Baş ekonomisti Philip Lane’e nazaran Avrupa Merkez Bankası (AMB), bilanço büyüklüğünü azaltmaya odaklanan yeni bir operasyonel çerçeve üzerinde tartışıyor. Perşembe günü konuşan Lane, bankanın bilançosunun daha küçük olması gerektiğini lakin birinci yıllardaki büyüklüğüne geri dönemeyeceğini söyledi.
ECB’nin önümüzdeki hafta kısa vadeli faiz oranlarını yönetmek için yeni bir operasyonel çerçeve sunması bekleniyor. Üzerinde düşünülen kilit bahis bilançosunun optimal büyüklüğüdür. Tepe noktasından yaklaşık iki trilyon avroluk bir azalmaya karşın, ECB’nin toplam varlıkları hala yedi trilyon avro düzeyinde ve bankanın birinci yıllarında görülen bir ila iki trilyon avro aralığından kıymetli ölçüde daha yüksek.
Lane, merkez bankası rezervlerinin uygun düzeyinin, global mali kriz öncesindeki düzeylere kıyasla yeni istikrarlı durumda muhtemelen daha yüksek ve daha değişken kalacağını belirtti. “Yeni normalin” çok kıt ya da çok bol rezervlerle alakalı risklerden kaçınması gerektiğini vurguladı.
Makro-finansal şoklara daha hassas bir ortamda likit olmayan varlıklarla bağlı riskler göz önüne alındığında, ticari bankaların kredi verme istekliliğini desteklemek için istikrarlı bir yaklaşımın gerekli olduğunu savunmuştur. Bu rezervlerin standart kısa vadeli refinansman operasyonlarına ek olarak yapısal bir tahvil portföyü ve yapısal bir uzun vadeli refinansman operasyonu yoluyla sağlanmasını önermiştir.
Bu tedbirler bankacılık sistemine daha uzun vadeli likidite sağlayacak, arz ise bankaların ihtiyati rezerv oluşturma gereksinimini azaltacak formda esnek olacaktır. Lane ayrıyeten, pandemiden evvelki on yılda olduğu üzere, faiz oranlarının efektif olarak en düşük düzeylerine gerilemesi halinde ECB’nin bilançosunda daima artışlara hazırlıklı olması gerektiğini savundu.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.