Rocky Brands (NASDAQ:RCKY) 2023 yılının üçüncü çeyreğinde, bir evvelki çeyreğe kıyasla hem gelir hem de karlılıkta değerli bir düzgünleşme göstererek güçlü bir üçüncü çeyrek geçirdiğini bildirdi. Şirket olumlu sonuçları, makroekonomik zorluklara ve tüketici harcamaları üzerindeki enflasyonist baskılara karşın iş, Western ve Ticari Askeri kategorilerindeki güçlü satış oranlarına ve artan satışlara bağlıyor.
Kazanç davetinden çıkarılan kıymetli sonuçlar şunlardır:
- Şirket, bir evvelki yılın birebir periyoduna kıyasla net satışlarında %24,5’lik bir artış bildirdi. – Faaliyetlerden elde edilen gelir 14,3 milyon dolar yahut net satışların %11,4’ü olurken, düzeltilmiş faaliyet geliri 15,8 milyon dolar yahut net satışların %12,6’sı oldu.- 2022’nin 3. çeyreğinde 5,7 milyon dolar yahut seyreltilmiş pay başına 0,77 dolar olan net gelir, bu çeyrekte 6,8 milyon dolar yahut seyreltilmiş pay başına 0,93 dolar olarak gerçekleşti.- Toplam borçluluk Eylül 2022’ye nazaran %24,9 oranında azaldı ve stok düzeyleri düşürüldü.- Şirket, 2023 yılı net satışlarının yaklaşık 470 milyon dolar olmasını ve düzeltilmiş brüt kar marjlarının %38 ila %39 aralığında olmasını beklediğini yineledi.
Yılın birinci yarısında makroekonomik rüzgarlar ve kanal envanterinin fazlalığı nedeniyle zorluklarla müsabakasına karşın Rocky Brands, Georgia markasının bilhassa âlâ performans göstermesiyle iş kategorisinde ardışık bir satış artışı gördü. Western iş kolunda da Durango ve Rocky markalı Western eserlerinin tesiriyle satışlarda istikrarlı bir güzelleşme görüldü.
Outdoor kategorisi perakendeci envanter düzeylerinden etkilendi, lakin Muck ve XTRATUF markaları düzgünleşme gösterdi. Ticari Askeri segment, ABD Ordusu ve Deniz Piyadeleri’nden gelen siparişler sayesinde güçlü bir üçüncü çeyrek geçirdi. Perakende satışlar, bilhassa direkt e-ticaret kanalında arttı.
Şirket ayrıyeten borcunu ödeme ve envanter düzeylerini azaltma konusunda ilerleme kaydetti ve 2023’ten yaklaşık 175 milyon dolarlık envanterle çıkmayı planlıyor.
Kazanç daveti sırasında şirket, hakikat adayı bulmanın vakit alacağını belirterek CFO geçişini tartıştı. Mevcut CFO Thomas Robertson süreksiz olarak vazifesine devam edecek. Şirket ayrıyeten SG&A marjının dördüncü çeyrekte %27 ila %29 aralığında gerçekleşmesinin olası olduğunu, e-ticaret satışlarının daha yüksek bir oranının navlun ve taşıma maliyetlerini etkilediğini belirtti.
Şirket kapanış konuşmasında hissedarlara, satıcılara, müşterilere ve 2023’ün zorluklarının üstesinden geldikleri için takımlarına teşekkür etti ve şirketin geleceğine ait optimistliğini lisana getirdi.
InvestingPro Insights
Son çıkar daveti ışığında, InvestingPro bilgileri ve ipuçları Rocky Brands’in finansal sıhhati ve piyasa performansına ek ışık tutuyor. Şirketin piyasa pahası 130,01 milyon dolar olup, F/K oranı 12,52’dir ve yararlara kıyasla nispeten düşük bir değerlemeye işaret etmektedir. 2023’ün 3. çeyreği prestijiyle düzeltilmiş F/K oranı 6,63 ile daha da düşüktür ve bu da pay senedinin bedelinin düşük olabileceğini düşündürmektedir.
InvestingPro İpuçları, Rocky Brands’in temettü ödemelerini sürdürme konusunda güçlü bir geçmişe sahip olduğunu ve bunu 11 yıl üst üste yaptığını vurguluyor. Bu, bilhassa şirketin 2023 sonu itibariyle %4,92 temettü randımanı göz önüne alındığında, gelir odaklı yatırımcılar için olumlu bir işarettir. Bununla birlikte, şirketin pay senedi fiyatının son altı ayda kıymetli bir düşüş baskısıyla karşı karşıya kaldığını belirtmek gerekir.
Şirketin gelirleri, analistlerin cari yılda da devam etmesini beklediği hızlanan bir oranda düşüyor. Bu durum, 2023’ün 3. çeyreği itibariyle son on iki aydaki -%26,5’lik negatif gelir artışına da yansımıştır. Bu zorluklara karşın, şirket son on iki ayda kârlı kalmayı başardı ve analistler bu yıl da bu türlü kalacağını varsayım ediyor.
InvestingPro, Rocky Brands’in performansının daha yeterli anlaşılmasını sağlayabilecek daha birçok ipucu ve metrik sunuyor. Bu bilgiler yatırımcıların şirkete yapacakları yatırımlar hakkında şuurlu kararlar vermelerine yardımcı olabilir.
Tam döküm – RCKY Q3 2023:
Operatör: Düzgün günler, bayanlar ve baylar, beklediğiniz için teşekkür ederiz. Rocky Brands Üçüncü Çeyrek 2023 Karları Konferans Görüşmesine beğenilen geldiniz. Şu anda tüm iştirakçiler yalnızca dinleme modundadır. Sunumun akabinde bir soru-cevap oturumu gerçekleştireceğiz. [Operatör Talimatları]. Herkese bu konferans görüşmesinin kaydedildiğini hatırlatmak istiyorum ve artık konferansı ICR’den Brendon Frey’e devredeceğim.
Brendon Frey: Teşekkür ederim ve bugün bize katılan herkese teşekkürler. Başlamadan evvel, soru-cevap periyodu de dahil olmak üzere bugünkü oturumun 1995 tarihli Özel Menkul Değerler Dava Islahatı Maddesi’nde tanımlandığı üzere ileriye dönük tabirler içerebileceğini lütfen unutmayın. Bu tıp beyanlar şu anda mevcut olan bilgi ve varsayımlara dayanmaktadır ve gerçek sonuçların değerli ölçüde farklılık göstermesine neden olabilecek değişikliklere, risklere ve belirsizliklere tabidir. Bu çeşit beyanları güncelleme yükümlülüğümüz bulunmamaktadır. Risk ve belirsizliklerin tam bir tartışması için lütfen bugünkü basın bültenine ve 31 Aralık 2022’de sona eren yıl için 10-K dahil olmak üzere Menkul Değerler ve Borsa Komitesi’ne sunulan raporlarımıza bakın. Artık kelamı Rocky Brands İcra Konseyi Lideri Jason Brooks’a bırakıyorum. Jason Brooks?
Jason Brooks: Teşekkür ederim, Brendon. Bugünkü görüşmede benimle birlikte Tom Robertson da var. Tom’un ve benim hazırladığımız konuşmalardan sonra soruları almaktan memnunluk duyacağız. İkinci çeyreğe kıyasla manalı bir top-line düzgünleşme ve hem sıralı hem de yıldan yıla bazda karlılıkta kıymetli bir artışla vurgulanan üçüncü çeyrek sonuçlarımızdan mutluyuz. İkinci çeyrekteki görüşmemizde de belirttiğimiz üzere, sunduğumuz eserlere yönelik tüm yıl boyunca devam eden tüketici talebi sayesinde performansımızın ikinci yarıdan itibaren toparlanmaya başlayacağını öngörmüştük. Unutmamak gerekir ki 2023 sıkıntı bir başlangıç yaptı. Yaşanan ciro baskısının birçok, daha çok makroekonomik rüzgarlar ve dal dinamikleri ile ilgiliydi, bilhassa de çok kanal envanteri ve markalarımızın gücü ve cazibesine karşı şiddetli karşılaştırmalarla. Aslında, tüketicilerin ihtiyari harcamalarını etkileyen daima enflasyona karşın satışlarımız nispeten yeterli bir performans sergilemiştir. Bu performans, perakendecilerin genel envanter düzeylerini mevcut talep ortamıyla daha düzgün uyumlu hale getirmeye yönelik erken aksiyonlarıyla birleştiğinde, üçüncü çeyrek ilerledikçe birçok kıymetli toptan satış ortağımızın bir seferde siparişlerinde bir hızlanma sağladı. Üçüncü çeyrek satışları bir yıl evvelki düzeylerimize ulaşmamış olsa da, dağıtım ve yerine getirme kapasitemizi geliştirmeye yönelik yaptığımız çalışmalar ve navlun oranlarındaki düşüş de dahil olmak üzere daha düşük masraf düzeyleri, gelirdeki %13’lük düşüşü düzeltilmiş bazda işletme gelirinde %40’lık bir artışa çevirmemizi sağladı. Tom sayıları birazdan daha detaylı olarak ele alacak. Lakin bundan evvel, son periyottaki üst seviye performansımızın itici güçlerini gözden geçirmek için birkaç dakika harcamak istiyorum. İş ile başlayalım. Bu kategoriyi oluşturan dört markamız, Georgia, Rocky, Muck ve XTRATUF, 2023’ün birinci yarısında yüksek perakende stokları nedeniyle satışların önemli formda etkilenmesinin akabinde üçüncü çeyrekte toplu olarak ardışık bir satış artışı sağladı. Yıldan yıla bazda ise, birinci ve ikinci çeyrekte yaşadığımız düşüş değerli ölçüde azaldı. Çeyrek boyunca Gürcistan’ın ivmesi arttı ve Eylül ayında satışlar olumluya döndü, zira birçok değerli müşteri hesabı stokları daha da olağanlaştıkça daha dengeli siparişlere geri dönmeye başladı. Birebir vakitte, yakın vakitte gerçekleştirdiğimiz ve müşterilere aktardığımız maliyet tasarruflarının bir sonucu olan makul Georgia tarzlarındaki düşük fiyatlandırma, talepte kayda bedel bir artışa neden oldu. İleriye baktığımızda, markanın büyüme beklentileri konusunda iyimseriz. Georgia’nın Sonbahar 2023 serisine yönelik tüketici yansısı çok olumlu oldu. İlkbahar için toptan satış rezervasyonları ise uzun vakittir gördüğümüzden çok daha güçlü oldu. Rocky Work markamız bu çeyrekte Georgia’da biraz daha zorlandı ve fazla stok düzeyleri yenileme siparişlerini etkilemeye devam etti. Bununla birlikte, bilhassa kendi e-ticaret kanalımızdaki gücün yanı sıra yeni eser tanıtımları sayesinde yeni kıymetli bağımsız perakendecilerle elde edilen sağlam muvaffakiyet üzere kimi parlak noktalar da vardı. Kauçuk bazlı iş eserlerimize geçecek olursak, hem Muck hem de XTRATUF markaları sağlam sonuçlar verdi. Sıcak havalar kategori talebini zayıflatırken ve yüksek stoklar satışları etkilemeye devam ederken, bu yılın birinci altı ayına kıyasla 3. çeyrekte istikrarlı bir düzgünleşme gördük. Muck’ın 12 yeni tarz içeren ve markanın çekirdek tüketicisini hedefleyen yeni bir pazarlama kampanyasıyla desteklenen yeni Sonbahar koleksiyonu, önümüzdeki aylarda muvaffakiyetin devam etmesi için taban hazırlayarak uygun bir performans sergiliyor. XTRATUF ile, markanın merakla beklenen yeni Sonbahar eserini teslim ettiğimiz 2023 yılında birinci sefer sevkiyatlar yıldan yıla artış gösterdi. Değerli ortaklarımızın envanter düzeyleri [Teknik Zorluk] artan toptan satış talebine sahip. İlkbahar ’24 rezervasyon dönemimizi tamamlarken, markanın hem mevcut hem de yeni kanallarda muvaffakiyetinin devam ettiğini görüyoruz ve bu olumlu gidişatın dördüncü çeyrekte ve gelecek yıl da devam etmesini bekliyoruz. Artık Batı işimize dönüyoruz. Birtakım kilit müşteri ortaklarımızdaki envanter düzeyleri yeniden bir pürüz teşkil etse de, yılın birinci yarısına kıyasla üçüncü çeyrekte satışlarda istikrarlı bir düzgünleşme gördük. Durango’da, direkt tüketiciye satış kanalımızdaki güç ve özel makyaj işimizdeki artışlar, bir evvelki yıla kıyasla daha düşük satışların bir kısmının dengelenmesine yardımcı oldu. Satışlar açısından, müşterilere aktarabildiğimiz onaylama maliyet verimliliğinin bir sonucu olarak birtakım değerli eserlerde daha düşük MAP fiyatlandırması, talebi artırmaya ve kimi perakendeciler için eldeki envanter düzeylerini daha da azaltmaya yardımcı oldu. Ayrıyeten, Rocky markalı Western eserimizde, kıymetli Western perakendecileriyle yapılan yeni dağıtım sayesinde kayda kıymet bir güzelleşme gördük. Bu yeni iştiraklerin yanı sıra, uzun müddettir en çok satan Rocky Western eserlerinde yapılan güncellemeler bu çeyrekte markaya olan ilgiyi artırdı. İleriye baktığımızda, Durango ve Rocky Western takımları 4. çeyrekte mevcut yeni koleksiyonların lansmanına ve gerçek toptan satış ortaklarının tüketicilerimizin gereksinimlerini karşılayacak hakikat eserlere sahip olmasını sağlamaya odaklanmış durumda. Rocky, Muck ve XTRATUF markalarını içeren Outdoor, bu periyotta de perakendeci stok düzeylerinden en çok etkilenen kategori oldu. Bölüm için makûs geçen 2022 yılı, olağandan daha fazla stok fazlası yarattı ve bu da bu yılki birincil Sonbahar dönemi öncesinde yeni eserler için rezervasyonların azalmasına yol açtı. Avcılık botları ve giysi eşyaları en çok etkilenen eserler oldu ve bu durum büyük bir spor gereçleri perakendecisinin kategoriden büsbütün çıkmasıyla daha da arttı. Bununla birlikte, İş ürünümüzden bahsederken de belirttiğim üzere, hem XTRATUF hem de Muck markaları, kısmen outdoor eserlerinin yeni penetrasyonu ve daha outdoor odaklı pazarlar sayesinde bu çeyrekte kayda kıymet bir gelişme gösterdi. Son olarak, Toptan segmentimizde, ABD Ordusu ve Birleşik Devletler Deniz Piyadeleri’ne çeşitli tedarikçilerden gelen siparişler sayesinde Ticari Askeri, üçüncü çeyrekte parlak bir nokta oldu. Direkt e-ticaret kanalımızın çok güçlü bir çeyrek geçirmesi sayesinde satışların geçen yıla nazaran %5 arttığı Perakende segmentimize geçiyoruz. Rocky, Georgia, Durango, Muck ve XTRATUF markalı sitelerimizin her biri çift haneli artışlar göstererek pazar yeri süreçlerinde beklenen düşüşleri ziyadesiyle telafi etti. Geliştirilmiş dijital pazarlama eforları sayesinde, tüketicilerle daha direkt etkileşimi teşvik etmekte başarılı olduk ve bu eğilimin ileride de devam etmesini bekliyoruz, bu da segmentin büyüme ve marj portföyünü olumlu istikamette etkileyecektir. B2B Lehigh işimize geçiyoruz. Satışlar bir evvelki yıl ile birebir düzeylerde gerçekleşti. Ağustos ayındaki son çıkar davetimizde bahsettiğimiz güvenlik protokollerimizdeki yükseltmelerden kaynaklanan süreksiz maniler artık büsbütün geride kaldı ve son aktiflik rezervasyonlarına dayanarak dördüncü çeyrekte büyümeye geri dönüş konusunda iyimseriz. Lehigh işimiz ve 2024 ve sonrasında sağlayacağı fırsatlar konusunda hala çok olumluyuz. Genel piyasa şartları zorlayıcı olmaya devam ederken, kanal stoklarının azalmaya devam etmesi ve sağlam, yenilikçi ve erişilebilir fiyatlı İş, Batı ve Outdoor ayakkabılarımıza olan talebin artmasıyla birlikte, dördüncü çeyrekte üst çizgimizin sıralı olarak daha da düzgünleşme göstereceğinden eminiz. Satışlarımız ile satışlarımız ortasındaki fark neredeyse eşittir. Bu dinamik, güzelleşen bilançomuzla birlikte bizi 2023’ü âlâ bir formda bitirmeye ve gelecek yıla güçlü bir başlangıç yapmaya hazırlıyor. Artık kelamı Tom’a bırakıyorum. Tom?
Thomas Robertson: Teşekkürler, Jason. Jason’ın da paylaştığı üzere, güzelleşen toptan envanter ortamı ve satışları yıldan yıla çıkar artışına dönüştürme kabiliyetimiz üçüncü çeyrekte beklenenden daha uygun sonuçlar elde etmemizi sağladı. Üçüncü çeyrekte net satışlar bir evvelki yılın tıpkı devrine nazaran %14,8 yahut düzeltilmiş bazda %12,7 azalarak 125,6 milyon dolara geriledi. Segment bazında, raporlanan Toptan satışlar %17,4 yahut düzeltilmiş bazda %14,9 azalarak 99,7 milyon dolara gerilemiştir. Perakende satışlar %4,7 artarak 24,5 milyon dolar olurken, Fason Üretim satışları 1,4 milyon dolar olarak gerçekleşti. Brüt kâra dönecek olursak. Üçüncü çeyrekte brüt kâr 46,5 milyon dolar yahut satışların %37’si olarak gerçekleşirken, düzeltilmiş brüt kâr marjı geçen yılın tıpkı periyodunda 50,8 milyon dolar yahut satışların %35,3’ü olarak gerçekleşmiştir. Düzeltilmiş brüt kar marjındaki 170 baz puanlık artış, 2022 yılında alınan [Teknik Zorluk] fiyatlandırma aksiyonlarının yanı sıra geçen yılın tıpkı devrine kıyasla daha düşük gelen lojistik maliyetlerinden kaynaklanmaktadır. Toptan ve Fason Üretim segmentlerine kıyasla daha yüksek brüt kar marjına sahip olan Perakende tasarruf satışlarının daha yüksek bir karışımı da genel brüt kar marjlarındaki artışa katkıda bulunmuştur. Bu yılın 3. çeyreğinde, envanterimizdeki üretimi durdurulan birtakım eserleri taşımak için birtakım stratejik fırsatlardan yararlandık. Bu satışlar brüt kar marjlarını planladığımızdan daha fazla düşürmüş olsa da, bu karar bizi birinci yılsonu envanter maksadımızın altına çekerek 2024 yılına çok daha pak bir durumda girmemizi sağladı. Segmentlere nazaran brüt marjlar aşağıdaki üzeredir: Toptan satış 160 baz puan artışla %34,7, perakende satış 70 baz puan düşüşle %48,0 ve fason üretim 390 baz puan düşüşle %11,5. Geçen yıl 40,3 milyon dolar yahut net satışların %27,3’ü olan işletme sarfiyatları, 2023’ün üçüncü çeyreğinde 32,3 milyon dolar yahut net satışların %25,7’si olarak gerçekleşmiştir. Düzeltilmiş bazda, işletme sarfiyatları bu yıl 30,7 milyon dolar ve bir yıl evvel 39,5 milyon dolardı; bu düşüş temel olarak daha düşük giden navlun sarfiyatı, uygunlaştırılmış dağıtım merkezi verimliliği ve daha düşük satış hacimleriyle alakalı öteki değişken masraflardan kaynaklandı. Düzeltilmiş net satışların yüzdesi olarak, düzeltilmiş işletme masrafları 2023’ün üçüncü çeyreğinde 290 baz puan güzelleşerek %24,5’e yükseldi. Faaliyetlerden elde edilen gelir 14,3 milyon dolar yahut net satışların %11,4’ü olurken, bu sayı bir evvelki yılın birebir periyodunda 11,6 milyon dolar yahut net satışların %7,9’u idi. Düzeltilmiş faaliyet geliri 15,8 milyon dolar yahut net satışların %12,6’sı olurken, bir yıl evvelki düzeltilmiş faaliyet geliri 11,3 milyon dolar yahut düzeltilmiş net satışların %7,9’u olmuştur. Bu yılın üçüncü çeyreğinde faiz sarfiyatı 5,8 milyon dolar olurken, geçen yılın birebir periyodunda bu sayı 4,2 milyon dolardı. Bu artış, üst seviye vadeli kredimizin ve kredi tesisimizin faiz ödemelerindeki artan faiz oranlarını yansıtmaktadır. GAAP bazında, 2022’nin üçüncü çeyreğindeki 5,7 milyon $ yahut seyreltilmiş pay başına 0,77 $ net gelire kıyasla 6,8 milyon $ yahut seyreltilmiş pay başına 0,93 $ net gelir bildirdik. Bir yıl evvelki devirde 5,5 milyon dolar yahut seyreltilmiş pay başına 0,74 dolar olan düzeltilmiş net gelire kıyasla 2023’ün üçüncü çeyreğinde düzeltilmiş net gelir 8 milyon dolar yahut seyreltilmiş pay başına 1,09 dolar oldu. Bilançomuza dönecek olursak. Üçüncü çeyreğin sonunda nakit ve nakit benzerleri 4.2 milyon dolar, borçlarımız ise 213.9 milyon dolardı. Son 12 ayda borcumuzu ödeme konusunda düzgün bir ilerleme kaydettik ve toplam borçluluğumuz geçen Eylül ayı sonuna nazaran %24,9 ve 2022 yılı sonundan bu yana %16,7 azaldı. Borç ödemesinin büyük bir kısmı, envanter düzeylerini stratejik olarak azaltma becerimizden kaynaklandı. Üçüncü çeyreğin sonunda stoklar, bir yıl evvelki 265,1 milyon dolara kıyasla %26,5 ve 2022 sonuna kıyasla %17,3 düşüşle 194,7 milyon dolar olarak gerçekleşti. Planımız, daha evvel 185 milyon dolar olan gayemize kıyasla 2023’ten yaklaşık 175 milyon dolarlık stokla çıkmaktır. Artık görünümümüze gelelim. Yılbaşından bu yana elde ettiğimiz sonuçlara ve dördüncü çeyreğe ait mevcut görüşümüze dayanarak, 2023 net satış beklentimizi yaklaşık 470 milyon dolar olarak yineliyoruz. Bu, dördüncü çeyrek satışlarının 3. çeyreğe nazaran sıralı olarak güzelleştiğini ve 4. çeyrekte yıldan yıla bazda düşüşün son trendlere kıyasla daha da ölçülü olduğunu göstermektedir. Üçüncü çeyrekte gerçekleştirdiğimiz durdurulan stok azaltma hareketlerinin ve dördüncü çeyrekte kimi çekirdek olmayan eserleri taşımak için planlanan kimi promosyonların akabinde. 2022’de %36,6 olan düzeltilmiş brüt kar marjının tüm yıl için %38 ila %39 aralığında olmasını bekliyoruz. Karşılaştırma yapmak açısından, geçen yılın 4. çeyreğinde brüt kar marjlarının bir keze mahsus fazla tarife ödemesi geri ödemesinden 230 baz puan yarar sağladığını hatırlamak değerlidir. SG&A’nın 2022’nin düzeltilmiş düzeyinden yalnızca yaklaşık 100 baz puan düşmesi beklenirken, faiz masraflarının de yüksek faiz oranları nedeniyle 23 milyon dolar civarında olması öngörülüyor. Tüm bunlar, dördüncü çeyrek düzeltilmiş pay başına çıkarın hem bu yılın üçüncü çeyreğine hem de 2022’nin dördüncü çeyreğine emsal olacağı manasına gelmektedir. Hazırlıklı konuşmamız bu halde sona ermiştir. Operatör, artık sorularınız için hazırız.
Operatör: Teşekkür ederiz. Artık bir soru-cevap oturumu gerçekleştireceğiz. [Operatör Talimatları]. Birinci sorumuz B. Riley’den Jeff Lick’ten geliyor. Lütfen sorularınızla devam edin.
Jeff Lick: Merhaba arkadaşlar. Kusursuz bir çeyrek geçirdiğiniz için tebrikler. Jason, merak ediyorum, satış ve satışların şu anda eşit olduğunu söyledin. Sanırım bunun manası teğe bir satış yaptığınız. Merak ettiğim şey, güzelleşmenin en çok nerede gerçekleştiği? Ve nerede — ve ayrıyeten Bahar siparişlerinin bir müddettir olmadığı kadar güçlü olduğu yorumunu da yaptınız. Bu yüzden merak ediyorum, 3. çeyrekte işler gelişirken ve artık İlkbahar’a bakmaya başlarken, işler en çok nerede toparlandı?
Jason Brooks: Teşekkürler Jeff. Size işlerin en yavaş olduğu yeri söylemem daha kolay olabilir. Outdoor kategorisi hala en zorlandığımız kategori. Work, Work Western ve daha sonra XTRATUF ayak bileği güverteli eserler ve öteki şeyler, bunların hepsi çok daha âlâ gidiyor. Tekrar de perakendecilerin hala çok temkinli davrandığını ve bizden biraz daha sistemli olarak sipariş verdiklerini söyleyebilirim, fakat orada büyük bir şey olacağını sanmıyorum, yalnızca daha olağan bir model. Ve evet, tüm markalar için katiyetle uygun Bahar rezervasyonları görüyoruz. Outdoor, yeniden içlerinde en küçük olanı ve bu da muhtemelen İlkbahar eseri için epey olağan olacaktır.
Jeff Lick: SG&A ile ilgili olarak, Tom, belirli ki siz — bu bir ölçü artış kaynağı haline geldi. Merak ediyorum, farklı kova tipleri açısından bu nereden geliyor?
Thomas Robertson: Ben — hey, Jeff, teşekkürler. En büyük iki alanın çok açık bir halde navlun ve elleçleme tarafında olduğunu söyleyebilirim. Yani kısmi fiyatların tekrar müzakere edilmesi, bunun bir modülü, eseri nereden gönderdiğimiz konusunda daha tesirli olmamızın bir modülü, değil mi? Envanterin yanlışsız dağıtım merkezlerinde toplanması konusunda çok konuştuk. Bu hususta ilerleme kaydettik. Ayrıyeten geçen yılın birebir periyodunda sevk ettiğimiz eserlerden daha akla yatkın eser sevk ediyoruz. Ayrıyeten, dağıtım merkezlerinde çok fazla çalışma yapıldı ve siparişlerin toplanması ve paketlenmesiyle ilgili maliyetlerin büyük bir kısmı azaltıldı. Yani dışarıya giden tüm envanter üzerinde nitekim genel olarak daha verimli oluyoruz. Ayrıyeten, tekrar yapılanmanın kimilerinden elde ettiğimiz sinerjilerden de bahsetmiştik. Fiyat ve toplumsal haklar açısından da kimi yararlar görüyoruz.
Jeff Lick: SG&A’dan bahsettiğimiz için navlun ve elleçleme ile ilgili bir soru daha sormak istiyorum, perakendede direkt satış yaptığınız beş tesisin her birinin çift haneli artış gösterdiğini söylemiştiniz, merak ediyorum, tatil dönemi göz önüne alındığında 4. çeyrek en büyük perakende bileşeniniz. Tatil döneminde neler gördüğünüz ve nasıl hissettiğiniz konusunda detaylandırabileceğiniz bir şey var mı?
Thomas Robertson: Evet, ben başlayabilirim ve Jason da ekleyebilir. Bence e-ticaret işimiz hakkında çok düzgün hissediyoruz. Toptan satış kategorisinde karşılaşabileceğimiz her türlü envanter sıkıntısını ortadan kaldıran tek alanın yeniden bu olduğunu düşünüyoruz. Değerli bir konu da, üretimi durdurulan eserlerimizi online olarak çok daha fazla tanıtıyor olmamızdır. Üretimi durdurulan envanterimizi elden çıkarmanın en karlı yolu bu. Bu nedenle pazarlama konusunda çok daha agresif davrandık ve çok daha agresif fiyatlandırma yaptık. Bu nedenle perakende marjlarında hafif bir düşüş oldu. Lakin e-ticaret perspektifinden bakıldığında 4. çeyreğin başlangıcından bu yana emsal bir trend görmeye devam ediyoruz.
Jason Brooks: Evet, şunu da eklemek isterim ki, bugün ve bu hafta Doğu Yakası’nda yaşanan hava şartları muhakkak bize yardımcı olacak. Bilhassa Muck markasında, hava şartları bu markayı nasıl etkiliyor, inanılmaz. Sahiden de tüm markaları etkiliyor. Dışarısı soğuk, makûs ve ıslaksa, insanların ayaklarını sıcak ve kuru tutmak için yeni botlar satın alma mümkünlüğü daha yüksektir. İktisat ve tatil açısından neler olabileceği konusunda ihtiyatlı bir optimistlik içinde olduğumuzu söyleyebilirim. Perakende ortaklarının birçoklarının da emsal bir yaklaşım sergilediğini düşünüyorum; esere ve envantere sahip olmak istiyorlar fakat bu hususta temkinli davranıyorlar. Bu yüzden yeterli olacağını düşünüyorum, lakin bunun bir smaç olacağını sanmıyorum.
Thomas Robertson: Jason’ın belirttiği üzere, son çeyrekte ve muhakkak son birkaç çeyrekte satışların yüzdesi olarak rezervasyonlara kıyasla bir kezde işimizin yükseldiğini görüyoruz, değil mi? Bu da size perakendecilerin evvelce rezervasyon yapmak yerine muhtaçlık duyduklarında satın aldıklarını gösteriyor. Bu da muhtemelen 4. çeyrekte biraz temkinli olmamıza neden oluyor.
Jeff Lick: Mükemmel, soruları diğerinin sormasına müsaade vereceğim.
Jason Brooks: Teşekkürler Jeff.
Thomas Robertson: Teşekkürler, Jeff.
Operatör: Bir sonraki sorumuz Baird’den Jonathan Komp’ten geliyor. Lütfen sorularınızla devam edin.
Jonathan Komp: Evet, merhaba, teşekkürler. Güzel günler. Tom, daha evvel dördüncü çeyrekte yıldan yıla gelir artışının sabit kalmasını beklediğini biliyorum. Bu nedenle, revize edilen görüş hakkında biraz daha konuşabilir misiniz, bunu şekillendiren nedir? Ve şayet varsa, üçüncü ve dördüncü çeyreklerin ne kadarı, temel talep sinyalleri için gördüklerinize kıyasla malları temizlemek için tabiatı gereği daha fazla?
Thomas Robertson: Evet. Elbette, Jon. Jason’ın tabiriyle dördüncü çeyrek için ihtiyatlı bir optimistlik içinde olduğumuzu ve genel üst seviye beklentilerimizi yinelediğimizi düşünüyorum. Üçüncü çeyrek beklediğimizden biraz daha âlâ geçti. Muhtemelen 1 milyon dolar aralığında düşük tek haneli sayılar kelam konusu — üçüncü çeyrekte durdurulan eserlerden kaynaklanan düşük milyon dolar aralığı ve muhtemelen bunu dördüncü çeyrekte de devam ettireceğiz. Lakin makro ortamda olup bitenleri göz önüne aldığımızda yılın geri kalanında da temkinli olmaya devam edeceğimizi düşünüyorum.
Jonathan Komp: Tamam. Daha geniş bir soru sormak istiyorum, siparişler ve kimi eser inisiyatifleri hakkında paylaştığınız yorumlara bakarak. Dördüncü çeyreğin ötesini düşündüğünüzde, planlamanıza ve etrafta gördüklerinize dayanarak genel olarak ne kadar müddette büyümeye dönebileceğinizi düşünüyorsunuz?
Jason Brooks: Evet, bu mükemmel bir soru. Bunu nitekim araştırmaya ve anlamaya çalışıyoruz. Sanırım 2024 yılında bunun nasıl görünebileceği konusunda epey temkinli bir yaklaşım benimseyeceğiz. Bana nazaran 2023’teki en çılgın yıllardan birinden çıkıyoruz ve 2024 seçim yılına girmeye hazırlanıyoruz ki bu da bir diğer kuvvetli öge. Sanırım planımız 2024 yılına girerken operasyonlarımıza, dahili operasyonel mükemmelliğimize odaklanmaya devam etmek ve SG&A’mızı yönetmek ve fırsat gördüğümüz markaları büyütmenin yollarını bulmaya devam etmek olacak. Dediğim üzere, Lehigh konusunda hala heyecanlıyız ve bunun gelecek yıl farklı bir yaklaşım yahut gelecek yıl da farklı bir fırsat olabileceğini düşünüyoruz. ’23’ten çıkıp ’24’e girmek ve olağan sistemimize geri dönmek için çok heyecanlıyız, Jon yalnızca yavaş büyüme, lakin alt çizgiye biraz para atmak.
Thomas Robertson: Sanırım buna ek olarak Jon. Bu çeyrek, operasyonların nasıl düzeltildiğini gösteren uygun bir örnek. Böylelikle 2024’e hazırlıklı olacağız, değil mi? Perakende ne yapacaksa yapacak, iktisat ne yapacaksa yapacak lakin satışlar gelirse bundan yararlanabileceğiz.
Jonathan Komp: Bu mantıklı. Son olarak Tom ve tahminen Jason’a da sormak istiyorum. CFO’nun size geri dönüşü konusunda rastgele bir renk paylaştınız mı Tom? Ve öbür sorumlulukların olduğu için bu rolü tekrar üstlenmeye ne kadar istekli olacaksın, bu mevzuda daha geniş niyetlerin var mı? Tekrar teşekkürler.
Thomas Robertson: Son CFO’ya güzel geldin demeden evvel altı yıl, altı buçuk yıl boyunca Rocky CFO’su olarak vazife yaptım. Sanırım planımız ve niyetimiz yine işe alım konusunda ivedi etmeyeceğimiz tarafında. Yanlışsız adayı bulduğumuzdan emin olmak istiyoruz. Bu işi bu kadar uzun müddettir yaptığım için çok şanslıyız ve bir sonraki CFO’yu ararken bunu yapmaya devam etmek benim için büyük bir yük olmayacak. Bu bahiste sizleri daha sonra bilgilendirmeyi dört gözle bekliyoruz.
Jason Brooks: Evet, şunu da eklemek isterim ki burada Tom’u CFO tarafında da destekleyen mükemmel bir grubumuz var. Tom’a ve bana COO tarafında ya da operasyon tarafında yardımcı olan ve dayanak veren olağanüstü bir takımımız var ve takım sahiden adım attı ve 3. çeyrekte bizi bugün bulunduğumuz yere getirmek için olağanüstü bir iş çıkardı. Tom’un da söylediği üzere, şirketimizin kültürü ikimiz ve bence şirketteki herkes için sahiden çok kıymetli. Bu nedenle burada temkinli davranacağız, çabuk etmeyeceğiz ve bir sonraki ahengin bizim için gerçek olduğundan emin olacağız.
Jonathan Komp: Pekala, tekrar teşekkürler.
Jason Brooks: Teşekkürler, Jon.
Operatör: Bir sonraki sorumuz BTIG’den Janine Stichter’den. Lütfen sorularınızla devam edin.
Ethan Saghi: Hey, Janine’in yerine Ethan Saghi’yi çağırdınız. Umarım âlâ gidiyorsunuzdur. Benim de bir sorum var. SG&A marjı ile ilgili. Bunun 4. çeyrekte ve ileriye dönük olarak nasıl görünebileceğine dair rastgele bir renk verebilir misiniz diye merak ediyordum. Bu marjın 20’lerin ortalarında kalmasını mı beklemeliyiz yoksa 20’lere, 30’lara yanlışsız geri dönmesini mi beklemeliyiz? Teşekkürler.
Thomas Robertson: Evet, Ethan, bunu ben alıyorum. Ve Jason, eklemekten çekinme. Lakin sanırım hazırladığımız konuşmada kaldıraç oranının düşürülmesi konusuna değinmiştik. Fakat bu, esasen %25 ile %30 aralığında, muhtemelen 20’lerin üzerine daha yakın bir bedel manasına geliyor. Dördüncü çeyrekteki satışların karışımını düşünürseniz, bilhassa e-ticaret siparişlerinin değerli ölçüde daha fazla olduğunu belirtmenin değerli olduğunu düşünüyorum. Bu nedenle navlunun satışlara oranının ve hatta elleçlemenin satışlara oranının tarihi olarak dördüncü çeyrekte yükseldiğini görüyoruz. Münasebetiyle bu oranı %27 ila %29 aralığına koyabilirim.
Ethan Saghi: Anladım. Teşekkür ederim. Ve hoş çeyrek için tebrikler.
Jason Brooks: Teşekkürler.
Thomas Robertson: Teşekkürler, Ethan.
Operatör: Şu anda öteki soru yok. Artık kapanış yorumları için kelamı Jason Brooks’a bırakmak istiyorum.
Jason Brooks: Olağanüstü. Çok teşekkür ederim. Sözlerime son verirken, pek çok şirket ve insan için güçlü geçen 2023’te yolumuza devam etmek zorunda kaldığımız için hissedarlarımıza, tedarikçilerimize ve müşterilerimize sahiden teşekkür etmek istiyorum. Ayrıyeten Rocky Brands’i olabileceği en düzgün şirket haline getirmek için zahmetsizce ve itinayla çalışan tüm Rocky grubuna teşekkür etmek istiyorum. Grubun morali de yerinde ve bu şirketin geleceği konusunda heyecanlıyız ve Rocky Brands’i inşa etmeye devam etmeyi dört gözle bekliyoruz. Hepinize çok teşekkür ederim, Rocky.
Operatör: Bugünkü telekonferansımız sona ermiştir. Şu anda sınırlarınızı kapatabilirsiniz. Katılımınız için teşekkür ederiz.
InvestingPro Insights
InvestingPro’nun gerçek vakitli dataları ve ipuçları, Rocky Brands’in piyasa performansı ve finansal sıhhati hakkında kıymetli bilgiler sağlar. Şirketin piyasa kıymeti şu anda 130,01 milyon USD ve F/K oranı 12,52 düzeyinde bulunuyor. Bu, karlara nazaran nispeten düşük bir değerlemeye işaret etmektedir. Ayrıyeten, 2023’ün 3. çeyreği prestijiyle düzeltilmiş F/K oranı 6,63 ile daha da düşüktür ve bu da pay senedinin pahasının düşük olabileceğini göstermektedir.
InvestingPro İpuçları, Rocky Brands’in üst üste 11 yıl boyunca temettü ödemelerini sürdürme konusunda övgüye kıymet bir geçmişe sahip olduğunu ortaya koyuyor. Bu, bilhassa şirketin 2023 sonu itibariyle %4,92’lik temettü randımanı göz önüne alındığında, gelir odaklı yatırımcılar için olumlu bir işarettir. Fakat potansiyel yatırımcılar, şirketin pay senedi fiyatının son altı ayda değerli bir düşüş baskısı yaşadığının farkında olmalıdır.
Gelirlerdeki düşüşe karşın, Rocky Brands son on iki ayda kârlı kalmayı başardı ve analistler bu yıl da o denli kalacağını kestirim ediyor. Şirketin gelirlerinin hızlanan bir oranda düştüğü ve bu düşüşün içinde bulunduğumuz yılda da devam edeceği düşünüldüğünde bu durum kayda bedeldir. Bu durum şu formda yansıtılıyor
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.