Gelişmiş süreçleri mümkün kılan ve üretkenliği artıran teknolojilerin global sağlayıcısı MKS Instruments, 2023 yılının üçüncü çeyreğine ait finansal sonuçlarını açıkladı ve 932 milyon dolar gelir ve 235 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK ile güçlü bir performans gösterdi. Fakat şirket, kesimdeki zayıf bellek harcamaları ve Elektronik ve Ambalaj pazarındaki ardışık düşüş nedeniyle dördüncü çeyrekte gelirlerinde bir düşüş bekliyor.
Görüşmeden çıkarılacak kıymetli sonuçlar:
- MKS Instruments 3. çeyrekte 932 milyon dolar gelir, 235 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK ve 1,46 dolar seyreltilmiş pay başına net kar elde etti.- Yarı iletken pazarından elde edilen gelir beklentiler doğrultusunda gerçekleşirken, Elektronik ve Ambalaj pazarının geliri hafif bir artış gösterdi. Özel Endüstriyel pazar geliri beklentilerin biraz altında kaldı.- Şirket, zayıf sanayi bellek harcamaları ve Elektronik ve Ambalaj pazarındaki ardışık düşüş nedeniyle 4. çeyrek gelirinin düşmesini bekliyor.- MKS Instruments, sıkı maliyet idaresi ve finansal idare üzerine odaklanmıştır. Şirket, 1,3 milyar doların üzerinde likidite ve 4,6 kat net kaldıraç oranı ile güçlü bir bilanço ve likidite konumuna sahiptir.- MKS, 100 milyon dolarlık istekli bir borç ön ödemesi yaptı ve faiz masraflarını azaltmak için vadeli kredisinin tekrar fiyatlandırmasını tamamladı.- Şirket, 4. çeyrek için 840 milyon dolar gelir, %45,5 brüt kar marjı ve 185 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK bekliyor. Seyreltilmiş pay başına net yararın 0,85 $ olmasını öngörüyorlar.- Şirket portföyündeki uzun vadeli büyüme fırsatlarına olan inancını koruyor.
Şirket ayrıyeten Ekim ayı için 100 milyon dolar gelir bildirdi ve 45 milyon ila 55 milyon dolar ortasında maliyet sinerjisi elde etme uğraşlarının altını çizdi. Yarı iletken işinin litografi, metroloji ve kontrol kısmının tutarlılığına olan itimatlarını lisana getirdiler ve endüstriyel segmentin yarı iletken sermaye harcaması dünyasından daha az döngüsel olduğunu kabul ettiler.
Şirket, 2024 yılında her bir segment için gelir yörüngesi sorulduğunda, özel endüstriyel segmentin uygun dayandığını, elektronik ve paketleme segmentinde ise bir ölçü döngüsellik görüldüğünü belirtti. Yarı iletken ile elektronik ve ambalaj segmentlerindeki toparlanmanın el ele gidebileceğini vurguladılar.
MKS Instruments (NASDAQ:MKSI) kaldıraçların azaltılmasıyla ilgili olarak, gelir karlılığı, işletme sermayesi verimliliği ve idaresinin yanı sıra muhakkak alanlardaki fırsatları değerlendirmeye odaklanacaklarını belirtti. Şirketin 860 milyon dolarlık nakit ve kısa vadeli yatırımlar ile 500 milyon dolarlık çekilmemiş döner kredi imkanını içeren güçlü likidite konumu bu stratejiyi destekliyor.
InvestingPro Insights
InvestingPro’nun gerçek vakitli bilgilerine nazaran, MKS Instruments’ın piyasa pahası 4420 milyon USD, F/K oranı -2,45 ve 2023’ün 3. çeyreği prestijiyle geliri 3816 milyon USD. Bu bilgiler, şirketin son çıkar daveti ve 4. çeyrek görünümü ışığında bilhassa değerlidir.
InvestingPro İpuçları, MKS Instruments’ın paylarının şu anda çok satım bölgesinde olduğunu ve epeyce dalgalı bir seyir izlediğini, fakat şirketin üst üste 13 yıldır temettü ödemelerini sürdürdüğünü belirtiyor. Bu durum, bu yıl net gelirde beklenen düşüşe karşın finansal istikrarın bir işareti olarak görülebilir. Ayrıyeten, şirketin likit varlıkları kısa vadeli yükümlülüklerini aşıyor ve potansiyel yatırımcılara bir ölçü garanti sunuyor.
InvestingPro, bu görüşlere ek olarak yatırımcıların şuurlu kararlar almasına yardımcı olabilecek çok sayıda diğer ipucu ve data noktası da sunuyor. Örneğin, InvestingPro’nun platformunda MKS Instruments ile ilgili 9 ipucu daha bulunmaktadır. Bu ipuçları, gerçek vakitli ölçümlerle birleştirildiğinde, şirketin finansal sıhhati ve piyasa pozisyonu hakkında bedelli bilgiler sağlayabilir.
Tam transkript – MKSI Q3 2023:
Operatör: Güzel günler ve beklediğiniz için teşekkür ederiz. MKS Instruments’ın Üçüncü Çeyrek 2023 Çıkarları Konferans Davetine güzel geldiniz. Şu anda tüm iştirakçiler yalnızca dinleme modundadır. Konuşmacının sunumundan sonra soru-cevap kısmı olacaktır. Bugünkü konferansın kayıt altına alındığını lütfen unutmayın. Artık konferansı bugünkü birinci konuşmacınıza devretmek istiyorum. David Ryzhik.
David Ryzhik: Herkese günaydın. Ben David Ryzhik, Yatırımcı Bağlantılarından Sorumlu Lider Yardımcısıyım. Bu sabah bana Lider ve İcra Şurası Lideri John Lee ile İcra Şurası Lider Yardımcısı ve Finans Yöneticisi Seth Bagshaw eşlik ediyor. Dün piyasa kapanışından sonra 2023 yılının üçüncü çeyreğine ait finansal sonuçlarımızı açıkladık ve bu sonuçlar investor.mks.com adresindeki yatırımcı web sitemizde yayınlandı. Hatırlatmak isteriz ki, MKS’nin gelecek planları ve beklentilerine ait çeşitli açıklamalar ileriye dönük sözler içermektedir. Gerçek sonuçlar, dünkü basın bülteninde ve 31 Aralık 2022’de sona eren yıla ait Form 10-K Yıllık Raporumuzda tartışılanlar da dahil olmak üzere çeşitli değerli faktörlerin bir sonucu olarak değerli ölçüde farklılık gösterebilir. Bu beyanlar şirketin yalnızca bugün itibariyle beklentilerini temsil etmektedir ve bugünden sonraki rastgele bir tarih itibariyle şirketin iddialarını yahut görüşlerini temsil ettiği formunda değerlendirilmemelidir. Ve şirket bu beyanları güncelleme yükümlülüğünü reddetmektedir. Görüşme sırasında çeşitli finansal ölçütleri tartışacağız. Aksi belirtilmedikçe, birleşik şirket finansal ölçütlerine yapılan tüm atıflar, MKS’nin 17 Ağustos 2022’de satın aldığı MKS ve Atotech Ltd’nin birleşik sonuçlarını yansıtmaktadır. Ayrıyeten, aksi belirtilmedikçe, gelir dışındaki tüm gelir tablosu ile ilgili finansal ölçütler GAAP dışı olacaktır. Birleşik şirket sonuçlarımız, GAAP dışı finansal sonuçlarımız ve GAAP ve GAAP dışı finansal ölçütlerimizin mutabakatı hakkında bilgi için lütfen basın bültenimize ve yatırımcı web sitemizde yayınlanan sunum malzemelerine bakın. Raporlanan ve birleştirilmiş şirket gelirlerinin en son pazar ve kısım bazında detaylı bir dökümü için lütfen yatırımcı web sitemizi ziyaret edin. Artık kelamı John’a bırakıyorum.
John Lee: Teşekkürler David. Herkese günaydın ve bugün bize katıldığınız için teşekkür ederim. Üçüncü çeyrek sonuçlarımızı ve temel iş trendlerimizi tartışmadan evvel, geçtiğimiz ay Orta Doğu’da meydana gelen yıkıcı şiddet olaylarına değinmek istiyorum. Yaşanan olayları tanım edebilecek hiçbir söz yok ve bizim öncelikli kaygımız bölgedeki çalışanlarımızın ve ailelerinin sıhhati ve güvenliğidir. Bazılarınızın bildiği üzere, MKS’nin İsrail’de denetim, optik ve fotonik tahlillerimizden kimilerini üreten üç tesisi var ve bunların hepsi çalışmaya devam ediyor. İsrailli takımımızın özverisi ve dayanıklılığı eşsizdir ve bir an evvel barışa dönülmesini umuyoruz. Üçüncü çeyrek sonuçlarımıza dönecek olursak, MKS son pazar talebinde devam eden yumuşaklığa karşın güçlü bir kârlılık sağladı. Gelirimiz 932 milyon dolar, düzeltilmiş FAVÖK 235 milyon dolar ve seyreltilmiş pay başına net kârımız 1,46 dolar olarak gerçekleşti. Sanayi bellek harcamalarındaki döngüsel gerileme devam ederken yarı iletken pazarımızdan elde ettiğimiz gelir beklentilerimiz doğrultusunda gerçekleşti. Beklendiği üzere, biriktirme ve aşındırma için kritik vakum alt sistemlerimize olan talep sakin kaldı. Lakin litografi, metroloji ve kontrole yönelik fotonik çözümlerimize olan talep dirençli olmaya devam ediyor. Dördüncü çeyreğe baktığımızda, yarı iletken pazarımızdan elde ettiğimiz gelirin, bilhassa tarihi olarak düşük bir düzeyde olan ve öncü araçların nispeten daha fazla MKS içeriği içerdiği null için sanayi bellek harcamalarındaki zayıflığın devam etmesi nedeniyle sıralı olarak düşmesini bekliyoruz. Ayrıyeten, mevcut talebe ahenk sağladıkları için kilit müşterilerde stokların azalmaya devam etmesini bekliyoruz. Yarı mamul pazarında döngüler olacaktır, fakat uzun vadede seküler büyüme faktörleri epeyce nettir. İrtibatlı dünya, gelişmiş yeteneklere sahip daha fazla yarı iletkene gereksinim duyacak, bu da minyatürleştirme ve artan karmaşıklık gereksinimi yaratacaktır. MKS, geniş bir teknoloji yelpazesinde müşterileriyle faal olarak çalışmaktadır. Örnekler ortasında gelişmiş aşındırma uygulamaları için yeni kuşak güç tahlilleri, litografi, metroloji ve kontrol için optik alt sistemler ve yüksek bant genişliğine sahip bellek üzere uygulamaları mümkün kılan gelişmiş yapıştırma süreçleri için hassas hareket yer almaktadır. Bir sonraki yükseliş periyodunda daha da güçlü olmak için gerileme devrinde yatırım yapmaktan gurur duyuyoruz. Son 60 yılı aşkın bir müddettir uyguladığımız bu sistem, daldaki herkesten daha fazla sayıda kritik alt sistem kategorisinde bir yahut iki numaralı segment hissesine sahip yarı iletken sanayisinin temel tedarikçisi olmamızı sağladı. Elektronik ve Ambalaj pazarımıza dönecek olursak, tüketici elektroniği pazarıyla alakalı olağan mevsimselliğin yanı sıra dördüncü çeyreğin başında Asya’daki Altın Hafta tatilleri öncesinde biraz daha yüksek PCB ve Paketlenmiş Substrat üretimi nedeniyle gelir, sıralı olarak ve beklenenden biraz daha yeterli büyüdü. Ayrıyeten alçak dünya yörüngesine yahut LEO uydu bağlantı alanına bir dizi HDI lazer sistemi sevk ettiğimizi duyurmaktan memnuniyet duyuyorum. Kesimin süratle gelişen uygulamalarından biri için daha fazla üretkenlik sağlayan delme teknolojisi yoluyla tescilli HDI’mızın eşsiz yetenekleri nedeniyle LEO alanına hizmet veren çok sayıda müşteriden süreç aracı kaydı alıyoruz. Bu, teknoloji liderliğimizin ve en sıkıntı problemleri çözme konusundaki eşsiz yeteneğimizin bir delilidir ve bizi önde gelen PCB üreticileri için kilit bir tedarikçi haline getirmektedir. Buna ek olarak, tescilli kimyamızı ve oyun [ph] ekipmanımızı da bu pazara sunuyoruz, bu da entegre bir yaklaşım için fırsatları vurguluyor. Dördüncü çeyreğe baktığımızda, Elektronik ve Ambalaj pazarımızdan elde ettiğimiz gelirin, temel olarak mevsimsel olarak daha düşük kimya kullanımı ve ekipman satışlarımızın değişken tabiatı nedeniyle sıralı olarak düşmesini bekliyoruz. PC ve akıllı telefon pazarlarında kimi istikrar işaretleri görüyoruz. Sunucu pazarında, yapay zeka uygulamaları için Paket Substrat pazarında güç devam ediyor, lakin bu, yapay zeka dışı sunucu uygulamalarındaki daha geniş yumuşama ile ziyadesiyle dengeleniyor. Özel Endüstriyel pazarımıza dönecek olursak, gelir beklentilerimizin biraz altında kaldı. Genel olarak, pazarlarımız genelinde iş istikrarlıydı, lakin güneş gücü ve LED uygulamalarında kimi mütevazı zayıflıklar gördük. Özel Endüstriyel pazarımızdaki fırsatları artırmak için Yarı İletken ve Elektronik ve Ambalaj pazarlarımızdaki Ar-Ge yatırımlarındaki uzmanlığımızdan yararlandık. Bunun bir örneği, güneş gücü, ömür ve sıhhat bilimleri üzere Özel Endüstriyel uygulamalara taşınabilirliğini gördüğümüz gelişmiş mikro sürece uygulamaları için lazer teknolojisine yaptığımız yatırımdır. Dördüncü çeyreğe baktığımızda, Özel Endüstriyel pazarımızdan elde ettiğimiz gelirin üçüncü çeyrek düzeylerine kıyasla hafif bir düşüş göstermesini beklerken, son pazarlarımızdaki talep konjonktürel olarak sakin kalmaya devam ediyor. Müşterilerimizle yakın bağlantı içindeyiz ve yükseliş için âlâ konumlandığımıza inanıyoruz. Takımımızın, ihtiyari maliyetleri sıkı bir formda yöneterek operasyonel verimliliği takip ederken, müşterilerimiz için vaktinde tahliller üretmeye ve sunmaya devam etmesinden gurur duyuyorum. Çeşitli piyasa şartları boyunca ihtiyatlı, maliyet denetimi ve işimizin finansal idaresi konusunda uzun bir geçmişimiz var ve bugün de bir istisna değil. Toplantıda bulunan birçoğunuz yarı iletken pazarının on yıllara yayılan seküler büyüme öyküsünü biliyorsunuz. Biz bu pazarın temelini oluşturduk ve oluşturmaya devam edeceğiz. Lakin bugünün ve geleceğin elektronik aygıtları, yarı iletken transistör ölçeklendirmesinden daha fazlasına gereksinim duyacak. Çok çipli paketleme yahut sistem ölçeklendirme çağına girerken. MKS, ekipman, kimya ve hizmetler genelinde en geniş kritik teknolojiler portföyü ile bu yeni ölçeklendirme çağını mümkün kılmak için eşsiz bir pozisyona sahiptir. Artık kelamı Seth’e vermek istiyorum.
Seth Bagshaw: Teşekkür ederim, John. Üçüncü çeyrek sonuçlarımızı açıklamadan evvel dördüncü çeyreğe ait görünümümüz hakkında bilgi vermek istiyorum. John’un İsrail’deki çalışanlarımızın sıhhati ve refahı için duyduğumuz telaşa ait yorumlarını yinelemek istiyorum. Son derece güç şartlarda faaliyet gösteren İsrailli takımımızın adanmışlığı ve metaneti karşısında hayrete düşüyoruz. Bu bir referans noktasıdır. Son 12 ayda İsrail’deki üretim faaliyetlerimizden elde ettiğimiz gelir, toplam gelirimizin yaklaşık %7’sini oluşturdu. Üçüncü çeyrek sonuçlarımıza dönecek olursak. Beklentilerimizin orta noktasının çabucak üzerinde 932 milyon dolar gelir elde ettik. Beklendiği üzere, birinci çeyrekteki fidye yazılımı olayından etkilenen ve yaklaşık 30 milyon dolar olarak iddia edilen kalan gelirin tamamını büyük ölçüde geri kazandık. İkinci ve üçüncü çeyrekteki fidye yazılımı olayının tesirlerini hariç tuttuktan sonra, gelirimiz sıralı bazda hafif bir artış gösterdi. Yarı iletken pazarımıza dönecek olursak. Üçüncü çeyrekte gelir 367 milyon dolar olarak gerçekleşti. İkinci ve üçüncü çeyrekteki fidye yazılımı olaylarının tesirinin görülmesinin akabinde, yarı iletken gelirimiz sıralı bazda nispeten yatay seyretti. Elektronik ve Ambalaj pazarının geliri 243 milyon dolar olarak gerçekleşirken, bu sayı bir evvelki çeyreğe nazaran %8 artış gösterdi. Paladyum geçişli döviz kurunun tesiri hariç tutulduğunda üçüncü çeyrek geliri, 2022 yılının üçüncü çeyreğindeki birleşik şirket sonuçlarıyla birlikte yıllık bazda %9 azaldı. Özel Endüstriyel pazarımıza geçiyoruz. Üçüncü çeyrekte gelirler 322 milyon dolar olarak gerçekleşmiş ve bir evvelki çeyreğe nazaran %5 azalmıştır. Bununla birlikte, ikinci ve üçüncü çeyrekteki fidye yazılımı olayının tesiri hariç tutulduktan sonra, Özel Endüstriyel gelirimiz sıralı bazda nispeten sabit kaldı. Özel Endüstriyel pazarımız içinde, otomotiv sanayisine yönelik genel metal sonlandırma çözümlerimizin satışları bir evvelki yıla nazaran yatay seyretmiştir. Yıldan yıla bazda Özel Endüstriyel gelir, fidye yazılımı olayı, döviz kuru ve paladyum geçişinin tesiri hariç tutulduğunda, 2022 yılının 3. çeyreğinde birleşik şirket sonuçlarını temsil eden nispeten yatay bir seyir izlemiştir. Üçüncü çeyrekte, genel sarf gereçleri ve hizmet gelirleri de döviz ve paladyum geçişinin tesiri hariç tutulduğunda yıldan yıla birleşik şirket bazında istikrarlı bir seyir izledi ve toplam gelirimizin %42’sini oluşturdu. Sarf gereçleri ve hizmet gelirlerinin ileriye dönük olarak dirençli bir gelir ve kârlılık kaynağı olmaya devam etmesini bekliyoruz. Marjlarımıza dönecek olursak. Üçüncü çeyrek brüt kar marjı %47,1 olarak gerçekleşerek beklentilerimizin üst hududunu [ph] aşan 20 baz puanlık ardışık bir artış gösterdi. Verimli fabrika kullanımı, disiplinli maliyet idaresi ve elverişli eser karması bu üstün performansa katkıda bulundu. Üçüncü çeyrek faaliyet sarfiyatları 236 milyon dolar olarak gerçekleşmiş ve 7 milyon dolarlık bir düşüşle beklentilerimizin altında kalmıştır. Üçüncü çeyrek faaliyet marjı %21,8 ve düzeltilmiş FAVÖK marjı %25,2 ile beklentilerimizin üzerinde gerçekleşerek işletme modelimizin gücünü yansıtmıştır. Atotech entegrasyonumuz çok yeterli bir biçimde ilerlemeye devam ediyor. Kapanıştan sonraki 18 ay ila 36 ay içinde 55 milyon dolarlık maliyet sinerjisi amacımıza ulaşma yolunda ilerliyoruz. Üçüncü çeyrekten yaklaşık 45 milyon dolarlık yıllık sinerji elde ederek çıktık. Üçüncü çeyrekteki net faiz masrafı beklentilerimize paralel olarak 84 milyon dolar olarak gerçekleşti. Üçüncü çeyrekteki vergi oranımız beklentilerimize uygun olarak %14 olarak gerçekleşti ve Atotech satın alımının kapanışının akabinde birtakım vergi planlama teşebbüslerinin muvaffakiyetini yansıttı. Bu gayretlerin bir sonucu olarak, 2023 yılının tamamında vergi oranının %19 olmasını bekliyoruz. Dördüncü çeyreğin ötesine baktığımızda, %20’lik düşük vergi oranının şu an için gerçek bir yaklaşım olduğuna inanıyoruz ve uzun vadeli vergi oranımızla ilgili daha resmi bir güncellemeyi dördüncü çeyrek kar davetimizde sunmayı bekliyoruz. Üçüncü çeyrekteki net yarar 98 milyon dolar yahut seyreltilmiş pay başına 1,46 dolardır. Bilanço ve nakit akışına dönecek olursak. Üçüncü çeyrekten 1,3 milyar dolardan fazla likidite ile çıktık; buna 860 milyon dolarlık nakit ve 500 milyon dolarlık çekilmemiş döner kredi imkanına sahip kısa vadeli yatırımlar da dahildir. Nakit durumu, ikinci çeyreğin sonundaki 758 milyon $ ile artışı temsil etmektedir. Bu çeyrekteki hür nakit akışı, güçlü maliyet denetimi ve işletme sermayesindeki ardışık güzelleşmenin sonucu olarak 142 milyon $ olarak gerçekleşmiştir. Üçüncü çeyrekten 5 milyar dolar brüt borçla çıktık. Ekim ayında, bilançomuzu küçültme stratejimizle dengeli olarak 100 milyon dolarlık istekli bir borç ön ödemesi yaptık. Tekrar bu çeyrekte, 3,6 milyar dolarlık teminatlı B dilimi vadeli kredinin tekrar fiyatlandırmasını muvaffakiyetle tamamladık. Yine fiyatlandırma, vadeli kredimizdeki spread oranını SOFR artı 275 baz puandan SOFR artı 250 baz puana düşürdü ve ayrıyeten tekrar fiyatlandırma sırasında 10 baz puan olan vadeli kredimize ait kredi spread ayarlamasını ortadan kaldırdı. Kuvvetli piyasa şartlarına karşın tamamlanan bu yine fiyatlandırma, kaldıracımızı proaktif bir halde yönetmeye yönelik uzun vadeli uygulamamızla tutarlıdır ve kredi verenlerin işletme modelimize duydukları inancı göstermektedir. Mevcut oranlara nazaran, tekrar fiyatlandırma ve ön ödeme kombinasyonunun yıllık faiz masrafımızı yaklaşık 19 milyon dolar azaltacağını kestirim ediyoruz. Üçüncü çeyrek sonunda net kaldıraç oranımız son 12 aylık düzeltilmiş FAVÖK’e nazaran 4,6 kat olarak gerçekleşti. Kredi kontratımızda tanımlandığı formuyla net kaldıraç oranımız, başka kimi düzeltmeleri de içermekte olup üçüncü çeyrek sonunda 4,2 kat olarak gerçekleşmiştir. Bir evvelki çeyrekle dengeli olarak, pay başına 0.22 $ olmak üzere 15 milyon $ temettü ödemesi yaptık. Artık dördüncü çeyrek görünümümüze geçiyorum. Dördüncü çeyrek gelirinin 840 milyon dolar artı ya da eksi 40 milyon dolar olmasını bekliyoruz. Yarı iletken pazarından elde edilen gelir 320 milyon dolar artı yahut eksi 15 milyon dolar. Elektronik ve Ambalaj pazarından elde edilen gelir 205 milyon dolar artı yahut eksi 10 milyon dolar. Ve Özel Endüstriyel pazarından elde edilen gelir 315 milyon dolar artı yahut eksi 15 milyon dolar. Öngörülerimizin orta noktasına dayanarak, 2023’ün ikinci yarısında gelirin birinci yarıdan biraz daha yüksek olacağı istikametindeki evvelki beklentimize kıyasla artık birinci yarıdan biraz daha düşük olmasını bekliyoruz. Bunun esas nedeni, yarı iletken pazarımızdaki kısa vadeli müşteri envanter düşüşleri beklentimizdir. Beklenen eser karması ve gelir düzeylerine dayanarak, dördüncü çeyrek brüt kar marjının %45,5 artı yahut eksi bir yüzde puan olacağını iddia ediyoruz. İşletme masraflarının üçüncü çeyrek düzeyleriyle nispeten dengeli olarak 235 milyon dolar artı yahut eksi 5 milyon dolar olmasını bekliyoruz. Dördüncü çeyrek için düzeltilmiş FAVÖK’ün 185 milyon dolar artı yahut eksi 20 milyon dolar olmasını öngörüyoruz. Dördüncü çeyrek için net faiz sarfiyatının, mevcut faiz oranlarının yanı sıra yakın vakitte gerçekleştirdiğimiz başarılı B dilimi vadeli kredi tekrar fiyatlandırması ve istekli borç ön ödemesini yansıtacak halde 80 milyon dolar olmasını bekliyoruz. Dördüncü çeyrek için vergi oranımızın, daha evvel bahsettiğim %19’luk güncellenmiş 2023 tam yıl vergi oranı görünümüyle dengeli olarak %16 olmasını bekliyoruz. Bu varsayımlar göz önüne alındığında, dördüncü çeyrek net çıkarının seyreltilmiş pay başına 0,85 $ artı yahut eksi 0,27 $ olmasını bekliyoruz. Son olarak, sonuncu pazarlarımızdaki konjonktürel yumuşaklığa karşın karlılığı sürdürme ve sağlam nakit akışı yaratma konusunda çok güzel bir performans sergiledik. Bunlar denetim edemeyeceğimiz şeyler. Portföyümüz genelinde uzun vadeli seküler büyüme fırsatlarına olan inancımız devam ediyor. Piyasa tekrar toparlandığında, mevcut ortamdan girdiğimizden daha da güçlü bir formda çıkmak için düzgün konumlanmış durumdayız. Bununla birlikte, soru-cevap için operatöre geri dönüyorum.
Operatör: Teşekkür ederim. [İlk soru TD Cowen’dan Krish Sankar’dan geliyor. Krish, sınırınız canlı.
Krish Sankar: Evet, merhaba. Sorumu aldığınız için teşekkürler. İki sorum vardı. John, birincisiyle ilgili. Yarı gelirlerinizin WFE’den daha berbat olduğunu anlıyorum, bu da döngüsel bir gerileme sırasında olur. Ayrıyeten muhtemelen birtakım emsallerinizden biraz daha düşük görünüyor. Merak ettiğim bu durum yalnızca borcunuzdan mı kaynaklanıyor yoksa pazar hissesi konusunda öbür bir şey mi var? Sonra da bir soru soracağım.
John Lee: Evet, Krish, soru için teşekkürler. Bence bu epey kolay. Biz dikey NAND için bir kolaylaştırıcıyız. Sanırım geçmişte de bundan bahsetmiştik. Duyduğumuzu düşündüğüm ve sizin de birçok müşterimizden duyduğunuz üzere, NAND sahiden bilhassa düşüşte olan WFE segmentlerinden biri. Hasebiyle bu segmentteki maruziyetimiz ve münasebetiyle bu segmentteki etkinliğimiz, tahminen de birtakım emsallerimizden biraz daha makus olmamıza neden oluyor. Herkese hatırlatmak istediğim üzere, RF güç tahlillerimizle dalda VNAND için bir kolaylaştırıcı olmayı seviyoruz. Ve elbette kimsenin VNAND’in geri gelmeyeceğini söyleyeceğini sanmıyorum. Katiyen konjonktürel bir gerileme içinde. Lakin geri döndüğünde, tekrar pazar liderliğinin tadını çıkaracağız.
Krish Sankar: Anladım. Teşekkürler. Ben de gelişmiş ambalajlama konusunu takip etmek istiyorum, yani Atotech’i vurguladınız lakin Atotech’in gelir yüzdesi son birkaç çeyrektir %30’un altında seyrediyor üzere görünüyor. Gelişmiş paketlemenin rastgele bir yararını görmüyor musunuz? Yoksa bunun için çok mu erken?
John Lee: Evet, bence şimdi erken Krish, sanırım bahsettiğimiz şeylerden biri de paketlenmiş alt katmanlar. Bu, hakkında konuştuğumuz gelişmiş paketleme. Bilhassa yüksek performanslı bilgi süreç alanında çok fazla ilgi var, çok fazla hızlanma var. Ve bu yüzden bu ilginin birçoklarını görüyoruz. Lakin bu hala nispeten küçük bir yüzde. Lakin bunun gelişmiş ambalaj ve genel ambalajın bir yüzdesi olarak büyümesini bekliyoruz.
Krish Sankar: Anladım. Teşekkürler, John.
John Lee: Teşekkürler, Krish.
Operatör: [Sıradaki soru Wells Fargo (NYSE:WFC)’dan Joe Quatrochi’den geliyor. Joe, çizginiz açık.
Joe Quatrochi: Evet, soruları kabul ettiğiniz için teşekkürler. Görünüşe nazaran kimyasal gelirleriniz bu çeyrekte sıralı olarak yeterli bir artış gösterdi. Bunun ne kadarının olağan mevsimsellikten mi yoksa paladyum maliyetlerinden mi kaynaklandığını merak ediyorum.
John Lee: Evet, Joe, katiyetle bir kısmı mevsimsellikten kaynaklanıyordu, lakin mevsimselliği hesaba kattığımızda bile beklediğimizden biraz daha düzgündü. Hazırlıklı konuşmamızda da belirttiğimiz üzere, 4. çeyreğin birinci çeyreğindeki tatil haftası nedeniyle bir ölçü gerileme oldu, lakin bu biraz daha uygundu. Bunu gördüğümüz için memnunuz.
Joe Quatrochi: Anladım. Ve tahminen de yarı mamul tarafında, meslektaşlarınızdan biri 2024’e hazırlanmaktan ve müşterileriyle konuşmaktan bahsetmişti, sanırım bu hususta nasıl düşündüğünüzü merak ediyorum. Ve tahminen de null’un muhakkak daha zayıf olacağından bahsettiğiniz bağlamda, gelecek yıla nasıl hazırlanacağınızı düşünüyorsunuz.
John Lee: Evet, açıkçası biz de sizinle birebir şeyleri okuyoruz ve şu anda bölüm için görünürlük zayıf. Sanırım hazırlandığımız şey, müşterilerimizi Ar-Ge konusunda desteklemeye devam etmek, böylelikle geri döndüğünde daha da güçlü bir pozisyona sahip olacağız ve bu ortada rakamlarımızdan da görebileceğiniz üzere maliyetleri çok yakından izliyoruz. Bence bölüm birinci yarının nispeten sakin geçeceğini, 2023’ün ikinci yarısıyla tıpkı olacağını düşünüyor ve ondan sonra da farklı görüşler olduğunu düşünüyorum. Yani diyeceğim o ki, biz de sizinle tıpkı şeyleri okuyoruz ve önümüzdeki birkaç çeyrek bizim için de epey durağan görünüyor.
Joe Quatrochi: Teşekkür ederim.
John Lee: Teşekkürler Joe.
Operatör: Bir sonraki soru için lütfen beklemede kalın. Sıradaki soru Keybanc Capital Markets’ten Steve Barger’dan geliyor. Steve, sınırınız canlı.
Steve Barger: Teşekkürler. John, sanırım hepimiz bunun sahiden şiddetli bir döngü olduğunu anlıyoruz, fakat pay senedi açıkça burada daha büyük riskler ve sıkıntılar varmış üzere davranıyor. Bu nedenle, MKS’nin portföyünde ATC varken neden daha uygun olduğundan emin olduğunuzu tekrar tartışabilir misiniz ve tahminen de önümüzdeki çeyreklerde ve yıllarda bunun nasıl sonuçlanacağını gördüğünüzü daha fazla tartışabilir misiniz?
John Lee: Evet. Steve, soru için teşekkürler. Gelişmiş paketleme hakkında konuştuk ve bunun yeni jenerasyon elektronikleri mümkün kılmak için ne kadar kritik olacağından bahsettik. Hazırladığımız konuşmada da söylediğim üzere, artık yalnızca bir yarı iletken gelişmiş elektroniği mümkün kılmayacak. Şayet bir sanayi olarak Moore Maddesi’nin ekonomik konseptini zorlamaya devam edeceksek, herkesin chiplet paketleme ya da sistem paketlemeden bahsettiğini düşünüyorum. Bu yüzden Atotech’in portföyümüzün bir modülü olmasını seviyoruz. Atotech üzere paketleme, kimya ve ekipman alanında pazar liderliğinin yanı sıra geçmişte de bahsettiğimiz üzere yarı iletken kritik alt sistemlerinde dep ve aşındırmanın yanı sıra litografi, metroloji ve kontrole imkan tanıyan geniş teknoloji setinde pazar liderliğine sahip öbür bir şirket yok. Bu nedenle, her ikisinin birleşiminin MKS’yi gelecek için nitekim eşsiz bir formda hazırladığına inanıyoruz.
Steve Barger: Dışarı çıkarken müşterilerden gelen geri bildirimlerden ve tahminen de önümüzdeki yıl CapEx döngüsünü nasıl gördüğünüzden ve bunun MK için neye dönüşebileceğini düşündüğünüzden bahsedebilir misiniz?
John Lee: Müşteriler, MKS’nin kendilerine lazerlerin yanı sıra kimya ekipmanı ve başka paketleme tahlillerini de içeren daha fazla tahlil getirmesi konseptine muhakkak çok açıklar. Sermaye harcaması açısından, bunun Joe’nun sorusuna benzeri olduğunu düşünüyorum. Tekrar de ambalaj için biraz sessiz görünen bir şey olacak. Bence gelecek yıl işler stabilize olursa, karşılaştırmalar uygun olacak, fakat ne kadar geri döneceği konusunda sizin kestiriminiz de benimki kadar düzgün. Lakin ambalaj pazarının bizim için daha az döngüsel olduğunu da söyleyebilirim. Elbette döngüler var, lakin sayılarımızda gördüğünüz üzere genlik yarı yatırım harcamalarından çok daha az.
Steve Barger: Anladım. Seth, kısa bir soru sorabilir miyim? Kaçırdıysam özür dilerim. Dördüncü çeyrekteki özgür nakit akışından bahsettiniz mi ve bu yılın geri kalanında daha fazla borç ödemesi bekleyebilir miyiz?
Seth Bagshaw: Evet, 4. çeyrekte özgür nakit akışına ait bir açıklama ya da yönlendirme yapmadık. Üçüncü çeyreğin epey güçlü olduğunu gördünüz. Bu ortada Steve, ileriye dönük amacımız muhakkak hür nakit akışını arttırmak. Yani işletme sermayesi gereksinimlerine bağlı olacak. Lakin dördüncü çeyrekte bu cins bir öngörüde bulunmadık. Borç ödeme konusunda, hazırladığımız konuşmalarda da gördüğünüz üzere, çok sayıda adım attık. Ekim ayında 100 milyon dolar ödeme yaptık ve oyuncularımız artık agresif bir formda ileriye hakikat adımlar atıyor ve yıl ilerledikçe bu adımları yaygınlaştırıyor. Tekrar fiyatlandırma ile 11 milyon dolar masadan kalktı. Bu da tekrar Atotech ile birlikte vergi oranını uzun vadede aşağıya çektiğimiz bir düzey. Bu büyük bir bedel faktörü. Maliyet sinerjisi ise bir yıl içinde 45 milyon ila 55 milyon dolar ortasında olacak. Yani hazırladığımız konuşmada da belirttiğimiz üzere denetim edebileceğimiz şeyler. Aslında kısa bir müddet içinde çok şey yaptık. İleriye dönük olarak da daha fazla fırsat var. Ve bu devam edecek, özgür nakit akışını artırma ideolojimizde bir değişiklik yok, çok âlâ giden entegrasyon faaliyetlerini sürdürüyoruz.
Steve Barger: Vakit ayırdığınız için teşekkürler. Teşekkürler.
Seth Bagshaw: Evet. Teşekkürler, Steve.
Operatör: Bir sonraki soru için bir dakika. Sıradaki soru Needham & Company’den James Ricchiuti’den geliyor. Çizginiz açık.
James Ricchiuti: Teşekkür ederim. Daha yeterli durumda görünen yarı mamul işinin fotonik tahliller kısmına odaklanmak istiyorum. John, tahminen bu alandaki görünürlüğün ve görüşün hakkında konuşabilirsin? İşin bu kısmının bu konjonktürel gerileme periyodunda ayakta kalabileceği konusunda daha optimist misiniz?
John Lee: Evet Jim, yarı mamul işinin litografi, metroloji kontrolü kısmında daha az döngüsellik olduğuna inanıyoruz ve bunu birçok çeyrekte gördük. Bu kilit müşterilerimizle daima temas halindeyiz ve önümüzdeki birkaç çeyrek boyunca gelirleri hakkında halka açık olarak ne söylediklerini görebilirsiniz. Hasebiyle, bunun nitekim de yarı mamullerin dep etch kısmından çok daha dengeli bir alanı olduğuna inanıyoruz. Şu anki görüşümüz bu tarafta ve bunun devam edeceğine inanıyoruz.
James Ricchiuti: Ve Özel Endüstriyel, açıkçası, bu sizin için daha yeni bir alan. Pekala 2024’e girerken işin bu kısmını potansiyel olarak etkileyen genel makro ortam hakkında daha fazla telaş duyuyor musunuz? Öbür bir deyişle, işin bu alanındaki yakın vadeli görünüm hakkında daha fazla kaygı duyuyor musunuz?
John Lee: Evet Jim, geçmişte gördüğümüz üzere endüstriyel kısım epey istikrarlı bir seyir izledi, gelirlerimiz de o denli, lakin otomotiv üzere kimi kilit pazarları her vakit izliyoruz ve bu nedenle hazırladığımız konuşmada otomotivle ilgili bir yorumda bulunduk. Fakat geçmişte de söylediğim üzere, iki endüstriyel kesim yarı yatırım harcamaları dünyasından mutlaka daha az döngüseldir. Ayrıyeten endüstriyel gelirimizin büyük bir kısmının kullanıma bağlı kimya olduğunu da belirtmek isterim. Bu da bize biraz daha istikrar katıyor. Fakat senin de belirttiğin üzere Jim, endüstriyel işimizi nasıl etkileyip etkilemeyeceğini görmek için her vakit makro ortamı izliyoruz.
James Ricchiuti: Bir tane daha ekleyeceğim. Merak ediyorum, coğrafik olarak biraz ilgi çekiyorsunuz üzere görünüyor. Bunun yakın vadede daha büyük bir katkı sağlama potansiyeli hakkında nasıl düşünmeliyiz?
John Lee: Evet, sanırım bu görüşmede bahsettiğimiz şey alçak dünya yörüngesi uygulaması ve bunu hem uydularda hem de yer istasyonlarında desteklemek için gereken PCB’lerdi. Ve bu, aracımızın bunu sağlamak için eşsiz bir halde konumlandırıldığı bir teknoloji ihtiyacına sahipti. Yani bu, geliştirdiğimiz teknolojinin bir öbür delil noktası. Öteki alanlarda da ilerleme kaydetmeye devam ettiğimizi düşünüyorum. Bu nedenle, geliştirdiğimiz teknolojinin sahiden eşsiz olduğuna dair işaretler almaya devam ettiğimizi belirtmek istedik.
James Ricchiuti: Teşekkür ederim.
John Lee: Teşekkürler, Jim.
Operatör: Bir sonraki sorumuz için bir dakika. Bir sonraki soru Deutsche Bank (NYSE:DB)’tan Sidney Ho’dan geliyor. Çizginiz açık.
Sidney Ho: Mükemmel, teşekkür ederim. Günaydın. Gelecek yıl için spesifik bir öngörü istemeye çalışmıyorum. 2024’te her bir segment için gelir yörüngesi hakkında ne düşünüyorsunuz? İster konjonktürel ister mevsimsel olsun, rastgele bir segmentte birinci yarıda öteki bir düşüş olacağını düşünüyor musunuz? Yarı mamullerin birkaç çeyrek boyunca yatay seyredeceğini düşünüyor üzeresiniz, lakin öteki segmentler nasıl olacak ve şu anda ne çeşit bir görünürlüğe sahipsiniz? Segmentlere ve hatta son pazara nazaran rastgele bir renk mükemmel olacaktır.
John Lee: Evet. Teşekkürler Sidney. Evet, sanırım yarı mamullerden bahsetmiştik ve dediğimiz üzere tabanda zıplıyoruz. Özel Endüstriyel’in tüm bu yarı mamul gerilemesi mühletince ayakta kaldığını ve çok istikrarlı olduğunu söyleyebilirim. Yani beklenti bu istikamette. Elektronik ve Ambalaj, bu çeyrekte de gördüğünüz üzere bir ölçü döngüsellik gösterdi. Bir ölçü mevsimsellik de kelam konusu, lakin genlik açısından yarı mamul işine kıyasla katiyen daha az döngüsel. Ve çok daha fazla kullanıma bağlı. Bence PC ve sunuculara yönelik makro talepleri izliyoruz ve bu da Elektronik ve Ambalaj işinin bir kısmını yönlendiriyor. Münasebetiyle, yarı mamullerdeki toparlanma ile Elektronik ve Ambalaj bölümündeki toparlanmanın el ele gidebileceğini düşünüyorum, fakat bunların genlikleri iki pazar ortasında çok farklı, çok farklı.
Sidney Ho: Tamam, bu hakikat. İkinci sorum ise, satın alma yoluyla borçları azaltma konusunda yeterli bir geçmişiniz var. Dingin talep göz önüne alındığında, 2024 takviminin sonuna kadar beklememiz gereken gerçekçi brüt kaldıraç oranı nedir ve işin güzelleşmesini beklemek dışında kaldıraçlar hakkında nasıl düşünmeliyiz? Teşekkür ederim.
Seth Bagshaw: Evet, teşekkürler. Biz de 2024 yılı için bir rehberlik istedik. Hasebiyle muhtemelen size bu çeşit detaylar veremem. Lakin açıkçası 3. çeyrek size bu gelir düzeyleri ve işletmeden ne çeşit bir nakit akışı elde edildiği konusunda bir fikir veriyor. Münasebetiyle bu görüşü aklınızda bulundurmanız gerekiyor. John’un da belirttiği üzere, yarı mamullerin NAND ortamında tarihî olarak en taban düzeylerde ya da en azından düşük düzeylerde olduğunu düşünüyoruz. Hasebiyle bunun bizim için bir fırsat olacağını düşünüyoruz. Lakin temelde gelir odaklı olacağını söyleyebilirim. İşletme sermayesi verimliliği üzerinde çok çalışacağız. Şu anda üzerinde epey sıkı çalıştığımız muhakkak alanlarda daha fazla fırsatımız olduğunu düşünüyoruz. Lakin bunun nitekim gelir karlılığı odaklı ve akabinde işletme sermayesi idaresi olduğunu söyleyebilirim. Ve 3. çeyrek sonuçlarında da gördünüz, bu ortamda nitekim çok güçlü sonuçlar elde etmek için çok sıkı çalışıyoruz. Sanırım odaklanacağım şeyler bunlar, hayli sıkı çalıştığımız şeyler ve tarihî olarak da oyun kitabımız bu biçimde.
Sidney Ho: Tamam, teşekkür ederim.
Seth Bagshaw: Evet. Teşekkürler, Sidney.
Operatör: Şu anda diğer soru yok. Böylelikle soru-cevap kısmı sona ermiştir. Artık kapanış konuşmasını yapmak üzere kelamı David Ryzhik’e bırakıyorum.
David Ryzhik: Bugün bize katıldığınız ve MKS’ye gösterdiğiniz ilgi için teşekkür ederiz. Operatör, görüşmeyi kapatabilirsiniz, lütfen.
Operatör: Bugünkü konferansa katılımınız için teşekkür ederiz. Bu halde program sona ermiştir ve artık ilişkiyi kesebilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.