalıyız, sonra da bu dizaynların üretime geçmesi vakit alır. Bu nedenle, 2024 yılında değerli bir gelir yahut GAAP dışı işletme geliri beklemiyoruz. Fakat, gelir ve işletme geliri 2025 ve sonrasında artarak birkaç yıl içinde 100 milyon dolara ulaşacaktır. Ayrıyeten, raporlama açısından, gelecekteki GAAP dışı sonuçları raporlarken bu satın alınan maddi olmayan varlıkların ve lisansların amortismanını hariç tutmayı planladığımızı da belirtmek isterim. Şahsî bir not olarak, bugün CFO’luk vazifemden ayrılmaya ve emekli olmaya karar verdiğimi duyurduk. SiTime’da şirketin halka açılmasına, sermaye artırımına ve bu süper idare grubunun bir kesimi olmaya yardımcı olarak kusursuz bir dört yıl geçirdim. Lakin eşim ve ben artık boş evliyiz ve ekseriyetle iş dışındaki faaliyetlere daha fazla vakit ayırmak istiyoruz. Bu yüzden artık bayrağı devretme vaktinin geldiğine karar verdim. Rajesh’e ve SiTime’daki herkese birlikte çalışmak için mükemmel oldukları için teşekkür etmek istiyorum. Finans Lider Yardımcımız Sam Shier Amit [ph] ile şahane işler çıkaran ve işimi kolaylaştıran tüm finans ve muhasebe grubumuza de özel olarak teşekkür etmek istiyorum. Son olarak, yeni CFO’muz Beth’e de güzel geldin demek istiyorum. Bence kusursuz işler çıkaracak ve bence şirket de şahane işler çıkaracak. Bu notla birlikte, soru-cevap için çağrıyı operatöre geri vermek istiyorum.
Operatör: Teşekkür ederim. [İlk sorumuz Stifel’den Tore Svanberg’den geliyor. Çizginiz artık açık.
Tore Svanberg: Evet. Teşekkür ederim. Ve buradaki daima güzelleşme için tebrikler. Arka, emekliliğinde sana muvaffakiyetler diliyorum ve Beth Howe platforma beğenilen geldin. Birinci sorum 4. çeyrek için beklediğiniz büyüme üzerine olacak. En büyük müşterinizle ilgili olmayan işlerinizdeki büyümeden bahsettiniz. Bu mevzuya biraz daha renk katabileceğinizi umuyorum. Büyümesi beklenen alt segmentlerden kimileri nelerdir? Ve yıldan çıkarken tahminen de hala stoklarla boğuşan kimi alt segmentler nelerdir?
Art Chadwick: Elbette. Hayır, kusursuz bir soru. Yorumumda da belirttiğim üzere, bahsettiğim birkaç alt segment var ve çeyrekten çeyreğe nispeten değerli bir büyüme göreceğiz. Bunlardan biri irtibat ve kurumsal. Bu segmentin 3. çeyrekten 4. çeyreğe kadar yüzde 50, yüzde 5-0 civarında artmasını bekliyorum. Endüstriyel segmentte de 3. çeyrekten 4. çeyreğe kadar artış olacak ve havacılık ve savunma alanında da epey güçlü bir performans görüyoruz ve bu segmentte 3. çeyrekten 4. çeyreğe kadar çok değerli bir ardışık gelir artışı öngörüyoruz. En büyük müşterimiz hariç tüketici segmentinde ise çeyrekten çeyreğe yatay bir seyir izleyeceğiz. Sanırım bu da durumu özetliyor.
Tore Svanberg: Evet, bu olağanüstü bir renk. Bir soru da Rajesh’e. Rajesh, Aura Teknolojisi ve saat pazarına penetrasyonun hızlanmasıyla – ’24’te çok fazla finansal tesir olmayacağını biliyorum, lakin bunların daha yüksek marjlı işler olduğundan bahsettiniz. Pekala, bu durum şirketin uzun vadede hem %30’luk büyüme perspektifinden hem de vakit içinde brüt kar marjları açısından finansal profilini nasıl değiştiriyor?
Rajesh Vashist: Evet. Brüt kar marjlarına gelince, açıkçası bunlar üst seviye brüt kar marjları. Daha evvel de söylediğim üzere, saatin kendine has birkaç özelliği var. Saat eserleri nispeten orta yol ASP’leridir. ASP’ler 4 ila 10 dolar ortasında değişiyor, fakat brüt marjlar, bilhassa de hedeflediğimiz bağlantı kurumsal yapay zeka pazarları için tipik olarak %70 civarında. Büyümemiz üzerinde kıymetli bir tesire sahip olduğunu düşünmüyorum – bunun yalnızca tasarım kazanımlarını elde ettiğimiz ölçüde olumlu olduğunu düşünüyorum. Münasebetiyle, tasarım muvaffakiyetlerini ne kadar çabuk elde eder ve bunları osilatörlerimizle birlikte satmaya başlarsak, büyümeyi de o kadar çabuk elde ederiz. Lakin genel olarak, her vakit bahsettiğimiz uzun vadeli iş için yıllık %30 büyüme oranımızı koruyacağız. Bu yalnızca buna yardımcı olabilir.
Tore Svanberg: Kulağa beğenilen geliyor. Tekrar sıraya gireceğim. Teşekkür ederim.
Rajesh Vashist: Teşekkürler, Tore.
Operatör: Teşekkür ederim. Bir sonraki soru için bir dakika. Bir sonraki sorumuz Needham & Company’den Quinn Bolton’dan geliyor. Sınırınız artık açık.
Quinn Bolton: Merhaba arkadaşlar. Birkaç soru sormama müsaade verdiğiniz için teşekkürler. Arka, sana ve eşine emekliliğinizde en âlâ dileklerimi iletmek istiyorum. Yalnızca son dört yıldır değil, birebir vakitte Cavium’da da sizinle çalışmak şahaneydi. Geçirdiğimiz vakitten sahiden keyif aldım. Ve Beth, beğenilen geldin. Sanırım birinci sorum Aura Semiconductor ile ilgili olacak. Kulağa yalnızca bir eser kümesi üzere geliyor, şirkete gelen kıymetli bir OpEx yahut Ar-Ge olmadan bir tıp satın alma. Sanırım iki sorum olacak. Bir, bunu doğrulayabilir misiniz? İkincisi, Aura sizin için bu saat eserlerini üretmeye devam eden farklı bir varlık olmaya devam edecek mi? Yoksa bir noktada, bu saat eserlerinin gelecek kuşaklarından yahut türevlerinden kimileri için Ar-Ge’yi devralmanız gerekecek mi? Teşekkür ederim.
Art Chadwick: Evet. Quinn, masraf tarafında, Hindistan’da ve başka birkaç yerde birkaç kişiyi işe alacağız, lakin bu değerli bir OpEx değil. Yani, gelir ve brüt kar marjları ne olursa olsun, bu OpEx’i karşılayacaktır. Bu nedenle temel olarak GAAP dışı faaliyet geliri açısından gelecek yılın nötr olacağına rehberlik ettim. İnsanlara 2024 yılı için beklentilerini ya da modellerini değiştirmemelerini öneriyoruz. Zira bu tasarım kazanımlarını elde etmek ve akabinde bunların vakit içinde artması vakit alacaktır. Aura muhakkak bir şirket olarak devam edecek. Önümüzdeki birkaç yıl boyunca geliştirmeye devam edecekleri eserler bu mutabakatın bir kesimi olacak ve bu eserlerle ilgili teknolojinin tam mülkiyetine sahip olacağız. Onları kendi teknolojimize dahil edeceğiz ve ileriye dönük olarak bu eserlerin idaresini büsbütün denetim altına alacağız. Münasebetiyle gelecekte Aura’nın varlığının sona ermesi halinde, bu türlü bir durumun kelam konusu olacağına inanmıyorum. Bu teknolojide büsbütün kendi kendimize kâfi durumdayız. Ve buna ek olarak, şeylerden biri – ben bunu iki etaplı olarak düşünüyorum, saatleri olduğu üzere satmaya başlayacağız, tahminen üç etaplı – saatleri olduğu üzere. Daha sonra Cascade’de olduğu üzere MEMS osilatör teknolojimizi sanal olarak ya da tam manasıyla ekleyeceğiz. Şu anki sevkiyat eserimiz de buna dahil. Üçüncüsü ise, bu teknolojiyi kullanıp ilerledikçe daha da büyük bir şey inşa edeceğiz. Yani bunların üçü de yol haritamız üzerinde tesirli olacak.
Quinn Bolton: Anladım. Ve sonra en büyük müşterinizin dışında, daha düzgün bir sipariş ortamı görmeye başlıyormuşsunuz üzere geliyor. Merak ediyorum, siparişlerin son birkaç çeyrekte hayli dalgalı ve ekseriyetle düşük düzeylerde olduğunu biliyorum, fakat üçüncü çeyrekten dördüncü çeyreğe kadar gördüğünüz sipariş eğilimlerini açıklayabilir misiniz? Güzelleşme var mı? Kurumsal irtibat, endüstriyel ve A&D segmentleri için bahsettiğiniz epeyce kıymetli büyüme oranları konusunda size itimat veren şey bu mu? Teşekkür ederim.
Art Chadwick: Evet. Açıkçası, bir yükseliş gördük. Yorumlarımızda son kullanıcı talebinde bir artış gördüğümüzden bahsetmiştik. Yani bu da işin bir modülü. Hala biraz dalgalı. Birtakım günler sipariş oranlarımız standartlarımıza nazaran şahane. Birtakım günler ise o kadar yeterli değil. Yani işler hala biraz dalgalı. Lakin sipariş oranının arttığı açık. Tanım ettiğim pazar segmentlerindeki bu ardışık artışı sağlayan şey de bu. Ve 4. çeyrek beklentilerimize çok güveniyoruz. Bu da pazarda nasıl değişiklikler gördüğümüz hakkında bir şeyler söylüyor. Buna ekleyeceğim bir şey de, tüm yıl boyunca stok sorunu yaşamış olmamız. Müşteriler stoklarını erittikçe ve daha olağan sipariş düzeylerine geri döndükçe, bu satışları düzgünleştirmeye yardımcı oluyor ve biz de bunun bir kısmını görüyoruz.
Quinn Bolton: Olağanüstü. Teşekkür ederim.
Operatör: Bir sonraki sorumuz için bir dakika. Bir sonraki sorumuz ROTH MKM’den Suji Desilva’dan geliyor. Çizginiz şu anda açık.
Suji Desilva: Merhaba Rajesh ve Arka, buraya geçişinizde düzgün bahtlar ve Beth, gruba beğenilen geldiniz.
Art Chadwick: Teşekkür ederim, Suji.
Suji Desilva: Arka, daha evvelki görüşmelerde bu yıl yaklaşık 30 milyon dolarlık bir eksik sevkiyat sayısından bahsetmiştin. Bu sayı 24’e girerken büyümeyi modellemek için hala yeterli bir sayı mı? Yalnızca bu envanter sindiriminin gelecek yıl tekrar işe yarayıp yaramayacağını anlamak için mi?
Art Chadwick: Evet. Tekrar, bunlar kesin sayılar değil, zira taşeronlardan aldığımız bilgilerle ve ne kadar “fazla envantere” sahip oldukları ile ilgili. Fakat sanırım bu yıl 30 milyon ila 40 milyon dolar ortasında bir eksik taahhüt kelam konusu.
Suji Desilva: Tamam. Kusursuz. Bir başka sorum da Aura’nın satın alınmasıyla ilgili. Bu şirketten bir müddettir haberdardınız ve bilgi merkezi ve irtibatta saatlerle birlikte osilatörlerin benimsenmesini hızlandıracak üzere görünüyor. Bu süreci neden daha evvel yapmadınız? Neden artık yapıyorsunuz ve söz oyunu yapmıyorsunuz?
Rajesh Vashist: Bu hoş bir soru. Bildiğiniz üzere, birinci satın almamızın saat alanında olacağı konusunda çok tutarlıydık. Bu nedenle, son birkaç yıldır bu kelamımızı yerine getirdiğimiz için son derece mutluyum. Ve bunu tam olarak, saat alanında ve tam olarak işin en yüksek pahalı kısmı olan ağ irtibatı, kurumsal, yapay zeka alanında yapıyoruz. Bazen zamanlama yalnızca yüksek 2G’dir. Gezegenler tıpkı hizaya gelir. Ve bu durumda, bir müddettir onlarla uğraşıyorduk. Daha evvel de söylediğim üzere, Cascade eser serisini 2020’de piyasaya sürdük ve Aura Semiconductor’daki arkadaşların yaptığı yüksek kaliteli işi gördük. Ortaya koydukları teknoloji düzeyini gördük. Ve biz bunu yapabilsek de bunun vakit alacağını düşündük. Ve bu adamlarla temas kurarak ve bu eserleri getirerek, gelirimizi birkaç yıl hızlandırıyoruz. Ve bu yanlışsız vakit üzere görünüyordu, zira Epoch lansmanı üzere pek çok yeni osilatör eserini piyasaya sürmeyi de tamamlamıştık. Yani neredeyse eksiksiz bir vakit üzere görünüyordu. Bu, gezegenlerin tıpkı hizaya geldiği ve Aura’nın buna daha açık olduğu vakitlerden biriydi. Bangalore, Hindistan’daki takımımızla onlarla mükemmel bir ilgi kurduk ve yaptıklarından çok mutluyuz.
Suji Desilva: Teşekkürler çocuklar.
Rajesh Vashist: Teşekkürler.
Operatör: Teşekkür ederim. [Bir sonraki sorumuz için lütfen beklemede kalın. Bir sonraki sorumuz Fabricated Knowledge’dan Douglas O’Laughlin’den geliyor. Çizginiz artık açık.
Doug O’Laughlin: Merhaba arkadaşlar…
Rajesh Vashist: Sesin biraz boğuk geliyor Dough.
Doug O’Laughlin: Rajesh, merhaba, beni duyabiliyor musun?
Rajesh Vashist: Çok daha âlâ. Evet, çok daha yeterli.
Tamam. Tebrikler Arka ve takıma beğenilen geldin Beth. Bağlantı kısmıyla ilgili bir sorum olacaktı. Bir evvelki çeyreğe nazaran 5-0 demiştiniz. Tarihî olarak irtibatın en yüksek brüt kar marjına sahip segmentiniz olduğunu söylediğinize nazaran bu, brüt kar marjının bu çeyrekte düştüğü manasına mı geliyor? Ve sanırım Aura ile ilgili bir sorum olacak?
Art Chadwick: Evet. Kurumsal bağlantı gelirlerinin sıralı olarak yaklaşık %50, %5-0 oranında artacağını söylemiştim. Bunlar hala bizim için çoklukla daha yüksek brüt kar marjı olan büyük dolarlar değil, fakat işin geri kalanında öbür kimi dengelemelerimiz de var, bu yüzden 3. çeyrekten 4. çeyreğe nispeten sabit brüt kar marjları yönlendirmek zorunda kaldım.
Doug O’Laughlin: Tamam. Harika. Ve sonra sanırım bu daha çok Rajesh için. Bir müşterinin osilatörlü bir Aura Semiconductor saat eseri üzere bir şey için nasıl bir bağlanma oranı elde edeceği konusunda bize yol gösterebilir misiniz? Bu mutabakatların uzun vakit alacağını biliyorum, lakin mantık ve neden birlikte, bunun sizin için çok daha düzgün bir muahede olduğu konusunda bize yol gösterin. Aura’nın sizin için ve hatta tahminen de osilatör işinizin bir kısmı için ne kadar büyük olabileceğini anlamak, ölçmek ve anlamak bizim için faydalı olur diye düşünüyorum.
Rajesh Vashist: Katiyetle. Kurumsal irtibat alanındaki işimiz SiTime için çok değerli olduğuna inandığımız bir iş. Ve bu saat tabanlı eserler teklifi, bunun önünde ve merkezinde yer alıyor. Bizi 50 milyon dolarlık bir SAM’den 450 milyon dolarlık bir SAM’e taşıyor. Yani nitekim on kat arttırıyor. Yani, bir uzak telsiz ünitesine bakarsanız, bugün RRU’lara yahut RRH’lere giren osilatörleri tedarik ediyoruz. Artık bunun yanında, tipik olarak saat jeneratörleri yahut ağ senkronizatörleri ya da tıpkı kutuya giren tamponlar kullanan yeni saatler var, ki daha evvel bunlara sahip değildik. Bunlardan kimilerini kendi bünyemizde inşa ediyor olsak da, bu çok daha uzun sürüyordu. Hasebiyle bu eserle birlikte RRU’da kullanıma hazır dört yuvamız olacak. Öteki bir örnekte, çekirdek yönlendirici işinde, saatleme çok ağır ve osilatörler nispeten hafiftir. Bu nedenle, tedarik ettiğimiz bir osilatör için bir fırsatımız var, lakin bunun için gerekli olan titreşim temizleyicileri, tamponları ve ağ senkronizatörlerini dağıtmak için sekiz saate kadar bir fırsat var. Ve artık bu tek çekirdek yönlendiricide sekiz çip daha satma fırsatına sahip olacağız. Ve son olarak, bilgi merkezinde, örneğin bir sunucuda, osilatörler için aslında fırsatımız var, bunlardan birkaç tane. Lakin artık bu pazarda dört farklı cinste saat satma fırsatına sahip olacağız. Yani bunlar üç kıymetli pazar. Bunlardan birincisi radyo erişim ağlarıydı. İkincisi çekirdek uç ve erişim ağlarında ve üçüncüsü de data merkezlerinde. Hasebiyle, saatleme fırsatlarımızı ve eserlerimizi hakikaten kısmen değil, büsbütün yerine getirdik. Öteki bir deyişle, bu eserleri inşa etmeleri onlarca yıl süren öteki saat şirketleriyle tam manasıyla rekabet edebilmemizi sağlıyor. Biz bunu bir gecede yapabiliyoruz. Bu bize eşsiz bir fırsat sunuyor zira elbette bu saat şirketlerinin hiçbiri SiTime MEMS tabanlı teknolojinin tüm üstün özelliklerine sahip değil. Münasebetiyle bu, müşterilerimize bize gelerek tüm saatleme gereksinimlerini, tüm zamanlama gereksinimlerini çözmeleri için çok eşsiz bir yol sunuyor. Ve biz bunun çok ancak çok değerli bir yer olduğunu düşünüyoruz.
Doug O’Laughlin: Kusursuz. Bu, tüm bu silikon kesimlerini içeren tek bir modül olarak satılacak bir çeşit entegre paket ünitesi üzere mi olacak ve tahminen de öteki bir satıcıya karşı entegre bir tahlil mü olacak?
Rajesh Vashist: Hakikat. Birinci olarak, dediğim üzere, bu eserleri olduğu üzere satmak bizim için birinci adım olacaktır. Böylelikle, tasarım kazanımlarına ve pazara süratli bir formda ulaşırız. İkincisi ise sanal bir kıymet yaratmak olacaktır. Yani iki çip, tek bir gemide değil, bilhassa Epoch eserimizle ilişkili olarak Seçkine RF ve Seçkine X eserlerimizle kontaklı olarak satılan iki farklı çip. Fakat üçüncü seferde Cascade ile esasen yaptığımız şeyi yapacağız. Cascade eser ailemize SiTime’dan bir osilatör entegre edildi ve bu müşterilerimiz için çok pahalı oldu. Bunu plot jeneratörleri için, bunu jitter temizleyiciler için ve bunu ağ senkronizatörleri için yapıyoruz. Münasebetiyle, eserimizi, ASP’yi değerli ölçüde yükseltme ve eserlerimizi ya sanal entegrasyon ya da gerçek fizikî entegrasyon yoluyla kıymetli ölçüde daha bedelli hale getirme fırsatına sahip ve her ikisini de baştan sona yapacağız.
Doug O’Laughlin: Eksiksiz. Bir sonraki görüşmeyi dört gözle bekliyoruz. Kendinize âlâ bakın çocuklar.
Rajesh Vashist: Teşekkürler, Doug.
Doug O’Laughlin: Teşekkürler.
Operatör: Bir sonraki sorumuz için bir dakika. Bir sonraki sorumuz Stifel’den Tore Svanberg’den geliyor. Sınırınız artık açık.
Tore Svanberg: Evet, Stifel’den Tore. Yalnızca iki süratli takip vardı. Öncelikle Arka, DSO’nun biraz yükseldiğini fark ettim. Bunun nedeni gelir dağılımından mı kaynaklanıyor? Yoksa müşteriler bu noktada daha uzun vadeler mi istemeye başladılar?
Art Chadwick: Hayır, bunun müşterilerin uzatılmış vadeler istemesiyle bir ilgisi yok. Birtakım üretim nedenlerinden ötürü bu çeyreğin biraz daha fazla art uç yüklü olduğu gerçeğiyle ilgisi var. Çeyreğin sonuna gerçek daha fazla sevkiyat yaptığınızda DSO’lar yükselir, zira sevkiyatı yaparsınız ve tıpkı çeyrek içinde tahsil edemezsiniz. DSO’ların 4. çeyrekte daha olağan düzeylere düşmesini bekliyorum.
Tore Svanberg: Anlaşıldı. Bir öteki sorum da Aura’ya dönecek olursak. Kar hissesi ile birlikte toplam maliyet 268 milyon dolara kadar çıkabilir üzere görünüyor. Potansiyel 100 milyon dolarlık bir işten bahsettiniz. Bu nedenle, idare takımının bu tıp bir fiyatı belirlemek için yaptığı matematik hakkında biraz daha fazla bilgi paylaşabileceğinizi umuyordum?
Art Chadwick: Evet. Öncelikle sayılarınızın yanlışsız olduğunu düşünüyorum. Hem sabit ödeme hem de çıkar ödemesi olarak yaptığımız ödemenin birkaç yıla yayıldığını unutmamalısınız. Münasebetiyle bu durum muahedenin bugünkü bedelini etkiliyor. Fakat bunu birkaç yıl içinde yılda 100 milyon dolarlık bir iş haline getirebiliriz. Bunun da ötesinde, bu gelirin üzerine makul bir katsayı ve bir katsayı koyarak, bunu hedeflediğimiz %30’luk işletme marjında çalıştırabiliriz. Bu da onlara ödeyeceğimiz 268 milyon dolardan çok daha fazla kıymet yaratıyor.
Tore Svanberg: Kulağa beğenilen geliyor. Tekrar teşekkürler.
Rajesh Vashist: Teşekkürler, Tore.
Operatör: Bir sonraki sorumuz için lütfen beklemede kalın. Bir sonraki sorumuz Wolfe Research’ten Chris Caso’dan geliyor. Çizginiz şu anda açık.
Chris Caso: Evet. Teşekkür ederim. Uygun akşamlar. Sanırım brüt kar marjları ve gelecek yıla girerken bunlara nasıl bakmamız gerektiğiyle ilgili bir soru soracağım. Atılacak adımlar nelerdir? Ve pazar geri gelmeye başladığında brüt marjları daha olağan düzeylere getirme konusundaki öngörü nedir?
Art Chadwick: Elbette. Bunu daha evvel de konuşmuştuk. Çok yüksek bir düzeyde, gelirimiz arttıkça, sabit üretim masraflarımız satış maliyetinin daha düşük bir yüzdesi haline geliyor ve bu da marjları düzgünleştiriyor. Kolay bir örnek vermek gerekirse, mevcut çalışma oranına nazaran geliri iki katına çıkarabilirsek bu, marjları yaklaşık yüzde beş puan artırır, zira genel masraflarımız marjın yaklaşık 10 puanını oluşturmaktadır. Yani bu, marjlarımızın tekrar güzelleşmesinin bir yoludur. Birebir vakitte marjlarımızın bir yıl öncesine nazaran düşük olmasının nedenlerinden biri de bu. Oburu ise eser çeşitliliği. Bu yılın ortasında, hatırlarsanız, bağlantı ve kurumsal müşterilerimizin muhtaçlık duyduklarından çok daha fazla envanteri vardı. Bu segmentteki satışlarımız kıymetli ölçüde düştü. Ve bu karışım vakit içinde güzelleşecektir. Hatırlarsanız, bir yıl kadar evvel bu segment işimizin neredeyse üçte birini oluşturuyordu. Vakit içinde bu oranı tekrar işimizin üçte birine çıkarabilirsek, bu da marjların kıymetli ölçüde artmasına yardımcı olacaktır. Hasebiyle şu anda, marjların önümüzdeki yıl 60’lara geri döneceğini düşünüyoruz, muhtemelen yılın başlarında düşük 60’lar ve yıl boyunca sıralı olarak artacak. Ben şu anda bu türlü görüyorum.
Chris Caso: Tamam. Bu çok yardımcı oldu. Sanırım bir sonraki sorum Çin’le ilgili olacak, hem daha kısa vadede hem de daha geniş manada ve oradaki ekonomik şartlar nedeniyle Çin’deki artan zayıflık hakkında çok fazla konuşma yapıldı. Bu durum burada gördüklerinize ne ölçüde katkıda bulunuyor? Ve daha uzun vadede Çin’deki fırsatlardan bahsedebilir misiniz, zira şu anda jeopolitik gerginlik en azından daha fazla eser tedarik etme isteği yaratıyor. Açıkçası, şu anda Çin’de erkeklerin zamanlama kaynakları yok. Lakin jeopolitik durum ileriye dönük olarak Çin’deki fırsatlarınızı etkiliyor mu?
Rajesh Vashist: Genel olarak, Çin işimiz gelirimizin sağlam ve manalı bir modülü. Bunun büyük bir kısmı endüstriyel ve otomotivden geliyor. Hasebiyle, Çin’deki kimi büyük şirketlerle bağlantıda gördüğümüz kısıtlamalara tabi değiliz ve tüketici segmentinde de manalı bir formda yer almıyoruz. Bu nedenle, manşetlerde gördüğümüz üzere kimi makro şartlar biraz dalgalı olmaya devam etse de Çin işinin büyümeye devam edeceğini düşünüyoruz. Gelecek yıl Çin işimizin, bu yılki Çin işimize kıyasla büyüyeceğini düşünüyorum. Basitçe, tasarım kazanımına ve tasarım kazanım oranına bakacak olursam. Çin’de üretim yapmıyoruz. Münasebetiyle, Çin’in özgür ihtiyaçları kelam konusu olduğunda rastgele bir kısıtlamamız yok. Yani bu hususta yeterliyiz. Birtakım beşerler Tayvan’ın özgür olmasından bahsediyor. Yani bir dereceye kadar buna dikkat etmemiz gerekiyor. Fakat genel olarak, Çin’in gelir kaynağımızın ve iş kaynağımızın kıymetli bir modülü olmaya devam ettiğini düşünüyoruz ve bunu çok başarılı bir formda destekliyoruz.
Chris Caso: Bu çok yardımcı oldu. Teşekkür ederim.
Rajesh Vashist: Teşekkürler, Chris.
Operatör: Şu anda öteki soru yok. Artık kapanış konuşmaları için kelamı idareye bırakmak istiyorum.
Rajesh Vashist: Kusursuz. Öncelikle soru soran tüm arkadaşlarımızın nazik yorumları için teşekkür etmek istiyorum. Bizim açımızdan öbür bir şey yok. Bugünkü görüşmemize katıldığınız için herkese teşekkür eder, âlâ akşamlar dileriz. Çok teşekkür ederiz.
Art Chadwick: Ben teşekkür ederim.
Operatör: Bugünkü konferansımıza katıldığınız için teşekkür ederiz. Programımız bu halde sona eriyor. Artık ilişkiyi kesebilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.