Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) baş denetçisi Andrea Enria Perşembe günü, dönüştürülebilir tahviller için global standartların oluşturulmasına dayanak verdi. Bu dayanak, Credit Suisse’in 16 milyar İsviçre Frangı (18.1 milyar $) bedelindeki Ek Tier 1 (AT1) tahvillerine yapılan yatırımların, bankanın bu yılın başlarında UBS tarafından kurtarılması sırasında kaybedilmesine cevap olarak geldi. Bu olay davalara ve piyasada değerli bir bozulmaya yol açmıştır.
Kurtarma sırasında Credit Suisse’in tahvil sahipleri tüm yatırımlarını kaybederken, pay sahipleri UBS’den bir ölçü pay aldı. Bu farklı muamele tartışmalara yol açtı. Enria, mahallî tahvillerdeki kararlara dayanarak İsviçreli yetkililer tarafından alınan kararı destekledi, lakin Basel Bankacılık Kontrol Komitesi’ni bu piyasaya bir tertip getirmeye çağırdı.
Enria, Avrupa Sistemik Risk Konseyi’nin yıllık konferansında Basel komitesinin gelecekte bu alanlardaki kontratları standartlaştırmayı düşünmesinin yararlı olacağını belirtti. Birtakım ortak özelliklerin eklenmesinin farklı enstrümanlar ortasındaki bulaşmayı önlemeye yardımcı olabileceğini ve gerilim vakitlerinde herkesin bunların nasıl işlediğini anlamasını sağlayabileceğini öne sürdü.
Basel Komitesi Lideri Pablo Hernández de Cos, bahsin listelerinde olduğunu doğruladı. Basel Komitesi geçen ay yayınladığı bir raporda “zarar emici hiyerarşi” de dahil olmak üzere AT1 tahvillerinin özelliklerini gözden geçireceğini belirtmişti.
Hisse senetleri ekseriyetle tahvillerden daha küçük kabul edilir, yani bir krizde birinci ziyanı onlar görür. Lakin Credit Suisse’in tahvillerinde, yetkililerin bankayı tasfiye etmeden bu tahvilleri yazmasına müsaade veren bir husus vardı. Bu husus Avrupa Birliği bankaları tarafından ihraç edilen tahvillerde mevcut değildir ve ECB ziyanları birinci olarak hissedarlara yükleyeceğini belirtmiştir.
Bu olay, global tahvil piyasasında daha fazla açıklık ve standardizasyon muhtaçlığını vurgulamaktadır. Basel Komitesi’nin gelecekteki görüşmelerinde bu mevzuyu nasıl ele alacağını göreceğiz.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.