ABD’de federal borçlanma tavanının artırılması konusunda gelecek haftaya kadar bir uzlaşmanın sağlanacağı umutları, ABD dolarını güçlendirirken altın fiyatını aşağı çekiyor.
Fed üyelerinin Haziran ayında faiz artırımına devam edilebileceği istikametindeki sinyaller de altın fiyatı üzerinde baskı yaratıyor. Lakin tekrar de altın, iktisadın barometresi olarak görülen bakırdan daha güçlü bir görünüm sergiliyor. Bu da bir ekonomik sakinlik sinyali olarak bedellendiriliyor.
Gundlach oranı nedir ve ne manaya gelir?
Bakırın alabildiği altın ölçüsünü gösteren Gundlach oranı, 2021’in başından bu yana en düşük düzeylerde.
Şu an bakırın pound başına fiyatı 3.60 dolarken altının 1.960 dolar olmasıyla Gundlach oranı 0,0018 düzeyinde.
Gundlach oranı, ünlü para yöneticisi Jeffrey Gundlach tarafından bakır ve altın ortasındaki alakayı yakından takip ederek oluşturulan bir ölçüt.
Oranın düşük düzeylerde olması, bir resesyonun yaklaşmakta olduğunun habercisi olarak görülüyor. Bu oran, bakır fiyatının altın fiyatına bölünmesiyle hesaplanıyor. Şu sıralar ton başına 7 bin 900, pound başına 3,60 dolar civarında süreç gören bakır fiyatları, son 1 ayda yüzde 7 civarında, yıllık bazda ise yüzde 16 geriledi. 1.960 dolar düzeyinde süreç gören ons altının, son 1 ayda paha kaybı yüzde 1,45 iken yıllık bazda yüzde 5’ten fazla yükseldiği dikkat çekiyor.
Ekonomik sakinlik yahut enflasyon endişelerine karşı endüstriyel faaliyetlerin pusulası olarak kabul edilen bakır/altın oranı da son aylarda düşüş eğilimine girdi ve 1 ton bakır için rasyo 4,03, 1 pound bakır için de 0,0018 ile 2021 yılının başından bu yana en düşük düzeyine indi.
Bu durum, ekonomik belirsizliğin arttığı ve yatırımcıların daha temkinli davrandığı bir periyoda işaret edebilir.
Ayrıca düşük Gundlach oranı, ekseriyetle faizde düşüş beklentisi ile ilişkilendirilir. Bu nedenle yatırımcılar, düşük Gundlach oranının uzun vadeli ekonomik görünüm hakkında bir ipucu verebileceğini düşünerek yatırım kararlarının şekillenmesinde bu oran dikkate alıyor.
Örneğin oranın düşük düzeylerde olması, bir resesyonun yaklaşmakta olduğuna işaret edebilir. Lakin uzmanlar yeniden de yatırımcıların her vakit öteki ekonomik göstergeleri de dikkate alarak yatırım kararlarını vermesi gerektiği ihtarında bulunuyor.
Ağustos 2020 ile Ekim 2021 ortasında COVID-19 sonrası global ekonomik toparlanmanın fevkalâde hızlanmasıyla, bakır/altın rasyosu neredeyse iki katına çıkmıştı. Lakin yüksek faizlerin yarattığı resesyon telaşlarının talebi baskılamasıyla, bakır fiyatları bir müddettir zayıf bir seyir izlerken bakır/altın rasyosu da düşüyor.
Credit Suisse uyardı: “Ons altının 1.900’ün altına gitmesi göz arkası edilemez”
Ons altın fiyatı dün 1.960 dolar dayanağında tutunma uğraşı içindeydi.
Uzmanlara nazaran bu düzeyin aşağısına hakikat hareketler, daha sert gerilemeye neden olabilir.
Ons altında 1.954 doların altına sarkma olursa analistler, birinci dayanak olarak 1.947 doları işaret ediyor. Buranın kırılması halinde fiyatların 1.929 doları hedefleyebileceği uyarısı yapılıyor.
Credit Suisse ise çok daha sert bir düşüşün yaşanabileceği konusunda ikaz yaptı. Fiyatların 1.949 doların altında kendine güçlü dayanaklar bulmakta zorlanabileceğini belirten banka analistleri, 1.892 dolara kadar varan bir düzeltmenin yaşanma potansiyelinin göz arkası edilemeyeceğini bildirdi. Lakin finans kuruluşu, bu varsayımların her vakit gerçekleşmeyebileceği gerçeğinin akılda tutulması gerektiğini zira fiyatların birçok faktörden etkilendiğini belirtti.
Bu makale birinci olarak Ekonomim üzerinde yayımlanmıştır.