Avis Budget Group, son yarar davetine nazaran, 2023’ün 3. çeyreğinde 3,6 milyar dolarlık rekor çeyrek geliri ve 900 milyon doların üzerinde düzeltilmiş FAVÖK bildirdi. Şirket, Amerika segmentinde güçlü talep gördü ve bu da rekor kiralama günü ve gelirle sonuçlandı. Lakin memleketler arası segment, Avrupa’daki seyahat aksaklıkları ve ekonomik faktörler nedeniyle zorluklarla karşılaştı. Şirket stratejik fiyatlandırma, maliyet azaltma ve filo büyüklüğünü taleple uyumlu hale getirme yoluyla marjı optimize etmeye odaklanmaya devam ediyor.
Toplantıdan çıkarılan değerli sonuçlar şunlardır:
- Amerika segmenti, 2019 yılında kiralık gün sayısında bir evvelki yıla nazaran %7’lik bir artışa ve pandemi öncesi düzeylerin %14 üzerine şahit oldu. – Amerika’daki fiyatlandırmada yıllık %5’lik bir düşüşe karşın, sıralı büyüme kaydedildi.- Milletlerarası segmentteki zorluklara karşın, Avis Budget segment tarihindeki en yüksek ikinci çeyrek düzeltilmiş FAVÖK’e ulaştı.- Şirket, amortisman maliyetlerinin olağanlaşmasını ve aylık net amortismanın doğrusal amortismanla uyumlu hale gelmesini bekliyor.- Avis Budget, yatırılan sermaye getirisi amaçlarını karşılayan süreçlere odaklanıyor ve sıralı olarak %4 artan gün başına geliri (RPD) koruyor.- Şirket, stratejik fiyatlandırma, maliyet azaltma ve filoyu taleple uyumlu hale getirme yoluyla marjı optimize etmeyi planlıyor.- Avis Budget, elektrikli filosuna hizmet vermek ve elektrikli araçları olağan gazlı araçlara misal formda yönetmek için elektrikli araç altyapı kaynaklarına yatırım yapıyor.- Şirket, CFO’nun yeni bir misyona geçmesi ve yeni bir CFO atanmasıyla birlikte idare yapısında ve idare şurası dinamiklerinde değişiklikler olduğunu duyurdu.- Avis Budget’ın yaklaşık 1 milyar dolarlık likiditesi bulunuyor ve 2023’ün 4. çeyreğinde Amerika kıtasında güçlü bir kiralama talebi bekliyor.- Şirket, mevcut pay fiyatı ile gerçeğe uygun pahası ortasındaki farkı kapatmak için agresif bir biçimde pay geri alımı yapmayı planlıyor.- Avis Budget, karar alma sürecinde esneklik sağlamak için resmi yıllık rehberlik sağlamayacak.- Şirket, Maori orman yangınlarının COVID-19’un tesirlerine misal formda filo kullanımı ve büyüklüğü üzerindeki tesirini tartıştı.
Avis Budget Group (NASDAQ:CAR) pazar hissesi yerine uzun vadeli sürdürülebilir FAVÖK’ü maksimize etmeye öncelik veriyor. Şirket, değerli ölçüde özgür nakit akışının 2024 ve sonrasında da devam etmesini bekliyor. Son 12 ayda 2,8 milyar dolar düzeltilmiş FAVÖK ve yaklaşık 1 milyar dolar kullanılabilir likidite ile güçlü bir finansal yapıya sahipler. Yılın tamamında 2,5 milyar doların üzerinde düzeltilmiş FAVÖK öngörüyorlar. Şirket ayrıyeten, bilhassa havalimanlarında elektrikli araçlar (EV) için altyapı oluşturma gayretlerinin altını çizdi ve müşterilere seçenek sunmak ve bakım maliyetlerini azaltmak için çeşitli KONUT marka ve modelleri sunmayı hedefliyor. MESKEN filo büyüklüğünü taleple uyumlu hale getirme konusunda esneklik gösterdiklerini tabir ettiler. Görüşme, konuşmacının şirket çalışanlarına ve eforlarına takdirlerini tabir etmesiyle sona erdi.
InvestingPro Insights
Son yarar daveti ışığında, InvestingPro’dan kimi kıymetli ölçümlere ve içgörülere dikkat çekmekte yarar var. Şirketin piyasa pahası 7240 milyon dolar ve 4,17 F/K oranı ile faaliyet gösteriyor ki bu oran, yakın vadeli yarar büyümesine kıyasla nispeten düşük. Avis Budget Group, 2023’ün 3. çeyreği itibariyle son on iki ayda %1,89’luk bir büyüme oranıyla 12,02 milyar dolar gelir elde etti.
Yatırımcıların ilgisini çekebilecek iki InvestingPro İpucu şunlardır: Birincisi, Avis Budget Group değerli bir borç yükü ile çalışmaktadır, bu da şirketin finansal sıhhatini değerlendirirken dikkate alınması gereken bir konudur. İkinci olarak, buna karşın, şirket pay başına karını daima olarak artırıyor ve bu da potansiyel karlılığa işaret ediyor.
Bu görüşler, Avis Budget Group’un stratejik fiyatlandırma, maliyet azaltma ve filo büyüklüğünü taleple uyumlu hale getirme yoluyla marjı optimize etmeye odaklanması ve elektrikli araç altyapısına devam eden yatırımları bağlamında bilhassa kıymetlidir. Şirketin güçlü finansal durumu ve geleceğe yönelik tezli planları göz önüne alındığında, bu InvestingPro İpuçları ve bilgi noktaları, yatırımcıların şirketin pozisyonu ve beklentileri hakkındaki anlayışlarına ek bağlam ve derinlik sunabilir.
InvestingPro, çok çeşitli şirketler için bu tipten daha birçok ipucu ve bilgi noktası sunmaktadır. Yatırımları hakkında daha derin bir anlayış kazanmak isteyenler için InvestingPro’nun sağlayabileceği ek içgörüleri dikkate almaya kıymet.
Tam transkript – CAR Q3 2023:
Operatör: Herkese düzgün günler ve Avis Budget Group’un 2023 Üçüncü Çeyrek Konferans Davetine güzel geldiniz. [Bugünkü görüşmeyi Haznedar ve Kurumsal Finansman Kıdemli Lider Yardımcısı David Calabria’ya devretmekten memnuniyet duyuyorum.
David Calabria: Herkese günaydın ve bize katıldığınız için teşekkür ederim. Telefonda benimle birlikte İcra Şurası Liderimiz Joe Ferraro ve Mali İşler Müdürümüz Brian Choi bulunuyor. Başlamadan evvel herkese, gerçek sonuçların bu tıp ileriye dönük beyan ve bilgilerden kıymetli ölçüde farklı olmasına neden olabilecek risklere, belirsizliklere ve varsayımlara tabi olan gelecekteki potansiyel finansal performans da dahil olmak üzere ileriye dönük bilgileri tartışacağımızı hatırlatmak isterim. Bu tıp riskler ve varsayımlar, belirsizlikler ve öbür faktörler, yarar bültenimizde ve SEC’e yaptığımız başka periyodik müracaatlarda ve ayrıyeten web sitemizin Yatırımcı Alakaları kısmında belirtilmiştir. Buna nazaran, ileriye dönük sözlerimizin rastgele birinin yahut tamamının yanlış olabileceği ve gelecekteki performansımız hakkında hiçbir garanti vermediğimiz durumlarda, ileriye dönük sözlere gerçek sonuçların bir varsayımı olarak güvenilmemelidir. İleriye dönük beyanlarımızı güncelleme yahut revize etme yükümlülüğümüz bulunmamaktadır. Bu görüşmede, GAAP dışı kimi finansal ölçütleri tartışacağız. Bu ölçütleri nasıl tanımladığımız ve en yakın karşılaştırılabilir GAAP ölçütleriyle mutabakatları için lütfen web sitemizde bulunan yarar basın bültenimize bakın. Bununla birlikte, görüşmeyi Joe’ya devretmek istiyorum.
Joe Ferraro: Teşekkürler David. Herkese günaydın. Bugün bize katıldığınız için teşekkür ederiz. Dün üçüncü çeyrek sonuçlarımızı açıkladık ve bu çeyrekte 3,6 milyar dolar [ph] ile rekor bir gelir ve 900 milyon doların üzerinde düzeltilmiş FAVÖK elde ettik. Hepimiz bu çeyreğe, 2022’nin üçüncü çeyreğindeki birtakım pazar dinamiklerinin bu yıl art rüzgar olmayacağını anlayarak girdik. Lakin grubumuz bir yandan maliyet disiplinine odaklanırken bir yandan da rekor müşteri talebini karşılayarak inanılmaz gurur duyduğum yarar sonuçları elde etmeyi başardı. Bu muvaffakiyete katkıda bulunan ve yıl boyunca operasyonel harikalık sergileyen dünyanın dört bir yanındaki tüm çalışanlarımıza teşekkür etmek istiyorum. Son birkaç çeyrektir, olağan talep mevsimselliğinin dalımıza geri döndüğüne işaret ettik. Son görüşmemizde de belirttiğim üzere, ikinci çeyrek klâsik olarak yazın tepeye ulaştığı bir geçiş devridir ve bu durum bu çeyrekte Amerika’da da kendini gösterdi; güçlü cümbüş faaliyetleriyle yaz rekor seviyede ağır geçti ve Temmuz ayı şirket tarihindeki en fazla kiralık aracın bulunduğu ay olurken, tıpkı vakitte çeyrekteki en büyük talebi temsil etti; yaz seyahatleri azaldıkça ve okullar tekrar açıldıkça, olağanda olduğu üzere Eylül ayına gerçek sıralı olarak azalıyor. Yaz talebini gerçek kestirim etme marifetimiz, RPD’yi sıralı olarak artırmak ve evvelki çeyreğe kıyasla yıldan yıla düşüşleri azaltmak için uygun halde randıman almamızı sağladı. Bununla birlikte, milletlerarası tarafta, bu çeyrekte beklenenden daha yüksek gelen talebin görüldüğü fakat Avrupa içi işlerde fiyat baskılarının yaşandığı daha öngörülemez bir pazar ortamını yönetmek zorunda kaldık; bu mevzudaki detaylara görüşmenin ilerleyen kısımlarında değineceğiz. Bunu yapmadan evvel, Amerika segmenti için bu çeyreğin temel çıkarımlarını gözden geçirmeme müsaade verin. Son görüşmemizde, 2023 yazının rekorlar için bir yaz olacağını söylemiştim ve Amerika segmenti hayal kırıklığına uğratmadı. Bu çeyrekte rekor kiralama günü, rekor süreç ve rekor gelir elde ederek güçlü seyahat talebini vurguladık. Bu çeyrekte kiralanan gün sayısı bir evvelki yılın birebir devrine nazaran %7 arttı ve daha da etkileyici olanı, geçen üçüncü çeyrekte kiralanan gün sayısında %60’lık bir artış kaydedilmiş olmasıydı. Yıldan yıla istatistiklerden bahsettiğim sürece, pandemi öncesi son tam faaliyet yılımız olan 2019’a nazaran %14 artış gösterdiğimizi de eklemek istiyorum. Çeyrekten çeyreğe bakarsanız, yıldan yıla hacim artışımız, sırasıyla %3 ve %3 olan birinci iki çeyreğin iki katından daha fazlaydı. Bu bizim açımızdan bir strateji değişikliğini yansıtmıyor, daha çok geçtiğimiz yıllarda imzaladığımız uzun kurumsal ve paydaşlık işlerinin meyvelerini vermesinin bir sonucu. Yaz dönemine girerken talepte büyük bir değişim gördük; seyahatlerin tepe yaptığı ve son derece güçlü olduğu bu devirde müşteriler daha evvel hiç görülmemiş bir süratle kiralamaya yöneldi. Hem plajlar ve dağlar üzere klâsik açık hava ortamlarında gelen müşterilerde muazzam bir büyüme hem de klasik kentlere evvelki yıla nazaran daha fazla seyahat ile COVID öncesi gördüğümüze emsal, fakat çok daha yüksek seviyede bir talep gördük. Talep Ekim ayı boyunca da durmadı; hafta ortasındaki güçlü ticari talep ve hafta sonunu destekleyen boş vakit aktiviteleri ile birlikte kayıtlara geçen en ağır Ekim ayı olacak üzere görünüyor. Ekim ayı klâsik olarak, şirketlerin yazdan sonra seyahat etmeye başlamasıyla ticari ve tam kaçamakların öne çıkmasıyla cümbüş uygulamalarının en güzel karışımına sahiptir. Hava şartları, yeşillik [ph], futbol ve açık hava etkinlikleriyle ilgili kiralamalar için olağanüstü ve tüm bunlar artan boş vakit faaliyetlerini destekliyor. RPD’ye geçecek olursak; bu çeyreğin sonuçlarını tahlil etmenin birkaç yolu var. Amerika kıtasındaki fiyatlar 2023’ün üçüncü çeyreğinde 2022’nin üçüncü çeyreğine kıyasla %5 azaldı ve beklentilerimize paralel olarak %3 arttı. Geçen yılı hatırlayacak olursanız, ikinci ve üçüncü çeyrekteki fiyatlandırma, Omicron’dan [ph] ve yarı iletken ve araç eser seçimleriyle [ph] ilgili tedarik zinciri zorluklarından ötürü büyük ölçüde nispeten sabitti. Fiyatlandırma kelam konusu olduğunda, üç şeyi belirtmekte yarar var. Bir; hepimiz biliyoruz ki son iki yaz boyunca yaşanan arz ve talep dengesizliği 2023 yılında tekrarlanmayacaktır. İki; RPD’deki RVF düşüşü [ph] ikinci çeyrekte %8’den %5’e düştü. Üç; ikinci çeyrekten üçüncü çeyreğe 2022’ye kıyasla daha yüksek bir ardışık RPD büyümesi elde etmeyi başardık. Bu notların üçü de yıldan yıla mutlak büyümenin göstereceğinden daha elverişli bir fiyatlandırma ortamını işaret ediyor. Bununla birlikte, fiyatlandırma ortamımızda gördüğümüz tahminen de en cüret verici şey, takip ettiğimiz öbür bir metrikte en güzel formda yansıtılmaktadır; bu, 2019’daki karşılaştırılabilir RPD’ye karşı çeyreklik RPD’dir. Örneğin, 2022’nin dördüncü çeyreğindeki RPD, 2019’un dördüncü çeyreğindeki RPD’den %31 daha yüksekti. 2023’ün birinci çeyreğinde ise 2019’un birinci çeyreğine kıyasla %33 daha yüksekti. 2023’ün ikinci çeyreği, 2019’un ikinci çeyreğinden yeniden %33 daha yüksekti. Ve son olarak, bu çeyrekte RPD 2019’un üçüncü çeyreğine nazaran %29 daha yüksekti ki bu oranın, yangınların trajik tesirleri nedeniyle en yüksek RPD bölgemizdeki [ph] seyahat kesintisi olmasaydı %30’un üzerinde olacağına inanıyoruz. Bunu, bölümdeki arz ve talep dinamiklerinin eşleşeceğinin ve pandemi öncesi düzeylerden yaklaşık %30 daha yüksek bir RPD ile sonuçlanacağının bir işareti olarak yorumluyoruz. Bu anlık bir durum mu? Tahminen o denli, lakin çok daha yüksek bir düzeyde daha normalleştirilmiş mevsimsel eğilimlere geri döndüğümüz açıktı. İşletme maliyetleri ile ilgili olarak, 2022’nin üçüncü çeyreğinde olağanlaşmaya başlayan araç amortismanı üzere çeşitli pazar dinamiklerinde değerli zorluklarla karşılaştık. Bu çeyrekte 350 milyon dolarlık bir rüzgarla karşı karşıya kaldık. Faiz oranı ortamı bu çeyrekte daha büyük bir filo tabanında daha yüksek tavan maliyeti ile düşmeye devam etti ve bu da 2022’nin üçüncü çeyreğine kıyasla 80 milyon dolarlık araç faiz maliyetine neden oldu. Kullanım güçlü olmakla birlikte, orman yangınları nedeniyle beklenenden daha yüksek geri çağırmalar nedeniyle de olumsuz etkilendi. Fakat, bu zorluklara karşın gruplarımız rekor sayıda müşteriye hizmet verirken ve markamıza yatırım yaparken sıkı bir disiplin sergilemeye devam etti, kiralama tabanı %7 oranında büyüdü ve pazarlama kampanyamızda ülke çapında planlamaya devam ettik. Amerika’da Direkt Faaliyet Sarfiyatları [ph] ve SG&A yalnızca %4 oranında büyüdü. Maliyet ve denetimimizi azaltarak yarattığımız bu işletme kaldıracı, denetimimiz dışındaki maliyetlerin üstesinden gelmemize yardımcı oldu. Amerika’nın düzeltilmiş FAVÖK marjının %25’in üzerinde olduğu üst üste dördüncü çeyreğimizi tamamladık. Bu bağlamda, bu çeyreğe ait birkaç ek gelir tablosu sonucundan bahsetmeme müsaade verin. Amerika’da gelir, %7’lik rekor kira artışının %5’lik RPD düşüşüyle dengelenmesiyle bir evvelki yıla nazaran 30 milyon doların üzerinde arttı. Tıpkı devirde Amerika’nın düzeltilmiş FAVÖK’ü, araç amortismanı ve eşit faiz oranından kaynaklanan üstte bahsedilen rüzgarlar nedeniyle yaklaşık 445 milyon dolar azaldı. Bu faktörler yılın geri kalanında da tesirli olmaya devam edecek fakat bu çeyrekte de yaptığımız üzere, denetimimiz dahilinde bu maliyetleri azaltmaya ve düzeltilmiş FAVÖK ve marj kazanımına dönüşen faaliyet kaldıracını göstermeye devam ettik. Şu anda gördüğümüz kadarıyla, daha evvel de belirttiğim üzere, seyahat talebi sağlıklı seyretmeye devam ediyor, çünkü en ağır Ekim ayını yaşadık. Şükran Günü ve Noel tatil devirleri için rezervasyon faturalarına baktığımızda, dış aylar [ph] için rezervasyonların güçlü olduğunu görüyoruz. Özetle, talep güçlü olmaya devam ediyor ve fiyatlar olağanda üçüncü çeyrekten dördüncü çeyreğe yanlışsız olduğu üzere mevsimsel olarak ayarlanacaktır. Her vakit olduğu üzere operasyonel mükemmeliyetle yönetmeye devam edeceğiz ve gruplarımızın bunun ne manaya geldiğini dördüncü çeyrekte ve sonrasında göstereceğinden eminim. Artık vitesleri bu çeyrekte daha karmaşık bir öykü olan milletlerarası alana kaydıralım. Son görüşmemizde, yurt içi, hudut ötesi ve memleketler arası gelenlerden oluşan milletlerarası alanda ele aldığımız farklı iş segmentlerini detaylandırmıştım. Tipik olarak, bu üç segmentin talep modelleri şu anda olağan mevsimsellik nedeniyle öngörülebilir karışım değişimlerine nazaran ayarlanmaktadır. Fakat bu çeyrekte, memleketler arası gelen segmentinde, bilhassa Avrupa’ya seyahat eden ABD’li müşterilerden kaynaklanan, lakin yurtiçi ve hudut ötesi işlerde daha az bariz olan kıymetli bir gerginlik gördük. Bu iki faktörün birleşimi, bölge için %1’lik bir karma kira oranı büyümesi ile sonuçlandı ve bu da son yarar davetimizde verdiğimiz yüksek tek haneli kira oranı büyümesi beklentisinin kıymetli ölçüde altında kaldı. İleriye dönük son fikirlerimizde neler gördüğümüze dair biraz renk sunmak istiyorum. 2023’ün üçüncü çeyreğinden evvel, milletlerarası segmentlerimiz dokuz çeyrek üst üste yıldan yıla gelir artışı gösterdi. 2023’ün ikinci çeyreğindeki bu büyümeye karşın, memleketler arası kiralama tabanımız 2019’un ikinci çeyreğine kıyasla %23 azaldı. Görüşümüz, Avrupa’da Amerika’dan daha geç başlayan toparlanma sonrası, 2023 boyunca ve 2024’e kadar günlük binalarda devam eden toparlanma ile nihayetinde benzeri bir yörünge izleyeceği istikametindeydi. Bölümün ödeyeceği genel makro maliyetin bu olduğuna hala inanıyor olsak da, bu slayt bunun düz bir çizgi olmadığını gösteriyor. Avrupa daha kesimli bir kiralık araç dalıdır. Küçük lokal operatörlerin filo envanteri oluşturduğunu ve hepimizin rekor bir yaz olacağını varsaydığını gördük. Fakat üçüncü çeyrekte gördüğümüz şey, personel grevleri ve uçuş iptalleri, kilit pazarlardaki sivil aksamalar ve protestolar ile gibisi görülmemiş seyahat aksaklıkları ve tahminen de daha değerlisi, yüksek güç fiyatları, artan borçlanma maliyetleri ve bekleyen ihracat talebinin Avrupa tüketici itimadını ve harcamalarını olumsuz etkilediği bir dolar [ph] ekonomik ortamı oldu. Avis Budget’ın tüm pazarı ABD olan ve dünya çapında tanınan bir marka olduğu göz önüne alındığında, milletlerarası gelen yolculardaki artıştan faydalandık. Lakin, yurtiçi ve hudut ötesi segmentlerde değerli ölçüde daha zayıf bir talep görüldü. Daha evvel bildirilen kira oranı gayelerine ulaşmak için hacim peşinde koşmak yerine, süratli bir formda istikamet değiştirdik ve bu dönem düşük RPD işinden vazgeçmek ve aylık ünite başına maliyetlerin %27 arttığı ve aylık faiz maliyetlerinin bunun bir katı olduğu bir ortamda yatırılan sermaye getirisi engellerimizi karşılayan süreçlere odaklanmak için şuurlu bir iş kararı aldık; tek ihtiyatlı kararın, düşük marjlı işlerde istekli geçişte disiplinli kalmak olduğunu hissettik ve bu sonuçlarımıza yansıdı. Evet, kiralama günleri bir evvelki yıla nazaran yalnızca %1 arttı fakat biz %4 artan RPD’yi koruduk, maliyet azaltmaya odaklandık ve %24 marjla yaklaşık 200 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK sağladık; bu memleketler arası segment tarihimizdeki en yüksek ikinci çeyrek düzeltilmiş FAVÖK’tür. Amacımız, stratejik fiyatlandırma, sıkı maliyet azaltma ve talebe uygun filolar yoluyla marjı optimize etmeye devam etmektir. Bu bölgede kıymetli bir toparlanma fırsatı olduğuna inanmaya devam ediyoruz ve ileride bu fırsattan hissemize düşeni almaya odaklanacağız. Filo konusuna geçecek olursak, her zamanki üzere daha çok Amerika segmentine odaklanacağız. Son görüşmemizde, yılın başında beklenenden daha güçlü bir kullanılmış araç pazarı görmemize karşın, yılın geri kalanında bu düzeylerde yararların devam etmesini beklemediğimizi söylemiştim. İkinci el araçların kalıntı bedelleri ikinci çeyrekten itibaren ve üçüncü çeyrek boyunca azaldı. Pandemi öncesi düzeylere nazaran hala yüksekler ve bizim tipimizdeki ikinci el araçlara yönelik güçlü talep devam ediyor. İkinci el araç envanteri hala düşük lakin bu araçların fiyatlarının yeni bir araca nazaran 20.000 $’dan daha düşük olması tüketicilerimiz için kıymetli bir kıymet sunuyor. Yararlarımızın olağanlaşmaya devam etmesini ve aylık amortisman maliyetlerimizin araç başına yaklaşık 300 $ brüt amortisman olarak devam etmesini beklediğimizi söylemiştik. Bu önümüzdeki çeyrekte gerçekleşecek ve Ekim ayı sonuçlarına da yansıdığını görüyoruz. Bu çeyrekte 2023’ün ikinci çeyreğine kıyasla daha düşük satış karı, şişirdiğimiz ek yeni araçlarla birleştiğinde Amerika kıtasındaki amortisman maliyetlerini 2023’ün ikinci çeyreğinde araç başına aylık 168 dolardan, 2023’ün üçüncü çeyreğinde araç başına aylık 219 dolara yükseltti. Bu eğilimin dördüncü çeyrekte de devam etmesini ve araç başına aylık net amortisman fiyatının, araç başına aylık yaklaşık 300 dolarlık doğrusal amortisman fiyatına yakınsamaya devam etmesini bekliyoruz. Artık vitesleri aylık araç faizlerine kaydıralım. Amerika’da ünite başına aylık faiz maliyetleri 2022’nin üçüncü çeyreğinde araç başına 62 $ iken, 2023’ün üçüncü çeyreğinde araç başına 105 $’a yükselmiştir; bu da %70’lik bir artış manasına gelmektedir. Yaklaşık 550.000 araçtan oluşan filo bazında bu, faiz masraflarından 70 milyon doların üzerinde nakit çıkışına denk geliyor. Daha evvel de söyledim ve tekrar söyleyeceğim, hem araç maliyeti hem de finansman maliyeti olmak üzere yabancı girdi maliyetlerimizin arttığı bir ortamda, araç arzımızı yalnızca taleple eşleştirmek konusunda çok dikkatli olmalıyız. Çizgimizde kullanılmayan bir araç olmasındansa artan aracın tükenmesini tercih ederiz. Dördüncü çeyrekte filomuzda gördüğümüz üzere bu render uygulamalarını hayata geçirdiğimizi görmek için, ardışık düşüş, pandemi öncesi yıllarda üçüncü çeyrekten dördüncü çeyreğe kadar tarihî olarak yaptığımız şeyle tutarlıdır. Son olarak, araç mevcudiyeti ve evvelki iş gücü kesintileri ile ilgili olarak, teslimatlar hala yolunda yahut hala mevcut ve gelecekteki alımlarla ilgili görüşmelerimizde ilerliyoruz. Şu anda, 2024 model yılı alımlarımız büyük ölçüde tamamlandı, OEM ortaklarımızla şahane bir bağımız var ve onlara devam eden dayanakları için teşekkür etmek istiyorum. Filodan ayrılmadan evvel, elektrikli araçlar hakkında yorum yapmama müsaade verin. Bildiğiniz üzere benim stratejim, altyapımızın bu tıp araçlara operasyonel lojistiğimizle dengeli bir formda hizmet verecek halde geliştirilmesini sağlamaya odaklanıyor. Bu kabiliyetlere yatırım yapıyoruz ve şu anda elektrikli filomuza uygun formda hizmet vermek için gerekli tüm kaynaklara sahip olsak da, beklenen büyümemizle orantılı olarak ayak izimiz boyunca elektrikli araç altyapı kaynaklarımızı oluşturmaya devam edeceğiz. Bu bize talep eğrisindeki değişikliklere reaksiyon verme kabiliyeti sağlıyor. Üreticilerimizin birçoklarından farklı marka ve modellerde elektrikli araçlara sahip olduğumuzdan emin olduk, bu da müşteri talebine yardımcı oluyor ve bizi geri çağırma ve başka bakımla ilgili faaliyetlerle bağlantılı maliyet baskılarından daha fazla izole ediyor. Elektrikli araçlarımızı, olağan gazlı araçlarımızı yönettiğimiz üzere yönetiyoruz; havalimanı faaliyetlerimize odaklanıyoruz; bu da bize en âlâ marj sonucunu verirken, talebimizin biraz altında arz sağlamaya devam ediyoruz; bu da ünite başına ekonomimizin birebir düzeyde kalmasını sağlıyor. Elektrikli araçlara yönelik talep kıymetli ölçüde artmış olsa da, arzımızı izlemeye ve daima değişen bu ortama ayak uydurmasını sağlamaya devam edeceğiz. Teknolojiye ve teknolojinin yaptığımız her şeyin nasıl ayrılmaz bir kesimi olduğuna dönelim. Tescilli talep filosu fiyatlandırma sistemimiz, hem yakın hem de aylar öncesinden mağaza düzeyine kadar hacim iddiası yaparak ve kullanımı, katkı marjını optimize ederken araçlarımızı ferdi araç düzeyinde fiyatlandırarak fiyat ve hacmi optimize etmemize imkan sağlamaya devam ediyor. Bu teknoloji, gelir idaresi takımımız ve operasyonel saha tecrübemizle birlikte arz, talep ve fiyatlandırma sürecimizi sürdürme konusunda değerli bir avantaj sağlamaya devam etmektedir. Bakım ve tamir süreçlerimizde verimlilik ve işletme sarfiyatları yaratan teknolojik geliştirmeler yaptık. Bu geliştirmeler, teknisyenlerin karoser hasarı yahut kurtarma kararlarını belirlemek için bilgi analitiğini daha süratli görebilmelerini ve dış hizmet sağlayıcılarla harcamalarımızı optimize etmemizi sağladı. İş gücü planlama aracımızın güçlendirilmesi sayesinde verimlilik alanımızda gelişmeler görmeye devam ediyoruz. Bu güzelleşmeyi saha direkt işletme giderlerimizde de gerçekleştirebildik. Teknoloji geliştirmelerinin devamı, maliyetlerimizi artan talebin içinde tutmamıza ve marj karlılığına yardımcı olmamıza imkan tanıyor. Bildiğiniz üzere, filomuzda gerçek yakıt okumaları sağlayan ve bizi artan gaz fiyatlarından izole etmeye yardımcı olan araç telematiği ve gelişmiş varlık denetimi sağlamak için tedarik uyguladık. Müşteri tecrübesi tarafında ise müşterilerimiz için kusursuz bir tecrübe sunmaya devam ediyoruz. Şu anda havalimanlarımızın birçoklarında bulunan Avis Quick-pass [ph] teklifimiz, müşterilerimizin telefonlarından araç seçenekleri ortasından seçim yapmalarına, direkt araçlarına gitmelerine ve hatta isterlerse araçlarını değiştirmelerine ve otomatik bir çıkış için bir QR kodu kullanarak çıkış kapısına gitmelerine imkan tanıyor. Dönüşte, müşterilerimiz bağlı araç teknolojilerimizi kullanarak kiralamalarını kendi başlarına kapatabilirler. Misal formda, en uygun fiyat seçeneği, araç plakasının fotoğrafını çekerek aracınızı direkt taşınabilir aygıtınızdan seçmenize ve otomatik bir çıkış kapısından geçmenize imkan tanıyan ve böylelikle kiralama çıkışınızı hızlandıran hızlandırılmış bir teslim alma sürecidir. Dönüşte, bağlı araç teknolojimiz otomatik olarak check-in yapmanıza ve alıcıların dakikalar içinde görmesine imkan tanır. Bu teknolojiler müşteri tecrübemizi güzelleştirdi ve genel NPS’mizi geliştirdi. Sözlerime son vermeden evvel, dün gece idare yapımızda ve idare şurası dinamiklerimizde yapılan değişiklikleri duyuran basın açıklamasını [anlaşılamadı] yapmak istiyorum. CFO’muz Brian Choi, şirketimizde yeni geliştirilen bir role geçiş yapacak; EVP-Chief Transformation Officer. Brian’dan mevcut CFO misyonundan ayrılmasını ve önümüzdeki yıllarda sürdürülebilir düzeltilmiş FAVÖK yaratmaya yardımcı olmak üzere tasarlanan bu yeni vazifesi üstlenmesini istedim. Brian, hem yatırımcı olarak vazife yaptığı günlerde şirketimize dışarıdan bakma konusunda hem de son üç yıldır CFO’luk misyonunda içeriden yönetmemize yardımcı olma konusunda tecrübe sahibidir. Bilgileri tahlil etme, sindirme ve diğer hiçbir yerde olmadığı kadar pratik bir formata dönüştürme konusunda eşsiz bir yeteneğe sahip ve bu, hem genel merkezimizdeki hem de saha operasyonlarımızdaki paydaşlarla birlikte çalışarak maliyet kalemlerimizde verimlilik yaratırken karlı gelirimizi artırmaya çalıştığımız için işimize yarar sağlayacaktır. Ve artık, Izzy [ph] şu anki Genel Müdür Yardımcısı ve Amerika Kıtası Lideri vazifesinden Brian’ın CFO’luk vazifesine geçiyor. Izzy’nin [ph] Vergi Lider Yardımcısı, Baş Muhasebe Sorumlusu ve Amerika Kıtası CFO’su olarak evvelki tecrübesi, artık son dört yılda kazandığı operasyonel tecrübeyle birleştiğinde onu Global CFO olarak yeni bir rolde son derece yeterli konumlandırıyor. Izzy, son üç yılda Amerika kıtasında rekor kıran performansın sağlanmasında tesirli olmuştur. Izzy’yi önümüzdeki aylarda daha yakından tanıyacağız. David Calabria’nın Muhasebe, Yatırımcı Alakaları alanlarındaki deneyimi ve Hazine’de yaptığı harikulade işler de eklendiğinde bu dayanılmaz takım ortaya çıkıyor. Buna ek olarak, idare heyeti seviyesinde de kimi değişiklikleri duyurduk. 2020’den bu yana İcra Heyeti Lideri olan Bernardo Hayes [ph], mevcut misyonundan geçiş yapacak ve önümüzdeki yılın Mayıs ayından itibaren İdare Konseyi Üyemiz olarak kalacaktır. Bernardo, şirketin performansında tesirli olmuş, pandemi sürecinde yolumuzu bulmamıza ve bugün olduğumuz şirkete dönüşmemize yardımcı olmuştur. Onun görüşlerine ve iştiraklerine çok gereksinim duyduk ve geleceğimize taraf vermemize yardımcı oldu ve İdare Heyetimizin bir Üyesi olarak onunla çalışmaya devam etmeyi dört gözle bekliyorum. Jagdeep Pawha [ph] da Mayıs ayından itibaren Lider Yardımcılığı vazifesinden Başkanlık vazifesine geçecek. SRS’nin Lideri olan Jagdeep 2018 yılından bu yana İdare Konseyimizde yer alıyor; Bernardo üzere başarımızın büyük bir modülü oldu ve önümüzdeki aylarda onunla daha büyük bir kapasiteyle çalışmayı dört gözle bekliyorum. Grubumuzda dayanılmaz yetenekler ve stratejilerimizi hizalamamıza yardımcı olacak yetenekli bir idare şurası olduğu için son derece şanslıyız. Sözlerime son vermek istiyorum. Son görüşmemizde de belirttiğimiz üzere, Amerika kıtasında rekor seviyede gelir elde ettiğimiz ve fiyatların ikinci çeyrekten üçüncü çeyreğe güzelleştiği, şimdiye kadar kaydedilen en güçlü yaz mevsiminin yaşandığı şahane bir çeyrek daha geçirdik. Memleketler arası pazar, kârlı gelir ve maliyet verimliliği ile marj elde etme yolunda ilerlemeye devam ediyor. Dördüncü çeyrek, ABD’de âlâ ticari tatil talebi ve rekor hacim ile güçlü başladı ve Şükran Günü ve tatil dönemlerini çevreleyen ileri rezervasyonlar güçlü. Tarihi olarak olduğu üzere fiyatlar mevsimsel olarak ılımlılaşacak ve ayarlanacak, tepe noktamızdan çıkarken araçlarımızı taleple uyumlu tutmak için [ayırt edilemiyor] devam edeceğiz. Grubumuz yılı bir sefer daha güçlü bir çeyrekle tamamlamaya odaklanmış durumda. Bununla birlikte, likidite ve görünümümüzü gözden geçirmesi için Brian’a dönmeme müsaade verin.
Brian Choi: Joe, nazik kelamların ve bu yeni rolü üstlenme fırsatı verdiğin için teşekkür ederim. Başlamak için çok heyecanlıyım ancak evvel CFO’ların yaptığını yapıp likiditemizi ve yakın vadeli görünümümüzü tartışmama müsaade verin. Bugünkü yorumlarım, basın bültenimizde GAAP sayılarımızla mutabakatı yapılan düzeltilmiş sonuçlarımıza odaklanacak. En sevdiğim husus olan sermaye tahsisine değinerek başlamak istiyorum. Bu çeyrekte hem filo borcunu hem de hissedarlara geri dönüşü ele alarak nakit akışı dağıtımında yeniden istikrarlı bir yaklaşım benimsedik. Vadesi gelen AESOP [ph] vadeli borcumuzun daha yüksek maliyetli dilimlerinin yine finansmanından vazgeçmek üzere araç programlarımıza istekli olarak 100 milyon doların üzerinde katkıda bulunduk ve bunun yerine bu dilimleri elimizdeki nakitle finanse ettik. ADS [ph]’nin CMD dilimleri [ph] için faiz maliyetleri şu anda yüksek tek haneli sayılarda; burada ileriye dönük bir kaldıraç azaltma görmeye devam edeceksiniz. Ayrıyeten bu çeyrekte 2,2 milyon adet payımızı geri satın almak için yaklaşık 500 milyon dolar harcadık. Mevcut pay fiyatımızın dönüşen şirketimizin adil bedelini yansıtmadığına güçlü bir halde inandığımız için, bu boşluk kapanana kadar agresif bir formda pay geri alımına devam edeceğiz ve bu dördüncü çeyreğimizin nakit akışı kullanımına yansıyacaktır. Yaz aylarında savaş sandığımızı oluşturduk ve 2024 ve sonrasında değerli ölçüde hür nakit akışı yaratmaya devam edeceğimize dair tam bir itimat inşa ettik. Bununla birlikte, daha evvelki davetlerimizde da belirttiğimiz üzere, sermaye tahsisi konusunda çevik ve fırsatçı olacağız ve sermayeyi hissedarlara geri döndürmenin tüm yollarını değerlendireceğiz. Kendimizi şirket tarihimizin en güçlü finansal durumuna sahip olmanın ayrıcalıklı pozisyonunda bulmaya devam ediyoruz. Son 12 aylık düzeltilmiş FAVÖK’ümüz 2,8 milyar dolardır. Son dokuz ayda, araç programlarımıza yaklaşık 1 milyar dolar katkıda bulunduk, sistemlerimize, operasyonlarımıza, müşteri tecrübemize ve elektrikli araç yeteneklerimize 200 milyon doların üzerinde yatırım yaptık ve tüm bunları yaklaşık 1,5 kat net kaldıraç oranıyla gerçekleştirdik. 30 Eylül itibariyle, ABS tesislerimizde 1,1 milyar dolarlık ek borçlanma kapasitesi ile yaklaşık 1 milyar dolarlık kullanılabilir likiditemiz vardı. Kurumsal borcumuzun %90’ından fazlasının vadesi 2026 ve sonrasıdır. Ve Eylül sonu itibariyle belirlenen bakım kontratlarımızda değerli bir boşluk hissesi ile dünya çapındaki tüm teminatlı finansman tesislerimizle uyumluyuz. Görünüm konusuna geçelim. Bildiğiniz üzere, idare grubu olarak, iş ortamı değiştikçe yetişkinlere yönelik kararlar alma esnekliğini kendimize tanımak için resmi yıllık rehberlik vermekten vazgeçme kararı aldık. Dördüncü çeyrek için şu anda gördüğümüz birtakım renkleri burada bulabilirsiniz. Amerika’daki kiralama talebi güçlü görünüyor ve yeniden şu anda gördüğümüz güçlü talebin biraz içinde filo bekliyoruz. Ekim ayında gördüğümüz güçlü kurumsal talep bizi cesaretlendirdi ve bunun Kasım sonuna kadar devam edeceğine inanıyoruz lakin büyük tatil dönemi başlıyor. Joe’nun da belirttiği üzere, tatil periyotlarında ön rezervasyonlar güçlü oluyor. Bunun, geçen yıl 3. çeyrekten 4. çeyreğe kadar gördüğümüz olağan ardışık mevsimsel düşüşle birlikte orta tek haneli kira büyümesine dönüşeceğine inanıyoruz. Daha evvel de belirttiğimiz üzere milletlerarası alanda, düşük tek haneli zihinsel gün büyümesi ve yatay RPD ile gelir büyümesine geri dönmeyi bekliyoruz. 3Ç ’23’te 92 $ olan konsolide aylık ünite araç başına faiz, evvelki davetlerde belirttiğimiz üzere 100 $’ın biraz üzerine çıkacaktır. Aylık net araç amortismanı, satışlardan elde edilen yararların değersiz olmasını beklediğimiz için dördüncü çeyrekte düz amortismana dönüşecektir. Bu karlar kaçırılacak olsa da, hem filo hem de mevsimsel talep açısından daha olağan bir ortama dönüyor olmamız işin âlâ tarafı. Bu da rekabet avantajımız olduğunu düşündüğümüz şeyi yapmamızı, sahayı tahlil etmemizi, argümanlı gayeler belirlememizi ve operasyonel olarak yürütmemizi daha âlâ sağlıyor. Tüm bunlar, şirket tarihimizdeki en yüksek ikinci yıllık düzeltilmiş FAVÖK olan 2,5 milyar doların üzerinde bir düzeltilmiş FAVÖK’e dönüştü. Bununla birlikte, soruları alalım.
Operatör: Teşekkür ederiz. [Operatör Talimatları]. Birinci sorumuz Jefferies’den Stephanie Moore’dan geliyor.
Hans Hoffman: Günaydın. Ben Stephanie ismine Hans Hoffman. Güçlü çeyrek için tebrikler ve tüm renkleri takdir ediyorum. Birinci sorumu sıralayacak olursam, 2024’ü düşünürken talep ortamına ait çok fazla görünürlük olmadığını ve şu anda araç finansman maliyetlerinin arttığını, araç amortismanının daha olağan bir düzeye geldiğini biliyorsunuz. Yani, bunu bir kenara bırakırsak. Sizin denetiminizde olmasaydı ne olurdu ve marjı muhafaza yahut bu marj baskılarının kimilerini hafifletme kabiliyetiniz açısından ve gelecek yıl hakkında konuştuk.
Joe Ferraro: Merhaba. Joss, ben başlayayım, Brian da sen girmek istersen. Haklısınız. Şu anda iş planlama sürecimiz üzerinde çalışıyoruz. Bu yüzden 2024 ile ilgili tüm ayrıntılara sahip değilim. Bunu önümüzdeki birkaç ay içinde yapacağız. Lakin muhtemelen bunu söylediğimizde, ki bunu daha evvel hazırlıklı konuşmamızda da söylemiştim, olağan mevsimselliğe geri döndük. Hasebiyle bunun önümüzdeki yıl için de geçerli olacağını kestirim ediyorum. Olağan mevsimsellikten kastım, ikinci çeyreğin birinci çeyreğe nazaran daha büyük olması, üçüncü çeyreğin ikinci çeyreğe nazaran daha büyük olması ve dördüncü çeyreğin de aşağı üst ikinci çeyrekle tıpkı doğrultuda olmasıdır. Talep kalıpları ve fiyatlandırma kalıpları mevsimsel olarak ayarlanacaktır. Bunun 2024’e nasıl bakacağımız konusunda düzgün bir başlangıç noktası olacağını düşünüyorum. Bununla birlikte, kimi yol gösterici unsurlar olduğunu düşünüyorum. Geçtiğimiz yaza bir göz atacak olursak, gördüğümüz en ağır periyottu ve son görüşmede de söylediğim üzere, yazın olağanda olduğu üzere büyük olacağını düşünmüştüm, zira ikinci çeyrek yaza geçiş devri üzereydi ve 2019’da da tam olarak bunu gördük. Gerçek. Yani ağır bir yazın akabinde talep biraz yavaşladı diyebilirsiniz. Bunu dördüncü çeyrekte de görecek miyiz? Ekim ayının, daha evvel de söylediğim üzere, en büyük Ekim ayı olacağını söylemeliyim, değil mi? Şimdi kesin ölçümleri resmileştirmedik, lakin tüm göstergeler o denli olacağını gösteriyor ve bu yüzden hacim durmadı. Gerçek. Talep çok güçlü. Ticari alanda güçlü bir büyüme görüyoruz ve cümbüş dalından gelen güçlü bir büyüme görüyoruz. Ve bunun formda da devam edeceğini görüyorum. Şükran Günü ve Noel’i çevreleyen tatilleri biliyorsunuz ve dördüncü çeyrek faaliyetlerinin büyük bir kısmı Noel’i çevreliyor ve bu hayli güzel görünüyor. Ocak, Şubat ya da Mart aylarına gelindiğinde bunun duracağına inanmıyorum. Evet, yalnızca mevsimsel olacak lakin talep güçlü olacak. Bence fiyatlandırma konusunda daha evvel söylediklerimi gördünüz. Çok güçlü talep 2019’a kıyasla yükseldi. Ve bunun değişmemesi için hiçbir neden göremiyorum. Bununla birlikte, hepimiz faiz maliyetleriyle karşı karşıyayız. Olağanlaştırmak için belirlenmiş amortisman maliyetleri olmadığını mı söylüyorsunuz? Brian’dan misyonundan ayrılmasını istememin en değerli nedenlerinden biri, grubumuzu daha güzel operatörler haline getirmek için bilgi ve bilgi analitiğiyle ilgili kimi faaliyetlerimizden para kazanmamıza yardımcı olmaktı. Şu anda olağanüstü bir operasyon grubumuz olduğuna inanıyorum. Fakat bugün olaylara bakış açımız, geçmişte ona bakış açımızdan eşsiz bir biçimde farklı olabilir, lakin bunun bize direkt işletme maliyetlerimizi ve bu tıp şeyleri tutma konusunda bir avantaj sağlayacağına inanıyorum. Brian’ın bahsettiği doğrultuda daha fazlası.
Brian Choi: Evet, sanırım her şeyi ele aldınız Joe, yalnızca vurgulanması gereken bir şey var, biliyorsunuz, bu faiz maliyeti baskıları önümüzdeki yıl da devam edecek. Yeni bir otomobil almanın maliyeti araç başına aylık 100 doların üzerinde olduğunda, bu otomobil için yatırılan sermayenin uygun getirisini yine pahalandırmak zorundasınız. Bence bu, önümüzdeki yıl randıman idaresine çok odaklanacağımız, kullanıma odaklanacağımız manasına geliyor. Joe’nun da belirttiği üzere, yatırılan sermayenin getirisi konusunda disiplinli kalabilmek için talebin biraz altında bir filo planlıyoruz.
Hans Hoffman: Anladım, çok yardımcı oldunuz. Vakit ayırdığınız için teşekkür ederim, tüm renkli tiplerde Avrupa olurdu ancak bilirsiniz, biraz daha açmak istediler. Sanırım yalnızca 4. çeyreği düşünecek olursak, yurtiçi ve hudut ötesi seyahatlerde kimi baskıların hafiflediğini gördünüz mü, ya da, bilirsiniz, tahminen de yalnızca Avrupalı tüketicilerin, bilirsiniz, bunu ne yapacağız ve bilirsiniz, burada yurtiçinde, bilirsiniz, tahminen de bu baskıların bir kısmı, bilirsiniz, devam eden güç ve bilirsiniz, milletlerarası etkinlikler tarafından biraz dengelenerek 4. çeyrekten 1. çeyreğe kadar devam edebilir.
Joe Ferraro: Biliyorsunuz, dinleyin, bence orada çok fazla jeopolitik baskı var. Ve bence biz de reaksiyon vermeliyiz. Bu yüzden bugün bulunduğumuz noktadan mutluyum. Üçüncü çeyrekte elde edilen marjın fevkalade olduğunu düşünüyorum. Şirket tarihimizdeki en yüksek ikinci marjdı ve bu formda çalıştığımızı göreceksiniz. Şayet bir şeyler değişirse, bununla başa çıkacağız ve buna nazaran reaksiyon vereceğiz. Lakin filomuz taleple uyumlu olacak, maliyet temelimiz marj üretmemize imkan tanıyacak biçimde hizalanacak, ABD’den gelen son derece güçlü bir gelen talebimiz var. ABD’deki tüm havayolu şirketlerimizle harikulade ortaklarımız var ve onlar müşteri bırakmaya devam ediyor ve biz de Avrupa’da son derece kârlı işler üretme kabiliyetimizi ağırlaştıracağız. Artık, biliyorsunuz, baktığımızda, Amerika Birleşik Devletleri’nde 2019’a kıyasla, 2021’de COVID yahut ilgili zorlukların üstesinden gelmeye başladık. Bunun bu yaz gerçekleşeceğini düşünüyorduk, fakat dediğim üzere, gelen işler bizim için fevkalade, Avrupa işlerine ve yurtiçine o kadar yeterli değil. Bu nedenle, daha çok bırakma aslına nazaran çalışmaya hazırlanacakmışız üzere hazırlanacağız. Ve işler değişirse, çok süratli reaksiyon verebiliriz. COVID öncesine kıyasla işimizle ilgili sevdiğim şey de bu. Çok fazla maliyeti ortadan kaldırdık ve ilerledikçe optimize edebiliyoruz.
Hans Hoffman: Anladım. Teşekkürler.
Operatör: [Bir sonraki sorumuz Deutsche Bank (NYSE:DB)’tan Chris Woronka’dan geliyor. Ve Chris, sınırınız şu anda canlı.
Chris Woronka: Hey, soruyu aldığınız için teşekkürler. Bir öteki kusursuz çeyrek için tebrikler. Birinci sorum, 2024 yılı buğdayını düşündüğünüzde, alımlarınızın birçoklarının esasen yapıldığını söylediğinizi biliyorum, fakat boyutlandırma kararınızı destekleyen makro, çok üst seviye makro görüş nedir? Dünyada pek çok şey oluyor ve gelecek yıl iktisadın nasıl görüneceğini bilmiyoruz. Bu nedenle, gelecek yıla filo büyüklüğü konusunda sizden daha temkinli bir bakış açısıyla gireceğinizi ve tahminen de filo büyüklüğünü artırmak istemenize neden olabilecek kimi bariz pazar hissesi kazanımlarından bahsediyorsunuz. Teşekkürler.
Joe Ferraro: Biliyorsun, çalışma formumuz Chris ve sen de uzun müddettir bizi takip ediyorsun. Filomuzun en ağır olduğu devir yaz aylarıdır ve filomuzun yaz aylarındaki taleple uyumlu olmasını sağlamak için elimizden gelen her şeyi yaparız. Ve bence bu yıl bu bahiste nitekim güzel bir iş çıkardık. Filo büyüklüğümüzün yeterli olacağını düşündüğümüz bir vakitte Maori’de orman yangınları meydana geldi ve bu yangınlar, Maori’deki topluluklarda yaşayan beşerler için ne kadar trajik olsa da rastgele bir bildirimde bulunulmaksızın meydana geldi. Genel kullanımımız ve filo büyüklüğümüz üzerinde çok büyük bir tesiri oldu. Beşerler yalnızca Maori’ye değil, diğer her yere gitmeyi bıraktı. Bu, COVID sırasında çok süratli bir biçimde yaşananlara benziyor. Fakat olağanda her yıl olan şey, tepeden indiğimizde tükenmeye başladığımız ve geçen yıl da gördüğünüz üzere süratle tükendiğimizdir. İşletmemizdeki en fazla araçla üçüncü çeyrekte doruğa ulaştık ve araçları süratli bir biçimde çıkarmaya başladık ve bunu Eylül ve katiyetle Ekim aylarında yaptık ve filo büyüklüğünü birinci çeyreğe ve yüklü olarak Amerika Birleşik Devletleri’ndeki kış aylarına girmek için olağan bir işletme büyüklüğü olduğuna inandığımız boyuta indirene kadar bunu yapmaya devam edeceğiz. Önümüzdeki yıl için anahtar sözün esneklik olduğunu düşünüyorum. Yıllar içinde şunu kanıtladık ki – COVID yıllarında bile talep arttıkça araç ve filo sayısını arttırabildiğimizi ya da taleple uyumlu olabilmek için süratli bir halde araç çıkardığımızı kanıtladık. Sanırım şirketimize tarihi olarak bakarsanız, DFP ile muhakkak kentlerde neler olacağına dair bize birtakım öngörüler sağlayan teknolojiye sahip olduğumuzu ve bu bahiste büyük tecrübeye sahip olduğumuzu göreceksiniz. Münasebetiyle önümüzdeki yıl da bunu yapmaya devam edeceğiz. Jeopolitik ortamlar ve gibisi bahislerdeki belirsizlik nedeniyle ihtiyatlı davranacağız ve talep düşündüğümüzden daha fazla artarsa reaksiyon vereceğiz, artmazsa da filolarımızı birebir hizada tutacağız. Bence şu anda gördüğümüz faiz maliyeti ve amortisman yahut olağanlaşma ile ilgili maliyetleri biliyorsunuz. Bence bu, filo etrafındaki stratejileri yıkamak için en ihtiyatlı yol.
Brian Choi: Chris, pazar hissesi konusunda bir şey eklemek istiyorum. Geçmişte olduğu üzere burada da pazar hissesini maksimize etmek için değil, uzun vadeli sürdürülebilir FAVÖK’ü maksimize etmek için tahlil ürettiğimizi yinelemek istiyorum. Sanırım bu çeyrekte de bunu gösterdik; Amerika kıtasında kiralık gün sayısında %7,5’lik bir büyüme kaydettik ki bu, TSA hacimlerinin üçüncü çeyrekte bir evvelki yıla nazaran kaydettiği %11’lik büyümenin epey altında. Dediğim üzere filomuzun talebin biraz altında kaldığını görmeye devam edeceksiniz.
Chris Woronka: Tamam, teşekkür ederim. Teşekkürler çocuklar. Süratli bir takip var. Sanırım anlaşmanızdan hayli etkilendik. Bu çeyrekte de marj performansı gösterdik ve siz hala hacmi büyütürken ya da ABD’de süreç günlerinin artmaya devam ettiğini kanıtlarken, olağanda RPD ve fiyatların kar hanesine aktığını ve değişken maliyet göz önüne alındığında hacmin daha az olduğunu düşünüyoruz, lakin kullanım düzeyi olsun, artan süreçlerin fiyatlandırma biraz daha düşük olsa bile ünite seviyesinde tahminen de daha karlı olduğunu bildiğiniz bir noktaya ulaştınız mı, bu mantıklı geliyorsa.
Joe Ferraro: Biliyorsun, bunun bu kısmı katiyetle gerçek Chris, şayet bildiğin üzere başkalarından daha yeterli bir fiyat fırsatına sahip olmamızı sağlayan makul iş segmentleri varsa. Örneğin, gelen iş, bilirsiniz, bilhassa daha uzakta daha yüksek bir fiyatla ve bu cins bir işle birlikte gelen çok sayıda yan gelirle birlikte gelir. Biliyorsunuz, bilhassa büyük şirketimizde, daha büyük markamız Avis’te birtakım boş vakit talepleri var, ki aslında öteki markalarımızın rastgele birinden çok daha değerli bir seviyede bir otobüs büyümesi gördük ve bu daha yüksek bir fiyat noktasıyla birlikte geliyor. Bu nedenle, pilili sırt markalarını yahut bu tipten şeyleri tutmak, fiyat olarak gördüğümüz şey üzerinde katiyetle bir yarara sahiptir. Bildiğiniz üzere fiyat konusunda, işletme dinamikleri konusunda, maliyet sınırlarımızı nasıl yönettiğimize bakmak için teknolojiyi farklılaştırılmış bir halde kullanıyoruz. Daha evvel de söylediğim üzere, Brian CFO olarak çalışıyordu ve yarı vakitli bir işi de direkt işletme maliyetlerimizden kimilerini nasıl daha güzel hale getirebileceğimize bakmaktı. İşte bu yüzden onu bu misyona getirdim zira bu maliyetleri biraz daha aşağıya çekebilme marifetimizin bir geleceği olduğunu düşünüyorum. Fakat son birkaç yılda verimliliğimiz arttı. Bilhassa alandaki iş gücümüzle üretkenliğimiz 2018’de olduğundan daha âlâ. Ve NPS’mizi güzelleştirmeyi başardık. Münasebetiyle, genel olarak, evet, en güzel oranı ve en düzgün karlı sonucu teşvik eden iş segmentlerinin yanı sıra direkt işletme SG&A’mızı nasıl yönettiğimizle ilgili dinamikler olduğunu düşünüyorum.
Chris Woronka: Tamam, çok yardımcı oldu. Teşekkürler, Joe.
Operatör: Bir sonraki sorumuz JPMorgan (NYSE:JPM)’dan Ryan Brinkman’dan.
Ryan Brinkman: Günaydın ve sorumu kabul ettiğiniz için teşekkürler. Filo haftası borç ödemeleri ve geri alımlar da dahil olmak üzere sermaye tahsisi konusundaki yorumlarınız için teşekkürler. Sizin de belirttiğiniz üzere 3Ç’de sermaye dağılımı değişecek mi? Tahminen yalnızca bir takip olarak. Araç kullanım fiyatlarındaki değişiklikler ve sanırım araç programlarınızdaki 1 milyar dolarlık istekli katkılar göz önüne alındığında, yılın birinci dokuz ayında, programlarınızda yahut şu anda en büyük araç programlarınızda yüzde kaç öz sermayeye sahip olduğunuzu ve müdafaanız gereken ölçüsü denetim etmek istedim. Birinci olarak, geri alımlar yahut öteki bir şey için isterseniz potansiyel olarak ne kadar nakit çekebileceğinizi anlamak için soruyorum. İkinci olarak da, misal filo büyüklüğüne sahip olduğunuzu varsayarsak, programlara daha fazla nakit koymanız gerekmeden evvel, ikinci el araç fiyatlarında yüzde kaçlık bir düşüş olması gerektiği açısından, şu anda ne kadarlık bir yastık olabileceğini anlamak için soruyorum.
Brian Choi: Yanlışsız, bu soruyu alacağım. Özkaynak sorusu ile ilgili olarak basın bültenimize bakabilirsiniz. Her çeyrekte araç programımız kapsamında araç varlıklarımızın ve yükümlülüklerimizin ne olduğunu listeledik, filomuzda sahip olduğumuz özsermaye artı yaptığımız ek katkılar için düzgün bir vekil olan ikiyi çıkardık ve görebileceğiniz üzere, bu oran varlıkların lehine büyüyor ve bu programa yaptığımız istekli katkıları yansıtıyor. Daha evvel de belirttiğimiz üzere, gelişmiş oranlarımız hayli istikrarlı bir formda devam ediyor, yani birçok pazarda 80’lerin üzerine çıkabiliyoruz. Biz bunu yapmamayı tercih ettik. Dediğim üzere, C ve D dilimlerine gerçek tekrar finansmanımız arttıkça. Bunlar %8, %9’dan %10’a yaklaşıyor. Vadeli borçların vadesi geldikçe bu yüksek oranlarda yine finansmandan vazgeçmeye devam ettiğimizi göreceksiniz. Münasebetiyle kaldıraç oranları açısından bulunduğumuz nokta konusunda kendimizi sahiden düzgün hissediyoruz. Tekrar burada aylık bazda işaretlediğimiz varlıkları ve bunların ne kadar yüksek olduğunu ve sahip olduğumuz yükümlülükleri görebilirsiniz. Yani şuradaki yastığı hesaplayabilirsiniz. Sermaye tahsisi açısından ise, hazırladığım konuşmada da belirttiğim üzere, mevcut ve gelecekteki kar gidişatımızla ilgili temel ögelere nazaran paylarımızın hala pahasının altında olduğuna inanıyoruz. Dün pay geri alımı yaptık ve geri alım yetkimizde hala 1 milyar dolar var. Lakin kelam konusu sermaye dağıtımı olduğunda kalıplaşmış bir usul izlemeyeceğiz. Birleşme ve satın almalar, yatırım harcamaları, borç geri ödemeleri, temettüler, tek seferlik yahut sistemli ve elbette pay geri alımları üzere tüm seçenekleri kıymetlendiriyoruz. Hasebiyle sermayeyi tüm paydaşlara en yeterli faydayı sağlayacak alanlara tahsis etmeye devam edeceğiz.
Ryan Brinkman: Çok yardımcı oldu. Teşekkür ederim. Elektrikli araçlarla ilgili olarak, global olarak sahip olduğunuz elektrikli araç sayısı nedir? Orada en çok maruz kaldığınız markalar hangileri? Ve elektrikli araçlara ne kadar süratli geçebileceğiniz ya da filonuzun yüzde kaçına ulaşmalarını beklediğiniz konusunda farklı düşünüyor musunuz? Bilirsiniz, yalnızca bu yıl gördüğümüz düşük elektrikli araç fiyatları ışığında ve bu nedenle daha yüksek amortisman ve tahminen de rakiplerinizden birinin vurguladığı üzere kimi direkt işletme maliyeti tesirlerini varsayıyorum.
Joe Ferraro: Bunu kabul ediyorum. Bu soruya yanıt vermeye çalışırken, biraz strateji hakkında düşünmek ve daha sonra size nerede olduğumuza dair biraz fikir vermek istiyorum – EV’lere yaklaşımımızda dengeli ve ölçülü olmak istedik ve hoş stratejimiz birkaç unsur etrafında toplanıyor. Yapmak istediğimiz birinci şey bir altyapıya sahip olduğumuzdan emin olmaktı. Duyduğumuz her şey, elektrikli araçların üretim konusunda çok öne çıkacağı tarafındaydı. Ve alışılmış ki bu son birkaç ayda değişti lakin biz bunları gazlı araçlardaki kullanım seviyelerimizle orantılı bir kullanım düzeyinde kiralayabilecek bir altyapıya sahip olduğumuzdan emin olmak istedik. Dediğim üzere, bu soruya karşılık olarak size araç düzeyimizde nerede olduğumuza dair bir fikir vereceğim. Fakat elektrikli araç stratejimize baktığınızda, bunun üç gerçek prensip etrafında odaklandığını düşünüyorum. Yaklaşımımızda dengeli ve ölçülü olmak istedik. Birinci olarak, bilhassa havalimanlarımızda elektrikli araçları destekleyecek bir altyapıya muhtaçlığımız vardı. Geçtiğimiz bir buçuk yılı tam da bunu yaparak geçirdik, bu nedenle altyapımızdan rahatsızlık duyuyoruz, evet, belli kentlerde ve havaalanı yetkililerinde şebeke düzeyleri arttıkça daha fazla girdi çevrimiçi hale geliyor. Hasebiyle bunu yapmaya devam edeceğiz. İkincisi, farklı marka ve modellerde araçlara sahip olmak istedik ve bilirsiniz, gazlı araç filomuzu çalıştırma formumuza benzeri halde farklı OEM’lerden, bunun müşteriye seçenek sunduğuna inanıyoruz. Bu sayede tahminen de geri çağırmalardan, bakımla ilgili başka maliyetlerden ve mutlaka kimi fiyat düşüşleriyle bağlantılı son kalıntı bedel baskılarından biraz olsun izole olabiliyoruz. Üretilmekte olan birtakım araçlarda bunu gördük. Üçüncüsü, biliyorsunuz, işlerimizin büyük bir kısmı havalimanlarımızda gerçekleşiyor ve biz de lokasyonlarımıza uçan tüketicilere araç kiralayabildiğimizden emin olmak istedik. Bu yüzden kendimizi bu talep düzeyine nazaran organize etmek için hayli vakit harcadık. Bu da bize bu cins araçlarda en uygun marj sonuçlarını elde etme fırsatı veriyor. Kiraladığımız sekizinci tipik araç çeşidi de akaryakıtlı araçlar zira işlerimizde aslan hissesini bu araçlar alıyor. Sanırım bu hususta en çok hoşuma giden şey kesin esnekliğe sahip olmamız. Üreticilerin satmak istediği elektrikli araçlar mevcut. Ve biliyorsunuz, şu anda elektrikli araçlarımızı talep doğrultusunda tutmaya çalışıyoruz. Bildiğiniz üzere sayılara gelince, bu hususa girmeyi sevmiyorum, lakin şunu söyleyebilirim, satılan toplam elektrikli araç ölçüsüne toplam araba ölçüsüyle karşılaştırılabilir olarak bakarsanız, bilirsiniz, bu yüzdenin epey altındaydı, umarım bu yardımcı olur. Ancak bence bu durum büyüdükçe, bizim de bundan faydalanabileceğimizi göreceksiniz. Tıpkı olağan bir modülde yaptığımız üzere – bu husustaki kesinti için özür dilerim. Neden ilişkiyi kestiğimizi bilmiyorum. Bunun için özür dilerim.
Operatör: Görünüşe nazaran soru-cevap kısmı için ayrılan süreyi doldurduk. Artık kapanış konuşması için Joe Ferraro’ya kelam veriyorum.
Joe Ferraro: Özetlemek gerekirse, şimdiye kadar kaydedilen en güçlü yaz mevsiminin tesiriyle sağlam çıkarlar elde ettiğimiz bir çeyrek daha geçirdik ve fiyatlandırmayı daima olarak düzgünleştiren büyük bir taleple karşılaştık, operasyonlarımızda verimliliği artırmak maksadıyla daha uygun bir müşteri tecrübesi için teknolojimize yatırım yapmaya devam edeceğiz. Son olarak, tüm çalışanlarımıza geçtiğimiz yıl gösterdikleri sıkı çalışma için teşekkür etmek istiyorum. Vakit ayırdığınız ve şirketimize gösterdiğiniz ilgi için teşekkür ederiz.
Operatör: Teşekkür ederiz. Bugünkü telekonferansımız bu formda sona ermiştir. Katılımınız için teşekkür ederiz. Artık ilişkiyi kesebilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.