Investing.com – CNN Money’nin Endişe ve Risk İştahı Endeksi, şu anda 74 puan ile kaygı verici düzeyde, yani tehlikeli “risk iştahı” bölgesinin tam ortasında dururken pay senedi yatırımcılarının kalp atışları, ABD’nin çalkantılı borsalarında duyulabiliyor.
Her geçen gün, bu doymak bilmez getiri açlığı daha da ağırlaşıyor ve “aşırı risk iştahı” hududunu aşıyor üzere görünüyor. Hissiyat barometresi, en son Ocak 2023 sonunda bu kadar yükselmiş ve S&P 500, altı hafta içinde %9’un üzerinde bedel kaybetmişti.
Bu bakımdan borsa topluluğu en azından temkinli olmalı, çünkü hissiyat endeksinin mevcut düzeyi, en azından kısa vadede ABD pay senedi endekslerini sarsma potansiyeline sahip bir borsa düzeltmesinin yaklaştığını haber veriyor olabilir.
Korku ve Risk İştahı Endeksi, piyasalara hakim olan hissiyat için bir barometre vazifesi görüyor. Piyasa hacmi, hissiyat göstergeleri, pay senedi momentumu ve volatilite üzere çeşitli faktörleri bir ortaya getirerek yatırımcı psikolojisinin mevcut durumuna ait kapsamlı bir fotoğraf sunuyor. Bu endeks, kaygının en derinlerinden açgözlülüğün baş döndürücü yüksekliklerine kadar, piyasa iştirakçilerinin kararlarını nasıl verdiklerini ve bunun fiyat eğilimlerini nasıl etkileyebileceğini yansıtıyor.
Peki Dehşet ve Risk İştahı Endeksinin bu kadar ısrarlı bir biçimde “ekstrem risk” tarafında hareket etmesi tam olarak ne manaya geliyor? Bu, çok ısınmanın yakın olduğuna dair açık bir işaret. Açgözlülük mantığın önüne geçtiğinde ve yatırımcılar açgözlülükle körleştiğinde, bir tuzağa düşme riskiyle karşı karşıya kalır. Fiyatlar yükselir, yükselir fakat sonunda gerçekliğin onları yakaladığı ve piyasaların, güçlü bir formda düzeltildiği gün gelir. Bu düzeltme, pay senedi fiyatlarında keskin bir düşüşe yol açabilir ve yatırımcıları, çıkarlarını dondurmaya ve hatta kayıpları kabul etmeye zorlayabilir.
Tarihsel olarak “aşırı risk iştahı” ekseriyetle fecî sonuçlar doğurmuş ve borsa düzeltmesinin habercisi olarak kabul edilmiştir. Bu durum; açgözlülük, yani riske yönelik iştah yatırım kararlarında sağlam bir danışman olmadığı, Kaygı ve Risk İştahı Endeksi bu kadar yükseldiğinde bilhassa de ABD borsalarındaki piyasa büyüklüğü, istekleri karşılamadığı ve bu yıl S&P 500’ü sırf bir avuç pay senedi desteklediği için son derece dikkatli olunması gerektiği konusunda hepimize bir ders olmalı.
RIA Advisors’ın baş portföy stratejisti ve ekonomisti Lance Roberts, mevcut piyasanın temel tonunu uygun bir formda söz ediyor. Roberts şunları vurguluyor:
Bununla birlikte dikkatli bir yatırımcı olarak beklentiler temel gerçekleri aştığında kâr elde etmenin de birebir derecede kıymetli olduğunu unutmamak gerek.
Elbette mevcut risk iştahının farklı bir niteliğe sahip olduğunu ve artık eski kuralların geçerli olmadığı yeni bir çağda olduğumuzu sav eden sesler de var. Teknolojinin süratle gelişmesinin ve yapay zekanın sınırsız üzere görünen imkanlarının, bilhassa NVIDIA Corporation, Microsoft ve Super Micro Computer’ın son haftalarda yararlanabildiği, bizi geri dönüşü olmayan yeni bir ekonomik görünüme götürdüğünü savunuyorlar. Elbette piyasaların temeli hâlâ insani hislere ve irrasyonel davranışlara dayandığı için bu abartı devam edebilir lakin bir noktada gerçeklik geri tepecek ve pay senetleri makul pahalara geri dönecektir.
Bu nedenle Endişe ve Risk İştahı Endeksi acil bir ihtar olarak algılanmalı. ABD pay senedi endekslerinde bir düzeltme kaçınılmaz olabilir ve yatırımcılar muhtemel türbülansa hazırlanmak için stratejilerini tekrar gözden geçirmeli. Halihazırda değerli kârlar elde etmiş olanlar, kârlarını almayı ve durumlarını azaltmayı düşünmeli. Dikkat ve öngörünün istikrarlı bir karışımı, açgözlülük tarafından uçuruma sürüklenmemenin anahtarıdır.