Bombardier Inc. (TSE:BBD.B) 2023 yılının üçüncü çeyreğinde gelir, karlılık ve düzeltilmiş FAVÖK’te değerli bir artışla güçlü bir performans bildirdi. Şirket ayrıyeten güçlü bir dördüncü çeyrek bekliyor ve borç/FAVÖK oranını yıl sonuna kadar dört katın altına indirmeyi planlıyor.
Kazanç davetinden çıkarılacak değerli sonuçlar şunlardır:
- Bombardier’in 2023 yılı 3. çeyrek geliri bir evvelki yıla nazaran 401 milyon $ yahut %28 artarak 1,9 milyar $’a ulaştı. Hizmetler kısmı gelirde %11’lik bir artış kaydetti ve ikinci el pazar programı büyük ilgi gördü. – Şirketin karlılığı ve düzeltilmiş FAVÖK’ü sırasıyla %36 ve 100 baz puan arttı. – Bombardier üçüncü çeyrekte 80 milyon dolar hür nakit akışı sağladı ve tüm yıl için 250 milyon doların üzerinde gelir elde etmeyi bekliyor. – Şirket, 14,7 milyar dolarlık birikmiş iş hacmi ile 2023 yılında 133’ün üzerinde uçak teslim etme yolunda ilerliyor. – Bombardier yılsonuna kadar borç/FAVÖK oranını dört katın altına indirmeyi hedefliyor – Şirketin bir sonraki borç vadesine kadar 18 ayı var ve bu da borcunu yönetmek için kâfi vakit sağlıyor.
Kazanç daveti sırasında, şirket yöneticileri güçlü satış sınırına duydukları itimadı lisana getirdiler ve yüksek teslimatlarla güçlü bir dördüncü çeyrek beklediklerini tabir ettiler. Ayrıyeten, fatura maksatlarına ulaşmak için net bir yolları olduğunu ve kıymetli nakit girişleri beklediklerini belirttiler. Tedarik zinciri büyümelerini destekleyecek formda organize edilmiş durumda ve 2024 ve 2025 teslimat gayelerine yönelik net bir görüş sınırına sahipler. Şirket ayrıyeten filo faaliyetlerinde büyümenin devam etmesini bekliyor ve rakipleri üzere tedarik zinciri meselelerinden kıymetli ölçüde etkilenmedi.
CFO Bart Demosky, şirketin 2025 yılı sonuna kadar borcunu 1 milyar dolar azaltmayı hedeflediğini ve fazla nakdi borç azaltmaya yönlendireceğini belirtti. Ayrıyeten Pearson tesisine yapılan yatırımın büyük bir kısmının tamamlandığını doğruladı. CEO Éric Martel, şirketin 2023 amaçlarına ulaşma konusundaki inancını lisana getirdi ve gelecekte 2024 planlarını tartışmayı dört gözle beklediğini belirtti.
Genel olarak, Bombardier talep görünümüne güvenmeye devam ediyor ve bir yahut daha yüksek bir defter-fatura oranı öngörüyor. Şirket, daha yüksek karlılık, güçlü likidite ve azalan borç/FAVÖK oranı üzere temellerinde değerli gelişmelerle güçlü finansal performans sunmaya devam etmek için düzgün bir pozisyondadır.
InvestingPro Insights
Bombardier’in güçlü performansı ve optimist görünümüne paralel olarak, InvestingPro bilgileri ve ipuçları ek içgörüler sağlıyor.
InvestingPro dataları, Bombardier’in piyasa kıymetinin 3490 milyon dolar olduğunu ve 6,73 üzere düşük bir F/K oranıyla faaliyet gösterdiğini vurgulayarak payın bedelinin düşük olduğunu gösteriyor. Şirket, 2Ç 2023 prestijiyle son on iki ayda %20,17’lik bir artış ve 2Ç 2023’te %7,58’lik bir çeyreklik büyüme ile etkileyici bir gelir büyümesi göstermiştir.
InvestingPro ipuçları Bombardier’in finansal sıhhatini daha da aydınlatıyor. Şirket değerli bir borç yüküyle faaliyet gösteriyor, lakin gelir artışının hızlandığını belirtmek kıymetli. Ek olarak, Bombardier’in net gelirinin bu yıl artması bekleniyor ve pay senedi geçen hafta değerli bir getiri gösterdi.
Bu öngörüler Bombardier’in güçlü 3. Çeyrek 2023 sonuçları ve borç azaltma planları ile uyumludur. Daha ayrıntılı bilgi ve ipuçları için InvestingPro’nun kapsamlı yatırım araçları paketini inceleyebilirsiniz. InvestingPro şu anda Bombardier için 10’dan fazla ek ipucu sunarak potansiyel yatırımcılar için varlıklı bilgi sağlıyor.
Tam döküm – BDRBF Q3 2023:
Operatör: Günaydın bayanlar ve baylar, Bombardier Üçüncü Çeyrek 2023 Yararları Konferans Görüşmesine beğenilen geldiniz. Lütfen bu görüşmenin kayıt altına alındığını unutmayın. Şu anda kelamı Bombardier FP&A ve Yatırımcı Bağları Lider Yardımcısı Sayın Francis Richer de La Fleche’e vermek istiyorum. Lütfen buyurun efendim.
Francis Richer de La Fleche: Herkese günaydın ve Bombardier’in 30 Eylül 2023’te sona eren üçüncü çeyreğe ait yarar davetine beğenilen geldiniz. Bu görüşme sırasında, gelecekteki olaylar yahut şirketin finansal performansı ile ilgili iddialar yahut öteki ileriye dönük beyanlarda bulunabileceğimizi hatırlatmak isterim. Gerçek olayların yahut sonuçların bu beyanlardan kıymetli ölçüde farklılık göstermesi riski bulunmaktadır. İleriye dönük sözler ve bunların altında yatan varsayımlar hakkında daha fazla bilgi için lütfen MD&A’ya bakınız. Bu uyarıcı açıklamayı bu görüşmedeki her bir konuşmacı ismine yapıyorum. Bugün benimle birlikte Liderimiz ve İcra Şurası Liderimiz Éric Martel ile İcra Konseyi Lider Yardımcımız ve Finans Yöneticimiz Bart Demosky, 2023 yılının üçüncü çeyreğine ait faaliyetlerimizi ve finansal sonuçlarımızı değerlendirecekler. Artık kelamı Éric’e vermek istiyorum.
Éric Martel: [Yabancı Dil] Herkese günaydın ve bugün bize katıldığınız için teşekkür ederim. Bombardier’in tüm cephelerde fevkalâde performansla desteklenen kusursuz bir üçüncü çeyrek geçirdiğini paylaşmaktan memnuniyet duyuyorum. Bugün gözden geçireceğimiz güçlü sonuçlar, planımızın işe yaradığını ve bizi sürdürülebilir ve uzun vadeli muvaffakiyet için pozisyonlandırmaya devam ettiğini göstermektedir. Bu sonuçlar birebir vakitte işimizin altını çizdiğimiz gücünü ve dayanıklılığını ve her türlü pazarda taahhüdümüzü yerine getirme kabiliyetimizi de göstermektedir. Uçaklarımız daima olarak pazar talebini karşılamakta ve bizi dünya çapında avantajlı bir pozisyona getirmektedir. Hizmetlerimiz sağlam ve dengeli bir YBBO ile büyüyor ve son olarak hem üst hem de alt çizgi performansımız yıldan yıla arttı. Ayrıyeten gruplarımızın çeyrek boyunca gerçekleştirdiği inanılmaz çalışmaların da altını çizmek istiyorum. Planımızı uyguladık ve jeopolitik rüzgarlarla karşı karşıya kaldığımız dinamik bir iş ortamında çok uygun bir performans gösterdik. Titizliğimiz ve odaklanmamız sayesinde 401 milyon dolar ya da bir evvelki yıla nazaran %28 oranında kayda kıymet bir gelir artışı elde ettik ve nakit açısından olumlu bir çeyrek geçirdik. Bir adım geriye dönersek, bu sonuçlar Bombardier’in TSX30’da yer almasını sağlayan bir dizi istikrarlı yılın akabinde geldi. Bu itibarlı takdir, 30 Haziran 2023’te sona eren üç yıllık bir periyot boyunca en düzgün performans gösteren 30 pay senedini vurgulamaktadır. Bu mühlet zarfında pay fiyatımız %522 oranında artarken piyasa bedelimiz %533 oranında yükselmiştir. Bu hayli büyük bir muvaffakiyettir. Pay fiyatının geçtiğimiz aylarda daha dalgalı ve baskılı olduğunu biliyor olsak da, TSX30 sıralaması etkileyici getiriler sağlamak için hakikat temeli attığımızı gösteriyor. Planımızın uzun vadeli hissedar bedeli yaratacağından eminiz. Bu, grubumuzun sıkı çalışmasının ve bilhassa Bart ve kümesinin disiplinli liderliğinin bir ispatıdır. Bart birkaç dakika içinde bu çeyrek sonuçlarının detaylarına girecek, lakin evvel size kimi değerli noktaların üzerinden geçmek istiyorum. Kârlılık grubumuzun önceliği olmaya devam ediyor ve olumlu bir yörüngede ilerliyor. Düzeltilmiş FAVÖK’ümüz bir evvelki yıla nazaran %36 üzere etkileyici bir oranda artmıştır. Bir evvelki çeyrekle dengeli olarak, bu çift haneli büyüme büyük ölçüde güzelleşen işletme marjları, satış sonrası pazar işimizin daha yüksek katkısı ve ihtimamlı maliyet idaresinden kaynaklanmaktadır. Hizmet grubumuz, taahhütlerimizi yerine getirirken kilit bir rol oynamaya devam ediyor. Kıymetli ve daima bir gelir artışı sağlıyorlar. Üçüncü çeyrekte bir evvelki yılın tıpkı periyoduna nazaran gelirlerinde %11’lik bir artış kaydettiler. Son dokuz aya bakacak olursak, 2022 yılının birebir periyoduna kıyasla gelirimizi yaklaşık %16 oranında artırdık. 2022’de hizmet merkezi ağımızı süratli ve başarılı bir halde genişlettikten sonra, artık tesislerimizi operasyonel hale getirmeye ve optimize etmeye odaklandık. Yeni tesislerimize daha fazla iş gelmeye devam ettikçe, takımlarımız daha fazla jetimizi meskene getirecek işgücüne sahip olduğumuzdan emin olmak için işe alım tarafında faal olmaya devam ediyor. Satış sonrası grubu de müşteri memnuniyetini ön planda tutmaya devam ediyor ve harika bir tecrübe sunduğumuzdan emin olmak için somut adımlar atıyor. Bu gayeyle, kısa bir müddet evvel en kapsamlı uçuş saati başına maliyet teklifi olan yeni Smart Services Seçkine programını başlattık. İkinci el pazarına dönecek olursak, sertifikalı ikinci el programımız birinci sınıf bir eser sunarak dikkat çekmeye devam ediyor. Bu programla Bombardier, pazarda yeni bir segment ve ikinci el jet arayan müşteriler için OEM dayanaklı bir seçenek yarattı. Bu uçakların her birini titizlikle güncelliyor ve müşterimize anahtar teslim bir eser sunmak için servis merkezimizin uzmanlığından yararlanıyoruz. İki hafta evvel NBAA’da Kuzey Amerika pazarına birinci sefer bir CPO uçağı sunduk. Statik sergilediğimiz 2010 Challenger 300, yeni bir kat boya ile yeni bir iç yerin yanı sıra en son aviyonik ve temas teklifine sahipti. İştirakçilerden muazzam bir reaksiyon aldı ve bu programın değerli kıymetini bir sefer daha ortaya koydu. Yeni uçak teslimatı kelam konusu olduğunda da son derece düzgün bir performans sergiliyoruz. Üçüncü çeyrekte kaydedilen 31 uçakla birlikte, 2023 yılında 133’ten fazla uçak teslim etme yolunda ilerliyoruz. Bu noktada, grubumuzun gayretlerini ve yılsonuna kadar teslimatları artırırken, bir yandan da bu ve gelecek yılki teslimatlarımızda aksama yaratmadan yeni Pearson Havalimanı tesisimize taşınma sürecini ustalıkla yönetme planlarımızı vurgulamak istiyorum. Genel olarak, dördüncü çeyrek için âlâ bir görüş açısına sahibiz ve kimileri aslında geride kalmış olan 56’dan fazla uçağı teslim etmek için her şey yerinde. Teslimat amaçlarımıza ulaşmamızı sağlamada kıymetli rol oynayan tedarik zinciri organizasyonumuza da teşekkür etmek isterim. Dal genelinde olup bitenlere baktığınızda, tedarik zincirinin operasyonlarımız üzerinde değerli bir baskı oluşturmaya devam ettiğini söylememe şaşırmayacaksınız. Bununla birlikte, global tedarik zinciri tabanı hala çeşitli aksaklık ve zorlukların baskısı altındayken, grubumuz çok çevik ve meseleleri tırmanmadan evvel tespit etmek için reaksiyon verebiliyor. Onların proaktifliği sayesinde, teslimat projeksiyonumuzu rayında tutma konusundaki zorlukları hafifletmede çok başarılı olduk. Teslimatlardan bahsetmişken, birikmiş işlerimiz 14,7 milyar dolar ile sağlamlığını koruyor ve bu da ortalama 18 ila 24 aylık bir sipariş defteri manasına geliyor. Bunun da ötesinde, uzun vadeli ufuk çizgimiz büyük operatörlerden 200’den fazla sipariş seçeneğini içeriyor. Bu çeyreği 1,1’lik bir defter-fatura oranıyla kapattık ki bu da bize geleceğe itimatla bakabilmemiz için gereken görünürlük ve öngörülebilirliği sağlıyor. Tam olarak söylediğimiz yerdeyiz ve tutarlılığımızdan mutluyum. Ayrıyeten, elbette büyük filo operatörü, şirket ve bireyleri içeren çeşitlendirilmiş bir müşteri karışımından da yararlanıyoruz, fakat birebir vakitte işlerini ve filolarını manalı bir formda genişletmek için Bombardier uçaklarını seçen şirketler de var. En son örnek, Las Vegas’ta bizimle birlikte üç Challenger 3500 jetinin satın alınmasını ortaklaşa kutlayan [Phoenix] merkezli AB Jets’tir. Bu şirket büyümekte ve ferdi müşterilerin yanı sıra bazen yedek uçuşa gereksinim duyan büyük filolardan gelen talebi yakalamak için kendini güzel pozisyonlandırmış durumda. Bu jetler, muhteşem orta ölçekli alanda daha büyük bir pazar segmentine kapı açtıkları için onlar için dönüşümsel olacak. Savunma kısmımız, çeşitlendirilmiş müşteri tabanımızın bir öbür değerli örneğini temsil ediyor. Geçtiğimiz haftalarda ABD’de ve Asya’da bir dizi kıymetli milletlerarası savunma fuarı düzenlendi. Küresel 6500 uçağımız büyük ilgi gördü ve çok çeşitli vazifeler için tercih edilen platform olarak öne çıkarıldı. Hatta Sierra Nevada Corporation’ın Küresel 6500’ü temel alan sivil uçakları sağlamak üzere seçildiği bildirildi. Bu, geçen hafta yedinci uçağın teslim edildiğini duyurduğumuz ABD Hava Kuvvetleri tarafından işletilen başarılı BACN platformu da dahil olmak üzere, savunma misyonlarını tamamlamak için global platformumuza güvenen uzun bir program listesine yapılan en son eklemedir. Sizin de fark etmiş olabileceğiniz üzere, platformlarımız dünya çapında tanınmaktadır. Savunma kısmımız, birçok büyük ölçekli çağdaş ve donanımlı silahlı kuvvet ile derin uzmanlığını ve esnekliğini ortaya koymaya çalışmaktadır. Bununla birlikte, genel olarak olağanlaşmış bir talep ortamında istikrarlı bir sipariş faaliyeti görüyoruz. Global jetlerde challenger’ımıza yönelik talebin devam etmesi nedeniyle 4. çeyrek sipariş çizgimiz güçlü görünüyor. Artan kârlılığımız nakit akışının olumlu olduğu bir çeyrek geçirmemizi ve 80 milyon dolar gelir elde etmemizi sağladı. Bu ikna edici sonuçlar, 2023 yılı için 250 milyon dolardan fazla özgür nakit akışı gayemizi gerçekleştirme yolunda ilerlememizi sağlıyor. Maksadımıza ulaşmadaki istikrarımız, güçlü sonuçlar sunmak ve her pazarda gelecekte daha âlâ performans göstermek için gerçek iş modeline sahip olduğumuzu göstermektedir. İş temellerine odaklanmaya devam ediyoruz ve sahip olduğumuz yetenekli ve ilgili takımla beklentileri karşılamaya ve aşmaya devam edeceğimizden eminim. Artık Bart’ı son çeyrekteki harika performansımız ve bu performansın tüm yıl için öngördüğümüz amaçlara ulaşma konusunda bize nasıl bir muvaffakiyet yolu açtığı konusunda daha fazla bilgi vermeye davet ediyorum. Bart, kelam senindir.
Bart Demosky: Teşekkürler Éric ve herkese günaydın. Bugün burada sizlerle birlikte olmak katiyetle kusursuz. Söylemem gerekir ki, çok güzel bir çeyrek geçirdik. Bir adım geriye çekilip başardıklarımıza baktığımda, işimizin tüm silindirleri ateşlediğini görüyorum. Bu noktayı vurgulamak için sizinle birkaç kıymetli noktayı paylaşmama müsaade verin. Birinci olarak, tüm kesimin son derece sıkıntı bir tedarik zinciriyle gayret ettiği bu çeyrekte teslimatlarımızı altı uçak artırdık. Gelirlerimiz %28 arttı. Marjlarımız bir evvelki yıla nazaran 100 baz puan arttı. Düzeltilmiş FAVÖK’ümüz %36 arttı. Düzeltilmiş FVÖK’ümüz %54 arttı. Yılbaşından bugüne düzeltilmiş EPS’miz geçen yıla nazaran 3,91 $ daha yüksek. Ve son olarak, kaldıraç oranımız geçen yıla nazaran %25 arttı ve şu anda dört katın altına inmenin eşiğinde. Ve özgür nakit akışı yaratıyoruz. Neresinden bakarsam bakayım, bu şirket, bu idare takımının üç yıl evvel vazifeye geldiği zamankinden büsbütün farklı. Ve bu talih yapıtı değil, tasarım gereği. Bu, en çok denetim ettiğimiz şeyleri yönetmeye odaklanmaya devam etmemizin bir ispatıdır. Maliyetlerimizi yönetiyor, satış sonrası pazarımızı geliştiriyor ve artan uçak marjları sağlıyoruz. Bu hareketler tüm ortamlarda marj artışı sağlıyor. Yılın tamamı için, uçak teslimatları da dahil olmak üzere, öngördüğümüz tüm ölçütleri karşılama yahut aşma yolunda ilerliyoruz. Bu, teslimat taahhütlerimizi yerine getirmeyi beklediğimiz üst üste üçüncü yıl olacak. Tedarik zinciri güç, lakin bunu taahhütlerimizi yerine getirmemek için bir mazeret olarak kullanmıyoruz. Bilançomuza baktığımızda, mevcut likiditemiz 1,25 milyar dolar ile güçlü ve düzeltilmiş net kaldıraç oranımız güzelleşmeye devam ediyor. Üçüncü çeyreğin sonunda, net borcun FAVÖK’e oranı 4,1 kata düştü ve daha da etkileyici olanı, tüm yıl için öngördüğümüz gayelere ulaştığımızda yılsonunda bu oranın dört katın altına düşmesini bekliyoruz. Borç vadelerimize baktığımızda, yanlışsız şartlar için piyasaları izlemeye ve borç azaltma yaklaşımımızda fırsatçı olmaya devam ediyoruz. Bir sonraki borç vademize kadar yaklaşık 18 ayımız var, bu da bize şirket için en yararlı halde hareket etmek için kâfi vakit ve esneklik bırakıyor. Tüm bu kesimleri bir ortaya getirdiğimizde Bombardier’in temellerinde kıymetli gelişmeler kaydettiğini görüyoruz. Daha yüksek ve sürdürülebilir kârlılık, güçlü likidite ve kıymetli ölçüde hafifletilmiş bilanço ile tüm iş ortamlarında performans gösterebilecek bir şirket inşa ettik. Artık üçüncü çeyreğimizin finansal sonuçlarına değinmek istiyorum. Gelirlerimiz bir evvelki yıla nazaran %28 üzere etkileyici bir oranda artarak geçen yılki 1,5 milyar dolara kıyasla 1,9 milyar dolara ulaştı. Uçak üretimi ve başka gelirlerimiz, bu yılın üçüncü çeyreğinde teslim edilen toplam 31 uçakla birlikte, bir yıl öncesine kıyasla altı ek teslimatın sonucu olarak 364 milyon dolar yahut %34 oranında artmıştır. Bu bağlamda, geçtiğimiz ay Las Vegas’ta düzenlenen NBAA’da 150. bölüm belirleyicisi Küresel 7500 uçağımızın teslimatını kutladığımızı söylemekten gurur duyuyorum. Satış sonrası işimiz de etkileyici bir büyüme gösterdi ve gelirlerimiz bir evvelki yıla nazaran %11 artarak 414 milyon dolara ulaştı. Ayak izi genişletme stratejimizin büyük bir kısmının tamamlanması ve tesislerimizin faaliyete geçmeye devam etmesiyle birlikte, agresif bir formda pazar hissesi kazanmaya ve işimizi yüksek oranda büyütmeye devam etmeye odaklanmış durumdayız. Kârlılığımıza dönecek olursak, bu çeyrekte toplam düzeltilmiş FAVÖK 285 milyon dolar olarak gerçekleşerek %15,4’lük bir düzeltilmiş FAVÖK marjına ve geçen yılın tıpkı çeyreğine kıyasla 100 baz puanlık etkileyici bir marj artışına işaret etti. Düzeltilmiş FAVÖK marjımızdaki büyüme, uçak marjlarının uygunlaşması, satış sonrası işlerimizin büyümesi, maliyet azaltma planımızın yararlarının görülmesi ve yüksek enflasyon ortamında maliyet yapımızın ihtimamlı bir halde yönetilmesiyle desteklenmeye devam etmektedir. Düzeltilmiş FVÖK’ümüz geçen yılın birebir devrine kıyasla %54 artışla 193 milyon $ olarak gerçekleşmiştir. Düzeltilmiş net gelirimiz de bir evvelki yılki 2 milyon $’lık ziyana kıyasla kıymetli ölçüde güzelleşerek 80 milyon $’lık bir yarara dönüştü. Geçen yılın 3. çeyreğindeki 0,10 dolarlık ziyana kıyasla düzeltilmiş EPS’miz bu çeyrekte 0,73 dolar olarak gerçekleşti. Daha evvelki görüşmelerimizde de belirttiğim üzere. 2023 yılında yapısal olarak net gelir üretir hale geldiğimiz karlılık düzeylerine ulaştık ve gelecekte bu ölçütlerde büyümenin devam etmesini bekliyoruz. Özgür nakit akışına geçecek olursak, bu çeyrekte 80 milyon dolar nakit yarattık. Nakit dönüşüm köprümüz hayli kolay. 285 milyon dolarlık FAVÖK sağladık ve buradan 75 milyon dolarlık nakit faiz maliyetlerimizi ve çoğunluğu Pearson Havalimanı’ndaki yeni Küresel Montaj tesisimizin tamamlanmasını desteklemek için yapılan 99 milyon dolarlık yatırım harcamasını çıkardık. İşletme sermayesi bu çeyrekte esasen nötr bir seyir izlemiş, ek envanter net borç faturası, artan avanslarla dengelenmiştir. Yılın bitmesine yalnızca iki ay kala, tüm yıl performansımızın beklentilerimizle uyumlu olmasını beklemeye devam ediyoruz. Teslimatlar 138’in üzerinde seyrediyor ve 3. çeyreğin sonuna kadar gerçekleştirilen 82 teslimatla birlikte 56’dan fazla teslimat için önümüzde açık bir yol var. Değişmeyen teslimat görünümümüz ve harika satış sonrası performansımız, yıl için beklediğimiz 7,6 milyar dolardan fazla ciroyu desteklemeye devam ediyor. Bu yıl şimdiye kadar 772 milyon dolar FAVÖK elde ettik ve 2023 yılı için öngördüğümüz 1,125 milyar doların üzerindeki düzeltilmiş FAVÖK maksadımıza ulaşmak için önümüzde açık bir yol var. Hür nakit akışı konusunda, tüm yıl için 250 milyon dolardan fazla nakit akışı yaratmayı beklemeye devam ediyoruz. Bu da dördüncü çeyrekte 639 milyon doların üzerinde bir nakit akışı yaratılacağı manasına geliyor. Son dokuz aydaki nakit kullanımımız büyük ölçüde, 56’dan fazla uçağı teslim ettiğimiz için dördüncü çeyrekte değerli bir hür bırakma görmeyi beklediğimiz envanter artışından kaynaklandı. Sonuç olarak, Bombardier üçüncü çeyrekte çok güçlü bir performans sergiledi ve tüm idare grubumuz tüm yıl taahhütlerimizi yerine getirmeye odaklanmış durumda. Çeyrek sonuçlarının ötesinde, büyüme ve bilançomuzda kaydetmeye devam ettiğimiz ilerlemeden çok mutluyuz ve performansımızı sürdürmek ve paydaşlarımıza paha katmak için eksiksiz bir pozisyonda olduğumuza inanıyoruz. Çok teşekkür ederim. Ve bununla birlikte, soru-cevap kısmına başlamak üzere kelamı Francis’e bırakıyorum. Francis?
Francis Richer de La Fleche: Teşekkürler Bart. Bombardier Yatırımcı Bağlantıları grubunun önümüzdeki günlerde sorularınızı yanıtlamak üzere görüşmenin akabinde hazır olacağını hatırlatmak isterim. Soru mühleti için lütfen kendinizi bir soru ve bir takip ile sınırlayın. Bununla birlikte, sorularınızı alacağız. Operatör?
Operatör: Teşekkür ederim efendim. [İlk sorunuz TD Cowen’dan Tim James’ten gelecek. Lütfen buyurun.
Tim James: Teşekkür ederim. Herkese günaydın. Birinci sorum satış sonrası hizmet işine dönüyor, çeyrekte yeniden çok hoş bir büyüme var. Merak ediyorum, Éric, Bombardier’in bilhassa yeni servis merkezi açılışları yoluyla sağladığı büyümeye karşı pazardaki büyümeden bahsedebilir misin, yalnızca daldaki genel büyümeye ve uçuş faaliyetlerine karşı pazar hissesi büyümesini ayrıştırmaya çalışıyor musun?
Éric Martel: Mükemmel bir soru, Tim. Bence şu anda gözlemlediğimiz büyüme farklı biçimlerde gerçekleşiyor. Bence her şeyden evvel, geçen yıl yaklaşık bir milyon metrekare eklediğimiz ve kapasiteyi çok hoş bir halde doldurduğumuz için açıkça büyümemiz var. Lakin sizin de belirttiğiniz üzere, uçuş saatlerinde büyüme görüyoruz, münasebetiyle uçuş saatlerindeki büyüme elbette uçağı servis merkezimize daha sık getiriyor. Hasebiyle bu bizim için de biraz öncü bir gösterge oldu ve gerçek şu ki dışarıdaki 5000 uçağımız da yaşlanıyor. Yani uçak, global uçakların birçoğu için planladığımız bir şey bu ya da challenger’ların birçoğu orta ömür kontrolüne geliyor, on yıllık kontrole geliyor ve bu da epey fazla bakım gerektiriyor. Bu nedenle, olağan ki daha büyük bir teklif, artı son birkaç yıldır arttığını gözlemlediğimiz uçuş saatleri, filonun yaşlanması ortasında, bu büyümeyi açıkça öngördüğümüzü ve 2025’te yaklaşık 2 milyar dolar yahut daha fazla yapacağımızı söylediğimiz şeyi karşılamayı hedeflediğimizi söyleyebilirim.
Tim James: Kusursuz. Teşekkür ederim. Ve olağan ki brüt marj artışınızın itici güçlerinden biri olarak gösterilen küresel 7500’ü tekrar takip edebilir miyim? Bilhassa tam marj potansiyelini gerçekleştirme açısından şirketin yahut bu platformun nerede olduğu, önümüzde daha ne kadar yol olduğu yahut tahminen de bu platform, bu marjlar sahiden tam çalışma oranına ulaşana kadar düşündüğünüz vakit dilimi hakkında bizi bilgilendirebilir misiniz?
Bart Demosky: Evet. Günaydın. Tim, ben Bart. Birkaç yıl evvel birinci uçakları teslim etmeye başladığımızdan bu yana 7500 platformunda muazzam bir marj artışı yaşadık. Bunun birinci kısmı sahiden de yaklaşık 18 ay evvel büsbütün başardığımız ünite maliyet azaltımına dayanıyordu. Yani şu anda fiyatlandırma marjını genişletiyoruz. Çoğunlukla lansman uçağı fiyatlandırması üzerinden ilerliyoruz. 2019’da ve 2020’de kimi güçlü uçak satışlarımız oldu ve o vakitten bu yana fiyatlar ünite bazında hayli yükseldi, bu nedenle bu uçakları 24’te ve hatta 25’te biraz teslim edeceğiz, bu nedenle 25’e kadar 7500 platformunda marjda tam çalışma oranına ulaşacağımızı umuyoruz.
Tim James: Tamam, şahane. Bu çok yardımcı oldu.
Bart Demosky: Teşekkür ederim.
Éric Martel: Tamam. Teşekkürler, Tim.
Operatör: Sıradaki soru RBC’den Walter Spracklin’den gelecek. Lütfen devam edin.
Walter Spracklin: Evet, çok teşekkürler. Evet, artık beni duyabiliyor musunuz?
Éric Martel: Evet, seni duyabiliyoruz Walter. Günaydın.
Walter Spracklin: Günaydın. Evet, bu ortada şahane sonuçları merak ediyordum. Sanki Éric, talebin temposu hakkında konuşabilir misin? Talebin zayıfladığına dair rastgele bir işaret görüp görmediğinizin birçok kişi için büyük bir soru işareti olduğunu biliyorum. Burada kullanılmış uçak yüzdesinin biraz arttığını biliyorum, lakin teslimatlar için çok güçlü bir dördüncü çeyreğe girerken hala koruyabileceğinizi düşünüyor musunuz? Yıl sonunda teğin üzerinde ve 2024’e kadar sürdürülebilir bir fatura defteri tutabileceğinizi düşünüyor musunuz?
Éric Martel: Sanırım Walter, kısa yanıt mutlaka teğin üzerinde bir defter-fatura için görüş çizgimiz var. Şu anda talep hala çok güçlü. Olumlu düşünmeye devam ediyoruz ve dünyanın dört bir yanında çok fazla faaliyet var, aslında Kuzey Amerika ve Avrupa’da güçlü bir faaliyetimiz var. Birkaç hafta evvel grubumla birlikte Avrupa’daydım. Bilhassa Avrupa’daki büyük platformda ve ayrıyeten APAC’da ve hatta şu anda olanlara karşın Orta Doğu’da epeyce etkileyici bir faaliyet var. Hasebiyle talepten mutlu olduğumuzu söylemeliyim. Beşerler hala jet satın almayı düşünüyor ve konuştuğumuz üzere hayli yüksek bir faaliyet düzeyimiz var.
Walter Spracklin: Teşekkürler. Tamam. Ve devam sorusu olarak Bart, çok âlâ bir çeyrek geçirdiğimizi söyledin. Hakikaten de, üçüncü çeyrekte bugüne kadarki yılın gücüne bakınca merak ettim. Ne vakit üçüncü çeyrekte yıllık bir rehberiniz olsa, aktif bir biçimde dördüncü çeyrek rehberiniz de oluyor. Buna baktığımda, trendleriniz manalı bir formda üstte görünüyor, değil mi? Karşılamak ya da aşmak dediğinizi biliyorum ve sanırım burada aşmanın altını çiziyoruz. Durum bu türlü mi, yoksa mevsimsellik nedeniyle dördüncü çeyrekte dikkat etmemiz gereken rastgele bir şey var mı ya da modellerimizde oluşturmamız gereken, tahminen de şu anda olmayan, dördüncü çeyreğin bir kısmını hafifletecek rastgele bir marj baskısı var mı?
Bart Demosky: Evet, Walter, günaydın. Bakın, güçlü bir üçüncü çeyreğin akabinde dördüncü çeyreğe giriyoruz ve güçlü bir dördüncü çeyrek bekliyoruz. Grubumuzun inanılmaz bir performans sergilediği eksiksiz bir teslimat programımız var. Teslimat amaçlarımıza ulaşma konusunda net bir görüş açısına sahibiz. Ve biraz evvel Éric’in de vurguladığı üzere, sahip olduğumuz çok güçlü satış faaliyetleriyle, daha düzgün bir fatura defteri elde etmek için açık bir yol görüyoruz. Bu da çok fazla nakit girişi manasına geliyor. Tipik olarak çok güçlü bir çeyrek zira dördüncü çeyrekte çok fazla teslimat yapma eğilimindeyiz. Bu çeyrek geçmişteki birtakım çeyreklerden bile daha yüksek ve dediğim üzere bu da bizi çok güzel hazırlıyor.
Walter Spracklin: Bu olağanüstü. Mükemmel bir çeyrek için tekrar tebrikler. Teşekkürler.
Bart Demosky: Teşekkürler, Walter.
Operatör: Teşekkür ederiz. Sıradaki soru BMO’dan Fadi Chamoun’dan gelecek. Lütfen buyurun.
Fadi Chamoun: Evet, günaydın. Ve evet, yeterli sonuçlar için tebrikler, fakat dördüncü çeyreğe girerken siparişler ve momentum hakkında bir şeyler sormak istiyorum. Son dokuz aydır çeyrek başına 20’nin üzerinde sipariş alıyormuşsunuz üzere görünüyor. Dördüncü çeyreğe girerken mevsimsellik olduğunu biliyorum. Lakin biz 50 civarında sipariş bekliyoruz. Sanırım 4. çeyrekte bu olağan bir mevsimsellik mi? Dördüncü çeyreğin olağan mevsimsellikten daha güçlü olmasını bekliyor musunuz? Şayet öyleyse, bu güçlenmenin nedeni nedir? Yıl için bu çeşit bir amaca ulaşma konusunda kendinizi güçlü hissettiğiniz makul bir sipariş var mı? Bu birincisi ve akabinde 2025’e kadar 150 teslimatlık köprünüze baktığımızda sanırım bunu takip ediyoruz. Nasıl olacak bu? Bunu 2024’e kadar mı nitelendirmeliyiz, 2024’te küçük bir adım atarak 2025’te 150 teslimata mı ulaşacağız? Tedarik zinciri, 2024’te ve 2025’te bu adımı atmanıza yardımcı olacak biçimde organize edildi mi?
Éric Martel: Fadi, bu olağanüstü bir soru. Günaydın, Fadi. Açıkçası bu yıl şimdiye kadar yaklaşık bir fatura rezerve ettiğimizi gördük. Son birkaç aydır üzerinde çalıştığımız ve olgunlaştırdığımız pek çok mutabakat vardı ve şu anda hepsi bir manada sıraya girmiş durumda, mukavele üzerinde çalışmaya başladık. Bu çeyrekte bu muahedeyi kapatmak için müşteriyle gerçek bir görüşme yapmaya başladık. Yani boru sınırının olgunlaştığına dair bir profil gördük ve bu 4. çeyrekte gerçekleşiyor. Ve yalnızca klâsik müşterilerden bahsetmiyorum, birebir vakitte birtakım savunma mutabakatlarından da bahsediyorum, filo mutabakatı olabilir. Hasebiyle, 4. çeyrekte gerçekleşecek ve bu yılki deftere kaydetme oranımızı destekleyebilecek ve hala bir deftere kaydetme oranına ulaşmamızı sağlayacak birkaç şey var. Yani olan biten bu. Boru sınırına baktığımızda, önümüzdeki yıl gerçekleşeceğini bildiğimiz ve bu çeyrekte ortaya konan pek çok şey var. Yani aslında epeyce yürek verici. Faaliyet düzeyi sahiden çok uygun.
Fadi Chamoun: Evet, 2025’e giden köprü ve 2024’te bir adım atmak için tedarik zincirine duyulan inanç?
Éric Martel: Evet, katiyetle. Daha evvel de açıkladığım ve bu sabah da vurguladığım üzere, grubum sıkıntıları montaj sınırımıza gelmeden evvel proaktif bir formda yönetme konusunda muazzam bir iş çıkardı. Ve tekrar, evet, birtakım zorluklarımız olduğunu düşünüyorum. Grup yaratıcıydı. Bence bugün ne sunduğumuza baktığınızda. Hâlâ 4. çeyrek için beklentileri karşılayacak durumdayız. Uçağı teslim edebilmek için çabucak hemen tüm kesimlerimiz ve her şeyimiz burada söylediğimiz üzere çatının altında. Yani şu anda her şey denetimimiz altında. Baktığımızda, bilhassa 2024 ve 2025 yılları için OEM’de görünürlüğümüz var ve tedarik zincirimizle birlikte çalışıyoruz. Şu ana kadar tedarik zincirinin sahip olduğumuz büyümeyi destekleyebileceğini öngörüyoruz ve 2025 maksadımız için de yeniden net bir görüş çizgisi görüyoruz.
Fadi Chamoun: Teşekkür ederim.
Éric Martel: Teşekkürler Fadi.
Operatör: Teşekkür ederiz. Sıradaki soru National Bank Financial’dan Cameron Doerksen’den gelecek. Lütfen buyurun.
Cameron Doerksen: Evet, teşekkürler. Çok teşekkür ederim. Günaydın. Sanırım nakit akışı ve işletme sermayesi yatırımıyla ilgili bir soru soracağım. Açıkçası burada 4. çeyrekte stok yatırımının aksine çevrilmesi kelam konusu olacak. Biliyorum 2024 yılı hakkında konuşmak için hala çok erken, lakin merak ettiğim, gelecek yıla girerken işletme sermayesi yatırım muhtaçlıkları hakkında bir çeşit yönlendirme yapabilir misiniz? Demek istediğim, şu anda biraz daha istikrarlı bir üretim hızındayız, lakin tahminen önümüzdeki birkaç yıl içinde kademeli olarak daha yüksek olabilir. Gelecek yıla girerken bunu desteklemek için envanterde gereksinim duyulacak yatırım nedir?
Éric Martel: Evet. Günaydın Cameron, soru için teşekkürler. Haklısınız, yılın başlarında epey büyük bir envanter birikimimiz oldu, nitekim de birinci dokuz ayın tamamında, güçlü teslimat faaliyeti ve burada 4. çeyrekte sahip olacağımız faaliyet suratı ile bunun birçoklarını geri kazanacağız. Böylelikle bu çeyrekte de epeyce yüksek ölçüde özgür nakit akışı sağlayacağız. Yani bu bahiste çok olumluyuz. Önümüzdeki yıla baktığımızda, varsayım edebileceğiniz üzere, dördüncü çeyrekte olduğu üzere çok fazla teslimat yaptığımız bir çeyrek geçirdiğimizde, önümüzdeki yılın başlarında bir ölçü envanteri tekrar oluşturmamız gerekecek, bu nedenle sonuçlarımız üzerinde biraz tesiri olacak. Yani bunu kestirim etmelisiniz. Dediğiniz üzere, size rehberlik etmemiz için biraz erken, lakin yönsel olarak, model açısından bu formda düşünmenizi isterdim.
Cameron Doerksen: Tamam. Fakat envanterin yapısal düzeyleri hakkında düşündüğümüzde, sanırım 2024’te tüm yıl bazında kıymetli bir artış olmamalı, tahminen mütevazı bir artış olabilir. Bu bahiste bu türlü mi düşünmeliyim?
Éric Martel: Mutlaka bir ölçü artış görmeyi beklemelisiniz. Envanteri tekrar oluşturuyoruz ve tıpkı vakitte. Éric’in de belirttiği üzere, tedarik zincirinin dayanağı, kendi hırslarımız ve satış siparişi faaliyetlerimizle gerçek yolda olduğumuza inanıyoruz, hedeflediğimiz 150 uçak teslimat düzeyine ulaşmamız gerekiyor. Bu da hem 2024 hem de 2025’te daha yüksek teslimat maksadını karşılamak için bir ölçü envanter birikimi manasına gelecektir.
Cameron Doerksen: Tamam, bu çok yardımcı oldu. Bu soruyla birlikte ayrılacağım. Çok teşekkür ederim.
Éric Martel: Tamam. Teşekkürler, Cameron.
Operatör: Sıradaki soru UBS’den Gavin Parsons’tan gelecek. Lütfen devam edin.
Gavin Parsons: Teşekkür ederim. Günaydın.
Éric Martel: Günaydın Gavin.
Gavin Parsons: Ben yalnızca birikmiş işlerle ünite faturalama ortasındaki farkı sormak istiyorum. Sanırım tarihî olarak bunun nedeni küresel 7500’de çok fazla görünürlüğe sahip olmanızdı. Bu nedenle, bu platformun ne kadar satıldığına ve siparişlerin ne vakit yine doldurulmasını beklediğinize dair görüşlerinizi paylaşıp paylaşamayacağınızı sormak istedim, böylelikle birikim, ünite faturalama ile büyümeye devam eder mi?
Éric Martel: Devam edebilirsiniz.
Bart Demosky: Elbette. Evet. Teşekkürler Gavin. Aslında birikmiş işlerimizin karışımından çok mutluyuz. 7500 de dahil olmak üzere tüm platformlarda 18 ila 24 aylık birikmiş işlerimiz var. Yani geçtiğimiz çeyrekte birikmiş işler konusunda âlâ bir pozisyondayız. Birikmiş iş bazında dolar bazında nerede olduğumuza bakacak olursanız, yılın başından bugüne kadar yaklaşık olarak birebir düzeydeyiz. Yani bu düzgün bir mana söz ediyor. Son birkaç yıldır 7500 platformunda çok güçlü teslimat faaliyetlerimiz oldu. Geçen yıl ve bu yıla girerken de çok güçlü satış faaliyetlerimiz oldu. Bu nedenle 7500’ün birikmiş iş hacmi epeyce sabit kaldı. Dördüncü çeyrek, 7500 platformu için bir öbür güçlü çeyrek olacak formda en azından bugün boru sınırına nazaran şekilleniyor. Hasebiyle bulunduğumuz noktadan mutluyuz ve bu platformun ve tüm platformlarımızın birikmiş işlerinin durumu hakkında sahiden güzel hissediyoruz.
Gavin Parsons: Teşekkürler. Olağanüstü. Rakiplerinizin tedarik zincirlerine nasıl davrandıkları ve sizin neden birtakım rakipleriniz kadar etkilenmediğinize dair kanılarınız hakkında görüşlerinizi alabilir miyiz?
Éric Martel: Evet, bu farklı bir soru ve fark ettiğinize sevindim. Üst üste ikinci yıl da beklentilerimizi karşılayacağız. Ve size katılıyorum. Sanırım öteki OEM’lerin birçoklarının şu ana kadar beklentilerini düşürdüğünü söyleyebilirim. Lakin sanırım daha evvel de söyledim, takımım kusursuz bir iş çıkardı. İş gücünü azaltmak yerine tedarik zincirinde insan bulundurarak 2020 yaz ve sonbahar aylarında tedarik zincirindeki birçok beşerden muhtemelen çok farklı bir karar verdiğimi hatırlıyorum. Aslında alanda tedarikçimizle birlikte çalışarak işi yapacak insanlara sahip olduklarından emin olmak için çalışan insanlara sahiptik ve şayet yapmazlarsa, o vakit reaksiyon veriyorduk. Bu aslında son iki yılda kimi işleri geri almamıza yahut öbür bir yere taşımamıza neden oldu. Muhtemelen iş alarak nüfusumuzu Montreal’de 500’den fazla, Meksika’da 700 kişi daha artırdık. Hasebiyle tedarik zincirimizin emniyetli olduğundan emin olmak için kimi işleri kendi bünyemize geri aldık. Büyük OEM’lerle, hatta ikinci kademe düzeyinde bile son derece proaktif bir formda çalışan insanlarımız var. Her vakit söylemek istediğim üzere, bir meseleden ne kadar erken haberdar olursanız, onu düzeltmede başarılı olma ve sinirinizi etkilememe talihiniz o kadar artar. Sanırım son üç yıldır bu formda yönetiyoruz, pandemi başladığında çok erkendi ve bence bugün ve geçen yıl bunun yararını gördük.
Gavin Parsons: Teşekkür ederim.
Éric Martel: Ben teşekkür ederim.
Operatör: Bir sonraki soru Desjardins Bank’tan Benoit Poirier’den gelecektir. Lütfen devam edin.
Benoit Poirier: Evet, herkese günaydın ve bu çeyrekteki sağlam icraat için tebrikler. Birinci soru, bu yüksek faiz oranı ortamında otobüs-jet operatörlerinin finansman bulma kabiliyetine ait rastgele bir renk var mı?
Éric Martel: Evet Benoit, birkaç şey soracağım. Otobüs-jet operatörlerinden bahsettiniz, lakin bunu filo alanında olmayan uçakların gerçek alıcılarına da genişletebilirim. Fakat filo operatörlerinin sermaye artırımı yapabilmeleri açısından hiçbir tesir görmedik. İster öz sermaye yoluyla, ister nakit akışı yaratma yoluyla, isterse de borç piyasalarına erişim yoluyla olsun, çok güçlü bir filo faaliyeti görmeye devam ediyoruz. Éric’in de vurguladığı üzere, birkaç hafta evvel NBAA’da bir mutabakat duyurduk. Sırada bekleyen diğer mutabakatlarımız da var, hasebiyle rastgele bir yavaşlama görmüyoruz. Aslında, filo operatörleri için daha çok bir büyüme öyküsü ve onlarla paydaşlık yapmaktan ve onları desteklemeye yardımcı olmaktan çok mutluyuz. NBAA’da her vakit yaptığımız üzere birkaç hafta evvel iş havacılığı alanında faaliyet gösteren çeşitli finansman şirketleriyle bir ortaya geldik. Hepsi de defterlerinde büyüme görüyor. Bölümü çok destekliyorlar. Geri çekilme belirtisi yok. Aslında hepsi de iş havacılığına daha fazla sermaye aktardıklarını, zira bu bölümün kendileri için yüksek performans gösterdiğini söyledi. Yani olumsuz bir tesir yok. Hatta tam zıddı bir durum kelam konusu. Bu iş sermayeyi çekiyor, zira onu destekleyen finans kuruluşları bunu bir büyüme alanı olarak görüyor.
Bart Demosky: Ve şayet mümkünse – günaydın. Bart’ın söylediklerine ek olarak, filo operatörlerinin de kendi nakitlerini yarattıklarını düşünüyorum. ’19 ile geçen yıl ortasındaki uçuş saatlerine baktığınızda, bunların yaklaşık %45 oranında arttığını görüyorsunuz. Ve tekrar son 12 ayda. Aydan aya baktığımda, filo operatörü, burada filo operatörü ile uçan Bombardier uçağından bahsediyorum, son 12 ayda %15 daha arttı ki bu değerli bir büyüme. Yani bu adamlar süratli bir halde büyüyorlar. Daha evvel açıkladığımız tüm nedenlerden ötürü çok fazla uçak uçuruyorlar. Ve bence birebir vakitte nakit akışı da yaratıyorlar.
Benoit Poirier: Lakin bu şahane bir renk. Ve devam sorusu olarak, Down’s View’dan Pearson’a geçişle ilgili bir güncelleme yapabilirseniz çok yeterli olur? Teşekkürler.
Éric Martel: Evet. İşlerin ilerlemesinden memnuniyet duyuyoruz. Operasyonumuzda rastgele bir aksama beklemiyoruz. Aslında taşınma süreci çoktan başladı. Şu anda Pearson’da çalışan bir çalışanımız var. Geçen gün kanatları, demirbaşları ve ekipmanları taşıyan bir dizi kamyonumuz vardı. Yani, biz konuşurken bu gerçekleşiyor. Ve böylelikle her şey bizim için 1. çeyrekte büsbütün faaliyete geçmek üzere sıraya giriyor.
Benoit Poirier: Bu mükemmel, vakit ayırdığınız için teşekkürler.
Éric Martel: Teşekkür ederim, Benoit.
Operatör: Bir sonraki soru Goldman Sachs’tan Noah Poponak’tan gelecek. Lütfen devam edin.
Noah Poponak: Merhaba. Herkese günaydın.
Éric Martel: Merhaba. Günaydın.
Noah Poponak: Merhaba arkadaşlar. Pay senedi en yüksek düzeyinden %40 düştü. 45 dolarlık bir pay. Pay başına 2025 özgür nakit akışı beklentiniz var. Bu 10 dolar civarında. Yani pay senedi söylediğiniz bir şeye inanmıyor ya da söylediğiniz bir şeyin sürdürülebilir olduğuna inanmıyor. Gelen kutumda, bu çeyrekteki kesin siparişler ve buradan nereye gidecekleri hakkında pek çok soru var. Sanırım siparişler azaldı, lakin süratli bir tempodan düştüler. Lakin arzı artırma planlarınız var ve siparişler azalırken arzı artırıyorsanız, bunu sonsuza kadar yapamazsınız? Yani, büyük bir birikmiş işiniz olabilir mi, böylelikle biraz birikmiş iş yakabilirsiniz ve sonra iki, üç yıl sonra talep hızlanır ve arzı aldığınız yere bağlanır mı? Ya da bunu düşünmenin diğer bir yolu var mı? Bunun biraz garip bir soru olduğunu biliyorum. Modeldeki kalemlerle ilgili pek çok sorum var, lakin her çeyrekte sayıları aşmanız karşısında pay senedinin ne yaptığı göz önüne alındığında en büyük soru bu üzere görünüyor. Pekala, bunu nasıl karşılarsınız? Buna cevap olarak piyasaya ne söylerdiniz?
Éric Martel: Bu şahane bir soru. Eminim siz de farkındasınızdır, payların hareketleri ve öteki bahisler hakkında yorum yapmayacağım. Size söyleyebileceğim şey, şu ana kadar söylediğimiz her şeyi yerine getirdiğimizdir. Sanırım hala beklentilerimizi yineliyoruz. 2025’ten bahsediyoruz. Kimi insanların nereden geldiğini anlıyorum, lakin size söylemeliyim ki burada son derece disiplinliyiz. Yalnızca fırsatçı olmaya çalışmıyorum, oh, büyüme vardı, birikim oluşturduk. Elimizdeki birikimi koruyoruz. Şu anki Ar-Ge usulümüz de bu. Elimizdeki 18 ila 24 aylık süreyi seviyoruz ve bu birikimi korumak için yahut siparişe bağlı olarak gerekirse suratı hareket ettireceğiz, suratı ayarlayacağız. Lakin faaliyet düzeyinin ve söylediğimiz bir şeyin de anlaşılması gerektiğini düşünüyorum. Bu şirketi tekrar yapılandırdığımızda, şirketimizin dirençli olacağından emin olmak için çok vakit harcadık. Açıkçası talep var ve talep kıymetli, bunu anlıyorum. Fakat akışı korumak konusunda disiplinli olacağız. İktisadın zorlandığı bir ortamda bile global talep yüksek olmaya devam ediyor. Global iktisadın ekseriyetle hala düzgün bir seyir izlediğini biliyoruz. Tıpkı şey hizmet işimiz için de geçerli. Yani, global ve hizmet işinden bahsettiğimde, şu anda gelirimizin kabaca %75’inden bahsediyorsunuz. İnşa ettiğimiz değişik bir model. Bu nedenle hizmet işimizi de epey büyüttük. Lakin önümüzdeki yıl, hatta 25’te bile görüş alanımızın genişleyeceğini düşünüyoruz. ’25’te şimdiden satılmış epey uçağımız var ve yeterli bir yerdeyiz. Yani talebi görüyoruz. Yapmamız gerekeni yapacağız. Maliyetlerimizi yönetme konusunda çok dikkatli davranıyoruz, fakat 18 ila 24 ayı korumak bu işin anahtarıdır ve bu bize envanter oluşturmamamız ve beyaz kuyruk ve gibisi şeyler almamamız için gerekli disiplini sağlayacaktır. Yani bu türlü bir şey olmayacak.
Noah Poponak: Tamam. Ve Bart, bu işletme sermayesi sorusuna sayı verebilir misin? Mesela, bilhassa mutlak milyon dolar olarak ne kadar olduğunu varsayıyorsunuz? 4. çeyrekte mi toparladınız yoksa 250’de ne var? 925’te ne var? Zira sizin de belirttiğiniz üzere, bu FAVÖK’ten hür nakit akışına kolay bir köprü. Bu kolay köprüyle sizin sayılarınıza ulaşabilirim ancak 4. çeyrek sayısı büyük. 25’e kadar olan rampa büyük. Varsayım yürütüyoruz ya da – 24’ün ne kadar doğrusal olduğunu bilmiyoruz. Bu nedenle, bize bu vakit dilimlerinin her birinde işletme sermayesi ile ilgili bir aralık yahut birtakım kesin sayılar vermeye istekli olup olmadığınızı bilmiyorum.
Bart Demosky: Evet. Günaydın, Noah. Soru için de teşekkürler. İşletme sermayesi oluşumunun en azından zamanlaması ve suratı ve bunun dördüncü çeyrekte nasıl hür bırakılacağı konusunda elimizden geldiğince açık olmaya çalıştık. Fakat detaylara inmek geçmişte konuştuğumuz bir şey değil. Açıkçası yılın birinci dokuz ayında ve birinci altı ayında bir ölçü hür nakit akışı kullandık ve üçüncü çeyrekte 80 milyon dolar nakit girişi sağladık. Çok büyük bir çeyrek için hazırlanıyoruz. Gerçekleşecek teslimatların sayısı hakkında konuştuğunuzda. Bunu hayal edebilirsiniz, birinci birkaç çeyrekteki teslimatlarla ve bunlar ortasındaki deltayla karşılaştırdığınızda, 20 uçak daha fazla yahut 20 artı uçaktan bahsediyorsunuz. Münasebetiyle, uçak sayısı açısından düşündüğünüzde, bu kendi başına ne kadar envanter oluşturduğumuzu ve ne kadarını özgür bırakacağımızı anlamanıza yardımcı olacaktır. Çok sayıda teslimatımız var. Satış sonrası pazar tüm silindirleri ateşlemeye devam ediyor ve büyüyor. Bizim için çok güçlü bir KAP çeyreği. Yani çok fazla nakit geliyor. Éric’in ve benim vurguladığımız üzere, yeni sipariş tarafında nitekim güçlü boru çizgisi planlarımız var. Şu anda bu bahiste söyleyebileceklerim bu kadar. Fakat bunu 20 uçak açısından düşünürseniz, bu size sağlayabileceğim en güçlü gösterge.
Noah Poponak: Tamam. Önümüzdeki yılın özgür nakit akışının çeyreklere nazaran hali bu yıla misal mi yoksa biraz daha düz mü? Toplam yıl içinde daha az büyüme var. Tahminen tedarik zinciri biraz daha yeterli ya da birebir [ph]?
Bart Demosky: Gelecek yıl bize yardımcı olacak birkaç şeyimiz var. Bildiğiniz üzere RVG, temelde bu yıl bitireceğimiz bir şey. 2025’te küçük bir ödememiz var lakin o da yaklaşık 125 milyon dolardı. Hasebiyle, bunu da ekleyebilirsiniz, şu anda size rehberlik edemesem de tahminen biraz daha fazlası açısından düşünebilirsiniz. Fakat yönsel olarak, en azından birkaç daha yüksek teslimat ve yeni yılın başlarında rehberlikle ilgili kimi kesin sayılarla size geri döneceğiz.
Noah Poponak: Tamam, teşekkürler çocuklar. Minnettarız.
Bart Demosky: Tamam. Teşekkürler, Noah.
Operatör: Bir sonraki soru Scotia Bank’tan Konark Gupta’dan gelecek. Lütfen devam edin.
Konark Gupta: Teşekkürler. Operatör, herkese günaydın ve beni ortaya sıkıştırdığınız için teşekkürler. Düzgün bir çeyrek geçirdiğimiz için tebriklerimi yineliyorum. Tahminen de birinci sorum 3. çeyrekteki satışlar üzerine olacak. Ünite bazında teğe bir, dolar bazında ise teğin biraz altında üzere görünüyor. Açıkçası jetlerdeki fiyatlandırma genel olarak artıyor. Fakat ünite ve dolar bazında satışlar ortasındaki bu farkı, bu çeyrekte challenger jetlerin daha fazla tercih edilmesine mi bağlamalıyız?
Éric Martel: Bu harika bir soru. Ve aslında uçak sayısı açısından, müspet bir defter oluşturduk. Fakat genel olarak dikkatli olmalıyım. Bu bir eser karışımı problemi olabilir, sipariş alırız, birkaç tane daha global teslim ederiz, birkaç tane daha alırız, lakin çoklukla yıl içinde eşitlenir. Geçen yılın sonundan bu yana sipariş defterimize bakarsanız, sipariş defterimize değil lakin birikmiş işimize bakarsanız, çabucak hemen sabit olduğunu görürsünüz. Hasebiyle, genel olarak istediğimiz yerde olduğumuzu düşünüyorum. Daha evvel de söylediğim üzere, artan teslimatlara karşın şu anda değerli olan birikmiş işlerimizi koruyoruz. Bence genel olarak baktığınızda, 3. çeyrekte teslimatlar açısından uygun bir öykümüz var. Ve aslında birikmiş işlerin çabucak hemen korunduğunu görüyoruz, artı yahut eksi birkaç tahminen 100 milyon dolar bile değil. Yani, yılın başından bu yana birikmiş işler istikrarlı bir formda devam ediyor. Ve şu anda şirketi bunun üzerine inşa ediyoruz, birikmiş işleri muhafazaya çalışıyoruz, bu biçimde ilerlediğimizi görüyoruz.
Konark Gupta: Bu mükemmel bir renk. Teşekkürler Éric. Bart’ın sorusunu yanıtlayacak olursak, bu yılki beklentilere nazaran bu yılın sonuna kadar likiditeye erişiminiz olacak üzere görünüyor. Muhtemelen gelecek yılın birinci yarısında envanter birikimi için bir ölçü likiditeye gereksiniminiz var, fakat gelecek yıl hala çok fazla likiditeniz olmalı. 2024’te biraz daha borç itfası öngörüyor musunuz?
Bart Demosky: Evet, şahane bir soru Konark. Vurguladığımız 2025’e kadar olan uzun vadeli amaçlarımıza ve net borcun FAVÖK’e oranının iki ila iki buçuk katı ortasında bir yere ulaşma maksadımıza bakarsanız, bu, şu andan o yılın sonuna kadar yaklaşık 1 milyar dolarlık bir borç azaltımı manasına gelir. Önümüzdeki 24, 26 ay boyunca bunun nerede ve ne vakit gerçekleşeceğini bugünden söyleyemem, fakat 4. çeyrek bizim için çok güçlü bir nakit akışı çeyreği olma eğilimindedir. Bu da bize yılın başında güçlü bir likidite sağlıyor. Bugüne kadarki stratejimiz ve önümüzdeki birkaç yıl içinde bilançoyu büsbütün onarırken kullanmaya devam etmeyi beklediğimiz stratejimiz, istediğimiz likidite aralığının ötesinde fazla nakde sahip olduğumuzda, ki bu aralık 1 milyar ila 1,5 milyar dolar ortasında değişiyor, nakdi borç azaltmaya yönlendirmektir. Yani bunların hiçbiri değişmeyecek. Nakdi ne vakit kullanacağımıza dair kılavuzlarımız olarak kullanmayı beklediğimiz şeyler bunlar. Ve dediğim üzere, varsayımlarımıza nazaran, bu bize önümüzdeki birkaç yıl içinde yaklaşık bir milyar daha azaltma fırsatı verecektir.
Konark Gupta: Bunu duymak kusursuz. Her zamanki üzere vakit ayırdığınız için teşekkürler. Teşekkürler.
Bart Demosky: Tamam. Teşekkürler, Konark.
Bart Demosky: Operatör, son bir soru için vaktimiz var, lütfen?
Operatör: Elbette. Sorular Wolfe Research’ten Myles Walton’dan gelecek. Lütfen buyurun.
Myles Walton: Teşekkürler. Günaydın. Bart, ’24 için nakit akışı yürüyüşüne başlıyorsun, bu yüzden seni bu yola sokmaya çalışacağımı düşündüm. Sanırım gelecek yıl için RVG’den bahsettiniz. Sanırım yatırım harcamaları da benzeri bir boyutta, tahminen 75 milyon ila 100 milyon dolar ortasında. Faiz de muhtemelen gelecek yıl için 50 milyon dolar daha avantaj sağlayacak. Bu sayılar teslimatlardaki ve karlardaki büyümeyi dikkate almadan önceydi. Tahminen bize aksi rüzgarları söyleyebilirsiniz zira yalnızca üç, dört aksi rüzgar var üzere görünüyor.
Bart Demosky: Kuyruk rüzgarları – ve günaydın Myles, bu ortada. Soru için teşekkürler. Tanımladığınız art rüzgarlar, önümüzdeki yıl – hakikaten önümüzdeki birkaç yıl içinde – faydalı olacağını düşündüğümüz rüzgarlar. Sayılarınızın hepsine katılmam gerekmiyor ancak katiyen yararlı olacaklar. Rüzgâr açısından, ben bunu daha çok bir fırsat olarak görüyorum. Éric’in de vurguladığı üzere, iş hacmimizi muhafazayı başardık ve birebir vakitte birikmiş işlerimizi de koruduk. ’25 yılına kadar 150 teslimat civarında bir yere ulaşacağımızı düşünüyoruz, en azından taraflı olarak, bu gelecek yıl potansiyel olarak daha fazla teslimat manasına geliyor. Açıkçası bu uçakları teslim etmek için envanter, vb. bir ölçü nakit kullanabileceğimiz bir yer. Münasebetiyle, bunları dengelediğinizde, gelecek yıl olumlu hür nakit akışının devam ettiğini görebilir miyiz, muhakkak gördüğümüz bu, lakin önümüzdeki birkaç ay içinde burada daha net bir rehberlikle ortaya çıkacağız.
Myles Walton: Tamam. Pearson yatırımının birçok bu yıl mı tamamlandı yoksa 24’te de devam edecek mi?
Bart Demosky: Evet, birden fazla tamamlandı Myles. Aslında elimizde tesisin görüntü ve fotoğrafları var. Birçoğumuz yakın vakitte oraya gittik. Çok hoş bir halde ilerliyor. Éric’in de söylediği üzere, birinci çeyrekte tesisin büsbütün faaliyete geçmesini bekliyoruz, yani şu anda yatırım harcamalarının büyük bir kısmını tamamlamış durumdayız.
Myles Walton: Pekâlâ. Çok teşekkürler.
Bart Demosky: Kusursuz. Teşekkürler, Myles.
Operatör: Teşekkür ederim. Lütfen kapanış konuşmalarıyla devam edin.
Éric Martel: Tamam, bugün bize katıldığınız için hepinize teşekkür ederim. Daha evvel de belirttiğimiz üzere, dördüncü çeyreğe girmiş bulunuyoruz ve 2023 amaçlarımıza ulaşma yolunda ilerliyoruz. Dünyanın dört bir yanındaki grubumuz, 2023’ü muvaffakiyetle tamamladığımızdan ve Bombardier için kusursuz bir yıla gururla bakabildiğimizden emin olmak için zati çok çalışıyor. Önceliğimiz çalışanlarımız olmaya devam ediyor ve bu nedenle bu vesileyle grup üyelerimize teşekkür etmek ve her gün yaptıkları harika işi vurgulamak istiyorum. 2024’ün Bombardier için neler getireceğini tartışmak üzere yeni yılda hepinizle tekrar bir ortaya gelmeyi dört gözle bekliyorum. Bu ortada, yılın geri kalanında hepinize inançlı ve keyifli bir yıl diliyorum. Teşekkür ederim.
Operatör: Teşekkür ederim efendim. Bayanlar ve baylar, bugünkü konferans görüşmeniz sona ermiştir. Katıldığınız için bir defa daha teşekkür ederiz. Şu anda lütfen çizgilerinizi kapatmanızı rica ediyoruz.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.