Sigorta teknolojisi şirketi Lemonade, 2023 yılı 3. Çeyrek Kar Daveti sırasında, yürürlükteki primde bir evvelki yıla nazaran %18’lik bir büyüme, brüt hasar oranında %11’lik bir düzgünleşme ve işletme masraflarında %11’lik bir düşüş bildirdi. Şirket ayrıyeten otomasyona ve çeşitli süreçlerde üretken yapay zeka kullanımına odaklandığını vurguladı.
Çağrıdan çıkarılan değerli sonuçlar şunlardır:
- Lemonade yakında 2 milyon müşteriye ulaşmayı bekliyor ve 2025 yılı sonuna kadar nakit akışı müspet ve 2026 yılı sonuna kadar düzeltilmiş FAVÖK olumlu olmayı hedefliyor. – Şirket 2024 yılında büyümesini hızlandırmayı öngörüyor ve yıllık %25 bileşik büyüme oranı hedefliyor. – Lemonade çeyreği yaklaşık 945 milyon dolar nakit, nakit benzerleri ve yatırımlarla kapattı. – Dördüncü çeyrek için şirket, yürürlükteki primin 726 milyon dolar ile 729 milyon dolar ortasında, brüt kazanılmış primin 174 milyon dolar ile 176 milyon dolar ortasında, gelirin 107 milyon dolar ile 109 milyon dolar ortasında ve düzeltilmiş FAVÖK ziyanının 44 milyon dolar ile 42 milyon dolar ortasında olmasını bekliyor.- Üçüncü çeyrek sarfiyatları, Metromile satın alımıyla ilgili tek seferlik masraflar ve San Francisco’daki fazla ofis alanının başarılı bir halde kiralanması nedeniyle bir evvelki yıla nazaran %11 azalarak 98 milyon dolara geriledi. – Şirketin net ziyanı 3. çeyrekte 62 milyon dolar, düzeltilmiş FAVÖK ziyanı ise 40 milyon dolar olarak gerçekleşti.
Lemonade görüşme sırasında, verimli müşteri edinme harcamaları stratejisini tartıştı ve hasar oranı netliği ve maliyet çizgilerindeki iyileşmelerin olumlu sonuçlar doğurduğunu belirtti. Şirket ayrıyeten, düşük katastrofik hasarlardan kaynaklanan nakit akış fazlasının büyüme teşebbüslerine yine yatırılma potansiyeline de dikkat çekti.
Şirketin eş CEO’su Shai Wininger, şiddetli fırtınaların ve orman yangınlarının işleri üzerindeki tesirine değinerek, şirketin her vakit farklı senaryolara hazırlıklı olduğunu belirtti. Lemonade CFO’su Tim Bixby, üçüncü çeyrekteki dalgalı hasar oranını, CAT ve otomobil sigortasında görülen muhakkak iyileşmelerle tartıştı.
Lemonade’in otomasyon ve üretken yapay zekaya odaklanması, stratejik finansal planlamasıyla birleştiğinde, büyüme ve verimliliğe güçlü bir vurgu yaptığını gösteriyor. Olumlu eğilimler gösteren 3. çeyrek sonuçlarıyla şirket, gelecekteki ilerleme için yeterli konumlanmış görünüyor.
InvestingPro Insights
InvestingPro dataları, düzeltilmiş piyasa bedeli 1130 milyon dolar olan Lemonade’in, 2023’ün 2. çeyreği prestijiyle son on iki ayda %111,81’lik bir büyüme oranıyla kıymetli bir gelir artışı gösterdiğini ortaya koyuyor. Bu, şirketin hızlanan gelir büyümesini vurgulayan birinci InvestingPro İpucu ile uyumludur.
InvestingPro İpuçları’na nazaran, şirketin fiyatı son bir hafta ve bir ay içinde değerli bir getiri ile iniş ve çıkışlar gördü, lakin tıpkı vakitte son üç ay içinde kayda bedel bir düşüş yaşadı. Bu durum, 1 haftalık fiyat toplam getirisinin %46,73 ve 1 aylık fiyat toplam getirisinin %41,35 olduğunu, lakin 3 aylık fiyat toplam getirisinin -%26,73 olduğunu gösteren InvestingPro datalarıyla eşleşiyor.
InvestingPro İpuçları ayrıyeten Lemonade’in süratle nakit tükettiğini gösteriyor ki bu da yatırımcılar için kaygı verici bir nokta. Bu durum, şirketin 2023’ün 2. çeyreği prestijiyle -280,3 milyon USD’ye ayarlanmış faaliyet geliriyle de desteklenmektedir.
Özetle, InvestingPro’nun görüşleri, gelir artışı ve son fiyat getirileri üzere birtakım olumlu eğilimler olsa da, nakit yakma ve fiyat oynaklığı üzere telaş verici alanların da olduğunu göstermektedir. Daha kapsamlı bir anlayış ve ek ipuçları için, Lemonade için 16 ek ipucundan oluşan kapsamlı bir liste sunan InvestingPro platformunu keşfetmeyi düşünün.
Tam transkript – LMND Q3 2023:
Operatör: Herkese merhaba ve Lemonade 3. Çeyrek 2023 Çıkar Davetine beğenilen geldiniz. Benim adım Charlie ve bugünkü görüşmeyi ben koordine edeceğim. Sunumun sonunda soru sorma fırsatınız olacak. [Şimdi sunucumuz Lemonade Bağlantı Lider Yardımcısı Yael Wissner-Levy’ye kelam veriyorum. Yael, lütfen devam et.
Yael Wissner-Levy: Günaydın ve Lemonade’in 2023 üçüncü çeyrek kar görüşmesine beğenilen geldiniz. Benim adım Yael Wissner-Levy ve Lemonade’de Bağlantı Lider Yardımcısıyım. Bugün sonuçlarımızı tartışmak üzere bana Eş CEO ve Kurucu Ortak Daniel Schreiber, Eş CEO ve Kurucu Ortak Shai Wininger ve Mali İşler Müdürümüz Tim Bixby katılıyor. Şirketin 2023 üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını kapsayan hissedar mektubuna investor.lemonade.com adresindeki Yatırımcı Bağlantıları web sitemizden ulaşabilirsiniz. Başlamadan evvel, idarenin bu davetteki açıklamalarının 1995 tarihli Özel Menkul Değerler Dava Islahat Yasası manasında ileriye dönük beyanlar içerebileceğini hatırlatmak isterim. Gerçek sonuçlar, 3 Mart 2023 tarihinde SEC’e sunulan Form 10-K, 4 Ağustos 2023 tarihinde SEC’e sunulan Form 10-Q ve SEC’e sunduğumuz öteki belgelerimizin Risk Faktörleri kısmında tartışılanlar da dahil olmak üzere çeşitli değerli faktörlerin bir sonucu olarak bu ileriye dönük beyanlarda belirtilenlerden değerli ölçüde farklı olabilir. Bu görüşmede yapılan tüm ileriye dönük beyanlar yalnızca bugün itibariyle görüşlerimizi temsil etmektedir ve bunları güncelleme yükümlülüğümüz bulunmamaktadır. Bugünkü görüşmemizde, düzeltilmiş FAVÖK ve düzeltilmiş brüt kâr üzere, yatırımcıların işletme performanslarını değerlendirmeleri açısından değerli olabileceğine inandığımız kimi GAAP dışı finansal ölçütlere atıfta bulunacağız. Bu GAAP dışı finansal ölçütlerin en direkt karşılaştırılabilir GAAP finansal ölçütleriyle mutabakatları hissedarlarımıza gönderdiğimiz mektupta yer almaktadır. Hissedarlara yönelik mektubumuz ayrıyeten, müşterilerin yürürlükteki primi, müşteri başına prim, yıllık dolar tutma oranı, brüt kazanılmış prim, brüt hasar oranı, kedi dışı brüt hasar oranı ve net hasar oranı dahil olmak üzere temel performans göstergelerimiz hakkında bilgi ve her bir metriğin tarifi, her birinin yatırımcılar için neden faydalı olduğu ve işimizi izlemek ve yönetmek için her birini nasıl kullandığımız hakkında bilgi içermektedir. Bununla birlikte açılış konuşması için kelamı Daniel’e bırakıyorum. Daniel?
Daniel Schreiber: Günaydın ve Lemonade’in 3. Çeyrek sonuçlarını ve tüm yıl için güncellenmiş görünümümüzü tartışmak üzere bize katıldığınız için teşekkür ederiz. Bu çeyreğin sonuçlarından, üst satırdan, alt satırdan ve orta satırdan çok mutluyuz. En üstten başlayarak, güçlü pazarlama verimliliği ve artan fiyatlarla desteklenen yürürlükteki primin yıllık %18 artmasıyla büyümenin devam ettiğini gördük. Birebir vakitte, brüt hasar prim oranımızın hem bir evvelki çeyreğe hem de bir evvelki yılın birebir periyoduna nazaran 11 puan artarak %83’e yükseldiğini ve son çeyreklerde gördüğümüz ve ikinci çeyrekte sert bir formda kesintiye uğrayan trendin devam ettiğini gördük. Faaliyet masraflarımız de benzeri halde geçen yılın üçüncü çeyreğinden bu yana %11 oranında azalmıştır. Tüm bunların sonucunda brüt karımız yıllık bazda %170 artarken düzeltilmiş FAVÖK ziyanımız %39 oranında daraldı. Dediğim üzere, bu çeyrek sonuçlarından mutluyuz. Bu ayki başka bir haberimiz de 2 milyon müşteri barajını geçmeyi beklediğimizdir. Bugünkü işimizi 1 milyon müşteriye ulaştığımız zamanki işimizle karşılaştırmak öğretici olacaktır. Bugün iki katına çıkan müşteri sayımızla, 3,5 kat daha fazla brüt kazanılmış prime sahibiz, çünkü ortadan geçen yıllarda müşteri başına primimiz %17 oranında artmıştır. Birebir vakitte, brüt kazanılmış primin yüzdesi olarak net ziyan yaklaşık yarı yarıya azaldı. Birlikte ele alındığında, bu gelişmeler son yıllarda işimizin güçlü bir formda ilerlediğini ve bu taslağın kârlılığa en yeterli formda ulaşacağını göstermektedir. Bu ay ayrıyeten birinci Yatırımcı Günümüzün yıldönümünü kutladık. Hissedar mektubumuzda, bir yıl evvel paylaştığımız projeksiyon ve modellere ait değerli güncellemeler bulacaksınız ve bu mektubu incelemenizi tavsiye ederim. Öne çıkan kıymetli bir nokta, 2025 yılı sonunda nakit akışının olumlu hale gelmesini ve bu noktaya bankadaki yüz milyonlarca dolar ile ulaşmayı bekliyoruz. Şirketin 2026 yılı sonuna kadar düzeltilmiş FAVÖK müspet hale gelmesini bekliyoruz. Bu hedefle, 2024 yılında büyüme süratimizi değerli ölçüde artırmayı öngörüyoruz. Bu yılki yavaşlamamızın nedenlerini daha evvel açıklamıştık ve enflasyonun düşmesi ve faiz oranlarının yükselmesiyle birlikte 2024 yılında kümelerimizi yine harekete geçirmek için önümüzün açık olduğunu görebiliyoruz. Yatırımcı Günümüzde, maksat büyüme oranımız olarak yıllık %25 bileşik büyüme oranından bahsetmiştik ve 2024 yılında büyüme oranlarımızın bu gayede yahut bu gaye civarında olacağını öngörüyoruz. Daima ve güçlü büyüme, otomasyonun yararlarından tam olarak yararlanmanın anahtarıdır ve hem otomasyonun hem de büyümenin birleşik tesirinin karlılığımız için kilit değerde olduğu düşünülmektedir. Üretken yapay zeka eforlarımızı ve otomasyonumuza katkısını genişletmek için kelamı Shai’ye bırakıyorum. Shai?
Shai Wininger: Teşekkür ederim, Daniel. Üretken yapay zeka ile yaptığımız heyecan verici çalışmalardan kimilerine geçmeden evvel, İsrail merkezli takım üyelerimiz hakkında birkaç kelam söylemek istiyorum. İsrail’de 7 Ekim akınlarının dehşetini abartmak çok sıkıntı. O günden bu yana geçen günler pek çok takım üyemiz ve bilhassa de İsrail merkezli takımımız için şiddetli geçti. İsrail grubumuzun inanılmaz direncini ve gücünü takdir etmek ve onlara ortak takdir ve dileklerimizi iletmek istiyorum. Ayrıyeten yatırımcılarımıza, İsrail’de eşi gibisi görülmemiş bir hüzün ve karışıklığın yaşandığı bu devir boyunca Lemonade’in kesintisiz olarak faaliyet göstermeye devam ettiğine dair garanti vermek istiyorum. Takımımızın ezici çoğunluğunun İsrail dışında, ABD ve Avrupa’da yerleşik olması da buna yardımcı oluyor. Dağıtılmış grubumuzun dayanıklılığı ve operasyonlarımızda halihazırda sahip olduğumuz otomasyon düzeyi sayesinde üretkenliğimiz yüksek kaldı ve işimiz çalışmaya devam etti. Otomasyondan bahsetmişken, kuruluşumuzdaki iş süreçlerine üretken yapay zekayı uygulayarak kaydettiğimiz ilerlemeler hakkında biraz daha bilgi vermek istiyorum. Özel üretici yapay zeka takımlarımızla çok sayıda teşebbüs üzerinde çalışmak heyecan verici birkaç ay oldu ve ön tesir şimdiden azalan sarfiyat oranımıza yansıdı. Örneğin, kısa bir müddet evvel müşteri dayanak sürecimize büyük lisan modellerini dahil ettik; burada üretken yapay zeka dayanaklı otomasyonumuz müşteri e-postalarını baştan sona ele alıyor. Bu teşebbüs yalnızca birkaç haftalık ve şimdiden gelen müşteri hizmetleri e-postalarımızın %7’sinden fazlasını ele alıyor. Bu elbette taşınabilir ve web uygulamalarımızda AI Maya tarafından ele alınan taleplere ek olarak gerçekleşiyor ve AI Maya şu anda bu platformlardaki tüm müşteri etkileşimlerinin üçte birini ele alıyor. Bu buzdağının yalnızca görünen kısmı. Devam etmekte olan düzinelerce teşebbüs daha var ve müşteri biletini yanıtlamak üzere üretken yapay zeka tarafından işlenen süreçlerin yüzdesinin kıymetli ölçüde artacağına inanıyoruz. Gayretlerimizi, en son üretken yapay zeka manzara tahlili teknolojisinden yararlanarak, mülk incelemelerinin sigortalanması üzere manuel ağır işleri otomatikleştirmeye odaklıyoruz. Artık birçok sigortalama sürecinde insan müdahalesini, üretken yapay zeka tarafından desteklenen sistemlerle ikame edebiliyoruz. Örneğin, kısa bir mühlet evvel müşterilere bir konut çeşidi boyunca rehberlik eden ve hem riski hem de maliyeti azaltmak için çekilen imajları otomatik olarak tahlil eden bir kendi kendine kontrol özelliğini tanıttık. Yeni üretken yapay zeka görüş yeteneklerini kullanarak, inşaat kalitesini, gereçleri, kaplamaları ve bu tamirin düzeylerini belirleyebiliyoruz. Yaşlarını ve risk seviyelerini belirlemek için su ısıtıcıları ve başka ekipmanların üzerindeki etiketleri bile okuyabiliyoruz. Bunlar yalnızca birkaç örnek ve her birkaç günde bir yeni yeteneklerin hayata geçirilmesiyle düzinelerce örnek üzerinde daha çalışıyoruz. Bu yeni teknolojileri dahil etmede bu kadar süratli hareket etmemizi sağlayan şey, sistemimizin baştan sona Lemonade tarafından inşa edilmiş olmasıdır. Üçüncü taraf sağlayıcılara hiç güvenmiyoruz ve son birkaç yılda, üretken yapay zeka üzere yeni teknolojilerle problemsiz ve kolay bir halde entegre olabilen modüler ve kıymetli bir platform inşa ettik. Daniel’in de belirttiği üzere, bu çeyrekteki hissedar mektubumuz yakından okunmaya paha. Mektupta vurgulanmaya kıymet bir istatistik, yalnızca iki yıl içinde brüt kazanılmış primimiz iki kattan fazla artarken, işletme masraflarımızın sırf %19 oranında artmasıdır. Bu, artan verimliliğimiz hakkında çok şey tabir ediyor ve önümüzdeki yıllar için güzele işaret ediyor. Otomasyon gayretlerimizin kapsamını ve derinliğini genişlettikçe, kârlılığımızı düzgünleştirirken üst seviye büyümemizi hızlandırmayı umuyoruz. Yapay zeka ve otomasyon, bu dinamiğin sağlanmasında ve münasebetiyle karlılığa ve ötesine giden yolumuzun çizilmesinde değerli bir rol oynamaktadır. Ve bununla birlikte kelamı Tim’e bırakıyorum.
Tim Bixby: Mükemmel. Teşekkürler, Shai. Üçüncü çeyrek sonuçlarımızın değerli noktalarını gözden geçireceğim ve dördüncü çeyrek ve tüm yıl için beklentilerimizi sunacağım ve akabinde kimi sorular alacağız. Genel olarak güçlü bir çeyrek geçirdik; hasar prim oranlarımızdaki kusursuz güzelleşme ve sıkı maliyet denetimi sayesinde beklentilerimizin üzerinde güçlü sonuçlar elde ettik. Yürürlükteki Prim ya da IFP 3. çeyrekte bir evvelki yıla kıyasla %18 artarak 719 milyon dolara ulaştı. Hatırlatmak gerekirse, üçüncü çeyrek, satın alma sürecinin Temmuz 2022’de tamamlanması nedeniyle, yıllık karşılaştırmalarımızın hem mevcut hem de evvelki yıl sonuçlarında Metromile tesirini içerdiği birinci çeyrektir. Müşteri sayısı bir evvelki yıla nazaran %12 artarak 2 milyon doların biraz üzerine çıkarken, müşteri başına prim bir evvelki yıla nazaran %6 artarak 362 dolara yükselmiştir. Yıllık Dolar Elde Tutma Oranı yahut ADR %85 olarak gerçekleşmiştir. ADR’yi yıllık kohort bazında ölçüyoruz ve poliçe kıymetindeki değişikliklerin, ek poliçe alımlarının ve kayıpların tesirini dahil ediyoruz. Bu çeyrekte, eski Metromile müşterilerinin birinci kere cari çeyrek metrik hesaplamasına dahil edilmesi nedeniyle ADR üzerinde bir ölçü aşağı taraflı baskı oluşmuştur. Brüt kazanılmış prim 3. çeyrekte, Metromile sonuçlarının 2022’nin 3. çeyreğindeki kısmi çeyrek tesiri nedeniyle IFP büyümesinden biraz daha süratli bir halde, evvelki yıla kıyasla %27 artarak 173 milyon $’a yükselmiştir. 3. çeyrekteki gelir bir evvelki yıla nazaran %55 artarak 115 milyon dolara yükselmiştir. Gelirdeki artış, Brüt Kazanılmış Primdeki artışın yanı sıra yatırım gelirindeki %169’luk artış ve reasürörlere devredilen prim oranındaki düşüşten kaynaklanmıştır. Brüt hasar prim oranımız, 2022 yılının 3. çeyreğinde ve 2023 yılının 2. çeyreğinde %94 iken, 3. çeyrekte %83 olarak gerçekleşmiştir. CAT’lerin 3. çeyrekteki toplam tesiri brüt hasar prim oranı içinde kabaca %10 puan olmuştur. Son birkaç yıldaki ortalama çeyreklik CAT tesirine yaklaşık olarak eşit olan toplam CAT tesiri hariç tutulduğunda, CAT hariç temel brüt hasar prim oranı evvelki çeyreğe paralel ve evvelki yıla nazaran yaklaşık %15 puan daha âlâ olmuştur. Evvelki periyottaki gelişmeler, temel olarak evcil hayvan [ph] rezerv ayarlamaları nedeniyle bu çeyrekte yaklaşık %3,8 oranında olumlu tesir yaratmıştır. Hasar ve hasar düzeltme masrafları hariç faaliyet sarfiyatları 3. çeyrekte bir evvelki yıla kıyasla %11 azalarak 98 milyon $’a gerilemiştir. Bu çeyrekte Metromile’ın satın alınmasıyla ilgili bir sefere mahsus masraflar hakkında biraz daha detaylı bilgi verelim. Çeyrekte, Metromile satın alımı ile birlikte satın alınan San Francisco’daki fazla ofis alanının başarılı bir biçimde kiralanması ile ilgili kıymetli bir yinelenmeyen sarfiyatımız oldu. Bu alanın kiralanmasını çok güç bir Batı Yakası emlak piyasasında olumlu bir sonuç olarak değerlendiriyorum. Şu anda geçerli olan kiralar 2019’daki piyasa tepesinin epeyce altında ve sonuç olarak bu süreçle ilgili olarak bu çeyrekte yaklaşık 3,7 milyon dolar ziyan yazdık. Ayrıyeten, satın alma öncesinde Metromile operasyonlarıyla ilgili olarak, satın alma sırasında bariz olmayan lakin şu anda bilinen gerçeklere dayanan başka potansiyel yükümlülükler için 3 milyon dolar ayırdık. Bu sarfiyatlar, net faaliyet ziyanımızı ve pay başına çıkarımızı etkileyen G&A sarfiyatlarına dahil edilmiş ve düzeltilmiş FAVÖK hesaplamamızın dışında tutulmuştur. Satın alma öncesi faaliyetlere ait eşsiz nitelik göz önüne alındığında. San Francisco ofis kiralaması bizim tek kıymetli fazla gayrimenkul yükümlülüğümüzdü. Tüm fizikî lokasyonlarımızdaki alan gereksinimlerimize nazaran mevcut öteki kira yükümlülüklerimiz konusunda rahatız. Öteki sigorta sarfiyatları 3. çeyrekte bir evvelki yılın birebir periyoduna nazaran %25 oranında artarak, öncelikle fiyat dosyalama kapasitemize yaptığımız agresif yatırımları destekleyen kazanılmış prim artışının biraz üzerinde gerçekleşti. Toplam satış ve pazarlama sarfiyatları, öncelikle yeni müşteriler edinmek için yapılan büyüme harcamalarının azalması nedeniyle 11 milyon $ yahut %32 oranında azaldı. Bu çeyrekteki toplam büyüme harcaması 12,6 milyon dolar olurken, bir evvelki yılın çeyreğinde bu sayı 23 milyon dolardı. Büyüme harcamaları, kısmen daha düşük mutlak harcamalar nedeniyle, lakin birebir vakitte makul pazarlama kanallarındaki daha güzel sonuçlar nedeniyle, 3. çeyrekte bir yıl öncesine nazaran yaklaşık %15 daha verimliydi. Temmuz ayında kredi imkanımızı kullanmaya başladık. Sentetik acenteler programımız ve 3. çeyrekteki büyüme harcamalarımızın yaklaşık %50’sini finanse ettik. Hatırlatmak gerekirse, büyüme harcamalarımızın %100’ünün her vakit olduğu üzere Kâr-Zarar tablosuna yansıdığını göreceksiniz. Yeni finansman sisteminin tesiri ise bilançodaki nakit akış tablosunda görülebilir. Teknoloji geliştirme masrafları bir evvelki yıla kıyasla yalnızca %2’lik bir artış göstermiştir. Genel sarfiyatlar bir evvelki yıla kıyasla %9 oranında azalmıştır. İşçi masrafları ve işçi sayısı, müşterilerde ve primlerde devam eden büyümeye karşın hayli sabit kalmaya devam etti, toplam işçi sayısı bir evvelki yıla kıyasla yaklaşık %5 azalarak 1.304 oldu. Net ziyan, 2022 yılının üçüncü çeyreğinde bildirdiğimiz 91 milyon dolar yahut pay başına 1,37 dolar ziyana kıyasla, üçüncü çeyrekte 62 milyon dolar yahut pay başına 0,88 dolar ziyan olarak gerçekleşmiştir. Düzeltilmiş FAVÖK ziyanı 3. çeyrekte 40 milyon dolar olurken, 2022’nin üçüncü çeyreğindeki 66 milyon dolarlık düzeltilmiş FAVÖK ziyanına kıyasla. Toplam nakit, nakit benzerleri ve yatırımlarımız, 2022 yılı sonundan bu yana operasyonlar için 103 milyon dolar nakit kullanımını yansıtarak bu çeyreği yaklaşık 945 milyon dolar olarak tamamladı ve toplam nakit, nakit benzerleri ve yatırımlar bakiyesinin bir evvelki çeyreğe nazaran esasen değişmediğini belirtmek gerekir. Bu maksat ve ölçütleri akılda tutarak, dördüncü çeyrek ve tüm yıl için özel finansal beklentilerimizi özetleyeceğim. Dördüncü çeyrek için 31 Aralık itibariyle yürürlükteki prim fiyatının 726 milyon ila 729 milyon dolar ortasında olmasını bekliyoruz. Brüt kazanılmış prim 174 milyon dolar ile 176 milyon dolar ortasında. 107 milyon ila 109 milyon dolar ortasında gelir ve 44 milyon ila 42 milyon dolar ortasında düzeltilmiş FAVÖK kaybı. Pay bazlı tazminat yaklaşık 16 milyon dolar, yatırım harcaması yaklaşık 3 milyon dolar ve yüklü ortalama pay sayısı yaklaşık 70 milyon pay. Yılın tamamı için ise bu, yürürlükteki primin yeniden 726 milyon ila 729 milyon dolar, Brüt Kazanılmış Primin 665 milyon ila 667 milyon dolar, gelirin ise 421 milyon ila 423 milyon dolar ortasında olmasıyla sonuçlanacaktır. Düzeltilmiş FAVÖK ziyanı 188 milyon $ ile 186 milyon $ ortasındadır. Pay bazlı tazminat yaklaşık 62 milyon dolar, sermaye harcamaları yaklaşık 10 milyon dolar ve tekrar tüm yıl için yüklü ortalama pay sayısı yaklaşık 70 milyon pay. Sonuç olarak, sahiden güçlü bir çeyrek. Ana başlıkları özetlemek gerekirse, 2025 yılı sonuna kadar olumlu nakit akışı bekleniyor. Düzeltilmiş FAVÖK 2026 yılı sonuna kadar müspet olacak. Hasar oranı, oran müracaatları ve onaylar konusunda devam eden ilerleme ve daha fazlasının gelmesi. Etkileyici verimlilik ve neredeyse sabit işçi sayısı. Neredeyse iki yıl öncesine dönüp baktığımızda, 2022 yılının 3. çeyreğinde beklenen en yüksek hasar çeyreğinden bahsetmiştik. Artık bu tarihten bir yıl sonra, yalnızca o çeyrek nitekim de en yüksek ziyan çeyreğimiz olmakla kalmadı, tıpkı vakitte yalnızca bir yıl sonra, düzeltilmiş FAVÖK ziyanımız yaklaşık %40 oranında azaldı. Birlikte ele alındığında, sonuçlarımız bize büyük, savunulabilir ve karlı bir işletme yaratma yolunda olduğumuza dair itimat veriyor ve umarız siz de bunları benzeri formda görürsünüz. Bununla birlikte, perakende yatırımcılarımız için kimi soruları yanıtlamak üzere kelamı Shai’ye bırakmak istiyorum.
A – Shai Wininger: Teşekkürler, Tim. Artık hissedarlarımızın safe [ph] platformu üzerinden gönderdiği sorulara döneceğiz ve bu ortada Twitter’da bilhassa Neil’den gelen kimi tekrarlayan sorular gördüm ve bu soruların birçoklarını mektupta, bu sabahki yorumlarımızda ve tekrar aşağıdaki karşılıklarda ele almaya çalıştım. Manalı bir karlılığın ne vakit beklendiğine ait en şimdiki soruyu sormadık. Görüşmenin başlarında yaptığımız yorumlarda yer alan mektup bu soruya net bir formda yanıt veriyor. Bu yüzden vakti üst istikametli ek sorulara yanıt vermek için kullanacağım. Matthew Lemonade paylarıyla ilgili olarak, bilhassa payların bedelini yükseltmek ve korumak için ne üzere adımlar atıldığını sordu. Matthew, bu soruyu epey sık alıyoruz. Nedenini de anlıyoruz. Pay fiyatı olmasını istediğimiz yerde değil. Daha evvelki görüşmelerde de belirttiğimiz üzere, pay senedinin kısa vadeli performansına odaklanmıyoruz, uzun vadeye bakıyoruz ve yatırımcılarımızı da birebirini yapmaya teşvik ediyoruz. Lemonade’in uzun vadeli beklentilerine ve hissedarlarımız için yaratabileceğimiz kıymete olan inancımız her çeyrekte artıyor, işimizde manalı ve kıymetli gelişmeler kaydediyoruz. Kârlılığa yaklaştıkça, Lemonade’in gerçek bedelinin vakit içinde pay senedi fiyatımıza daha fazla yansıyacağı konusunda iyimseriz. Sonraki birkaç sorumuz Lemonade otomobiliyle ilgiliydi, Darren Lemonade arabasının sürecini neyin engellediğini sordu. Paper Bag [ph] de misal bir güncelleme istedi? Tüm eserlerimizde olduğu üzere, yalnızca kârlı bir biçimde büyümekle, iş defterimizi sağlıklı satışlarla genişletmekle ilgileniyoruz ve bu da hasar oranımızın istediğimiz düzeye gelmesine bağlı. Artan enflasyona ayak uydurmak için oranları arttırırken. Hatırlatmak gerekirse, otomobil tamir ve modül maliyetlerindeki artış dal genelinde bir zorluğa yol açmıştı. Bugün, Kaliforniya’nın araba eserimiz için %51’lik bir oran artışını onayladığını bildirmekten memnunluk duyuyorum. Araba primimizin yaklaşık %50’si Kaliforniya’dan geldiği için bu bilhassa değerlidir. Bu yeni oranların, oran yeterliliğine dönüşmesini bekliyoruz. Bunun sağlıklı bir hasar prim oranı sağlayarak önümüzdeki yıllarda araba sigortalarında daha süratli büyümemize imkan tanıyacağına inanıyoruz. Paper Bag ayrıyeten başka sigorta şirketlerinin işletme masraflarını kısmak için aldıkları tedbirlere atıfta bulunarak maliyet düşürücü tedbirleri de soruyor. Bu soruyu takdir ediyorum ve elimizdeki kaynaklarla üzerinde çalıştığımız her bir teşebbüsü büyük bir titizlikle incelediğimizi belirtmek isterim. Bu da bize ani ve esaslı değişiklikler yapmak yerine gerektiğinde istikrarlı bir formda yineleme yapma imkanı verdi. Son iki yılda Brüt Kazanılan Prim, işletme masraflarından altı kat daha süratli büyüdü. Sırf bu çeyrek bile, maliyetleri düşürürken büyüme maharetini örneklemektedir. Yıllık bazda %18 oranında artan brüt kazanılmış prim, 11 puanlık güzelleşmeyle %83’e ulaşan brüt hasar prim oranı ve %11 oranında azalan faaliyet sarfiyatları. Bunu çalışan sayımızda da görebilirsiniz. İşimiz kıymetli ölçüde büyümüş olsa bile 2023 yılını başlangıçtaki tam vakitli çalışan sayımızla aşağı üst birebir sayıda çalışanla tamamlayacağız. Artık kelamı operatöre bırakıyorum, böylelikle sokaktaki dostlarımızdan kimi sorular alabiliriz.
Operatör: [İlk sorumuz Halter Ferguson’dan Matt Smith’ten geliyor. Matt, çizginin açık. Lütfen devam edin.
Matt Smith: Merhaba. Mükemmel bir çeyrek geçirdiğimiz için teşekkürler ve tebrikler. Ve lütfen İsrail’deki gruba olan takviyemizi ve dualarımızı unutmayın. Çok kaotik bir devirden geçtiğimizi biliyorum, bu nedenle bizim de takviye olduğumuzu bilmenizi isterim. LTV / CAT oranınıza değinmek istiyorum, son çeyreklerde dördün üzerine çıkan hayli kıymetli bir güzelleşmeden bahsettiniz, bu kısmen Tim’in değindiği daha verimli pazarlama harcamalarıyla ilgili üzere görünüyor. Lakin yapay zekanın bu denklemin LTV bileşenini daha yükseğe çıkarmak için neleri algıladığı konusunda biraz daha renk verebilir misiniz?
Daniel Schreiber: Evet, sanırım burada iki temel etmene değindiniz. Birincisi, evet, vakit içinde biraz daha az harcama yaptığınızda, bunu daha yüksek yatırım getirisi olan daha verimli kanallara harcama eğiliminde olursunuz. Münasebetiyle bu istikameti var ve muhtemelen mektupta vurguladığımız üzere harcama süratimizi, büyüme süratimizi hatırlatmaya paha, bu yıl boyunca seçimle, dizaynla orta ila üst onlu yaşlarda büyüyoruz, dağıttığımız büyüme harcaması ölçüsüyle kendi büyüme süratimizi sahiden belirleyebiliyoruz. Sentetik acente programımızın eklenmesi ve uygunlaşan hasar oranlarımız sayesinde, birkaç çeyrektir bahsettiğimiz üzere, brüt harcamalarımızı vakit içinde çok daha rahat bir formda artırabileceğimiz bir noktaya geldik. Mektupta da bunun küçük bir işaretini verdik. 2024’e gerçek ilerlerken tüm bu kesimlerin bir ortaya geldiğini ve yatırım getirisini güçlü tutmak için daha fazla harcama yapabileceğimizi ve uzun vadeli amacımız olan 20’li yılların ortaları yahut üzerindeki büyüme oranlarına geri dönebileceğimizi görüyoruz. Tesirin istikrarı katiyen daha fazla verimliliktir, mektupta LTV’den CAC’ye yahut LTV6, LTV7, LTV8 modellerimizle ilgili birtakım değerli noktalar var ve bunlar artık dengeli bir halde gelişmeye devam ediyor ve yapmamızı sağlayan şey, işe yarayan kanallar, işe yaramayan kanallar etrafında çok daha detaylı olmak ve daha süratli ahenk sağlamak ve ayarlamaktır ve bu nedenle bize pazarlama, pazarlama verimliliğindeki artışı sağlayan bu iki şeyin bir kombinasyonudur, bu çeyrekte pazarlama verimliliğinde bir evvelki yıla nazaran dolar bazında yaklaşık% 15’lik bir düzgünleşme.
Shai Wininger: Matt, pardon. Birazdan devamını getireceğim. Senden iki süratli yorum. Öncelikle takviye yorumlarınız için hakikaten minnettarım. Çok teşekkür ederim. Tim’in söylediği şeylerden birinin altını çizmek ve akabinde bir boyut daha eklemek istiyorum. Bu katiyetle düşük harcamalı çeyreklerimizden biri ve sistemler kiraz seçme konusunda çok güzel. Hasebiyle artan dolar, LTV’nin CAC’ye oranına mümkün olduğunca yakın bir biçimde harcanacaktır, ne kadar az dolar harcarsak, LTV’nin CAC’ye oranı o kadar yüksek olacaktır. Harcamaya devam edersek, bir sonraki biraz daha az verimli müşteriyi ve eğrinin daha aşağısını elde edeceğiz, şayet ne demek istediğimi anlıyorsanız. Bu nedenle, sahip olduğumuz sistemlerin bunu yapmamızı sağlamak için inanılmaz derecede güçlü olduğunu düşünüyoruz, lakin harcamayı iki yahut üç katına çıkarırsak, bu tıp verimli ve yüksek gayeli dolar harcamasının bir yan eseri olan CAC’ye tam olarak birebir LTV’yi göreceğimiz sonucunu çıkarmamalısınız. Akılda tutulması gereken ikinci konu, ki bu da önümüzdeki çeyreklerde tıpkı formda gerçekleşebilir ya da gerçekleşmeyebilir, makro seviyede, sigorta bölümünün büyük bir acı çektiğidir, mektubumuzda buna bir formda atıfta bulunduk. En büyük oyunculardan kimilerinin büyük pazarlardan ya büsbütün çıktığını ya da bu pazarlarda harcama yapmayı katiyetle bıraktığını gördük ve rakiplerin satın almalar için harcadıkları dolarlarda önemli bir düşüş gördük. Münasebetiyle son çeyrekte de, tahminen de alışılmadık bir dinamik vardı, müşterilerin nerede olduğunu vakit gösterecek ve bunun ne kadar süreceğini bilmiyorum – ve öbürleri sonunda tozlarını alıp tekrar dolar harcamaya başladıkça kendini sürdürecek. Akılda tutulması gereken birkaç şey var ve özür dilerim, sizin de devam eden bir sorunuz vardı.
Matt Smith: Evet, aslında benim takip ettiğim mevzuya, yani bu oranın sürdürülebilirliğine değindiniz. Demek istediğim, uzun vadede, gördüğünüz bu olağandışı periyodu atlatırsanız, adil bir tabir olabilecek LTV’nin CAC’ye oranının tarihi düzeylerine daha yakın bir şey bekleyebilir misiniz?
Daniel Schreiber: Kalemimizi sivriltme konusunda epeyce düzgün olduğumuzu düşünüyorum, sistemler daha âlâ hale geliyor. Ne kadar çok pazara eser sunarsak, o kadar çok opsiyonelliği devreye sokuyoruz, sistem seçim yapmak için o kadar çok seçeneğe sahip oluyor. Bu nedenle gelişmeye devam edebileceğimizi umuyorum, lakin evet, benim yorumlarım son çeyrekte bulunduğumuz noktadan düz bir çizgi çizmemeyi amaçlıyordu. Katiyetle iç planlama hedeflerimiz doğrultusunda, buna bel bağlamadan evvel bunun gerçekleştiğini görmek isteriz.
Matt Smith: Olağanüstü, teşekkürler ve tekrar tebrikler.
Operatör: [Bir sonraki sorumuz KBW’den Tommy McJoynt’tan geliyor. Tommy, sınırınız açık. Lütfen devam edin.
Tommy McJoynt: Merhaba, günaydın arkadaşlar. Sorularımı kabul ettiğiniz için teşekkürler. Nakit akışının zamanlaması ve FAVÖK’ün beklediğinizden biraz daha erken karlı hale gelmesi açısından neyin değiştiğine dair köprü kurmanıza yardımcı olabilir misiniz? Bu değişikliğe neden olan girdiler tam olarak nelerdi?
Daniel Schreiber: Evet. Kısa vadeli nakit akışına ait bir yorum tahminen sorunuzun bir kesimi olabilir, lakin tahminen de olmayabilir, fakat kısa vadede nakit akışımızın çeyrekten çeyreğe epey enteresan bir formda sıfır değişim gösterdiğini, doğal olarak yeni reasürans yapımız nedeniyle bir zamanlama tesiri olduğunu ve vakit içinde bir halde olağanlaşması gereken bilançodaki farklı kesimleri görebileceğinizi, lakin mevcut çeyrek için kayda paha bir nakit akışı yararı olduğunu belirtmek gerekir. Daha uzun vadeli bir bakış açısıyla, nitekim karşılaştırma noktasında birkaç şey değişti, muhtemelen bir yıl evvelki Yatırımcı Günümüzde farklı modelleme senaryolarımız ve varsayımlarımız hakkında hayli fazla detaya girmiştik. Temelde iki şey değişti: Birincisi, gereğince vakit geçti ve gereğince oran kazanıldı ve gereğince oran onaylandı ya da bu kayıp oranının nasıl sonuçlanacağı konusunda çok daha fazla netliğe sahibiz. Hasar oranının hava durumu açısından bilemeyeceğiniz birtakım istikametleri var, lakin bilebileceğimiz modüller, kazanılan dolarlar, doların oran onaylarında kazanması bekleniyor, yalnızca dört, neredeyse beş çeyrek daha dataya sahibiz, bu bahiste çok daha fazla netlik var ve bu değerli bir itici güç. Dikkat edilmesi gereken ikinci konu, maliyet kalemlerimize ve çeyrekten çeyreğe yaptığımız işçi sayısı raporlamasına bakarsanız, otomasyonun, kaldıracın ve modelde ölçeğin gerçek tesirini görebilirsiniz. Bu, uzun yıllardır bildiğimiz ve planladığımız bir şeydi lakin bu oranlarda hakikaten görebileceğiniz son üç yahut dört çeyreğe kadar dışarıdan sahiden besbelli değildi. Prim çok sağlıklı bir biçimde artıyor. İşletme masrafları çok daha yavaş bir süratte artıyor ve kimi durumlarda kimi işletme sarfiyat kalemleri yatay seyrediyor, hatta düşüyor. Münasebetiyle bu iki ana etken var. Uygulamaya koyduğumuz Sentetik Acenteler programının bir ölçü yararı var, bu da nakit akışını biraz daha uzun bir müddete yaydığınız için açıkça nakit akışı avantajına sahip. Bunların birleşimi, modellerimizi çok daha detaylı bir halde sağlamlaştırmamızı, projeksiyonlara kıyasla daha fazla çeyreklik somut bilgi için çok daha fazla itimat duymamızı sağladı ve bu bize, bir yıl evvel baktığımızın kabaca iki katı kadar çukur yıllarda beklenen bir nakit yastığı sağlıyor. Yani her tarafıyla düzgün bir şey.
Tommy McJoynt: Teşekkürler. İkinci sorum ise, Kaliforniya’da oto sigortalarında büyük bir oran artışı yaşandı. Bu iş kolunun, yani araba iş kolunun vakit içinde nasıl çeşitleneceğini öngördüğünüzden bahsedebilir misiniz? Açıkçası şu anda Kaliforniya’da çok fazla ağırlaşma var ve yeni eyaletler açmaya devam ediyorsunuz, fakat Kaliforniya’da büyük bir prim artışınız var. Bu nedenle, coğrafik bazda çeşitlendirmenin otomotivde ileriye dönük olarak nasıl gerçekleşeceğini gördüğünüzden bahsedebilir misiniz?
Shai Wininger: Evet, bunu fırsatçı bir yaklaşım olarak düşünebilirim. Açıkçası, Kaliforniya oran onayı ve bu eyaletteki konsantrasyonumuz, arabada genel olarak büyüme kabiliyetimizde hayli dramatik bir değişiklik. Ayrıyeten, bu oran artışından evvel bile güzelleşmeye devam eden, amacımızdan daha yüksek, fakat katiyetle güzelleşmeye devam eden bir hasar oranı görebilmemiz de dikkate bedel. Pazarlama kanalları ortasında seçim yapabildiğimiz üzere bu kanallar ortasında da seçim yapabileceğimizi düşünüyorum. Bu sayede yalnızca eyaletler ortasında değil, bölgeler ortasında da seçim yapabileceğiz ve beş eserle nerede ve nasıl büyüyeceğimiz konusunda epey detaylı bilgi edinebileceksiniz. Otomobil, kentteki tek oyun değil ve kiracılar defterini nasıl büyüteceğimiz konusunda epeyce fikirli olacağız, mesken defteri, evcil hayvan defteri pazarlama verimliliği açısından, büyüme açısından ve mutlaka hasar oranı açısından nitekim güzel performans göstermeye devam ediyor. Araba muhakkak biraz daha âlâ görünüyor, araba branşında büyüme kabiliyetimiz bu son değişikliklerle çok daha yakınlaştı, fakat tüm eserlerimizi geliştirmeye devam edeceğiz.
Tommy McJoynt: Teşekkürler. Ve son sorum, modelleme perspektifinden, yıllık kedi yükünüzün yüzde olarak yahut muhtemelen yüzde bazında ne olacağına dair bir beklentiniz var mı, ne kadar büyüdüğünüzle ilgili dolar konuşması. Emin değilim, ben yalnızca sizin düşündüğünüz temel sayılardan biriyim?
Tim Bixby: Evet. Yani – tasarım gereği buna rehberlik etmiyoruz, lakin katiyen düşünüyoruz ve modelliyoruz, muhtemelen bunu düşünmenin en yeterli yolu son sekiz, tahminen de dokuz çeyreğe bakmaktır ve kabaca% 9,5 ile% 10,5 ortasında ortalama bir kedi yükü göreceksiniz. Açıkçası bu yılın ikinci çeyreğinde bu sayısı çarpıtan bir artış var, fakat aslında birkaç yıl boyunca baktığınızda çok fazla değil. Bu nedenle, bunu bir çeşit normalleştirilmiş kedi yükü olarak düşünebilirim, alışılmış ki iş karışımı vakit içinde büyüdükçe biraz değişebilir, lakin bu nispeten dengeli olmuştur. Yani, bir yıl boyunca baktığınızda, bu epey makul bir sayıdır. Açıkçası çeyrekten çeyreğe dalgalanmalar olacaktır ve bunlar her vakit beklendiği üzere olmayacaktır. Bu yılın 2. ve 3. çeyrekleri, yalnızca hava şartlarına bakacak olursanız, tarihi olarak muhtemelen iki çeyreğin birtakım biçimlerde yer değiştirdiği, lakin yıl boyunca kıymetli örneklerdir. Bu makul bir varsayım. Hakikat.
Tommy McJoynt: Mantıklı. Teşekkürler, Tim.
Operatör: Teşekkür ederiz. Bir sonraki sorumuz Oppenheimer’dan Jason Helstein’dan geliyor. Jason, sınırın açık. Lütfen devam edin.
Jason Helstein: Merhaba arkadaşlar. Son sorudan çabucak evvel, İsrail’de mevcut durumlarla uğraşan herkese takviyemizi göndermek istiyorum, herkesi düşünüyorum. Yalnızca iki sorum var. İkisi de kedi ile ilgili. Tim, bu çeyrekte Cat tesirinin ne olduğunu açıklayabilir misin? Yalnızca yanlışsız duyduğumuzdan emin olmak istiyorum. Ve sonra bu çeyrek Cat için hafif bir çeyrekmiş üzere göründüğü ölçüde, dördüncü çeyreğin kapsamı hafif geliyor. Bunu büyüme ya da öbür alanlarda tekrar yatırıma dönüştürmeyi düşünüyor musunuz? Diyelim ki bir sonraki dört çeyrekte daha az kedi satışı gerçekleşseydi bunu nasıl değerlendirirdiniz? Ve yaşadıklarımız. Bu, o dolarların nereye gittiği konusundaki niyetlerinizi değiştirir mi? Teşekkürler.
Tim Bixby: Elbette. Evet. Çeyrek devirdeki tesir açısından kusursuz, mükemmel bir soru, çeyrek devirde tüm kedilerin toplamından yaklaşık 10 puan oldu. Ve bu biraz çarpıktı, büyük fırtına dediğimiz, ismi konmuş bir fırtına değil fakat büyük bir fırtına ile genel fırtına ortasında tahminen 60-40’lık bir bölünme vardı, lakin belirttiğim üzere birkaç yıllık üç aylık ortalama için tarihî ortalamaya uygun olarak toplamda 10 puan. Ve 2. çeyrektekinin yaklaşık yarısı, 3. çeyrek ise kasırga ve konut eserleri açısından mevsimsel olarak daha yüksek beklenen lakin aslında biraz daha uygun gelen bir çeyrek oldu. Bunu sayılarda gördük. 4. çeyrekte bu mevsimsel tesir biraz azalıyor. Şayet beklenen modelin biraz daha düzgün olduğu 3. ve 4. çeyreklerin bir prestijini görecek olsaydık. Evet, seçimimiz ya da bu artı marjı yahut nakit akışını tekrar dağıtma kabiliyetimiz açısından bu akışı görebiliriz. Bu biraz güç, bir çeyrekten geçerken bilemezsiniz, gerçek bilene kadar bilemezsiniz, çeyreğin son gününde yahut çeyreğin birinci gününde bir kediniz olabilir ve emsal bir tesire sahip olabilirler, lakin makro bir bakış açısıyla söyleyebilirim ki, örneğinizde olduğu üzere art geriye birkaç çeyrek geçirirsek, bu katiyetle bir yarardır. Demek istediğim, hedeflediğimiz şeylerden biri de uzun vadeli nakit akışının görünürlüğü, nakit akış yastığımız ve daha süratli büyümek buna yardımcı oluyor. Hasebiyle tüm bunları dengeliyoruz. Önümüzdeki çeyreklerde bir ölçü artış görürsek, bu büyümeyi desteklememizi sağlar ve bu da biraz artmıştır, bu da daha süratli ölçeklenmemizi sağlar. Yani buna biraz faziletli bir döngü diyebilirim ve bu modelin geliştiğini görmeyi çok isteriz. Her bir doların geri dönüp dönmeyeceğini bilmiyorum, ancak katiyen bize daha niyetli olma ve büyümeye biraz daha fazla eğilme yeteneği verecektir. Şu anda bildiklerimize dayanarak bunu yapmayı esasen planlıyoruz, lakin bu mutlaka biraz yardımcı olabilir.
Shai Wininger: Merhaba, Jason.
Jason Helstein: Ve sonra yalnızca bir takip.
Shai Wininger: Bunun için üzgünüm. Öncelikle iki şey var, nazik sıcak dilekleriniz için ben de teşekkür ederim. Onlar da sıcak bir biçimde karşılandı, kedi hakkında birkaç komik yorum var. Birincisi, çeyrekler beklediğinizden biraz daha az rastgele dağılmış olabilir. Bununla kastettiğim, 2. çeyrekte birtakım spekülasyonlar vardı ve 2. çeyrekte beklemediğimiz bir vakitte ve beklemediğimiz kimi yerlerde çok şiddetli fırtınalar gördük. Örneğin Kaliforniya nitekim çok etkilendi. O periyotta bu durumun daha hafif bir orman yangını dönemi ile sonuçlanabileceği istikametinde birtakım spekülasyonlar yapılmıştı, zira kerestenin büyük bir kısmı, yakıtın büyük bir kısmı bu durumdan etkilenmişti. Hasebiyle, Tim’in çeyrek devirle ilgili daha evvelki yorumlarının büsbütün rastlantısal olmaktan çok gerçek bir temeli olabileceğini görüyoruz. Lakin bu fırtınaların, orman yangınlarının ve başka felaketlerin temelde varsayım edemeyeceğimiz bir formda geldiğini söylemek için uygun bir vakit. Herkesi uzun vadeli eğilime bakmaya teşvik ediyoruz, en azından FAVÖK tesirimiz açısından Buffett’ın şokun en berbatından koruduğu reasüransımız var. Birebir biçimde, bir ya da iki yeterli çeyrek geçirirsek. Bu eğilimin devam edeceği varsayımına dayanmak zorunda değiliz. Her vakit bir sonraki çeyreğin farklı olabileceği fikrini de hazırlıyoruz. Bu mevzuda uzun vadeli bir bakış açısı geliştirmeye çalıştık. Öbür bir sorunuz daha vardı, Jason.
Jason Helstein: Pazarlara girip çıkan rakipler hakkında rastgele bir fikriniz var mı ve açıkçası bu çeşit şeyler uzun bir planlama gerektirir, fakat üç yıllık planınızda yahut beş yıllık planınızda rastgele bir değişiklik yaptınız mı? Rakiplerin pazarlara girip çıkmasına bağlı olarak?
Shai Wininger: Rakiplerin girip çıkmasıyla ilgili değil lakin misal güçleri takip ediyoruz. Belli pazarlardaki makul eserlerin satışları son yıllarda kıymetli ölçüde değişti. Sanırım daha evvel Kaliforniya’daki müşteri yoğunluğumuzu soran Tommy idi ve eser konusunda ağır uğraş sarf ettiğimizi göreceksiniz ve bu ortada bu bize Metromile’den miras kalan bir şey. Bu manada, bilhassa de kedi sigortaları kelam konusu olduğunda, birtakım eserlerimizi tekrar dengelemek için ağır gayret sarf ettik. Münasebetiyle son yıllarda, genel olarak konut sigortası ve konut sigortasının kediye maruz kalan alanlarındaki satışlarımız süratle düştü. En fazla riske maruz kalan alanlara bakmaya devam ediyor ve buna nazaran defteri dengelemeye çalışıyoruz. Münasebetiyle, bu alanların en berbatından kaçınmak için tedbirler aldık ve almaya devam ediyoruz. Rakiplerimizin bu pazarlardan çekiliyor olması onları bizim için cazip kılmıyor. Biz hakikaten fiyat yeterliliğine sahip olduğumuzu düşündüğümüz yerlerde satış yapmaya odaklandık ve ikinci olarak, bilhassa şu anda reasürans maliyetinin yüksek olduğu göz önüne alındığında, düşük volatiliteyi tercih ettik.
Jason Helstein: Teşekkür ederim.
Operatör: [Bir sonraki sorumuz Jefferies’den Andrew Anderson’dan geliyor. Andrew, sınırınız açık. Lütfen devam edin.
Andrew Anderson: Merhaba, günaydın. Sanırım daha evvel CAT dışı brüt hasar oranına değinmiştiniz, lakin tahminen de bu çeyrekte %73’e geri dönersek ve birinci çeyrek ve ikinci çeyrek sonuçlarıyla dengeli olursak. Düşünüyorum da, neden bir ölçü ardışık güzelleşme görmediğimize dair süratlice kimi görüşler ve değerlendirmeler almak için çok fazla oran alındı. Tahminen biraz mevsimsellik ya da kazanılan oranın gecikmeli zamanlaması?
Tim Bixby: Evet, bence hasar oranını incelerseniz, muhakkak birkaç tutarlılık teması görürsünüz. İlerledikçe her çeyrekte düzgünleşme görmüyoruz. Bu nedenle 3. çeyrekte kimi iniş çıkışlar gördük. Net tesir, esasen bir mesken dinamiği olan CAT tesiri nedeniyle açıkçası biraz daha uygundu. Spesifik olarak bakıldığında, CAT’te çeyrekten çeyreğe güzelleşmenin devam ettiğini gördük, ki bu açıkça CAT’e maruz kalan bir durum değil ve arabada, 2. çeyrekten 3. çeyreğe kadar olan bu son oran artışından evvel bile hoş bir düzgünleşme gördük. Kiracılarda çok az bir artış oldu ve konutta da bir ölçü artış oldu ve bu epeyce yaygın bir tema, geçtiğimiz yıl eser ziyanlarını birkaç kere paylaştık. Çeyrekten çeyreğe dalgalanmada birtakım kısa vadeli dalgalanmalar göreceksiniz ve daha sonra bu oranların kazandığını yansıtan uzun vadeli eğilimi göreceksiniz ve insanları, oranların kazanmasının dolar tesiri hakkında kimi detaylara sahip olduğumuz mektuba geri yönlendireceğim. Bugüne kadar hayli âlâ bir ilerleme kaydedildi ve Kaliforniya’yı önlemeye yönelik oranlarla birlikte, bu sayının ileriye dönük olarak hem büyümenin hem de hasar oranının iyileştirilmesinin çok sağlam bir itici gücü olmaya devam edeceği açıktır.
Andrew Anderson: Tamam. Sanırım 10 puan brüt CAT hasarından bahsetmiştiniz. Elinizde net CAT hasarları var mı, ayrıyeten 3,8 puanlık olumlu PYD de net bazda mıydı?
Tim Bixby: Brüt ve net etkilerimizin çoklukla birbirine çok yakın olduğunu göreceksiniz. Lakin çeyrekten çeyreğe çok dengeli bir formda misal tesirler ve bu bir müddettir doğrudur. Evvelki devirdeki gelişmeye gelince, bu gelişmeden kaynaklandı. Burada iki sayı var. Birincisi, çeyrek içi evvelki periyot gelişim tesiri yaklaşık %3,8 olumludur. Bu sayı çeyrekten çeyreğe değişiklik gösterse de, temel olarak bu çeyrekte CAT rezervinden elde edilen bir yarardır. Bir de yıl içinde açıklanan bir evvelki yıl sayısı var, bunlar iki farklı sayı. Etkenler benzeridir. Sayılar farklıdır zira evvelki yıllar, evvelki yıl ve evvelki devir, tüm evvelki devirlerin toplamıdır. Lakin her ikisinin de olumlu tesiri birebirdi ve bunun esas nedeni CAT’ti.
Andrew Anderson: Yani evvelki periyot 3,8 puan olumlu, PYD de 3,8 puan
Tim Bixby: Hayır, evvelki yıl 1 dolarlık bir sayıydı ve bu daha küçük bir dolar sayısı olacaktı. Mevcut çeyrekte ise brüt kazanılmış primin %3,8’i kelam hususudur. Münasebetiyle, cari çeyrekteki bu dolar tesiri, evvelki yıl sayısında yaklaşık 6 milyon dolar, evvelki yıl sayılarında ise yaklaşık 3 milyon dolar olacaktır. Yani iki farklı sayı ve bunları birleştirirken dikkatli olmanız konusunda sizi uyarmak isterim zira bunlar iki farklı tahlil, iki farklı sayı ve kimi baş karıştırıcı sonuçlara yol açabilir, lakin daha fazla detay yardımcı olacaksa görüşmeden sonra takip etmekten memnuniyet duyarım.
Andrew Anderson: Olağanüstü, teşekkür ederim.
Operatör: Teşekkür ederim. [Bu basamakta öteki sorumuz yok. Bu nedenle bugünkü görüşmemiz sona ermiştir. Katıldığınız için hepinize teşekkür ederiz. Artık sınırlarınızı kapatabilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.