Analistler, tahvil piyasasında süregelen dalgalanmanın ABD pay senetlerinde devam eden ralli üzerindeki tesirine ait telaşlarını lisana getiriyor. Tahvil ve pay senedi piyasaları son aylarda yakın bir korelasyon gösterdi; S&P 500 endeksi son 10 seansta %7’ye yakın bir artış yaşarken, 10 yıllık Hazine getirisi 16 yılın en yüksek düzeyinden 37 baz puanlık bir düşüş yaşadı.
Borsa oynaklığının barometresi olan Cboe Volatilite Endeksi de eş vakitli olarak son yedi haftanın en düşük düzeyi olan 14,13’e ulaştı. Wall Street’in “korku göstergesindeki” bu düşüş tipik olarak pay senetleri için olumlu bir ortama işaret eder. Fakat bu eğilim, Hazine volatilite beklentilerinin birincil göstergesi olan ve son zamanlardaki tepesine yakın seyretmeye devam eden MOVE endeksine yansımamıştır.
Bu tutarsızlık, tahvil fiyatlarıyla aksi bir bağ içinde olan Hazine getirilerinin yaz aylarından bu yana pay senetleri üzerinde baskı yaratan üst istikametli seyrini sürdürmesi halinde bir sorun teşkil edebilir. Nomura’da pay senedi türevleri genel müdürü olan Alex Kosoglyadov, “Hisse senedi piyasaları, faiz piyasası köpeği tarafından sallanan kuyruk oldu” dedi.
MOVE endeksi şu anda pay senedi odaklı muadili VIX‘ten yaklaşık sekiz kat daha yüksek. Bu, MOVE’un tipik olarak VIX’in kıymetinin beş katının biraz altında olduğu son 30 yıla kıyasla kıymetli bir artış.
Tallbacken Capital Advisors CEO’su Michael Purves, oranların piyasanın temeli olduğunu ve dinamik olarak değişiyorsa, VIX’in 12’ye düşmesi için bir münasebet oluşturmanın güç olduğunu belirtti. Hazine piyasası volatilitesinde değerli bir düşüşün borsa boğaları için olumlu bir haber olacağını da kelamlarına ekledi.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.